Nhà phân tích Messari: Ai cũng không thể kiềm chế sự tò mò liệu vốn hóa của XRP có vượt qua ETH không?

Cơ hội và phản ứng thị trường, liệu XRP có thể trở thành kẻ giết giá Ethereum khi bị ảnh hưởng bởi Tổng thống Trump của Mỹ cùng với áp lực giá của ETH? Bài viết này được lấy từ tweet nghiên cứu "The Case for XRP Flipping ETH" của Sam Ruskin, nhà phân tích của Messari, được Foresight News biên tập và viết lại. (Để làm tóm tắt trước đó: Cá voi đầu tư thêm 3,8 tỷ đô la, XRP sẽ tăng lên 10 đô la?) (Thông tin bổ sung: JP Morgan: Nếu Solana và XRP ETF được thông qua, nó có thể thu hút được 13,6 tỷ đô la trong năm đầu tiên.) Tôi muốn tuyên bố một vài điểm: Tôi chắc chắn không phải là người đầu tiên đưa ra quan điểm này, nhưng vài ngày trước đây, tôi bắt đầu tin rằng XRP hoàn toàn có thể vượt qua ETH. Tôi nghĩ XRP hoặc ETH đều không được định giá hợp lý ở giá hiện tại, nhưng tôi không muốn thảo luận về giá trị định giá của chúng ở đây. Trong vài tháng sau cuộc bầu cử Mỹ, XRP đã trải qua một sự tăng đáng kể. Từ đó, giá XRP đã tăng hơn 460% và vốn hóa thị trường đã vượt qua BNB, USDT và SOL. Theo tính toán về giá trị pha loãng hoàn toàn (FDV), giá trị của XRP là gấp đôi Solana và khoảng hai phần ba Ethereum. Có thể khẳng định rằng không có loại tiền điện tử nào giống XRP khi được hưởng lợi nhiều như vậy từ cuộc bầu cử lần này. Tuy nhiên, tôi không muốn thảo luận về BNB, SOL hoặc USDT ở đây, chúng đã bị XRP vượt qua. Ethereum (ngoại trừ BTC, tôi hy vọng không bao giờ phải viết một bài viết tương tự về BTC) là kẻ cuối cùng chưa bị vượt qua. Phân tích định lượng của ETH và XRP Từ các chỉ số khác nhau, Ethereum dường như được định giá quá cao. Khối lượng hợp đồng chưa thanh toán đang ở mức cao kỷ lục, trong khi giá ETH vẫn giảm 30% so với đỉnh lịch sử 4800 đô la. Trong khi đó, khối lượng hợp đồng chưa thanh toán của XRP tốt hơn nhiều và có tính tương quan cao hơn so với xu hướng giá. Do sự phức tạp của các tùy chọn, khối lượng hợp đồng chưa thanh toán của thị trường tiền điện tử thường có mối liên hệ cao hơn với các nhà đầu tư gốc của mã hóa hơn là bán lẻ thông thường. Điều này cho thấy nhu cầu trên chuỗi của Ethereum đã đạt đến mức bão hòa tương đối. Vốn hóa thị trường của Ethereum ETF chiếm 3% tổng vốn hóa thị trường Ethereum, trong khi BTC ETF chiếm gần 10% tổng vốn hóa thị trường BTC. Sự nhiệt tình của bán lẻ đối với Ethereum không cao như đối với BTC, do đó động lực on-chain bị ảnh hưởng. Trong những năm qua, Ethereum L1 đã đối mặt với nhiều thách thức, các đối thủ cạnh tranh bao gồm Solana, SUI và cả giải pháp L2 riêng của nó, Base. Cộng đồng Ethereum về cơ bản chưa thống nhất về tính bất thường của L2 đối với kinh tế L1 của nó. Dù cho quan điểm nào là đúng, những dòng tiền này chảy ra khỏi Ethereum là một xu hướng đáng lo ngại. Quan sát xu hướng giá của XRP và Ethereum trong năm qua, khó tìm thấy lý do để mua Ethereum. Như @mikeykremer đã nói trong bài viết suy ngẫm của mình: "Mua khi mạnh, bán khi yếu." Các chỉ số thị trường cho thấy hiện tại sự quan tâm đến XRP cao hơn so với Ethereum. Trong vòng 6-12 tháng qua, cảm xúc về Ethereum trên Twitter của tiền điện tử đã giảm đáng kể. Sau thất bại của Blast Airdrop, rõ ràng hệ sinh thái Ethereum đã quá tải về L2, tiền bạc và công việc phát triển cộng đồng Ethereum đã được phân phối sai. Khi so sánh địa chỉ và số lượng giao dịch, Base dẫn