Tại sao thanh toán xuyên biên giới lại có lúc nhanh lúc chậm, sự đổi mới của stablecoin nằm ở đâu, và nó đang bị những thách thức nào cản trở? Bài viết này sẽ phân tích các tình huống nhanh chậm của thanh toán xuyên biên giới và thanh toán bằng stablecoin, và dựa trên đó, đưa ra ước tính về mức độ thâm nhập của thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin.
Giới thiệu
Tại quán cà phê, quét mã QR là có thể "đến ngay"; nhưng khi một nhà máy lắp ráp ở Thẩm Quyến muốn chuyển 50.000 USD cho nhà cung cấp ở Brazil, thường bị ngân hàng thông báo: "dự kiến T+2 đến T+3."
Điều này không phải vì máy tính ngân hàng không xử lý được, mà là vì ba chuỗi quy định - mảnh sổ cái, độ trễ thanh khoản, và xem xét tuân thủ - đã biến tiềm năng công nghệ thành trở ngại thực tế. Bài viết này trước tiên sẽ làm rõ cách chuỗi này làm chậm lại giao dịch xuyên biên giới, sau đó xem xét lý do tại sao stablecoin lại có thể tăng tốc, và trong những tình huống nào thực sự có mặt, cuối cùng phân tích những bức tường cao mà nó vẫn phải vượt qua và không gian thị trường tiềm năng.
1 Thanh toán xuyên biên giới truyền thống: Ba chuỗi quy chế
1.1 Mảnh sổ cái
Giải thích thuật ngữ | Ngân hàng đại diện: Khi hai ngân hàng không có tài khoản qua lại, một ngân hàng thứ ba sẽ thực hiện việc ghi sổ và thanh toán.
Không có "sổ cái ngân hàng trung ương thế giới" trên thế giới. Nếu ngân hàng Kasikorn của Thái Lan muốn chuyển đô la cho Banco do Brasil của Brazil, họ phải chuyển tiền đến một ngân hàng đại lý ở New York hoặc London, và sau đó ngân hàng đại lý sẽ chuyển cho ngân hàng nhận. Mỗi lần chuyển tiếp thêm một lần sẽ có thêm một thông điệp, một lần đối chiếu và một khoản phí trung chuyển.
Tổng quan nhanh về "mảnh sổ cái" rõ ràng
Đ代理 nhiều lớp → Mã hóa và giải mã thông điệp từng lớp
Khác múi giờ hoạt động → Khó đồng bộ nút phê duyệt
Phí giao dịch thu theo cấp → Chi phí cuối cùng tăng cao
1.2 Tính lười biếng của thanh khoản
Giải thích thuật ngữ | Nostro: Tài khoản ngoại tệ mà tôi mở tại ngân hàng của bạn, dùng để gửi trước vốn thanh toán.
Ngân hàng phải gửi trước đô la Mỹ tại ngân hàng đại lý để phòng ngừa việc "số dư không đủ" dẫn đến việc thanh toán không thành công - phần tiền này sẽ nằm im cả ngày, không thể đầu tư.
Đóng sổ lúc 15:00 chiều theo giờ New York;
Cuối tuần và ngày lễ đóng cửa 48 giờ;
Chỉ thị vào tối thứ Sáu ở châu Á thường "ngủ" đến thứ Hai tuần sau.
Hai tác dụng phụ của tính lười biếng thanh khoản
Vốn không được sử dụng: Doanh nghiệp mặc dù vẫn còn tiền trong tài khoản, nhưng không thể quay vòng do "chuyển tiền xuyên biên giới đang trên đường".
Chi phí ẩn: Chi phí cơ hội của việc gửi tiền chết trước + Chênh lệch lãi suất qua đêm.
1.3 Xem xét tuân thủ
Giải thích thuật ngữ|FATF 40 Điều: Tiêu chuẩn toàn cầu về chống rửa tiền và tài trợ khủng bố.
