Cắt giảm lãi suất? Các quan chức Fed diều hâu: "Có thể tăng lãi suất để kiềm chế sự đảo chiều lạm phát"

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond Mỹ, Thomas Barkin, trong bài phát biểu vào thứ Ba đã nhấn mạnh, với sự tăng cao của không chắc chắn kinh tế, Fed nên duy trì “hạn chế vừa phải” trong Chính sách tiền tệ, và cảnh báo nếu những nỗ lực kiềm chế lạm phát trong tương lai chuyển sang đối mặt với áp lực ngược, Fed có thể cần phải tăng lãi suất để đối phó. (Chú thích: Fed lo ngại về tác động của thuế quan đến lạm phát và kêu gọi “giảm lãi”; tiếp tục ống kính của Fed: việc thu gọn tài sản có thể bị chậm trễ hoặc tạm ngừng) (Bổ sung bối cảnh: Wall Street Journal chỉ trích mạnh mẽ: Lạm phát tăng liên tục trong 3 tháng, Trump khơi mạch chiến tranh thuế và kêu gọi giảm lãi suất, hoàn toàn lộn xộn) Một quan chức của Fed trong tuần này một lần nữa phát ra tín hiệu sắc ái về tốc độ giảm lãi suất, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond Mỹ, Thomas Barkin, ngày 25 trong một bài phát biểu nói về lạm phát, ông cho biết Ngân hàng trung ương Mỹ cần duy trì sự kiên định trên con đường chống lại lạm phát và nêu rõ rằng rủi ro của việc lạm phát ngược tiếp tục, có thể dẫn đến Fed phải áp dụng chính sách tăng lãi suất để đối phó. Barkin trong bài phát biểu nhấn mạnh rằng trong bối cảnh tăng cao của không chắc chắn về kinh tế tổng thể, nên duy trì “hạn chế vừa phải” trong Chính sách tiền tệ: Tình hình thị trường lao động hiện vẫn ổn định, nhưng tỷ lệ lạm phát vẫn cao hơn một chút. Trước khi chúng ta có niềm tin lạm phát sẽ trở lại mục tiêu 2%, việc duy trì hạn chế vừa phải là có ý nghĩa. Tôi biết rằng cuộc chiến chống lại lạm phát là một quá trình dài hạn, nhưng chúng ta phải duy trì sự kiên định. Chúng ta đã nhận ra trong những năm 70 rằng nếu kiềm chế lạm phát quá sớm, nó sẽ trở lại. Không ai muốn trả giá như vậy. Không chắc chắn của chính sách Trump khiến Fed có xu hướng “quan sát” Barkin nhấn mạnh về “không chắc chắn” mang lại thách thức cho Fed, bao gồm xung đột địa lý, thảm họa thiên nhiên, đặc biệt là sự thay đổi chính sách tại Washington sẽ ảnh hưởng như thế nào đến kinh tế, bao gồm thuế quan, nới lỏng quản lý, thay đổi chính sách di trú, sản xuất năng lượng, và các thay đổi về thuế và chi tiêu. Ông chỉ ra rằng mặc dù lịch sử cung cấp cho chúng ta một số hướng dẫn, nhưng vẫn chưa rõ mức độ ứng dụng của thay đổi chính sách đối với môi trường hiện tại. Ông nhìn nhận về kết quả phân tích kinh tế của chính sách thuế quan trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump năm 2018 là dẫn đến lạm phát tăng khoảng 30 điểm cơ bản. “Nhưng chính sách lần này sẽ không hoàn toàn giống nhau, chúng tôi cũng không biết liệu kinh nghiệm lạm phát gần đây có thể làm tăng hoặc giảm tác động lần này.” Trước tình hình như vậy, ông thừa nhận: Trong bối cảnh không chắc chắn tăng cao như vậy, khó khăn để thực hiện các thay đổi lớn về Chính sách tiền tệ, tôi muốn “quan sát xem sự không chắc chắn sẽ phát triển như thế nào và nền kinh tế sẽ đối phó như thế nào”. Nếu nỗ lực kiềm chế lạm phát chuyển sang ngược, có thể cần tăng lãi suất để đối phó. Ngoài ra, Barkin cũng cho biết, Fed trong nhiều năm qua luôn ở trong vị thế thuận lợi trong việc kiềm chế lạm phát, nhưng một số yếu tố trong vài năm qua đã làm cho hướng gió trở nên không còn rõ ràng, ông liệt kê dịch bệnh, xung đột chính trị địa lý, thuế quan, mức nợ công Mỹ, dân số già hóa, khan hiếm lao động, tình hình di cư và di chuyển dân số có thể gây áp lực tăng giá và lạm phát trong thời gian dài. Tất cả các xu hướng này cho thấy, có khả năng chúng ta sẽ thấy lạm phát ngược thay thế cho lạm phát thuận. Khi chúng ta cố gắng kết thúc cuộc chiến chống lại lạm phát, tất cả những không chắc chắn này đều yêu cầu chúng ta duy trì cẩn thận. Nếu lạm phát ngược tiếp tục tồn tại, chúng ta rất có thể cần sử dụng chính sách (tăng lãi suất) để phản lưng. Đọc thêm: Chỉ số giá tiêu dùng CPI vượt mốc》Lãi suất Mỹ 10 năm tăng lên 4.66%, tăng cao nhất trong năm nay, Fed có thể chỉ giảm lãi suất một lần trong năm? Fed không cần phải vội vã giảm lãi suất Phát biểu mới nhất của Barkin cũng chứng minh đa số quan chức của Fed hiện đang “rất cẩn trọng” với tốc độ giảm lãi suất. Biên bản họp tháng 1 của Fed công bố gần đây cho thấy, các quyết định viên của Fed lo lắng về tác động của chính sách thuế quan của Trump đến lạm phát, có xu hướng chờ xem thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang giảm, họ cần thấy thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang giảm mới xem xét giảm lãi suất tiếp. Chủ tịch Fed Powell khi tham dự phiên điều trần Quốc hội trong tháng này cũng đã lặp đi lặp lại nhiều lần tư cách “không cần phải vội vã giảm lãi suất”, khiến thị trường lo lắng Fed có thể trì hoãn việc giảm lãi suất thêm, duy trì chính sách lãi suất ở mức cao từ 4.25% đến 4.5% trong thời gian dài hơn. Công cụ theo dõi Fed Watch của Sở chứng khoán Chicago cho thấy, hiện thị trường dự đoán, Fed có thể sẽ khôi phục việc giảm lãi suất vào tháng 6, và có thể sẽ giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 9, đặt cược còn hai cơ hội giảm lãi suất trong năm nay. Thị trường hiện đang chờ xem chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) được công bố vào thứ Sáu tuần này, xem chỉ số lạm phát mà Fed ưa thích có thể giảm mạnh, khiến Fed xem xét lại lạm phát từ một góc độ mới và con đường chính sách trong tương lai.