Dragonfly đối tác chỉ trích kinh tế token lỗi thời: Tiền không được mở khóa không nên thế chấp, mở khóa kiểu vực thẳm phải loại bỏ..

Haseeb Qureshi, Đối tác quản lý của Dragonfly, hôm nay đã đưa ra một đề xuất kinh tế mã thông báo hai điểm kêu gọi cấm các mã thông báo đã mở khóa cho thế chấp, đó là một ý tưởng thẳng thừng. Ngoài ra, ông đề nghị loại bỏ cơ chế "mở khóa vách đá" và chuyển sang mở khóa tuyến tính hàng ngày để giảm biến động và hoảng loạn thị trường. (Tóm tắt: Làm thế nào để thành công trong lĩnh vực Tiền điện tử mà không gặp may? Nắm bắt ba nguyên tắc này) (Bổ sung cơ bản: The Economist hét lên: 2025 là kỷ nguyên của "AI Agent", nhưng bạn phải chú ý đến ba khó khăn) thế giới tiền điện tửCác nhà đầu tư thường theo dõi các sự kiện mở khóa mã thông báo số lượng lớn, lo lắng rằng các nhà đầu tư hoặc nhóm có thể rút tiền bán phá giá sau khi nhận được một số lượng lớn mã thông báo, dẫn đến giá mã thông báo giảm, từ đó sẽ khiến chủ sở hữu đồng xu bán lẻ bị lỗ. Về vấn đề này, chỉ mới hôm nay, Haseeb Qureshi, đối tác quản lý của Dragonfly, đã tweet hai đề xuất về kinh tế mã thông báo, tương ứng về việc liệu các mã thông báo đã mở khóa có thể thế chấp và nhà đầu tư Token Quyền sở hữu cơ chế (Vesting), nhằm vào sự biến động và hoảng loạn không cần thiết trên thị trường Thả hay không. Các bạn, đề xuất tokenomics mới: Không còn cho phép các mã thông báo chưa được trao quyền được đặt cọc. Tôi không biết dự án nào ban đầu đưa ra điều này, nhưng đó là một ý tưởng ngu ngốc làm xói mòn niềm tin vào thị trường tư nhân. Chúng tôi chưa bao giờ đề xuất điều này, nhưng một số VC yêu cầu nó, và một vài năm trước nó ... pic.twitter.com/SfMLWhHtFS — Haseeb >|< (@hosseeb) Tháng Hai 10, 2025 Khuyến nghị 1: Cấm các mã thông báo đã mở khóa cho thế chấp Haseeb nói rằng các mã thông báo đã mở khóa không được phép vào thế giới chấp (Staking)。 Mặc dù ông không biết dự án nào đầu tiên giới thiệu thiết kế, nhưng ông nói rằng đó là một "ý tưởng ngu ngốc" vì nó làm suy yếu nền tảng niềm tin vào thị trường bán riêng tư. Ông nhấn mạnh rằng Dragonfly chưa bao giờ đề xuất một cấu trúc như vậy, nhưng một số VC sẽ yêu cầu thiết kế như vậy, và nó đã dần trở thành một thực tế phổ biến cho một số dự án trong những năm gần đây. Haseeb kêu gọi chấm dứt cấu trúc này, đặc biệt là trong các dự án chưa đi vào hoạt động. Khuyến nghị 2: Hủy cơ chế "mở khóa vách đá" Đối với cơ chế mở khóa token, Haseeb đưa ra gợi ý thứ hai: hủy bỏ thiết kế "Mở khóa vách đá". Lấy cơ chế Quyền sở hữu Token 4 năm phổ biến hiện nay làm ví dụ, nó thường được thiết kế để thiết kế một "vách đá mở khóa khoảng 25%", mở khóa một số lượng lớn mã thông báo cùng một lúc vào cuối năm đầu tiên và mở khóa mỗi tháng sau đó. Thiết kế này thường là một nguồn gốc của sự hoảng loạn thị trường (sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ), với các nhà đầu tư liên tục tranh luận