Ngân hàng trung ương Trung Quốc có thể sớm giảm lãi suất vào tháng sau? Chuyên gia dự đoán thời điểm điều chỉnh chính sách

Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã duy trì Lãi suất thị trường cho vay (LPR) không thay đổi trong tuần này, nhưng các nhà kinh tế cho rằng, với việc hội nghị Quốc hội toàn quốc được triệu tập, việc điều chỉnh chính sách có thể sắp diễn ra. Các chuyên gia cho biết Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có thể giảm Lãi suất chính sách chính sau cuộc họp thường niên tháng 3 nhất để kích thích nền kinh tế.

LPR vẫn ổn định và phù hợp với kỳ vọng của thị trường

Trung Quốc Ngân hàng trung ương đã công bố vào thứ Năm rằng Lãi suất 1 năm vẫn giữ ở 3,1%, trong khi Lãi suất 5 năm vẫn ở mức 3,6%, tương thích với dự đoán thị trường được khảo sát bởi Reuters.

LPR được tính toán dựa trên báo cáo được gửi bởi các ngân hàng thương mại cụ thể và thường áp dụng cho khách hàng chất lượng cao nhất của ngân hàng. LPR 1 năm ảnh hưởng đến các khoản vay doanh nghiệp và hầu hết các khoản vay gia đình, trong khi LPR 5 năm là cơ sở của các khoản vay mua nhà.

Khi nào thì thời điểm cắt giảm lãi suất đến? Chuyên gia dự đoán RRR giảm trước

Trung Quốc đang đối mặt với nhiều yếu tố, bao gồm việc thu hẹp lợi nhuận ròng của ngân hàng, áp lực tỷ giá nhân dân tệ và tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed chậm lại. Phó giáo sư trường Kinh doanh Đại học Hong Kong cho biết, những yếu tố này đã thúc đẩy Trung Quốc tạm hoãn việc cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, Bloomberg dự đoán rằng Trung Quốc có thể sớm hạ tỷ lệ lưu trữ bắt buộc (RRR) xuống 50 điểm cơ bản vào tháng 3 và giảm lãi suất bù trước 7 ngày 40 đến 50 điểm cơ bản trong vòng 2025.

7 天逆回購Lãi suất影響市場流動性

Trung Quốc Ngân hàng trung ương thường sử dụng Lãi suất ngược 7 ngày để điều chỉnh thanh khoản hệ thống ngân hàng và ảnh hưởng đến xu hướng LPR. Từ tháng 9 năm ngoái, sau khi giảm xuống mức 1.5%, Lãi suất đã được duy trì không thay đổi.

Lynn Song, nhà kinh tế trưởng của ING, chỉ ra rằng lãi suất thực tế của Trung Quốc vẫn ở mức tương đối cao, do đó repo đảo ngược 7 ngày lãi suất vẫn còn dư địa để hạ trong quý đầu tiên và dự kiến Ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất sau phiên NPC tháng 3 để thúc đẩy đầu tư và tiêu dùng.

NPC sẽ thiết lập giai điệu cho mục tiêu kinh tế năm 2025

Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc Trung Quốc sẽ nhóm họp vào ngày 5/3 và dự kiến sẽ công bố mục tiêu tăng trưởng kinh tế cả năm 2025. Goldman Sachs dự báo chính phủ sẽ giữ nguyên mục tiêu tăng trưởng GDP ở mức "khoảng 5%" nhưng có thể cắt giảm mục tiêu lạm phát từ 3% xuống 2%.

Ngoài ra, Chính phủ Trung Quốc dự kiến sẽ tái khẳng định cam kết chính sách tiền tệ 'ổn định tăng trưởng', đồng thời nhấn mạnh việc duy trì tỷ giá nhân dân tệ trong khoảng cách lý.

