Gần đây, nhờ vào việc phát tín hiệu tích cực từ cơ quan quản lý, các công ty lớn đã đồng loạt tuyên bố sẽ tham gia vào lĩnh vực "stablecoin". Chỉ trong một đêm, khái niệm này, từng gắn chặt với tiền điện tử và thường xuất hiện chung với các tin tức về rửa tiền, tội phạm mạng xuyên biên giới, đã nhanh chóng trở thành "gió mới" cho cả ngành công nghiệp tiền điện tử lẫn ngành tài chính truyền thống, thu hút sự quan tâm của mọi người.
Nhưng thật trùng hợp, vào ngày 22 tháng 6 năm 2025, dưới sự thúc đẩy chung của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông, dịch vụ thanh toán xuyên biên giới chính thức được khai trương. Rào cản thể chế giữa Hồng Kông và đại lục Trung Quốc đã bị phá vỡ, cải cách chuyển tiền nhỏ với thời gian thực hiện ngay lập tức đã mang lại lợi ích và tiện ích thực sự cho người dân. Nếu dịch vụ thanh toán xuyên biên giới tiện lợi như vậy, liệu chúng ta còn cần stablecoin không?
Hôm nay, đội ngũ của chị Sa sẽ nói chuyện chi tiết với các bạn về sự khác nhau và tương đồng giữa "stablecoin" và các công cụ thanh toán tài chính truyền thống, cũng như liệu hai bên có phải là mối quan hệ "đối thủ" hay không.
Một, làm rõ hai khái niệm
Đầu tiên, stablecoin là gì? Nói một cách đơn giản, stablecoin là một loại tiền điện tử được phát hành bởi một tổ chức hoặc cá nhân cụ thể, có tài sản cơ sở là một loại tiền tệ hợp pháp của một quốc gia nào đó (nền tảng giá trị), về mặt kỹ thuật không khác nhiều so với các loại tiền điện tử như BTC, ETH, nhưng có lợi thế về giá cả công khai, minh bạch, ổn định và không biến động, có thể được coi là "hàng hóa trao đổi chung" trong thế giới tiền điện tử để đóng vai trò là công cụ thanh toán hoặc công cụ đo lường giá trị. Do đó, các bạn thực sự có thể coi stablecoin như một loại "tiền" không hợp pháp đặc biệt.
Thứ hai, hệ thống thanh toán xuyên biên giới là gì? Cũng giống như giải thích bằng ngôn ngữ dễ hiểu nhất, hệ thống thanh toán xuyên biên giới là sự "kết hợp" giữa hệ thống thanh toán trực tuyến liên ngân hàng ở đại lục (IBPS) và hệ thống thanh toán nhanh ở Hồng Kông (FPS), hai hệ thống này kết nối với nhau có thể giải quyết vấn đề thanh toán qua vùng lãnh thổ bằng cách tiết kiệm chi phí nhất, ví dụ, hiện tại các đối tác chỉ cần sử dụng hệ thống thanh toán xuyên biên giới, họ có thể thực hiện chuyển tiền nhỏ trực tiếp mà không cần chuyển đổi nhân dân tệ sang đô la Hồng Kông. Những khoản tiền chuyển trước đây mất nửa ngày mới tới nơi giờ đây có thể chuyển đến ngay lập tức, làm giảm đáng kể chi phí giao dịch và thanh toán.
Hiện tại, theo thông tin từ Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông, stablecoin vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, hiện chưa có bất kỳ một đơn vị phát hành nào thành công vượt ra ngoài sandbox để ra thế giới. Nói cách khác, stablecoin hợp pháp và được quản lý vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu. Ngược lại, nền tảng thanh toán xuyên biên giới đã thực sự mang lại sự tiện lợi cho công chúng, nhiều đối tác có thể sử dụng trong thời gian tới.
Hai, Stablecoin vs Thanh toán xuyên biên giới, liệu hai cái này có phải là "đối thủ" không?
Đây là một trong những câu hỏi mà đội ngũ của Sà Jiè thường được các đối tác hỏi nhất trong thời gian gần đây. Mặc dù về mặt thực tiễn, cả hai đều là phương tiện thanh toán, công cụ thanh toán, nhưng về bản chất lại có sự khác biệt lớn, và sự phát triển cũng như các tình huống ứng dụng trong tương lai sẽ có sự khác biệt đáng kể.
Về bản chất, như đã đề cập trước đó, stablecoin thực chất là một "đại diện chung", một loại "tiền tệ" đặc biệt không hợp pháp; trong khi đó, hệ thống thanh toán xuyên biên giới là một hệ thống thanh toán tiện lợi được phát triển dựa trên hệ thống tiền tệ hợp pháp hiện có (đại lục Trung Quốc và Hồng Kông). Do đó, để đưa ra kết luận đơn giản, hai khái niệm này không phải là "đối thủ cạnh tranh", nhưng trong các trường hợp ứng dụng, thực sự có sự trùng lặp.
Hiện tại, các tình huống ứng dụng của cổng thanh toán xuyên biên giới chủ yếu như sau:
Cư dân trong nước cá nhân chuyển tiền ra tài khoản ngân hàng khu vực Hồng Kông, có thể chọn chuyển bằng nhân dân tệ, nhận bằng nhân dân tệ hoặc đô la Hồng Kông, thường được gọi là "dịch vụ chuyển tiền thuận lợi hướng Nam";
Dịch vụ chuyển tiền thuận lợi từ Hong Kong vào tài khoản ngân hàng ở nội địa Trung Quốc, cư dân Hong Kong có thể chọn phát sinh bằng đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ, tiền sẽ đến bằng nhân dân tệ.
Cá nhân và tổ chức pháp nhân, các cơ quan có thể chọn chuyển khoản hai chiều bằng tiền tệ địa phương hoặc chuyển khoản hai chiều bằng nhân dân tệ, thường được gọi là "dịch vụ thanh toán nhân dân tệ xuyên biên giới hai chiều", ví dụ như ông Lão Vương muốn trả học phí cho con trai đang học tại Đại học Hồng Kông.
Đội ngũ Sa Jie đặc biệt nhắc nhở, hiện tại việc chuyển tiền có giới hạn về số tiền, chỉ có thể xử lý chuyển tiền nhỏ. Tình hình từ khu vực Hồng Kông của chúng ta đến đại lục, mỗi người mỗi ngày có giới hạn chuyển tiền tối đa là 10.000 đô la Hồng Kông tại mỗi ngân hàng, mỗi năm giới hạn chuyển tiền tối đa là 200.000 đô la Hồng Kông tại mỗi ngân hàng; từ đại lục đến khu vực Hồng Kông của chúng ta thì được tính theo hạn mức thuận tiện mua ngoại tệ cá nhân hàng năm hiện hành là 50.000 đô la Mỹ (tức là bị giới hạn trong hạn mức quản lý ngoại hối).
Về các stablecoin, hiện tại ba công ty trong sandbox quy định ở Hồng Kông không có nhiều thông tin được tiết lộ, và các trường hợp ứng dụng của từng công ty cũng khác nhau. Lấy ví dụ về sự hợp tác giữa Animoca Brands, Ngân hàng Standard Chartered và Hồng Kông Telecom, họ đã tiến vào giai đoạn thử nghiệm cuối của sandbox, chủ yếu phát hành stablecoin được neo theo đô la Hồng Kông.
Ba, một số tin tức mới nhất và đánh giá chính sách về việc xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông
Kể từ khi Quy định về Stablecoin của Đặc khu Hành chính Hong Kong được ban hành và có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, đội ngũ của chị Sa đã nhận được rất nhiều câu hỏi về cách xin giấy phép. Thực ra, các bạn không cần phải hoảng loạn, mặc dù sau ngày 1 tháng 8, Cơ quan Quản lý Tài chính Hong Kong sẽ bắt đầu tiếp nhận hồ sơ xin cấp giấy phép, nhưng giấy phép lần này không phải theo hình thức ai đến trước thì được trước, mà là "người đáng tin" sẽ nhận được.