liệu đây là một "mở khóa lợi nhuận" hay một VC bán phá giádump làm tổn thương bán lẻ. Token truyền thống Quyền sở hữu cơ chế Haseeb chỉ ra rằng thị trường không thích biến động bạo lực bậc thang (Step Functions), vậy tại sao lại thiết kế cơ chế này? Lời khuyên của anh ấy: Hủy mở khóa vách đá và thay thế nó bằng một tuyến tính. Token bắt đầu sau năm 1 Quyền sở hữu và tiếp tục mở khóa tuyến tính cho đến năm thứ 4. Nó có thể được thực hiện trong hai giai đoạn để đảm bảo rằng đến tháng thứ 24, VC sẽ không cảm thấy điều đó và tốc độ mở khóa sẽ giống như cơ chế ban đầu. Bằng cách này, mã thông báo sẽ được mở khóa hàng ngày, thay vì tập trung vào một ngày cụ thể của mỗi tháng và thị trường sẽ không có sự bùng nổ của Biến động do ngày mở khóa, và hoạt động tổng thể sẽ mượt mà và ít kịch tính hơn. Ông nói: "Bạn vẫn có thể giữ thời hạn giấy phép 4 năm và hiệu suất thị trường cuối cùng sẽ suôn sẻ hơn. Cơ chế mở khóa tuyến tính được đề xuất (hàng ngày) của Haseeb Qureshi Người sáng lập Multicoin Capital gợi ý: Mở khóa mã thông báo được liên kết với KPI Về vấn đề này, một số chuyên gia đã gợi ý rằng việc mở khóa mã thông báo nên được liên kết với các chỉ số hiệu suất (KPI) của nhóm hoặc nhà đầu tư để tăng cường hiệu quả khuyến khích và niềm tin thị trường. Tushar Jain, đồng sáng lập và đối tác quản lý của Multicoin Capital, cho biết: "Từ nguyên tắc đầu tiên, đó là điều đúng đắn cần làm để liên kết mở khóa mã thông báo nội bộ với KPI. Ví dụ: khi một dự án đạt đến một cột mốc doanh thu nhất định, mã thông báo của loạt nhóm và nhà đầu tư tiếp theo sẽ được mở khóa. Haseeb Qureshi có quan điểm khác, cho rằng mặc dù mở khóa KPI nghe có vẻ tốt về mặt lý thuyết, nhưng có nhiều vấn đề trong thực tế: Chơi game KPI: Các nhóm có thể cố tình tối ưu hóa các KPI cụ thể để đáp ứng các điều kiện mở khóa, khiến hành vi đi chệch khỏi hướng thực sự có lợi cho sự phát triển lâu dài của dự án. Tăng độ phức tạp trong quản lý: Nếu một dự án trải qua một sự chuyển đổi lớn hoặc thành công và thất bại nhiều hơn mong đợi, KPI ban đầu có thể không còn được áp dụng hoặc thậm chí có thể cần phải được hiệu chỉnh lại để tăng độ phức tạp của quản lý. Haseeb kết luận rằng một thiết kế như vậy "chỉ tạo ra nhiều rắc rối hơn" và thiếu tính khả thi của hoạt động trong thế giới thực. Báo liên quan Đối tác Dragonfly: Các đặc vụ AI chỉ là chatbot có gắn meme coin, và cuối cùng sẽ chết Đồng sáng lập Multicoin được tiết lộ đã "thông đồng với SBF"? Deep Throat: Cả hai tham gia chặt chẽ vào nhiều mã hóatrò lừa bịp nghiên cứu: Tại sao Token lại giảm nhiều như vậy sau khi phát trực tiếp trên Binance? Đó là trách nhiệm của ai? 〈Đối tác chuồn chuồn chỉ trích kinh tế mã thông báo lỗi thời: tiền xu đã mở khóa không nên thế chấp, vách đá mở khóa loại bỏ.. Bài viết này lần đầu tiên được xuất bản trong "Dynamic Trend - The Most Influence Khối Chain News Media" của BlockTempo.