Bạn có thể nghĩ rằng không còn gì mới để phát minh khi nói đến stablecoin. Miễn là chúng giữ được sự neo giá với tiền pháp định, được hỗ trợ hoàn toàn và được kiểm toán hoàn toàn, chúng chỉ cần tồn tại. Và trong một thời gian dài, đánh giá này vẫn đúng. Ngoại trừ một số thí nghiệm táo bạo - và cuối cùng là không thành công - với stablecoin thuật toán, ngành này đã chứng kiến rất ít điều gì có thể được mô tả là đổi mới thực sự trong vòng năm năm qua.
Nhưng vào năm 2025, sự đánh giá đó không còn đúng nữa. Sự kết hợp của các tiêu chuẩn quy định rõ ràng hơn, việc áp dụng của các tổ chức lớn hơn, và nhận thức của công chúng (nhìn về phía bạn, CRCL) đã đưa stablecoin vào vị trí trung tâm trong bối cảnh crypto. Trên các chuỗi Layer 1 và 2, các đội đang làm việc chăm chỉ để tìm kiếm giải pháp nhằm nâng cao stablecoin lên một tầm cao hơn nhiều so với một đơn vị tài khoản phổ quát.
Trong khi chức năng chính của stablecoin vẫn là một công cụ phòng ngừa rủi ro tiền điện tử và đồng tiền cơ sở cho giao dịch, thì các trường hợp sử dụng của chúng đang chuẩn bị mở rộng đáng kể. Và trong quá trình này, số lượng người dùng tận dụng những token gắn với đô la này cho mọi thứ từ kiều hối đến tạo lợi suất cũng sẽ tăng lên. Stablecoin sắp trở nên thú vị.
Từ Không Ổn Định đến Rất Ổn Định
Với vốn hóa thị trường vượt quá 250 tỷ USD hôm nay, Stablecoin là nền tảng của hệ sinh thái tiền điện tử. Chỉ có hai tài sản tiền điện tử – BTC và ETH – có vốn hóa lớn hơn lĩnh vực stablecoin. Với tỷ lệ tăng trưởng hiện tại, tổng vốn hóa của stablecoin dự kiến sẽ vượt qua ETH trước khi kết thúc năm. Xét rằng người dùng tiền điện tử đã quen với việc sử dụng stables cho giao dịch, tiết kiệm và thanh toán, thật dễ dàng để quên rằng lĩnh vực 250 tỷ USD này chỉ mới tồn tại hơn một thập kỷ.
Cho đến khi Tether – stablecoin chính thống đầu tiên – ra mắt vào năm 2014, các nhà giao dịch tiền điện tử đã có rất ít tùy chọn khi nói đến việc phòng ngừa rủi ro. Giao dịch DEX vẫn chưa bắt đầu vào thời điểm này, vì vậy tất cả các giao dịch đều được thực hiện trên các sàn giao dịch tập trung. Bạn có thể mua Bitcoin và, nếu nền tảng hỗ trợ các thị trường tiền pháp định, bạn có thể bán Bitcoin để rút tiền mặt nhưng chỉ có vậy thôi. Nhiều sàn giao dịch thậm chí không có các cổng vào tiền pháp định vào thời điểm đó, để lại cho người dùng không có cách nào để vượt qua khi thị trường đi xuống.
Tiến về hiện tại, một hệ sinh thái onchain hoàn chỉnh được tạo thành từ hàng trăm mạng lưới và hàng nghìn giao thức đã xuất hiện, mỗi mạng đều bị chi phối bởi các dòng stablecoin. Hầu như không có ngày nào trôi qua mà không có một stablecoin lớn như Circle hoặc Tether phát hành thêm 1 tỷ đô la stables trên một chuỗi nhất định, cho dù là TRON hay TON.
Một Đá Góc Crypto
Trong khi lĩnh vực stablecoin hiện đang mở rộng mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi các quy định thuận lợi như Đạo luật GENIUS, trường hợp sử dụng chính của nó vẫn là như một loại tiền tệ cơ sở cho giao dịch. Rất ít người dùng định danh giao dịch của họ bằng BTC hoặc ETH ngày nay - tất cả đều được tính toán bằng các stablecoin dựa trên đô la.
Thị trường bò đang diễn ra đã mang lại lợi ích cho các nhà giao dịch crypto, nhưng không phải không có những cú giảm và cú sốc hệ thống, từ drama trong ngành đến các xung đột địa chính trị. Và khi thị trường chuyển sang màu đỏ, stablecoin vẫn là cảng đầu tiên cho hàng triệu người. "Các điều chỉnh thị trường thường bắt đầu bằng việc tìm kiếm sự ổn định," đối tác DWF Labs Lingling Jiang nhận xét. "Các nhà đầu tư thường định vị vào các công cụ có lợi suất ổn định như những khu vực tạm thời trong khi đánh giá việc phân bổ lại danh mục đầu tư rộng hơn trên các tài sản rủi ro."
