Gần đây, vốn hóa thị trường của SOL đã vượt qua BNB, trở thành đồng tiền điện tử lớn thứ 5 trên thị trường. Đồng thời, Multicoin Capital - nhà đầu tư sớm của Solana đã đưa ra một đề xuất quản trị Solana nhằm thay đổi mô hình lạm phát hiện tại của mạng và giảm tỷ lệ lạm phát của đồng tiền gốc SOL. Đề xuất có mã là SIMD-0228 với mục tiêu điều chỉnh tỷ lệ phát hành SOL thành một mô hình động và có thể thay đổi, từ đó đưa nó gần hơn với hướng thị trường.
Đề xuất đặt mục tiêu tỷ lệ đặt cược 50% nhằm tăng cường an ninh mạng và phi tập trung. Nếu hơn 50% SOL được đặt cược, lượng phát hành sẽ giảm, từ đó kiềm chế việc đặt cược tiếp theo thông qua tỷ suất sinh lợi; nếu ít hơn 50% SOL được đặt cược, lượng phát hành sẽ tăng, nhằm tăng tỷ suất sinh lợi và khuyến khích đặt cược. Tỷ lệ lạm phát tối thiểu sẽ là 0%, trong khi tỷ lệ lạm phát tối đa sẽ được xác định dựa trên đường cong phát hành hiện tại của Solana.
Trong cơ chế của Solana, lạm phát đề cập đến việc mạng phát hành SOL bằng cách chạy phần mềm Solana và hỗ trợ xây dựng các nút xác minh chuỗi khối, sau đó các nút xác minh sẽ phân phối phần thưởng phát hành này và một phần thưởng MEV cho người dùng đặt cược SOL của họ.
Hiện tại, cơ chế lạm phát của Solana là cố định, điều này có nghĩa là tốc độ phát hành SOL là tĩnh lặng và không thay đổi theo điều kiện thị trường. Tuy nhiên, nếu đề xuất này được thông qua, tỷ lệ lạm phát của mạng sẽ trở thành biến đổi và điều chỉnh theo động lực thị trường.
Tại sao đề xuất này được công bố và tác động của nó
Tỷ lệ lạm phát của Solana ban đầu được đặt là 8%, với kế hoạch giảm 15% mỗi năm cho đến khi giảm xuống còn 1.5%. Bảng thông tin Dune hiện cho thấy tỷ lệ lạm phát SOL hiện tại là khoảng 3.7%.
Solana联合创办人Anatoly Yakovenko cho biết trong podcast Lightspeed rằng ý tưởng về tỷ lệ lạm phát cố định được lấy cảm hứng từ thiết kế của chuỗi khối Cosmos, lạm phát chỉ là một cơ chế ghi sổ. Yakovenko không quá quan tâm đến lạm phát, bởi vì quá trình phát hành SOL không tạo ra hoặc phá hủy giá trị, mà chỉ là phân phối lại giá trị. SOL mới được đúc sẽ được phân phối cho người giao dịch cầm cố, trong khi số lượng của những người không cầm cố sẽ giảm giá tương đối.
Tuy nhiên, Multicoin cho rằng việc giảm tỷ lệ phát hành SOL là cần thiết, vì có một số lý do sau đây:
SOL mới phát hành chỉ được phân phối cho người giao dịch, điều này có thể dẫn đến sự tập trung mạng lưới; Tỉ lệ lạm phát cao đã làm giảm đi tính thực tế của SOL trong các kịch bản DeFi vì chi phí cơ hội của việc không giao dịch SOL quá cao; Ngoài ra, chỉ có 9% SOL đã giao dịch là có tính thanh khoản, phần thưởng giao dịch có thể giảm áp lực bán ra do thu nhập từ việc giao dịch được xem như thu nhập trong một số khu vực pháp lý.