Giải thích thuật ngữ|OFAC: Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài của Bộ Tài chính Hoa Kỳ ( danh sách trừng phạt ).
Trong các liên kết xuyên biên giới, mỗi bước đều phải thực hiện KYC, AML và kiểm tra danh sách trừng phạt một cách độc lập.
Mô hình kiểm soát rủi ro sẽ kích hoạt kiểm tra thủ công khi có nghi ngờ.
Múi giờ + Ngày lễ không khớp, lệnh thường xuyên bị tạm dừng;
Bất kỳ nút nào chậm lại, toàn bộ chuỗi sẽ theo sau.
Những điểm đau chính của việc kiểm tra tuân thủ
“Luật người chậm nhất quyết định”: Độ trễ điểm đơn được phóng đại thành độ trễ liên kết.
Phạt tiền khổng lồ: Ngân hàng thà chậm còn hơn liều lĩnh rủi ro rửa tiền.
2 Bộ ba "đòn đánh" của stablecoin
2.1 Sổ cái chia sẻ —— Nén nhiều bước thành "một bước"
Giải thích thuật ngữ|Sổ cái chia sẻ: Cơ sở dữ liệu Blockchain không thể bị sửa đổi, được duy trì bởi nhiều bên.
Trong mạng USDC, ngân hàng thanh toán chuyển 50.000 USDC đến địa chỉ của ngân hàng nhận, sau vài giây bên kia xác nhận trên chuỗi. Đại lý, thông điệp, đối chiếu ba bước này biến mất đồng thời.
2.2 Tính thanh khoản có thể lập trình - Tiền chết trở thành tiền sống
Giải thích thuật ngữ|Tri-party Repo： Thỏa thuận repo trái phiếu Mỹ được môi giới bởi tổ chức lưu ký bên thứ ba, có thể cho vay thanh khoản qua đêm.
**Giải thích thuật ngữ|Tokenized T-Bill：**Token trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn được ánh xạ trên chuỗi, có thể được gọi bởi hợp đồng thông minh.
J.P. Morgan Onyx： Đưa Tri-party Repo lên Blockchain, mua lại trong nhóm → Chuyển đổi thành tiền trong vòng giây.
Franklin Templeton BENJI： Phát hành Tokenized T-Bill, có thể thế chấp đổi lấy USDC.
2025《Luật Stablecoin Thanh Toán》: đã được thông qua bởi cả hai viện, cho phép dự trữ nắm giữ ≤ 90 ngày trái phiếu chính phủ và công bố theo thời gian thực, OCC giám sát.
Hiện trạng: Tiền chết đã có thể "cầm cố trái phiếu chính phủ → vay stablecoin trong chớp mắt", nhưng để trở thành công cụ thông dụng toàn cầu, cần phải mở rộng ba bên: ngân hàng lưu ký, trung tâm thanh toán và hộp cát quy định.
2.3 Thanh toán tức là quản lý tài sản —— 0 % → 4 %+
Tại châu Âu và Mỹ, chỉ cần đảm bảo tỷ lệ dự trữ 1:1, có thể đầu tư hơn 80% số tiền vào trái phiếu quốc gia có thời hạn ≤ 90 ngày, lãi suất hàng năm khoảng 4%. Số dư khách hàng vốn không sinh lãi ngay lập tức trở thành động cơ sinh lợi.
3 Truyền thống và stablecoin: Ai nhanh ai chậm, làm thế nào để bổ sung?
3.1 Các tình huống truyền thống đã nhanh chóng
Giải thích thuật ngữ|FedNow / SEPA Instant： Hệ thống thanh toán tức thì địa phương của Mỹ và khu vực đồng euro, thực sự đạt được việc chuyển khoản trong vòng giây.
Cùng loại tiền + Mạng thanh toán duy nhất → Công nghệ mượt mà, chi phí thấp.
Tình huống này, stablecoin ở phía trước có tốc độ tăng tốc hạn chế, nhưng thay đổi kiến trúc công nghệ, phía sau có thể tận dụng chênh lệch lãi suất trái phiếu chính phủ 4% để tăng thu.