Chức năng đầu tiên được yêu cầu từ stablecoin vẫn không thay đổi trong khía cạnh đó. Nhưng nó đang ngày càng được bổ sung bởi các chức năng thứ cấp và thứ ba, điều này đang nâng cao stablecoin lên nhiều hơn chỉ là tài sản trú ẩn an toàn.
Tiếp theo cho Stablecoin?
Tại hội nghị EthCC năm nay ở Cannes, Pháp, có một sự kiện kéo dài ba ngày dành cho phát triển stablecoin. Stablecoin House bao gồm một biệt thự bên bờ biển được chuyển đổi thành một không gian coworking mở và nhà xây dựng sẽ kết hợp các nhà phát triển và nhà vận hành tập trung vào stablecoin. Sẽ có các buổi nói chuyện từ các đội đang làm việc trên stablecoin cũng như các hội thảo và bảng thảo luận bao gồm mọi thứ từ thanh khoản đến tuân thủ và off-ramping.
Tất cả các dấu hiệu đều chỉ ra rằng Stablecoin House đang trở thành một trong những sự kiện bên lề được yêu cầu nhất tại EthCC năm nay, thu hút các đội ngũ làm việc về tích hợp với thanh toán, DeFi và quyền riêng tư. Giờ đây, khi các cơ quan quản lý đã từ bỏ mọi mối đe dọa cấm hoặc hạn chế nghiêm ngặt stablecoin, lĩnh vực này đang bùng nổ. Và sự tăng trưởng này không chỉ được phản ánh qua khối lượng và vốn hóa trên chuỗi – mà còn thấy được ở chất lượng của các đội ngũ hướng tới lĩnh vực này.
Mặc dù còn quá sớm để nói chắc chắn những vertical stablecoin nào sẽ tham gia giao dịch và phòng ngừa rủi ro để trở thành trường hợp sử dụng phổ biến, nhưng chắc chắn có những manh mối. Các tác nhân AI là điều hiển nhiên: hiện nay đã có sự công nhận rộng rãi rằng nền kinh tế tác nhân cần phải là đa chuỗi và do đó cần một đơn vị tài khoản phổ quát với USDC là ứng cử viên có khả năng nhất để giải quyết thanh toán giữa các nhà sáng tạo và vận hành tác nhân.
Chúng cũng đang bắt đầu đóng một vai trò quan trọng trong việc neo giữ nền kinh tế RWA, hiện đang tiến gần đến $25B TVL. Khả năng cho các tổ chức và nhà đầu tư chuyên nghiệp sử dụng các công cụ như T-bills và cổ phiếu làm tài sản thế chấp, trước khi vay stablecoin và sử dụng chúng cho giao dịch và tạo ra lợi suất, thực sự là một bước ngoặt. Các RWA được mã hóa đơn giản là sẽ không thể tồn tại nếu không có stablecoin, mà hiện nay đang mở rộng đáng kể khi các đại diện mới của tài sản TradFi được tạo ra trên chuỗi.
Cuối cùng, về phía người tiêu dùng, các stablecoin đang ngày càng được tích hợp vào các hệ thống thanh toán, không chỉ trong web3 mà còn bởi các ngân hàng và nhà cung cấp tài chính truyền thống. Những đổi mới trong lĩnh vực này, tận dụng công nghệ blockchain cốt lõi như ZK-proofs, đang mang lại sự riêng tư tài chính lớn hơn trong khi vẫn cho phép các nền tảng duy trì tuân thủ. Các khoản thanh toán bằng Crypto có khả năng vẫn là một phân khúc của thương mại onchain, điều này đang được thúc đẩy mạnh mẽ bởi các dòng stablecoin.
Họ đã trải qua giai đoạn không được quy định và thử nghiệm. Họ đã sống sót qua giai đoạn nhận thức về quy định và tổ chức. Và bây giờ, các stablecoin đang bước vào một giai đoạn mới được đặc trưng bởi các trường hợp sử dụng mới nổi và sự tích hợp sâu sắc khi chúng thẩm thấu vào các ứng dụng, dịch vụ và thị trường tiền tệ mà chúng ta sử dụng hàng ngày. Không có gì quá đáng khi nói rằng các stablecoin hiện đang là biên giới nơi diễn ra đổi mới trong crypto.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Cách Stablecoin Trở Thành Ranh Giới Cho Đổi Mới Onchain - Tin Tức Tiền điện tử
Bạn có thể nghĩ rằng không còn gì mới để phát minh khi nói đến stablecoin. Miễn là chúng giữ được sự neo giá với tiền pháp định, được hỗ trợ hoàn toàn và được kiểm toán hoàn toàn, chúng chỉ cần tồn tại. Và trong một thời gian dài, đánh giá này vẫn đúng. Ngoại trừ một số thí nghiệm táo bạo - và cuối cùng là không thành công - với stablecoin thuật toán, ngành này đã chứng kiến rất ít điều gì có thể được mô tả là đổi mới thực sự trong vòng năm năm qua.
