アメリカSECが暗号化関連の証券サインアップガイドを発表

アメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）の財務部は4月10日に新しい従業員の見解文書を発表し、連邦証券法が暗号関連証券のサインアップと発行にどのように適用されるかを説明しました。

この声明は、企業がどのようにそのビジネス運営、トークン設計、ガバナンス構造、技術仕様、財務報告などの情報を提示すべきかを含む複数の側面に関わっています。この文書は新しい規制を定めていないものの、SECのスタッフが企業が申告書を準備する方法に対する現在の期待を反映しており、また新しいリーダーシップの下でSECが暗号化規制に対してよりオープンな姿勢を取っていることを示しています。

登録企業に明確なガイダンスを提供

このガイダンスは、1933年の《証券法》および1934年の《証券取引法》に基づいて提出された申請書類に主に焦点を当てており、トークンの発行に参加するか、ブロックチェーン基盤のインフラストラクチャーを使用してプラットフォームを構築する実体を支援することを目的としています。これらの申請書類には、公開発行用のS-1フォーム、企業報告用の10フォーム、外国発行者用の20-Fフォーム、そしてRegulation A免除用の1-Aフォームなど、さまざまな登録フォームが含まれる可能性があります。

企業は、その収益戦略、プロジェクトのマイルストーン、及び関連するデジタル資産の背後にある技術フレームワークを明確に概説する必要があります。暗号資産がビジネスに特定の機能を持つ場合、たとえば取引、ガバナンス、またはサービスへのアクセスをサポートする場合は、これらの情報を分かりやすい言葉で説明する必要があります。SECはまた、これらの説明がホワイトペーパーや開発者文書などの宣伝資料における内容と一致していることを求めています。

開発中のプロジェクトについては、企業が重要なマイルストーン、予想されるタイムライン、資金源、およびトークンまたはネットワークがローンチ後に果たす役割の概要を説明することをお勧めします。これには、コンセンサスメカニズム、取引手数料、およびネットワークがオープンソースまたはプロプライエタリソフトウェアを使用しているかどうかの説明が含まれます。

情報開示の要求事項

SECは、トークンのボラティリティ、流動性の制限、法的分類、セキュリティの脆弱性を含む投資リスク開示に関する具体的な期待を示しました。たとえば、企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンやその他の外部ネットワークに依存している場合、その依存関係を説明する必要があります。マーケットメーカーやカストディアンとのいかなる契約についても、同様に開示が必要です。

発行者は、トークンが投票権、利益配分メカニズム、または償還プログラムを持っているかどうか、及びこれらの権利がどのように伝達または修正されるかを開示する必要があります。文書はまた、トークンがどのように作成されるか、供給量が固定されているか、及び帰属期間またはロックアップ期間が適用されるかどうかの詳細を提供することを要求しています。

スマートコントラクトがトークンの動作を制御する場合、コードは添付ファイルとして提出する必要があり、その後の修正には行った更新が反映されるべきです。さらに、会社はトークン所有権の追跡方法、資産を移転するために必要なツール、およびこれらの移転に関連する費用を説明する必要があります。

企業は、正式な肩書きを持たないが意思決定において中心的な役割を果たす可能性のある個人または団体を含む、リーダーシップおよび重要な人員に関する情報を開示する必要があります。信託または上場取引商品に関しては、発起人およびその管理者に関する情報を含む開示が求められます。

財務開示は既定の会計基準に従う必要があり、SECは新しい報告の状況に直面している企業に対してその最高会計責任者のオフィスに相談することを奨励しています。

このスタッフガイダンスは拘束力を持たないが、暗号関連の実体がサインアッププロセスで重要な参考を提供している。これは、SECが暗号市場に対する関心を高めていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場での運営を求め、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達している。