Bình luận》Solana đã ăn sạch sẽ, Memecoin - trò chơi tiền ảo dựa trên văn hóa đã kết thúc chưa?

Với sự Biến động mạnh mẽ trên thị trường Memecoin, nhiều nhà giao dịch đã bắt đầu nghi ngờ vị thế của Pump.fun là trung tâm của hệ sinh thái này. Bài viết này thảo luận về nguyên nhân sụp đổ gần đây của Memecoin và hướng đi tiềm năng, cũng như phân tích sự thay đổi về Thanh khoản thị trường và tâm lý của nhà đầu tư. Bài viết này xuất phát từ bài viết của Ryan S. Gladwin, được tổ chức và biên soạn bởi Blockchain dễ hiểu. (Tóm tắt: Cảnh báo từ Musk: Đừng bao giờ đặt cược hết vào Memecoin! Việc muốn giàu từ meme là quá ngốc nghếch) (Bổ sung ngữ cảnh: Các ngôi sao phát hành tiền không thành công, Rug Pull lan rộng... chu kỳ Memecoin có lẽ đã kết thúc?) Số Token mà Pump.fun, nền tảng phát hành phổ biến và trung tâm văn hóa, tung ra vào thứ Ba đã giảm 64.6% so với đỉnh cao vào tháng 1. Đồng thời, theo dữ liệu từ Dune, tỷ lệ tốt nghiệp hàng tuần của Token cũng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Thuật ngữ “tốt nghiệp” này ám chỉ việc Token đạt một ngưỡng Vốn hóa thị trường nhất định, trước đây ngưỡng này là 69,000 đô la, nhưng đã tăng lên 100,000 đô la vào cuối năm ngoái. Thời kỳ im ắng này khiến một số nhà giao dịch tin rằng sòng bạc của Memecoin đã đóng cửa và sẽ không bao giờ mở cửa trở lại. Người sáng lập của nền tảng giáo dục mã hóa Pluid, Loopify (biệt danh) cùng một nhà giao dịch cho rằng chu kỳ Memecoin đã kết thúc. Anh ấy chỉ ra rằng một số dữ liệu cho thấy sự hâm mộ Memecoin đã vượt xa đỉnh cao của Thị trường Bull trước đó. Theo dữ liệu từ Dune, Token không thể thay thế phổ biến nhất trên thị trường OpenSea kể từ khi ra mắt vào năm 2017 đã tạo ra 9.43 tỷ đô la doanh thu, trong khi Pump.fun đã vượt qua 5.74 tỷ đô la doanh thu kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Chưa kể doanh thu mà các robot giao dịch, thợ làm thị trường và các giao thức quan trọng khác của nền kinh tế Memecoin tạo ra. Sau khi nhìn thấy các số liệu này, một số người cho rằng đã đến lúc từ bỏ Pump.fun là trung tâm của hệ sinh thái Memecoin. "Thời đại của Pump.fun đã kết thúc," Solana Bateman, một nhà giao dịch dưới biệt danh và người triển khai WIFToken, nói khi trả lời phỏng vấn từ Decrypt. "Họ chưa bao giờ trả lại bất cứ điều gì, nhưng đã lấy đi quá nhiều." Anh ấy bổ sung: "Sự khác biệt giữa chúng tôi và họ là: chúng tôi quan tâm đến Solana, đó là ngôi nhà của chúng tôi. Còn họ chỉ quan tâm đến việc làm đầy túi của mình." Các cáo buộc thường xuyên được dành cho nền tảng phát hành này, người phản đối cho rằng nó không đủ cố gắng để phát triển thị trường, chỉ bán hết tất cả SOL mà nền tảng tạo ra - mặc dù người sáng lập phủ nhận điều này. Bateman cho biết nền tảng này có thể cải thiện bằng cách tinh chỉnh kinh tế học Token, xây dựng hồ bơi Thanh khoản tốt hơn, hoặc cung cấp mô hình bền vững hơn, ví dụ như tăng cường giải phóng Token khi đạt mức Vốn hóa thị trường nhất định. "Tôi cũng đồng ý rằng mô hình của Pump.fun chưa hoàn hảo, tôi biết nhóm luôn cố gắng tìm cách cải thiện," Alon Cohen, người sáng lập Pump.fun chia sẻ trong phỏng vấn từ Decrypt. "Kể từ ngày đầu tiên, Pump.fun đã tuân thủ một số nguyên tắc mà tôi vẫn cho là hiệu quả cho đến ngày nay." Cohen nói rằng những nguyên tắc này bao gồm duy trì ngưỡng ra vào thấp khi tạo ra Token, đồng thời theo đuổi "đơn giản và thanh lị", vì sự phức tạp sẽ đẩy xa người đầu tư bán lẻ. Anh ấy cũng bổ sung rằng anh tin rằng các hợp đồng tiêu chuẩn hóa của Pump.fun có "ảnh hưởng tích cực lớn" đối với hệ sinh thái, vì chúng đã giảm thiểu rủi ro của việc xây dựng các hợp đồng độc hại và bị lạm dụng. Làm sao chúng ta lại đến đây? Sụp đổ của Memecoin đến mức lớn phần được truy nguồn về việc Token chính thức của Donald Trump được ra mắt chỉ vài ngày trước khi ông nhậm chức vào tháng 1. Thị trường tràn ngập cảm xúc mãnh liệt, các nhà đầu cơ tuyên bố rằng Memecoin và Tiền điện tử đã bước vào thời đại mới. Ngày tiếp theo, Melania Trump cũng tung ra Token riêng, dẫn đến việc TRUMPToken bị bán phá giá lớn - và MELANIA cũng sớm làm theo. Tâm trạng thay đổi nhanh chóng, các nhà giao dịch bắt đầu nhận ra "trò lừa bịp" ở đâu. Theo dữ liệu từ DEX Screener, TRUMPToken đã giảm 85% so với ATH, trong khi MELANIA giảm tới 94%. Các Token được phát hành này đã hút Thanh khoản của những nhà giao dịch Memecoin, đồng thời tạo ra một lượng lớn người thua lỗ. Rennick Palley, người sáng lập của quỹ đầu tư Stratos chia sẻ trong phỏng vấn từ Decrypt. Trong vài tháng tiếp theo, nhiều Token Memecoin lớn hơn đã có sự bơm lớn và bán phá giá lớn trong vòng 24 giờ - gây ra tổn thất lớn cho các nhà giao dịch. Đáng chú ý nhất, LIBRA sau khi được Tổng thống Argentina Javier Milei quảng cáo trên mạng xã hội, đã tăng lên đến 11.7 tỷ đô la Vốn hóa thị trường, nhưng sau chỉ sau sáu giờ đã bán phá giá lớn 96%, giảm xuống còn 40 triệu đô la. Sau đó, nổ ra là các cáo buộc giao dịch nội gián rộng lớn, liên quan đến nhiều giao thức chính và cá nhân có ảnh hưởng, và các nhà điều tra còn phát hiện ra rằng bên phát hành Memecoin này đã liên lạc với nhóm đứng sau Memecoin của Melania Trump. Với việc đồn đại rằng Memecoin là một trò chơi được kiểm soát không ngừng, nỗi sợ hãi về sự thâm nhập hoàn toàn vào ngành công nghiệp này đạt đến mức cao chưa từng có trước đó trên thị trường. Bateman cho rằng, đây chính là "đinh cuối cùng" của Memecoin. "Ban đầu, 'Memecoin' dường như là một trò chơi sòng bạc," Nick Vaiman, người sáng lập kiêm CEO của công ty phân tích Bubblemaps chia sẻ trong cuộc phỏng vấn từ Decrypt. "Nhưng thực tế, nó tệ hơn nhiều: trò chơi đã bị kiểm soát từ đầu." Anh ấy giải thích rằng, "Cơ hội chiến thắng của bạn gần như bằng không, vì những người chiến thắng thực sự đã được định sẵn: những người biết trước thông tin nội bộ, những tay bắn tỉa thông minh đã lên xe từ sớm, và nhóm đứng sau. " Đối với một số người, điều này đã đủ để họ từ bỏ Memecoin, tìm kiếm các đầu tư ổn định có giá trị thực sự ở phía sau. Pranav Kanade, quản lý danh mục của VanEck chia sẻ trong cuộc phỏng vấn từ Decrypt rằng anh ấy dự đoán vốn sẽ chuyển từ Memecoin sang "một số Altcoin nhỏ", vì chúng có thể mang lại nhiều sự an tâm tâm lý hơn. Tuy nhiên, không phải ai cũng tin điều này. "Rất nhiều người không thích Altcoin có hỗ trợ từ vốn truyền thống, có tầm nhìn lớn," Loopify nói với Decrypt, "do đó họ có khả năng tiếp tục ủng hộ Token văn hóa duy nhất, hoặc thậm chí rời khỏi thị trường cho đến khi có cơ hội mới xuất hiện." Nhà giao dịch mã hóa Murad Mahmudov đã nói về Memecoin của mình...