Mặc dù từ mặt kỹ thuật, việc phát hành không gây chi phí trực tiếp cho toàn bộ mạng, nhưng việc sở hữu SOL không ký quỹ dẫn đến nhận thức tiêu cực do lạm phát, theo Multicoin, đủ để trở thành lý do hạn chế lạm phát.
"Với mức hoạt động và phí giao dịch hiện tại trên mạng, kế hoạch lạm phát Solana hiện tại không được lý tưởng, vì nó phát hành số lượng SOL vượt quá mức cần thiết để bảo vệ an ninh mạng", tác giả của đề xuất Tushar Jain và Vishal Kankani cho biết, "cơ chế này không thể nhận biết hoạt động của mạng và không tính vào tỷ lệ lạm phát".
Nếu đề xuất được thực hiện và hoạt động như dự kiến, tác giả cho rằng điều này sẽ "giảm bớt sự chống đẩy một cách hệ thống trong tình huống đảm bảo tỷ lệ tham gia đặt cọc đầy đủ" và "thông qua việc điều chỉnh lạm phát để phù hợp với sai lệch thực tế, lượng phát hành mạng có thể phản ánh tốt hơn tình hình kinh tế và an ninh thời gian thực của mạng".
Đề xuất này còn có một tác động rõ ràng - tỷ lệ sinh lợi từ việc gửi cọc SOL có thể giảm xuống. Hiện tại, tỷ lệ sinh lợi từ việc gửi cọc SOL đã luôn duy trì ở mức trên 7% trong lịch sử, và nếu cung cấp giảm đi, tỷ lệ này sẽ giảm đi cùng. Mặc dù sự tăng trưởng của phần thưởng MEV có thể một phần bù đắp tác động của sự suy giảm lạm phát, nhưng tổng thể, lợi tức từ việc gửi cọc SOL có thể giảm đi.
Cộng đồng như thế nào?
Đề xuất này liên quan đến lợi ích đa phương của hệ sinh thái Solana, và cộng đồng đã có nhiều ý kiến khác nhau về nó.
Nhà phân tích Patryk của Messari cho biết đề xuất này nên được thông qua vì sự phát triển của Solana từ "phân phối mù" sang "phân phối thông minh" sẽ là một yếu tố tích cực. Ông tin rằng đề xuất SIMD-0224 không tốt cho người xác nhận, trung lập cho người đặt cọc và tốt cho chủ sở hữu SOL.
"Hiện tại, tổng phần thưởng đặt cược của Solana đã vượt xa số tiền tối thiểu cần thiết để đảm bảo an ninh mạng. Mạng đã đủ chín chắn và không cần tỷ lệ lạm phát cao như vậy nữa. SIMD-0224 đề xuất thay đổi tỷ lệ lạm phát của Solana từ mô hình cố định kế hoạch sang mô hình thị trường và theo chương trình."
Patryk cho rằng việc này có thể giảm áp lực bán ra SOL và Thả gánh nặng 'thuế' đang được áp dụng đối với các chủ sở hữu SOL không tham gia đặt cược hiện tại.
Tuy nhiên, thành viên diễn đàn Solana Bji không ủng hộ đề xuất này. Anh ta cho rằng mục tiêu chính của lạm phát là khuyến khích nhiều người xác minh tham gia và duy trì an toàn cho mạng lưới, và phần thưởng lạm phát sẽ dần giảm đi. Bởi vì kế hoạch của Solana là từ từ đưa phí giao dịch đóng vai trò quan trọng hơn, để khuyến khích người xác minh, điều này có thể giảm phần thưởng lạm phát như một khoản bổ sung.
Hiện tại, phần lớn các nhà xác minh đã thu được lợi nhuận từ phí giao dịch, phí ưu tiên và MEV vượt quá phần thưởng lạm phát. Vì vậy, dù giảm phần thưởng lạm phát, thu nhập của các nhà xác minh không bị ảnh hưởng nhiều, nhưng phần thưởng của người gửi cọc có thể giảm.