Nhưng vào năm 2025, sự đánh giá đó không còn đúng nữa. Sự kết hợp của các tiêu chuẩn quy định rõ ràng hơn, việc áp dụng của các tổ chức lớn hơn, và nhận thức của công chúng (nhìn về phía bạn, CRCL) đã đưa stablecoin vào vị trí trung tâm trong bối cảnh crypto. Trên các chuỗi Layer 1 và 2, các đội đang làm việc chăm chỉ để tìm kiếm giải pháp nhằm nâng cao stablecoin lên một tầm cao hơn nhiều so với một đơn vị tài khoản phổ quát.
Trong khi chức năng chính của stablecoin vẫn là một công cụ phòng ngừa rủi ro tiền điện tử và đồng tiền cơ sở cho giao dịch, thì các trường hợp sử dụng của chúng đang chuẩn bị mở rộng đáng kể. Và trong quá trình này, số lượng người dùng tận dụng những token gắn với đô la này cho mọi thứ từ kiều hối đến tạo lợi suất cũng sẽ tăng lên. Stablecoin sắp trở nên thú vị.
Từ Không Ổn Định đến Rất Ổn Định
Với vốn hóa thị trường vượt quá 250 tỷ USD hôm nay, Stablecoin là nền tảng của hệ sinh thái tiền điện tử. Chỉ có hai tài sản tiền điện tử – BTC và ETH – có vốn hóa lớn hơn lĩnh vực stablecoin. Với tỷ lệ tăng trưởng hiện tại, tổng vốn hóa của stablecoin dự kiến sẽ vượt qua ETH trước khi kết thúc năm. Xét rằng người dùng tiền điện tử đã quen với việc sử dụng stables cho giao dịch, tiết kiệm và thanh toán, thật dễ dàng để quên rằng lĩnh vực 250 tỷ USD này chỉ mới tồn tại hơn một thập kỷ.
Cho đến khi Tether – stablecoin chính thống đầu tiên – ra mắt vào năm 2014, các nhà giao dịch tiền điện tử đã có rất ít tùy chọn khi nói đến việc phòng ngừa rủi ro. Giao dịch DEX vẫn chưa bắt đầu vào thời điểm này, vì vậy tất cả các giao dịch đều được thực hiện trên các sàn giao dịch tập trung. Bạn có thể mua Bitcoin và, nếu nền tảng hỗ trợ các thị trường tiền pháp định, bạn có thể bán Bitcoin để rút tiền mặt nhưng chỉ có vậy thôi. Nhiều sàn giao dịch thậm chí không có các cổng vào tiền pháp định vào thời điểm đó, để lại cho người dùng không có cách nào để vượt qua khi thị trường đi xuống.
Tiến về hiện tại, một hệ sinh thái onchain hoàn chỉnh được tạo thành từ hàng trăm mạng lưới và hàng nghìn giao thức đã xuất hiện, mỗi mạng đều bị chi phối bởi các dòng stablecoin. Hầu như không có ngày nào trôi qua mà không có một stablecoin lớn như Circle hoặc Tether phát hành thêm 1 tỷ đô la stables trên một chuỗi nhất định, cho dù là TRON hay TON.
Một Đá Góc Crypto
Trong khi lĩnh vực stablecoin hiện đang mở rộng mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi các quy định thuận lợi như Đạo luật GENIUS, trường hợp sử dụng chính của nó vẫn là như một loại tiền tệ cơ sở cho giao dịch. Rất ít người dùng định danh giao dịch của họ bằng BTC hoặc ETH ngày nay - tất cả đều được tính toán bằng các stablecoin dựa trên đô la.
