米国株式市場の揺れとトランプ政策の不確実性が高まっています！モルガン・スタンレー：S&P 500 の企業利益に5-7%の影響を及ぼす

トランプ大統領(Donald Trump)の就任による一連の行政改革や関税政策を背景に、米国株式市場は不安定な動きを見せており、市場は経済成長の鈍化を懸念し始めています。 モルガン・スタンレー (Morgan Stanley)のマイク・ウィルソン最高投資責任者(CIO)は、この市場の混乱は突然発生したものではなく、米国債の利回りが4.5%に低下し、最初の警告サインとなった2024年12月に始まったと指摘しました。

市場は景気減速を懸念しており、すべては2024年末から始まります

Wilsonは、政策の不確実性が市場に一定の圧力をもたらしていると説明しています。例えば、(。

米国政府の新たな政策は、関税調整や移民政策の厳格化など、経済成長に悪影響を及ぼす可能性がある。

連邦準備系統 )Fed( はインフレ率を高水準に維持する可能性があるため、利下げを遅らせるかもしれません。

テクノロジー株のリード上昇の状況が変わる可能性があり、市場のリーダー Mag 7 )マイクロソフト、アップル、Google、Amazon、Meta、テスラ、NVIDIA( の投資の方向が変わっています。

総合的に見ると、ウィルソン氏は2025年上半期の市場動向が不安定であり、投資家は「波乱含み」の揺れる相場に備える必要があると考えています。

アメリカの経済が減速しており、市場は消費者の信頼と労働市場に注目しています

ウィルソン氏は、景気減速のもう一つの重要な指標は、消費者信頼感と労働市場であると指摘した。

アメリカのミシガン大学消費者信頼指数：アメリカの家庭が経済の展望に対する考えを反映し、消費行動に影響を与える。

労働市場データ：雇用市場が弱気を示し始めると、FEDの意思決定に影響を与え、利下げスケジュールが前倒しになる可能性があります。

現在の市場では、一般的には連邦準備制度理事会(Fed)が2025年6月まで利率を据え置くと考えられていますが、Wilson氏は、労働市場が明らかに弱含む場合、Fedが利下げを前倒しする可能性があると述べ、これが投資家の期待にさらなる影響を与えるかもしれません。

サービス・コモディティ市場における価格変動

価格圧力について言及すると、Wilsonは、サービス業が現在の需要の主力である一方、企業の利益空間が圧迫されており、価格設定能力に影響を与える可能性があると指摘しています。

サービス業の需要は安定しているが、粗利は低下しており、消費者へのコスト転嫁が難しくなっている。

商品市場価格の圧力は比較的小さいですが、金融およびソフトウェア業界は影響を受けにくいですが、半導体産業は関税の影響を受ける可能性があります。

市場にまだ上昇余地があるかどうかは、まだ慎重に見極める必要があります

市場には不確実性があるものの、Wilson氏は「株式市場にはまだ機会があると考えていますが、過度に楽観してはいけません。」と述べています。市場には取引の機会がまだありますが、S&P 500指数は6100ポイント付近で揺れ動く可能性があり、明確な上昇トレンドはありません。

彼は、投資家は指数のパフォーマンスではなく、個別の機会により注意を払うべきだと考えており、「私たちは常に市場を悲観的に見る人々がいるが、投資の鍵は適切な機会を見つけることにある」と述べています。

米国株とヨーロッパ株、チャンスはどこにあるのか

米国市場と比較して、一部の投資家は欧州株式市場の投資機会に注目し始めています。 ウィルソン氏は、米国株の優位性は依然として優良企業が多いことだと述べたが、ここ数カ月、米国株は過大評価されており、欧州市場の魅力は高まっている。

彼は、米国株の5大テクノロジー株が総市値の35%を占めており、一方、ドイツ株市場はわずか3%しかないことを指摘しました。これは、米国株が少数企業に過度に集中しており、市場の波乱リスクを高めていることを意味します。米国市場にはまだ多くの機会がありますが、ヨーロッパ市場はローテーションの中でより多くの注目を集めるかもしれません。

アメリカの企業財務報告の季節が近づいており、市場はどのように解釈すべきか

Wilsonは投資家に、毎年第一四半期に企業が財務諸表を発表する際には、通常予想を下回るSandbaggingを行う傾向があることを注意しています。これは将来のパフォーマンスを良く見せるための財務戦略であると言えます。彼は次のように述べています：

短期内に企業の収益予測は控えめかもしれませんが、時間の経過とともに、市場は状況がそこまで悪くないことに気づくかもしれません。

投資家は企業の毎年第一四半期の財務諸表を過度に解釈すべきではなく、より多くのデータが出てから意思決定すべきです。

関税の影響が到来し、S&P 500 の収益は5-7%に影響を受ける可能性があります

もう一つの市場への影響要因は関税政策です。Wilsonは、トランプ政権の25%の関税が継続されれば、S&P500企業の総利益に5〜7%の影響を与え、指数が5500ポイント付近に下落する可能性があると指摘しています。

また、関税政策はFEDの決定に影響を与える可能性があります。なぜなら、それがインフレを引き起こし、FEDが利上げをより困難にする可能性があるからです。これにより市場の不確実性が増大する恐れがあります。

トランプ氏の市場政策が変わろうが、もはや株式市場だけが焦点ではない

ドナルド・トランプの最初の任期中、トランプはしばしば株価のパフォーマンスを強調し、それを政府の経済政策の成果として挙げていました。しかし、ウィルソンは、現在のトランプ政権は移民、治安、中小企業の発展により焦点を当てており、最初の任期ほど株価に重点を置いていないと指摘しています。

彼は、政府の核心目標は一般市民が経済成長に参加することであり、ウォール街だけが利益を得るのではないと考えています。これは政府の政策方針が異なることを意味する可能性がある。

2025 年は変数がいっぱいで、投資家は柔軟に対応する必要があります

ウィルソンは、将来の1年間は市場が変動する可能性があるとまとめていますが、政府が改革を推進し、同時に市場に過度に干渉しないならば、アメリカ経済の長期的な構造はより健康になる可能性があります。

しかし、現在から2025年末までの間に市場は多くの紆余曲折を経験する可能性があり、投資家は最善の投資判断を下すために、回復力を維持し、政策変更や経済データに注意を払う必要があると警告しました。

この記事は、米国株の揺れとトランプ政策の不確実性が高まっています！モルガン・スタンレー：S&P 500の企業収益に5-7％の影響が最初に現れる、と鏈新聞 ABMedia に掲載されています。