đầu rất nhiều, trở thành L2 được yêu thích nhất trên Ethereum. Khi so sánh TVL của hai L2 đứng đầu, trong một năm rưỡi, TVL của Base gần đạt 4 tỷ đô la, trong khi TVL của Arbitrum chỉ đạt 3 tỷ đô la sau ba năm rưỡi. Gần như từ tất cả các chỉ số, Base đều dẫn đầu trên Ethereum. Phân tích định tính của ETH và XRP Lộ trình mở rộng L2 moduler blockchain được thiết kế để đạt được tính phi tập trung cao nhất có thể bằng cách sử dụng nhiều Rollup và L2, để tăng khả năng thông lượng. Sự phụ thuộc quá mức vào một chuỗi là một vi phạm trực tiếp đến mục tiêu cốt lõi của Ethereum, nhưng Base cũng là hy vọng cuối cùng để Ethereum đảm bảo hoạt động on-chain. Đây là một chuỗi phản hồi tiêu cực và hiện tại tôi không thấy có lối thoát (trừ khi Base trở thành đại diện duy nhất của Ethereum). Trong khi đó, XRP hầu như không có mâu thuẫn nội bộ về lộ trình giao thức. Ngược lại, cộng đồng của nó đoàn kết vì tin rằng XRP sẽ đóng vai trò trung tâm trong tài chính trong tương lai. Trước khi niềm tin này được chứng minh là sai hoặc đúng (điều này có thể thúc đẩy giá XRP tăng lên), các nhà ủng hộ lõi của nó không thể bị đảo lộn. Ngoài ra, tôi nghĩ rằng có bốn yếu tố tiềm năng có thể đẩy giá XRP tăng trong vài tuần tới: Lễ nhậm chức của Tổng thống Trump: Với tín hiệu đầu tư lớn đang đến từ thông tin kinh tế lớn gần đây, lễ nhậm chức của Trump trông giống như một sự kiện mua, bán. Với sự tham gia của Trump trong sự kiện tiền điện tử, những người như Garlinghouse có thể có mặt, điều này có thể mang lại nhiều theo dõi hơn cho XRP. Ứng dụng ETF: XRP chưa đề nghị ETF. Xét về giá trị ETF của ETH, SOL và BTC, khi thông báo về ETF được phát hành, giá giống như đã tăng lên. Chính sách Thuế lãi vốn: Các chính sách tiền điện tử đề xuất, chẳng hạn như hủy bỏ thuế lợi nhuận của các công ty Mỹ, có thể tạo ra nhu cầu về XRP do động lực thuế. Với vai trò là một dự án Mỹ, XRP có thể thu hút sự chuyển đổi vốn vì tiềm năng lợi thuế. "Nhà đầu tư già" Chuyển đổi tiền tệ: Các loại tiền tệ như XRP, HBAR, XLM và ADA đã tăng giá đáng kể ngay sau khi Trump đắc cử. Có thể xuất hiện xu hướng tương tự trước và sau lễ nhậm chức, vì điều này có thể thu hút những người mua có sở thích và hướng đi tương tự. Rủi ro Tóm lại, tôi không muốn khuyến khích những người nhìn thấy XRP với tư cách là kẻ giảm giá: Hãy tỉnh táo và nhận ra rằng giá trị định giá của XRP quá cao, điều đó là đúng. May mắn thay, toàn bộ thị trường tiền điện tử đều được định giá quá cao, vì vậy XRP không nổi bật trong lĩnh vực này. Sự hoạt động của Garlinghouse tại Nhà Trắng không cao như một số người dự đoán. Anh ta đã bỏ phiếu cho Kamala, nhưng XRP vẫn được xem là "token của Trump", điều này cho thấy nhà đầu tư rất dễ quên. Một giải pháp ngân hàng thay thế có thể thay thế XRP, bất kể là đồng xu ổn định dựa trên tiền điện tử hay cái mới hoàn toàn. Thời gian tối thiểu tôi đang tập trung vào cơ hội giao dịch ngắn hạn, có thể trong khoảng một tháng sau lễ nhậm chức. Chúng tôi đang thấy nhiều tình huống đua giá như thế này, nhưng tôi dự đoán rằng XRP có thể vượt qua ETH sau khi Trump nhậm chức. Giả sử giá ETH tăng chậm hơn XRP, tôi dự đoán rằng XRP vẫn có thể tăng khoảng 35-50% từ bây giờ. Các bài báo liên quan: Cá voi đầu tư thêm 3,8 tỷ đô la, XRP sẽ tăng lên 10 đô la? JP Morgan: Nếu Solana và XRP ETF được thông qua, nó có thể thu hút được 13,6 tỷ đô la trong năm đầu tiên.