3.2 Các tình huống "nhanh có điều kiện" truyền thống
Thời gian giao dịch giữa London↔New York chỉ cần một đại lý nhảy, USD có thể T+0.5 đến nơi. Nhưng khi gặp cuối tuần hoặc thời điểm khóa sổ, tốc độ sẽ giảm, stablecoin với thanh toán trên chuỗi 24×7 trở thành "giải pháp bảo đảm".
3.3 Cảnh chậm chạp cấu trúc truyền thống
Chuỗi dài: Thái Lan ↔ Brazil, đại lý cấp 2-3 + RTGS yếu → T+2~3.
Hạ tầng yếu: Phí chuyển tiền điện tử ở châu Phi và Mỹ Latinh 7–10 %.
Mảnh nhỏ: Lương 200 đô la của freelancer bị làm loãng bởi phí 20 đô la.
**Khu vực mù giao dịch: ** Dòng tiền USD ngừng lại vào cuối tuần trong 48 giờ.
Trong bối cảnh trên, một nhảy chuỗi + Gas < 1 % + 24×7 lợi thế của stablecoin hiện rõ ngay lập tức.
4 Năm bức tường lớn mà stablecoin vẫn cần vượt qua
Tiền tệ bản địa —— Để đồng USD trên chuỗi có thể chuyển đổi thành tiền tệ pháp định, vẫn cần giấy phép FX hợp pháp và hạn mức.
Phân chia quản lý —— Hoa Kỳ gọi là "stablecoin thanh toán", Liên minh Châu Âu theo "tiền điện tử", Nhật Bản yêu cầu "phát hành bởi ngân hàng".
Dự trữ minh bạch —— Kiểm toán hàng tháng USDC, USDT chỉ chứng nhận; tỷ lệ chiết khấu và tần suất thiếu thống nhất.
Tuân thủ trên chuỗi —— Quy tắc du lịch yêu cầu phải có tên thật, GDPR hạn chế dữ liệu xuyên biên giới, doanh nghiệp phải "chạy hai đầu".
Ổn định vĩ mô —— Nếu ngân hàng tích trữ cùng một loại stablecoin, một khi xảy ra khủng hoảng thanh toán, có thể ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu chính phủ ngắn hạn.
5 Triển vọng thị trường: Đo lường trung vị
Tình hình năm 2024: Giá trị thị trường stablecoin khoảng 1500 tỷ đô la; Thâm nhập xuyên biên giới < 2 %.
Giả thuyết: Cuối tuần + Chuyển tiền qua chuỗi dài chiếm 12% toàn cầu, Stablecoin thâm nhập xuyên biên giới CAGR 45% từ 2025–30.
Giá trị thị trường năm ( trung vị ) thẩm thấu xuyên biên giới tiết kiệm phí đại lý* 2026 ≈ 5 000 tỷ ≈ 10 % ≈ 15 tỷ USD 2030 1–1.5 nghìn tỷ 25–30 % 40–60 tỷ USD
*Theo tỷ lệ phí trung bình của các đại lý truyền thống 50 bp.
**Tốc độ của stablecoin: **Sổ cái chia sẻ + Tính thanh khoản lập trình được, và biến quỹ dự trữ không lãi suất thành chênh lệch lãi suất 4 %+;
Bức tường thực tế: Tiền tệ bản địa được áp dụng, đồng thuận về quản lý toàn cầu, sự ổn định vĩ mô vẫn còn chờ giải quyết.
Tóm tắt trong một câu
Stablecoin nâng cấp thanh toán xuyên biên giới từ "cuộc hành trình dài đổi thời gian lấy không gian" thành "sự di chuyển của một dòng chỉ dẫn trên sổ cái chia sẻ toàn cầu". Tốc độ thật ấn tượng, nhưng điều thực sự đột phá là chuỗi lợi nhuận tương ứng đa cấp. Chỉ cần quy định, tính thanh khoản và quản trị cuối cùng được đồng bộ lên blockchain, thanh toán xuyên biên giới sẽ không còn tính theo ngày làm việc, mà theo "chiều cao khối".