Bji cho biết nếu tỷ lệ lạm phát giảm 50% như trong đề xuất sẽ dẫn đến việc giảm 50% SOL gửi cọc, điều này không quan trọng vì tất cả mọi người đều giảm cọc theo cùng tỷ lệ; và sau khi tất cả các chủ coin giảm cọc theo tỷ lệ, tỷ lệ cọc tương đối mà người xác minh giữ vẫn giống như trước đó, do đó quyền bỏ phiếu của người xác minh không thay đổi một cách đáng kể. Quyền bỏ phiếu không thay đổi, tính an toàn của mạng cũng không thay đổi. Do đó, không có lý do để đặt một mục tiêu cụ thể về tỷ lệ lạm phát cho mục đích an toàn.
Còn một số thành viên cộng đồng cho rằng người đặt cược hướng thu nhập sẽ mất động lực khi phần thưởng đặt cược giảm 50%, cùng với việc giảm tổng lượng đặt cược 50%, chi phí tấn công mạng cũng sẽ giảm đáng kể Thả. "Nếu chỉ có 20% tổng cung cấp được đặt cược, tỷ lệ phân phối cược có thể không thay đổi, nhưng điều này có nghĩa là kẻ tấn công chỉ cần mua và đặt cược 10% tổng cung cấp là có thể làm ngừng hoạt động mạng."
Hiện tại, cộng đồng vẫn đang chờ đợi và thảo luận về đề xuất này, và người sáng lập Solana Anatoly, người sáng lập Helius Mert và các nhân vật cốt lõi khác của hệ sinh thái Solana chưa bình luận về đề xuất này. Nhưng sự chuyển đổi kinh tế của Solana là mối quan tâm của mọi chủ sở hữu SOL và nhà phân tích dữ liệu Dan Smith của Blockworks tin rằng "Solana đã chính thức bước vào kỷ nguyên thay đổi kinh tế".
（Nội dung trên được đăng ký và tái bản quyền bởi đối tác PANews, liên kết gốc | Nguồn: BlockBeats Blockchain Law Movement）
Thông báo: Bài viết chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Gate.io, tất cả nội dung và quan điểm chỉ mang tính chất tham khảo, không đưa ra lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tự quyết định và giao dịch, tác giả và Gate.io sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất trực tiếp hay gián tiếp nào phát sinh từ giao dịch của nhà đầu tư.
〈Đề xuất sửa đổi mô hình lạm phát của Solana có thể giúp đẩy giá SOL tăng cao hơn nữa không?〉Bài viết này được xuất bản lần đầu trên "BlockTempo".
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Đề xuất sửa đổi mô hình lạm phát của Solana có thể giúp đẩy giá SOL tăng cao hơn không?
Gần đây, vốn hóa thị trường của SOL đã vượt qua BNB, trở thành đồng tiền điện tử lớn thứ 5 trên thị trường. Đồng thời, Multicoin Capital - nhà đầu tư sớm của Solana đã đưa ra một đề xuất quản trị Solana nhằm thay đổi mô hình lạm phát hiện tại của mạng và giảm tỷ lệ lạm phát của đồng tiền gốc SOL. Đề xuất có mã là SIMD-0228 với mục tiêu điều chỉnh tỷ lệ phát hành SOL thành một mô hình động và có thể thay đổi, từ đó đưa nó gần hơn với hướng thị trường.
Đề xuất đặt mục tiêu tỷ lệ đặt cược 50% nhằm tăng cường an ninh mạng và phi tập trung. Nếu hơn 50% SOL được đặt cược, lượng phát hành sẽ giảm, từ đó kiềm chế việc đặt cược tiếp theo thông qua tỷ suất sinh lợi; nếu ít hơn 50% SOL được đặt cược, lượng phát hành sẽ tăng, nhằm tăng tỷ suất sinh lợi và khuyến khích đặt cược. Tỷ lệ lạm phát tối thiểu sẽ là 0%, trong khi tỷ lệ lạm phát tối đa sẽ được xác định dựa trên đường cong phát hành hiện tại của Solana.
