Boke Xia has long held and increased its stake in Japanese trading companies. With the yen appreciating, do investors have the opportunity to profit from both stocks and exchange rates?

Berkshire Hathaway( đã công bố báo cáo tài chính toàn năm 2024, trong đó ông Warren Buffett), nhà đầu tư vĩ đại, đã đề cập trong lá thư mở đến cổ đông rằng hiệu suất của Berkshire Hathaway trong năm 2024 vượt quá dự đoán, tỷ suất sinh lời hàng năm đạt 25,5%. Từ tháng 7 năm 2019, Berkshire Hathaway đã mua cổ phiếu của năm công ty thương mại Nhật Bản và cam kết sẽ nắm giữ dài hạn. Trong bối cảnh Nhật Bản sẽ thoát khỏi ba thập kỷ mất mát, với Ngân hàng trung ương Nhật Bản( tiếp tục tăng lãi suất, liệu nhà đầu tư có cơ hội kiếm lời từ cổ phiếu và tiền tệ không?

Buffett đề xuất quỹ Berkshire Hathaway

Warren Buffett mentioned in his shareholder letter that his Berkshire Hathaway conglomerate )Berkshire Hathaway( owns many subsidiaries, with at least 80% ownership, usually 100%. These 189 subsidiaries are similar to publicly traded common stocks but not identical, with a total value of hundreds of billions of dollars, including some rare gems, many good but not outstanding companies, and some underperforming ones.

Ngoài ra, Berkshire Hathaway sở hữu một phần nhỏ cổ phần của một số công ty lớn nổi tiếng, đầu tư này chủ yếu tập trung vào các công ty tại Mỹ, nhưng nhiều công ty cũng có hoạt động quan trọng quốc tế. Như Apple, American Express, Coca-Cola và Moody's. Buffett gọi việc sở hữu một phần nhỏ cổ phần của những công ty lớn nổi tiếng này không cần tham gia vào hoạt động kinh doanh, tỷ suất sinh lời rất cao. Vào cuối năm, giá trị thị trường tổng cộng của Berkshire Hathaway đối với những công ty này là 272 tỷ USD.

Đối với cổ phiếu có thể giao dịch, việc thay đổi chiến lược dễ dàng hơn, nhưng do quy mô lớn của Berkshire Hathaway, tính linh hoạt của lựa chọn này bị hạn chế. Ngược lại, đối với các công ty con, Berkshire Hathaway có thể ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định, nhưng tính linh hoạt trong xử lý sai lầm thấp, trừ khi đối mặt với vấn đề không thể giải quyết, họ gần như không bao giờ bán công ty con.

Ngoài ra, Buffett đánh giá cao sự kì diệu của tình trạng tăng trưởng lâu dài của xã hội do vốn hóa đã đạt được trong việc thúc đẩy vốn xã hội, và ông cho biết rằng trong 235 năm lịch sử của Mỹ, nước này đã chứng kiến sự tiến bộ chưa từng có. Các cổ đông của Berkshire đã tham gia vào sự kì diệu này, lựa chọn tái đầu tư cổ tức thay vì tiêu dùng ) bởi Berkshire chỉ phân phối cổ tức một lần trong nhiều năm qua (, qua đó tận dụng sức mạnh của lợi nhuận lãi suất kép lâu dài, tạo ra sự tăng trưởng liên tục của doanh nghiệp.

Berkshire Hathaway has delivered an excellent annualized return of 19.9% from 1965 to 2024, while the annualized return of the S&P 500 index during the same period was 10.4%.

Berkshire Hathaway intends to hold Japanese trading companies for the long term

Từ tháng 7 năm 2019, Berkshire Hathaway đã mua cổ phần của năm công ty Nhật Bản, bao gồm ITOCHU, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui và Sumitomo.

Năm công ty này trước đó đã thu hút sự chú ý của Berkshire bằng giá cổ phiếu thấp, đồng thời họ sở hữu các ngành kinh doanh đa dạng, việc sử dụng vốn xuất sắc và chính sách tiền lương cấp cao hơn cẩn thận hơn, đã nhận được sự đánh giá cao từ Buffett và ban quản lý của Berkshire.

Berkshire Hathaway plans to hold these companies for the long term and promises to support their boards. The initial agreement is to hold no more than 10% of the shares of each company, but over time, the Japanese trading companies have agreed to 'moderately' relax the limit, and this shareholding ratio may increase slightly.

Vào cuối năm 2024, tổng chi phí đầu tư của Berkshire vào 5 công ty này là 13,8 tỷ USD, với vốn hóa thị trường là 23,5 tỷ USD.