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tàu cao tốc và đường chậm trong thanh toán xuyên biên giới VS Tốc độ cao và phanh của stablecoin
Trích dẫn: Bạch thoại Blockchain
Tại sao thanh toán xuyên biên giới lại có lúc nhanh lúc chậm, sự đổi mới của stablecoin nằm ở đâu, và nó đang bị những thách thức nào cản trở? Bài viết này sẽ phân tích các tình huống nhanh chậm của thanh toán xuyên biên giới và thanh toán bằng stablecoin, và dựa trên đó, đưa ra ước tính về mức độ thâm nhập của thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin.
Giới thiệu
Tại quán cà phê, quét mã QR là có thể "đến ngay"; nhưng khi một nhà máy lắp ráp ở Thẩm Quyến muốn chuyển 50.000 USD cho nhà cung cấp ở Brazil, thường bị ngân hàng thông báo: "dự kiến T+2 đến T+3."
Điều này không phải vì máy tính ngân hàng không xử lý được, mà là vì ba chuỗi quy định - mảnh sổ cái, độ trễ thanh khoản, và xem xét tuân thủ - đã biến tiềm năng công nghệ thành trở ngại thực tế. Bài viết này trước tiên sẽ làm rõ cách chuỗi này làm chậm lại giao dịch xuyên biên giới, sau đó xem xét lý do tại sao stablecoin lại có thể tăng tốc, và trong những tình huống nào thực sự có mặt, cuối cùng phân tích những bức tường cao mà nó vẫn phải vượt qua và không gian thị trường tiềm năng.
1 Thanh toán xuyên biên giới truyền thống: Ba chuỗi quy chế
1.1 Mảnh sổ cái
Giải thích thuật ngữ | Ngân hàng đại diện: Khi hai ngân hàng không có tài khoản qua lại, một ngân hàng thứ ba sẽ thực hiện việc ghi sổ và thanh toán.
Không có "sổ cái ngân hàng trung ương thế giới" trên thế giới. Nếu ngân hàng Kasikorn của Thái Lan muốn chuyển đô la cho Banco do Brasil của Brazil, họ phải chuyển tiền đến một ngân hàng đại lý ở New York hoặc London, và sau đó ngân hàng đại lý sẽ chuyển cho ngân hàng nhận. Mỗi lần chuyển tiếp thêm một lần sẽ có thêm một thông điệp, một lần đối chiếu và một khoản phí trung chuyển.
Tổng quan nhanh về "mảnh sổ cái" rõ ràng
1.2 Tính lười biếng của thanh khoản
Giải thích thuật ngữ | Nostro: Tài khoản ngoại tệ mà tôi mở tại ngân hàng của bạn, dùng để gửi trước vốn thanh toán.
Ngân hàng phải gửi trước đô la Mỹ tại ngân hàng đại lý để phòng ngừa việc "số dư không đủ" dẫn đến việc thanh toán không thành công - phần tiền này sẽ nằm im cả ngày, không thể đầu tư.
Hai tác dụng phụ của tính lười biếng thanh khoản
1.3 Xem xét tuân thủ
Giải thích thuật ngữ|FATF 40 Điều: Tiêu chuẩn toàn cầu về chống rửa tiền và tài trợ khủng bố.
Giải thích thuật ngữ|OFAC: Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài của Bộ Tài chính Hoa Kỳ ( danh sách trừng phạt ).
Trong các liên kết xuyên biên giới, mỗi bước đều phải thực hiện KYC, AML và kiểm tra danh sách trừng phạt một cách độc lập.
Những điểm đau chính của việc kiểm tra tuân thủ
2 Bộ ba "đòn đánh" của stablecoin
2.1 Sổ cái chia sẻ —— Nén nhiều bước thành "một bước"
Giải thích thuật ngữ|Sổ cái chia sẻ: Cơ sở dữ liệu Blockchain không thể bị sửa đổi, được duy trì bởi nhiều bên.