Trong cơ chế của Solana, lạm phát đề cập đến việc mạng phát hành SOL bằng cách chạy phần mềm Solana và hỗ trợ xây dựng các nút xác minh chuỗi khối, sau đó các nút xác minh sẽ phân phối phần thưởng phát hành này và một phần thưởng MEV cho người dùng đặt cược SOL của họ.
Hiện tại, cơ chế lạm phát của Solana là cố định, điều này có nghĩa là tốc độ phát hành SOL là tĩnh lặng và không thay đổi theo điều kiện thị trường. Tuy nhiên, nếu đề xuất này được thông qua, tỷ lệ lạm phát của mạng sẽ trở thành biến đổi và điều chỉnh theo động lực thị trường.
Tại sao đề xuất này được công bố và tác động của nó
Tỷ lệ lạm phát của Solana ban đầu được đặt là 8%, với kế hoạch giảm 15% mỗi năm cho đến khi giảm xuống còn 1.5%. Bảng thông tin Dune hiện cho thấy tỷ lệ lạm phát SOL hiện tại là khoảng 3.7%.
Solana联合创办人Anatoly Yakovenko cho biết trong podcast Lightspeed rằng ý tưởng về tỷ lệ lạm phát cố định được lấy cảm hứng từ thiết kế của chuỗi khối Cosmos, lạm phát chỉ là một cơ chế ghi sổ. Yakovenko không quá quan tâm đến lạm phát, bởi vì quá trình phát hành SOL không tạo ra hoặc phá hủy giá trị, mà chỉ là phân phối lại giá trị. SOL mới được đúc sẽ được phân phối cho người giao dịch cầm cố, trong khi số lượng của những người không cầm cố sẽ giảm giá tương đối.
Tuy nhiên, Multicoin cho rằng việc giảm tỷ lệ phát hành SOL là cần thiết, vì có một số lý do sau đây:
SOL mới phát hành chỉ được phân phối cho người giao dịch, điều này có thể dẫn đến sự tập trung mạng lưới; Tỉ lệ lạm phát cao đã làm giảm đi tính thực tế của SOL trong các kịch bản DeFi vì chi phí cơ hội của việc không giao dịch SOL quá cao; Ngoài ra, chỉ có 9% SOL đã giao dịch là có tính thanh khoản, phần thưởng giao dịch có thể giảm áp lực bán ra do thu nhập từ việc giao dịch được xem như thu nhập trong một số khu vực pháp lý.
Mặc dù từ mặt kỹ thuật, việc phát hành không gây chi phí trực tiếp cho toàn bộ mạng, nhưng việc sở hữu SOL không ký quỹ dẫn đến nhận thức tiêu cực do lạm phát, theo Multicoin, đủ để trở thành lý do hạn chế lạm phát.
"Với mức hoạt động và phí giao dịch hiện tại trên mạng, kế hoạch lạm phát Solana hiện tại không được lý tưởng, vì nó phát hành số lượng SOL vượt quá mức cần thiết để bảo vệ an ninh mạng", tác giả của đề xuất Tushar Jain và Vishal Kankani cho biết, "cơ chế này không thể nhận biết hoạt động của mạng và không tính vào tỷ lệ lạm phát".
Nếu đề xuất được thực hiện và hoạt động như dự kiến, tác giả cho rằng điều này sẽ "giảm bớt sự chống đẩy một cách hệ thống trong tình huống đảm bảo tỷ lệ tham gia đặt cọc đầy đủ" và "thông qua việc điều chỉnh lạm phát để phù hợp với sai lệch thực tế, lượng phát hành mạng có thể phản ánh tốt hơn tình hình kinh tế và an ninh thời gian thực của mạng".