Rủi ro ngoại hối khó quản lý, Berkshire phát hành trái phiếu Yên Nhật để mua cổ phiếu

Vì giao dịch cổ phiếu Nhật Bản đòi hỏi sử dụng yen Nhật, nhưng trước đây, Buffett đã đề cập rằng dự đoán tỷ giá rất khó khăn và Berkshire không giỏi trong việc dự đoán giá trị tiền tệ trên thị trường. Do đó, Berkshire đã phát hành trái phiếu yen Nhật để cung cấp vốn cho hầu hết vị trí của mình tại Nhật Bản. Những trái phiếu này rất phổ biến tại Nhật Bản và chính sách lãi suất âm dài hạn của Nhật Bản đã giảm đáng kể chi phí vay mượn của Berkshire.

Berkshire Hathaway will continue to increase its borrowing denominated in Japanese yen to achieve currency neutrality. Despite Buffett and Greg having no views on the future foreign exchange trends, they are still satisfied with the current financial strategy and expect annual dividend income in 2025 to be approximately 812 million US dollars, with interest costs on Japanese yen borrowings of about 135 million US dollars.

Tuy nhiên, theo quy tắc GAAP, Buffett phải thường xuyên ghi nhận lợi nhuận hoặc lỗ từ việc vay tiền Nhật Bản của công ty trong doanh thu. Đến cuối năm ngoái, Berkshire Hathaway đã ghi nhận lợi nhuận sau thuế 23 tỷ USD từ việc mạnh USD và yếu đồng yen, trong đó có 8.5 tỷ USD từ năm 2024.

Yên giảm giá mang lại lợi ích cho Berkshire Hathaway

Dưới đây là biểu đồ về diễn biến thị trường chứng khoán Nhật Bản từ tháng 7 năm 2019 đến nay, chỉ số Nikkei 225 đến nay đã tăng 84%, nhưng đồng Yên Nhật so với đô la Mỹ cũng đã giảm giá 37% ) Đường màu tím là xu hướng USD/JPY, sự tăng trưởng đại diện cho việc đồng Yên Nhật giảm giá (, nếu đầu tư vào cổ phiếu Nhật chỉ bằng đô la, việc giảm giá tỷ giá sẽ ăn mòn hơn một phần ba của mức tăng trưởng. Từ đó có thể thấy, cách mà Berkshire thông minh sử dụng việc phát hành trái phiếu Nhật để mua cổ phiếu.

Nhật Bản đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, nhà đầu tư có cơ hội kiếm được lợi nhuận từ cổ phiếu và ngoại tệ không?

Tuy nhiên, có vẻ như Nhật Bản đã bước ra khỏi ba thập kỷ mất mát. Gần đây, lạm phát tại Nhật Bản tăng vọt vượt quá dự kiến, với tốc độ tăng nhanh nhất từ mùa hè năm 2023, thị trường dự đoán Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể tăng lãi suất lại vào tháng bảy. Tỷ giá đô la Mỹ so với đồng yen Nhật )USD/JPY( đã giảm xuống dưới mức 150, là mức thấp nhất từ đầu năm nay, đồng yen có cơ hội tiếp tục tăng giá trị, liệu người đầu tư cổ phiếu Nhật có thể cùng lúc kiếm được lợi nhuận từ cả cổ phiếu và tỷ giá không?

)Tình hình lạm phát ở Nhật Bản tiếp tục tăng, Ngân hàng trung ương của Nhật có thể tăng lãi suất lần nữa vào tháng Bảy, đồng Yên Mỹ giảm dưới mốc 150(

Mặc dù thị trường chứng khoán Nhật Bản đã rơi vào tình trạng đi ngang suốt gần nửa năm qua, và đồng Yên Nhật gần đây đã tăng mạnh tạo áp lực lên các doanh nghiệp xuất khẩu. Trong năm nay, chỉ số Nikkei 225 đã giảm khoảng 2.93%, trong khi chỉ số MSCI châu Á - Thái Bình Dương tăng khoảng 4.6%. Tuy nhiên, Berkshire Hathaway cho biết sẽ nắm giữ cổ phiếu Nhật Bản trong "một vài thập kỷ" tới và đang tìm kiếm cách hợp tác khác với các công ty này trong tương lai, cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào các công ty Nhật Bản.

Nhà đầu tư thông thường không thể phát hành trái phiếu Yên Nhật như Berkshire Hathaway để đầu tư, nhưng việc tăng giá của Yên Nhật cũng là cơ hội không tồi cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, để đầu tư vào cổ phiếu Nhật cần phải đổi Tệ Đài sang Yên Nhật trước, sau đó khi bán cổ phiếu thì đổi Yên Nhật trở lại Tệ Đài, nếu Yên Nhật tăng giá, có cơ hội kiếm lời từ cả cổ phiếu lẫn tỷ giá.