Trong mạng USDC, ngân hàng thanh toán chuyển 50.000 USDC đến địa chỉ của ngân hàng nhận, sau vài giây bên kia xác nhận trên chuỗi. Đại lý, thông điệp, đối chiếu ba bước này biến mất đồng thời.
2.2 Tính thanh khoản có thể lập trình - Tiền chết trở thành tiền sống
Giải thích thuật ngữ|Tri-party Repo： Thỏa thuận repo trái phiếu Mỹ được môi giới bởi tổ chức lưu ký bên thứ ba, có thể cho vay thanh khoản qua đêm.
**Giải thích thuật ngữ|Tokenized T-Bill：**Token trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn được ánh xạ trên chuỗi, có thể được gọi bởi hợp đồng thông minh.
Hiện trạng: Tiền chết đã có thể "cầm cố trái phiếu chính phủ → vay stablecoin trong chớp mắt", nhưng để trở thành công cụ thông dụng toàn cầu, cần phải mở rộng ba bên: ngân hàng lưu ký, trung tâm thanh toán và hộp cát quy định.
2.3 Thanh toán tức là quản lý tài sản —— 0 % → 4 %+
Tại châu Âu và Mỹ, chỉ cần đảm bảo tỷ lệ dự trữ 1:1, có thể đầu tư hơn 80% số tiền vào trái phiếu quốc gia có thời hạn ≤ 90 ngày, lãi suất hàng năm khoảng 4%. Số dư khách hàng vốn không sinh lãi ngay lập tức trở thành động cơ sinh lợi.
3 Truyền thống và stablecoin: Ai nhanh ai chậm, làm thế nào để bổ sung?
3.1 Các tình huống truyền thống đã nhanh chóng
Giải thích thuật ngữ|FedNow / SEPA Instant： Hệ thống thanh toán tức thì địa phương của Mỹ và khu vực đồng euro, thực sự đạt được việc chuyển khoản trong vòng giây.
3.2 Các tình huống "nhanh có điều kiện" truyền thống
Thời gian giao dịch giữa London↔New York chỉ cần một đại lý nhảy, USD có thể T+0.5 đến nơi. Nhưng khi gặp cuối tuần hoặc thời điểm khóa sổ, tốc độ sẽ giảm, stablecoin với thanh toán trên chuỗi 24×7 trở thành "giải pháp bảo đảm".
3.3 Cảnh chậm chạp cấu trúc truyền thống
Trong bối cảnh trên, một nhảy chuỗi + Gas < 1 % + 24×7 lợi thế của stablecoin hiện rõ ngay lập tức.
4 Năm bức tường lớn mà stablecoin vẫn cần vượt qua
5 Triển vọng thị trường: Đo lường trung vị
Giá trị thị trường năm ( trung vị ) thẩm thấu xuyên biên giới tiết kiệm phí đại lý* 2026 ≈ 5 000 tỷ ≈ 10 % ≈ 15 tỷ USD 2030 1–1.5 nghìn tỷ 25–30 % 40–60 tỷ USD
*Theo tỷ lệ phí trung bình của các đại lý truyền thống 50 bp.
Kết luận
Tóm tắt trong một câu
Stablecoin nâng cấp thanh toán xuyên biên giới từ "cuộc hành trình dài đổi thời gian lấy không gian" thành "sự di chuyển của một dòng chỉ dẫn trên sổ cái chia sẻ toàn cầu". Tốc độ thật ấn tượng, nhưng điều thực sự đột phá là chuỗi lợi nhuận tương ứng đa cấp. Chỉ cần quy định, tính thanh khoản và quản trị cuối cùng được đồng bộ lên blockchain, thanh toán xuyên biên giới sẽ không còn tính theo ngày làm việc, mà theo "chiều cao khối".
Bài viết liên kết:
Nguồn: