Cục Dự trữ Liên Bang Duy Trì Lãi Suất Trong Bối Cảnh Kinh Tế Bất Ổn

Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định giữ nguyên lãi suất sau cuộc họp mới nhất vào thứ Tư. Ngân hàng trung ương thông báo rằng lãi suất quỹ liên bang sẽ vẫn nằm trong phạm vi 4,25% đến 4,5% trong khi vẫn cam kết thực hiện kế hoạch cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2025. Mặc dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, nền kinh tế vẫn tiếp tục tăng trưởng ổn định và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp. Triển vọng kinh tế và điều chỉnh chính sách của Fed Trong tuyên bố của mình, Fed thừa nhận rằng "các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế vẫn tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc". Ngân hàng trung ương vẫn tập trung vào nhiệm vụ kép của mình: đảm bảo việc làm tối đa trong khi nỗ lực hạ lạm phát. Tuy nhiên, các quan chức thừa nhận rằng bất ổn kinh tế đang gia tăng và rủi ro cũng đang gia tăng. Ngoài lãi suất, Fed cũng đang làm chậm tốc độ cắt giảm bảng cân đối kế toán. Bắt đầu từ tháng 4, Fed sẽ chỉ cho phép 5 tỷ đô la trái phiếu Kho bạc đáo hạn mỗi tháng, giảm đáng kể so với mức trần trước đó là 25 tỷ đô la. Trong khi đó, mức trần 35 tỷ đô la đối với chứng khoán được thế chấp bằng thế chấp vẫn không thay đổi. Động thái này nhằm mục đích cung cấp cho Fed sự linh hoạt hơn trong việc quản lý thanh khoản và điều kiện tài chính. Trong khi phần lớn các quan chức Fed đồng ý với những điều chỉnh này, Thống đốc Christopher Waller là người duy nhất phản đối, ủng hộ việc duy trì tốc độ thắt chặt định lượng (QT) hiện tại mặc dù giữ nguyên lãi suất. Kỳ vọng về lãi suất trong tương lai và phản ứng của thị trường Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) nhấn mạnh rằng có thể thực hiện thêm các thay đổi chính sách tùy thuộc vào điều kiện kinh tế. "Ủy ban sẽ sẵn sàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ khi thích hợp nếu có rủi ro xuất hiện có thể cản trở việc đạt được các mục tiêu của Ủy ban", Chủ tịch Jerome Powell cho biết. Biểu đồ chấm của Fed, phản ánh kỳ vọng về lãi suất của các nhà hoạch định chính sách, báo hiệu sự thay đổi trong triển vọng. Bốn quan chức hiện kỳ ​​vọng không có đợt cắt giảm lãi suất nào vào năm 2025, tăng so với chỉ một quan chức trong cuộc họp trước. Tuy nhiên, sự đồng thuận vẫn dự đoán hai lần cắt giảm vào năm tới, tiếp theo là hai lần nữa vào năm 2026 và một lần cắt giảm nữa vào năm 2027. Về lâu dài, các nhà hoạch định chính sách dự kiến ​​lãi suất sẽ ổn định ở mức khoảng 3%. Phản ứng của thị trường và kinh tế Quyết định của Fed được đưa ra trong bối cảnh kinh tế và chính trị đang thay đổi. Khi Tổng thống Donald Trump bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai, những lo ngại về chính sách thương mại và lạm phát đã gia tăng. Chính quyền của ông đã áp thuế đối với thép, nhôm và các mặt hàng nhập khẩu khác, với nhiều hạn chế thương mại hơn được ấn định vào tháng 4. Các cuộc khảo sát người tiêu dùng cho thấy kỳ vọng ngày càng tăng về lạm phát cao hơn do các chính sách này. Chi tiêu bán lẻ trong tháng 2 tăng trưởng khiêm tốn nhưng không đạt được kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, theo Tổng giám đốc điều hành của Bank of America Brian Moynihan, chi tiêu của người tiêu dùng vẫn ổn định. Ông lưu ý rằng "Các nhà kinh tế của chúng tôi dự kiến ​​nền kinh tế sẽ tăng trưởng khoảng 2% trong năm nay". Tuy nhiên, các dấu hiệu cảnh báo đang xuất hiện. Tăng trưởng tiền lương phi nông nghiệp chậm lại vào tháng 2 và thước đo rộng nhất về tình trạng thất nghiệp tăng 0,5 điểm phần trăm, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Thị trường chứng khoán đã biến động mạnh kể từ khi Trump trở lại nhiệm sở, với các chỉ số S&P 500 và Dow Jones thường xuyên di chuyển vào và ra khỏi vùng điều chỉnh. Các nhà phân tích trích dẫn sự không chắc chắn xung quanh các chính sách kinh tế của chính quyền là động lực chính gây ra sự bất ổn của thị trường. Kết Luận Quyết định giữ nguyên lãi suất trong khi làm chậm quá trình cắt giảm bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang phản ánh cách tiếp cận thận trọng đối với quản lý kinh tế. Với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và tình hình bất ổn toàn cầu gia tăng, các nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh giác. Biến động lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế đang diễn biến, hiệu suất thị trường lao động và các rủi ro tiềm ẩn phát sinh từ các chính sách thương mại và điều kiện tài chính rộng hơn.