Thị trường bò đang diễn ra đã mang lại lợi ích cho các nhà giao dịch crypto, nhưng không phải không có những cú giảm và cú sốc hệ thống, từ drama trong ngành đến các xung đột địa chính trị. Và khi thị trường chuyển sang màu đỏ, stablecoin vẫn là cảng đầu tiên cho hàng triệu người. "Các điều chỉnh thị trường thường bắt đầu bằng việc tìm kiếm sự ổn định," đối tác DWF Labs Lingling Jiang nhận xét. "Các nhà đầu tư thường định vị vào các công cụ có lợi suất ổn định như những khu vực tạm thời trong khi đánh giá việc phân bổ lại danh mục đầu tư rộng hơn trên các tài sản rủi ro."
Chức năng đầu tiên được yêu cầu từ stablecoin vẫn không thay đổi trong khía cạnh đó. Nhưng nó đang ngày càng được bổ sung bởi các chức năng thứ cấp và thứ ba, điều này đang nâng cao stablecoin lên nhiều hơn chỉ là tài sản trú ẩn an toàn.
Tiếp theo cho Stablecoin?
Tại hội nghị EthCC năm nay ở Cannes, Pháp, có một sự kiện kéo dài ba ngày dành cho phát triển stablecoin. Stablecoin House bao gồm một biệt thự bên bờ biển được chuyển đổi thành một không gian coworking mở và nhà xây dựng sẽ kết hợp các nhà phát triển và nhà vận hành tập trung vào stablecoin. Sẽ có các buổi nói chuyện từ các đội đang làm việc trên stablecoin cũng như các hội thảo và bảng thảo luận bao gồm mọi thứ từ thanh khoản đến tuân thủ và off-ramping.
Tất cả các dấu hiệu đều chỉ ra rằng Stablecoin House đang trở thành một trong những sự kiện bên lề được yêu cầu nhất tại EthCC năm nay, thu hút các đội ngũ làm việc về tích hợp với thanh toán, DeFi và quyền riêng tư. Giờ đây, khi các cơ quan quản lý đã từ bỏ mọi mối đe dọa cấm hoặc hạn chế nghiêm ngặt stablecoin, lĩnh vực này đang bùng nổ. Và sự tăng trưởng này không chỉ được phản ánh qua khối lượng và vốn hóa trên chuỗi – mà còn thấy được ở chất lượng của các đội ngũ hướng tới lĩnh vực này.
Mặc dù còn quá sớm để nói chắc chắn những vertical stablecoin nào sẽ tham gia giao dịch và phòng ngừa rủi ro để trở thành trường hợp sử dụng phổ biến, nhưng chắc chắn có những manh mối. Các tác nhân AI là điều hiển nhiên: hiện nay đã có sự công nhận rộng rãi rằng nền kinh tế tác nhân cần phải là đa chuỗi và do đó cần một đơn vị tài khoản phổ quát với USDC là ứng cử viên có khả năng nhất để giải quyết thanh toán giữa các nhà sáng tạo và vận hành tác nhân.
Chúng cũng đang bắt đầu đóng một vai trò quan trọng trong việc neo giữ nền kinh tế RWA, hiện đang tiến gần đến $25B TVL. Khả năng cho các tổ chức và nhà đầu tư chuyên nghiệp sử dụng các công cụ như T-bills và cổ phiếu làm tài sản thế chấp, trước khi vay stablecoin và sử dụng chúng cho giao dịch và tạo ra lợi suất, thực sự là một bước ngoặt. Các RWA được mã hóa đơn giản là sẽ không thể tồn tại nếu không có stablecoin, mà hiện nay đang mở rộng đáng kể khi các đại diện mới của tài sản TradFi được tạo ra trên chuỗi.
Cuối cùng, về phía người tiêu dùng, các stablecoin đang ngày càng được tích hợp vào các hệ thống thanh toán, không chỉ trong web3 mà còn bởi các ngân hàng và nhà cung cấp tài chính truyền thống. Những đổi mới trong lĩnh vực này, tận dụng công nghệ blockchain cốt lõi như ZK-proofs, đang mang lại sự riêng tư tài chính lớn hơn trong khi vẫn cho phép các nền tảng duy trì tuân thủ. Các khoản thanh toán bằng Crypto có khả năng vẫn là một phân khúc của thương mại onchain, điều này đang được thúc đẩy mạnh mẽ bởi các dòng stablecoin.
Họ đã trải qua giai đoạn không được quy định và thử nghiệm. Họ đã sống sót qua giai đoạn nhận thức về quy định và tổ chức. Và bây giờ, các stablecoin đang bước vào một giai đoạn mới được đặc trưng bởi các trường hợp sử dụng mới nổi và sự tích hợp sâu sắc khi chúng thẩm thấu vào các ứng dụng, dịch vụ và thị trường tiền tệ mà chúng ta sử dụng hàng ngày. Không có gì quá đáng khi nói rằng các stablecoin hiện đang là biên giới nơi diễn ra đổi mới trong crypto.