Đầu tiên, số lượng giấy phép dự kiến cấp lần này rất ít, có thể chỉ là con số đơn. Cơ quan Quản lý Tiền tệ đã đưa ra quan điểm và định hướng quản lý rõ ràng: stablecoin không phải là công cụ đầu tư hoặc đầu cơ, mà là một trong những công cụ thanh toán sử dụng công nghệ blockchain (được định vị là hạ tầng tài chính), bản thân nó không có không gian tăng giá. Nói cách khác, việc có được giấy phép hay không, chủ yếu phụ thuộc vào khả năng và ý định của người nộp đơn trong việc đầu tư lâu dài vào xây dựng hạ tầng quy mô lớn, liệu họ có thể đưa ra đủ những ứng dụng đáng tin cậy để thuyết phục cơ quan Quản lý Tiền tệ.
Thứ hai, ba thực thể đã vào sandbox chắc chắn đi trước, nhưng điều này không có nghĩa là việc vào "sandbox" trong tương lai là điều kiện tiên quyết để nhận giấy phép, càng không có nghĩa là các tổ chức tham gia đã vào "sandbox" chắc chắn sẽ nhận được giấy phép.
Tóm lại, cơ hội mà thời đại mang lại có thể chỉ đến một lần, đội ngũ chị Sa không khuyến khích việc vội vàng chạy trước khi chuẩn bị đầy đủ, mài dao không hại gì đến việc chặt củi. Việc cấp phép stablecoin chắc chắn sẽ trải qua một giai đoạn khảo sát dài hạn, chỉ cần đủ "đáng tin cậy", việc đến sau mà vượt lên trước không phải là không thể.
IV. Viết ở cuối
Nhiều bạn bè đang hỏi, để xin giấy phép stablecoin cần đáp ứng những điều kiện cụ thể nào? Có những quy trình cụ thể nào? Thực ra, cơ quan quản lý tài chính hiện tại chưa đưa ra một hướng dẫn rõ ràng, theo thông tin từ đội ngũ của chị Sa, tài liệu hướng dẫn vẫn đang trong thời gian tham vấn, các bạn có thể theo dõi thêm.
Vậy thì, ở giai đoạn hiện tại nếu muốn chuẩn bị trước, có tiêu chuẩn tham khảo nào không? Tất nhiên là có, cơ quan quản lý ở khu vực Hong Kong của Trung Quốc đã rõ ràng, khuôn khổ quản lý stablecoin của Hong Kong dựa trên phần về stablecoin trong "Khuôn khổ quản lý các hoạt động tài sản tiền điện tử toàn cầu" được phát hành bởi Ủy ban Ổn định Tài chính (FSB) dưới G20 vào năm 2023. Do đó, ở giai đoạn hiện tại, nếu các đối tác muốn chuẩn bị trước, nên tham khảo tiêu chuẩn này để tiến hành công việc tuân thủ cụ thể.
Liên kết gốc
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Stablecoin vs thanh toán xuyên biên giới, "đối thủ cạnh tranh" "thay thế" hay mỗi bên đều tốt?
Nguồn gốc văn bản: Luật sư Tiêu Tát
Gần đây, nhờ vào việc phát tín hiệu tích cực từ cơ quan quản lý, các công ty lớn đã đồng loạt tuyên bố sẽ tham gia vào lĩnh vực "stablecoin". Chỉ trong một đêm, khái niệm này, từng gắn chặt với tiền điện tử và thường xuất hiện chung với các tin tức về rửa tiền, tội phạm mạng xuyên biên giới, đã nhanh chóng trở thành "gió mới" cho cả ngành công nghiệp tiền điện tử lẫn ngành tài chính truyền thống, thu hút sự quan tâm của mọi người.
Nhưng thật trùng hợp, vào ngày 22 tháng 6 năm 2025, dưới sự thúc đẩy chung của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông, dịch vụ thanh toán xuyên biên giới chính thức được khai trương. Rào cản thể chế giữa Hồng Kông và đại lục Trung Quốc đã bị phá vỡ, cải cách chuyển tiền nhỏ với thời gian thực hiện ngay lập tức đã mang lại lợi ích và tiện ích thực sự cho người dân. Nếu dịch vụ thanh toán xuyên biên giới tiện lợi như vậy, liệu chúng ta còn cần stablecoin không?
Hôm nay, đội ngũ của chị Sa sẽ nói chuyện chi tiết với các bạn về sự khác nhau và tương đồng giữa "stablecoin" và các công cụ thanh toán tài chính truyền thống, cũng như liệu hai bên có phải là mối quan hệ "đối thủ" hay không.
Một, làm rõ hai khái niệm
Đầu tiên, stablecoin là gì? Nói một cách đơn giản, stablecoin là một loại tiền điện tử được phát hành bởi một tổ chức hoặc cá nhân cụ thể, có tài sản cơ sở là một loại tiền tệ hợp pháp của một quốc gia nào đó (nền tảng giá trị), về mặt kỹ thuật không khác nhiều so với các loại tiền điện tử như BTC, ETH, nhưng có lợi thế về giá cả công khai, minh bạch, ổn định và không biến động, có thể được coi là "hàng hóa trao đổi chung" trong thế giới tiền điện tử để đóng vai trò là công cụ thanh toán hoặc công cụ đo lường giá trị. Do đó, các bạn thực sự có thể coi stablecoin như một loại "tiền" không hợp pháp đặc biệt.
Thứ hai, hệ thống thanh toán xuyên biên giới là gì? Cũng giống như giải thích bằng ngôn ngữ dễ hiểu nhất, hệ thống thanh toán xuyên biên giới là sự "kết hợp" giữa hệ thống thanh toán trực tuyến liên ngân hàng ở đại lục (IBPS) và hệ thống thanh toán nhanh ở Hồng Kông (FPS), hai hệ thống này kết nối với nhau có thể giải quyết vấn đề thanh toán qua vùng lãnh thổ bằng cách tiết kiệm chi phí nhất, ví dụ, hiện tại các đối tác chỉ cần sử dụng hệ thống thanh toán xuyên biên giới, họ có thể thực hiện chuyển tiền nhỏ trực tiếp mà không cần chuyển đổi nhân dân tệ sang đô la Hồng Kông. Những khoản tiền chuyển trước đây mất nửa ngày mới tới nơi giờ đây có thể chuyển đến ngay lập tức, làm giảm đáng kể chi phí giao dịch và thanh toán.
Hiện tại, theo thông tin từ Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông, stablecoin vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, hiện chưa có bất kỳ một đơn vị phát hành nào thành công vượt ra ngoài sandbox để ra thế giới. Nói cách khác, stablecoin hợp pháp và được quản lý vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu. Ngược lại, nền tảng thanh toán xuyên biên giới đã thực sự mang lại sự tiện lợi cho công chúng, nhiều đối tác có thể sử dụng trong thời gian tới.
Hai, Stablecoin vs Thanh toán xuyên biên giới, liệu hai cái này có phải là "đối thủ" không?
Đây là một trong những câu hỏi mà đội ngũ của Sà Jiè thường được các đối tác hỏi nhất trong thời gian gần đây. Mặc dù về mặt thực tiễn, cả hai đều là phương tiện thanh toán, công cụ thanh toán, nhưng về bản chất lại có sự khác biệt lớn, và sự phát triển cũng như các tình huống ứng dụng trong tương lai sẽ có sự khác biệt đáng kể.
Về bản chất, như đã đề cập trước đó, stablecoin thực chất là một "đại diện chung", một loại "tiền tệ" đặc biệt không hợp pháp; trong khi đó, hệ thống thanh toán xuyên biên giới là một hệ thống thanh toán tiện lợi được phát triển dựa trên hệ thống tiền tệ hợp pháp hiện có (đại lục Trung Quốc và Hồng Kông). Do đó, để đưa ra kết luận đơn giản, hai khái niệm này không phải là "đối thủ cạnh tranh", nhưng trong các trường hợp ứng dụng, thực sự có sự trùng lặp.
Hiện tại, các tình huống ứng dụng của cổng thanh toán xuyên biên giới chủ yếu như sau:
Đội ngũ Sa Jie đặc biệt nhắc nhở, hiện tại việc chuyển tiền có giới hạn về số tiền, chỉ có thể xử lý chuyển tiền nhỏ. Tình hình từ khu vực Hồng Kông của chúng ta đến đại lục, mỗi người mỗi ngày có giới hạn chuyển tiền tối đa là 10.000 đô la Hồng Kông tại mỗi ngân hàng, mỗi năm giới hạn chuyển tiền tối đa là 200.000 đô la Hồng Kông tại mỗi ngân hàng; từ đại lục đến khu vực Hồng Kông của chúng ta thì được tính theo hạn mức thuận tiện mua ngoại tệ cá nhân hàng năm hiện hành là 50.000 đô la Mỹ (tức là bị giới hạn trong hạn mức quản lý ngoại hối).
