Le cycle de réduction de moitié de Bitcoin aurait dû devenir un indicateur de la baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED), cependant, la situation économique du quatrième trimestre 2023 est différente. Le gouvernement ajuste les politiques d'emploi pour influencer les données sur l'emploi non agricole, tentant de retarder le processus de baisse des taux. Néanmoins, pour répondre aux besoins de financement du gouvernement, le rendement des obligations d'État à 10 ans continue de montrer une tendance à la baisse, entraînant un bref bull run s'étendant de la fin 2023 au début 2024.
Au deuxième trimestre de 2024, les risques économiques mondiaux se sont intensifiés, poussant les investisseurs à se tourner vers des actifs refuges, ce qui a entraîné un ralentissement du marché des crypto-monnaies. Ensuite, au troisième trimestre, bien que les décideurs politiques aient commencé à abaisser les taux d'intérêt, le rendement des obligations américaines à 10 ans a étrangement augmenté, créant une situation étrange où les taux d'intérêt nominaux baissaient tandis que les taux d'intérêt réels augmentaient. Le rebond du marché à la fin de l'année n'a pas été alimenté par des fonds externes, mais a été influencé par des facteurs politiques et saisonniers.
En entrant dans le premier trimestre de 2025, l'attention du marché s'est déplacée des données économiques vers les relations entre les différentes agences gouvernementales.