Đô la Mỹ so với Yên Nhật )USD/JPY( đã giảm dưới mức 150, mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo sẽ đặt ở vùng cổ điển lâu dài khoảng 140. Mặc dù việc Yên Nhật tăng mạnh đột ngột có thể gây ra rủi ro giảm lời từ việc đóng cửa lệnh tham chiếu, nhưng tác giả cho rằng rủi ro mất giá dài hạn của Yên Nhật đã giảm đáng kể, và trong tương lai, có cơ hội cho việc tăng dần mạnh mẽ hơn.

Tài khoản giao dịch đa cấp có thể mua trực tiếp cổ phiếu Nhật Bản

Đối với cách mua cổ phiếu Nhật, ngoài việc thông qua ngân hàng mua quỹ Nhật Bản thông thường, nhà đầu tư nghiên cứu về cổ phiếu cũng có thể sử dụng phương pháp ủy thác kép để mua trực tiếp cổ phiếu Nhật.

Nhà đầu tư Đài Loan có thể mở tài khoản giao dịch phức tạp trực tiếp qua các công ty chứng khoán. Nếu nhà đầu tư đã có tài khoản chứng khoán Đài Loan, hầu hết họ có thể mở tài khoản giao dịch phức tạp trực tiếp trên nền tảng của công ty chứng khoán. Tuy nhiên, do giao dịch phức tạp theo hình thức chuyển tiền, nhà đầu tư cần đảm bảo rằng tài khoản thanh toán đã thỏa thuận có đủ số tiền thanh toán ) cộng với giá giao dịch và phí giao dịch cũng như các khoản phí khác ( để có thể đặt lệnh.

Tài khoản thanh toán có thể chọn tài khoản ngoại tệ hoặc tài khoản đồng. Nếu là nhà đầu tư không thường xuyên giao dịch, tác giả khuyên bạn nên sử dụng tài khoản đồng để thực hiện giao dịch, có thể tránh được việc tự mình đổi tiền, và cần tính toán trước quy trình phí giao dịch; nhưng nếu là nhà đầu tư cố định giao dịch cổ phiếu Mỹ hoặc cổ phiếu của các quốc gia khác, bạn có thể trước tiên đổi tiền khi tỷ giá thấp và lưu trữ trong tài khoản, có thể tiết kiệm một số chi phí về chênh lệch tỷ giá.

Lưu ý rằng, giao dịch ủy thác thường có giới hạn tối thiểu về phí giao dịch, ví dụ phí giao dịch cổ phiếu Nhật Bản của Cathay trung Hoa là 0.5%, với mức thu thấp nhất mỗi lần là 3,000 Yên Nhật, nghĩa là nếu lượng đặt lệnh một lần không vượt quá 600,000 Yên Nhật, vẫn sẽ bị thu 3,000 Yên Nhật phí. Vì vậy, có vẻ giao dịch ủy thác cổ phiếu Nhật Bản phù hợp với nhà đầu tư dài hạn và có số tiền giao dịch lớn. Người chỉ muốn đầu tư số tiền nhỏ có thể xem xét đến các quỹ liên quan đến Nhật Bản.

Các công ty môi giới tại Đài Loan thường cung cấp dịch vụ giao dịch đa bên như cổ phiếu Mỹ, Nhật, Hồng Kông, Chứng khoán liên ngân hàng Thượng Hải - Hồng Kông, mở một tài khoản có thể đầu tư đồng thời vào nhiều thị trường quốc gia, đối với nhà đầu tư không cần giao dịch thường xuyên, đây là một kênh đầu tư thuận tiện.

)Làm thế nào để đầu tư vào công ty chiến lược dự trữ Bitcoin ở nước ngoài? Mở tài khoản chứng khoán quốc tế hay tài khoản ủy thác kép tốt hơn?(

Bài viết này là quan điểm cá nhân, không phải là lời khuyên đầu tư, vui lòng tự tìm hiểu kỹ trước khi quyết định.

Bài viết này cho biết Berkshire Hathaway đã nắm giữ lâu dài và tăng vốn vào các công ty thương mại Nhật Bản, với đồng Yên tăng giá, nhà đầu tư có cơ hội kiếm được lợi nhuận từ cả cổ phiếu và hối đoái không? Đăng tải lần đầu trên trang tin tức chuỗi khối ABMedia.