Về các stablecoin, hiện tại ba công ty trong sandbox quy định ở Hồng Kông không có nhiều thông tin được tiết lộ, và các trường hợp ứng dụng của từng công ty cũng khác nhau. Lấy ví dụ về sự hợp tác giữa Animoca Brands, Ngân hàng Standard Chartered và Hồng Kông Telecom, họ đã tiến vào giai đoạn thử nghiệm cuối của sandbox, chủ yếu phát hành stablecoin được neo theo đô la Hồng Kông.
Ba, một số tin tức mới nhất và đánh giá chính sách về việc xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông
Kể từ khi Quy định về Stablecoin của Đặc khu Hành chính Hong Kong được ban hành và có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, đội ngũ của chị Sa đã nhận được rất nhiều câu hỏi về cách xin giấy phép. Thực ra, các bạn không cần phải hoảng loạn, mặc dù sau ngày 1 tháng 8, Cơ quan Quản lý Tài chính Hong Kong sẽ bắt đầu tiếp nhận hồ sơ xin cấp giấy phép, nhưng giấy phép lần này không phải theo hình thức ai đến trước thì được trước, mà là "người đáng tin" sẽ nhận được.
Đầu tiên, số lượng giấy phép dự kiến cấp lần này rất ít, có thể chỉ là con số đơn. Cơ quan Quản lý Tiền tệ đã đưa ra quan điểm và định hướng quản lý rõ ràng: stablecoin không phải là công cụ đầu tư hoặc đầu cơ, mà là một trong những công cụ thanh toán sử dụng công nghệ blockchain (được định vị là hạ tầng tài chính), bản thân nó không có không gian tăng giá. Nói cách khác, việc có được giấy phép hay không, chủ yếu phụ thuộc vào khả năng và ý định của người nộp đơn trong việc đầu tư lâu dài vào xây dựng hạ tầng quy mô lớn, liệu họ có thể đưa ra đủ những ứng dụng đáng tin cậy để thuyết phục cơ quan Quản lý Tiền tệ.
Thứ hai, ba thực thể đã vào sandbox chắc chắn đi trước, nhưng điều này không có nghĩa là việc vào "sandbox" trong tương lai là điều kiện tiên quyết để nhận giấy phép, càng không có nghĩa là các tổ chức tham gia đã vào "sandbox" chắc chắn sẽ nhận được giấy phép.
Tóm lại, cơ hội mà thời đại mang lại có thể chỉ đến một lần, đội ngũ chị Sa không khuyến khích việc vội vàng chạy trước khi chuẩn bị đầy đủ, mài dao không hại gì đến việc chặt củi. Việc cấp phép stablecoin chắc chắn sẽ trải qua một giai đoạn khảo sát dài hạn, chỉ cần đủ "đáng tin cậy", việc đến sau mà vượt lên trước không phải là không thể.
IV. Viết ở cuối
Nhiều bạn bè đang hỏi, để xin giấy phép stablecoin cần đáp ứng những điều kiện cụ thể nào? Có những quy trình cụ thể nào? Thực ra, cơ quan quản lý tài chính hiện tại chưa đưa ra một hướng dẫn rõ ràng, theo thông tin từ đội ngũ của chị Sa, tài liệu hướng dẫn vẫn đang trong thời gian tham vấn, các bạn có thể theo dõi thêm.
Vậy thì, ở giai đoạn hiện tại nếu muốn chuẩn bị trước, có tiêu chuẩn tham khảo nào không? Tất nhiên là có, cơ quan quản lý ở khu vực Hong Kong của Trung Quốc đã rõ ràng, khuôn khổ quản lý stablecoin của Hong Kong dựa trên phần về stablecoin trong "Khuôn khổ quản lý các hoạt động tài sản tiền điện tử toàn cầu" được phát hành bởi Ủy ban Ổn định Tài chính (FSB) dưới G20 vào năm 2023. Do đó, ở giai đoạn hiện tại, nếu các đối tác muốn chuẩn bị trước, nên tham khảo tiêu chuẩn này để tiến hành công việc tuân thủ cụ thể.
Liên kết gốc