Những thay đổi trong tỷ giá hối đoái nhân dân tệ ảnh hưởng đến chiến lược kinh tế

Sự cân bằng giữa sự ổn định của đồng Nhân dân tệ và sự tăng trưởng kinh tế đã trở thành yếu tố quan trọng trong việc制定 chính sách của Ngân hàng trung ương Trung Quốc. Đồng Nhân dân tệ yếu hơn có thể giúp tăng cường sức cạnh tranh xuất khẩu, nhưng tỷ giá mạnh hơn có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, gây áp lực trong bối cảnh nhu cầu nội địa suy thoái.

Chủ tịch Ngân hàng trung ương Trung Quốc, Phan Công Thắng, đã tuyên bố tại một cuộc họp tại Ả Rập Saudi rằng việc giữ ổn định tỷ giá Nhân dân tệ đối với nền kinh tế và tài chính toàn cầu là vô cùng quan trọng. Ông nhấn mạnh rằng Bắc Kinh sẽ thực hiện chính sách tài khóa tích cực và duy trì chính sách tiền tệ lỏng lẻo.

Đồng nhân dân tệ đã chịu một số áp lực mất giá trong những tháng gần đây, đặc biệt là kể từ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 năm ngoái, khi đồng nhân dân tệ ở nước ngoài đã giảm gần 2,5% so với đồng USD. Tuy nhiên, nó đã tăng trong những tuần gần đây, tăng 0,2% lên 7,2673 vào thứ Năm.

Chiến tranh thương mại và chính sách tiền tệ: Thách thức của quyết định của Ngân hàng trung ương

Kinh tế Trung Quốc đang phục hồi mà vẫn đang gặp khó khăn, đối mặt với thách thức của thị trường bất động sản suy thoái và nhu cầu tiêu dùng yếu đuối. Hoạt động sản xuất trong tháng 1 bất ngờ co lại, hoạt động dịch vụ cũng bắt đầu suy yếu, tăng thêm kỳ vọng về chính sách kích thích thị trường.

Ngoài ra, xung đột thương mại Mỹ - Trung vẫn là một biến số quan trọng ảnh hưởng đến việc ra quyết định của Trung Quốc đối với Ngân hàng trung ương. Sau khi nhậm chức vào tháng trước, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ngay lập tức áp đặt mức thuế 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu của Trung Quốc và duy trì mức thuế hiện tại lên tới 25%.

Tuy nhiên, lo ngại về cuộc chiến thương mại đã được giảm bớt trên thị trường. Các nhà phân tích ngân hàng DBS cho rằng, sự mong đợi về việc Mỹ và Trung Quốc đạt được một thỏa thuận toàn diện đã tăng, có thể giúp ổn định tâm lý đồng nhân dân.

Đồng thời, hướng đi của chính sách tiền tệ của Fed cũng ảnh hưởng đến không gian cắt giảm lãi suất của Trung Quốc. Các quan chức của Fed nhấn mạnh rằng trước khi đảm bảo lạm phát giảm thêm, họ sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất, điều này có nghĩa là môi trường tiền tệ toàn cầu vẫn còn biến động, có thể ảnh hưởng đến thời điểm ra quyết định của Ngân hàng trung ương Trung Quốc.

China Ngân hàng trung ương Làm thế nào để lựa chọn?

Với việc Chính phủ Trung Quốc xác định hướng kinh tế vào năm 2025 tại cuộc họp lần 3 của Đại hội Nhân dân, thị trường sẽ theo dõi xem Ngân hàng trung ương có chọn giảm Lãi suất để kích thích kinh tế hay ổn định tỷ giá nhân dân tệ là ưu tiên hàng đầu.

Dù thế nào đi nữa, chính sách tiền tệ của Trung Quốc vẫn cần tìm cách cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định tỷ giá, trong khi sự thay đổi của môi trường bên ngoài, đặc biệt là chính sách của Cục dự trữ Liên bang Mỹ và quan hệ thương mại Mỹ-Trung, sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến quyết định kinh tế của Trung Quốc.

Bài viết này liệu Ngân hàng trung ương Trung Quốc có thể cắt giảm Lãi suất vào tháng tới không? Chuyên gia dự đoán thời điểm điều chỉnh chính sách sớm nhất sẽ xuất hiện trên ABMedia.