Đề xuất này còn có một tác động rõ ràng - tỷ lệ sinh lợi từ việc gửi cọc SOL có thể giảm xuống. Hiện tại, tỷ lệ sinh lợi từ việc gửi cọc SOL đã luôn duy trì ở mức trên 7% trong lịch sử, và nếu cung cấp giảm đi, tỷ lệ này sẽ giảm đi cùng. Mặc dù sự tăng trưởng của phần thưởng MEV có thể một phần bù đắp tác động của sự suy giảm lạm phát, nhưng tổng thể, lợi tức từ việc gửi cọc SOL có thể giảm đi.
Cộng đồng như thế nào?
Đề xuất này liên quan đến lợi ích đa phương của hệ sinh thái Solana, và cộng đồng đã có nhiều ý kiến khác nhau về nó.
Nhà phân tích Patryk của Messari cho biết đề xuất này nên được thông qua vì sự phát triển của Solana từ "phân phối mù" sang "phân phối thông minh" sẽ là một yếu tố tích cực. Ông tin rằng đề xuất SIMD-0224 không tốt cho người xác nhận, trung lập cho người đặt cọc và tốt cho chủ sở hữu SOL.
"Hiện tại, tổng phần thưởng đặt cược của Solana đã vượt xa số tiền tối thiểu cần thiết để đảm bảo an ninh mạng. Mạng đã đủ chín chắn và không cần tỷ lệ lạm phát cao như vậy nữa. SIMD-0224 đề xuất thay đổi tỷ lệ lạm phát của Solana từ mô hình cố định kế hoạch sang mô hình thị trường và theo chương trình."
Patryk cho rằng việc này có thể giảm áp lực bán ra SOL và Thả gánh nặng 'thuế' đang được áp dụng đối với các chủ sở hữu SOL không tham gia đặt cược hiện tại.
Tuy nhiên, thành viên diễn đàn Solana Bji không ủng hộ đề xuất này. Anh ta cho rằng mục tiêu chính của lạm phát là khuyến khích nhiều người xác minh tham gia và duy trì an toàn cho mạng lưới, và phần thưởng lạm phát sẽ dần giảm đi. Bởi vì kế hoạch của Solana là từ từ đưa phí giao dịch đóng vai trò quan trọng hơn, để khuyến khích người xác minh, điều này có thể giảm phần thưởng lạm phát như một khoản bổ sung.
Hiện tại, phần lớn các nhà xác minh đã thu được lợi nhuận từ phí giao dịch, phí ưu tiên và MEV vượt quá phần thưởng lạm phát. Vì vậy, dù giảm phần thưởng lạm phát, thu nhập của các nhà xác minh không bị ảnh hưởng nhiều, nhưng phần thưởng của người gửi cọc có thể giảm.
Bji cho biết nếu tỷ lệ lạm phát giảm 50% như trong đề xuất sẽ dẫn đến việc giảm 50% SOL gửi cọc, điều này không quan trọng vì tất cả mọi người đều giảm cọc theo cùng tỷ lệ; và sau khi tất cả các chủ coin giảm cọc theo tỷ lệ, tỷ lệ cọc tương đối mà người xác minh giữ vẫn giống như trước đó, do đó quyền bỏ phiếu của người xác minh không thay đổi một cách đáng kể. Quyền bỏ phiếu không thay đổi, tính an toàn của mạng cũng không thay đổi. Do đó, không có lý do để đặt một mục tiêu cụ thể về tỷ lệ lạm phát cho mục đích an toàn.
Còn một số thành viên cộng đồng cho rằng người đặt cược hướng thu nhập sẽ mất động lực khi phần thưởng đặt cược giảm 50%, cùng với việc giảm tổng lượng đặt cược 50%, chi phí tấn công mạng cũng sẽ giảm đáng kể Thả. "Nếu chỉ có 20% tổng cung cấp được đặt cược, tỷ lệ phân phối cược có thể không thay đổi, nhưng điều này có nghĩa là kẻ tấn công chỉ cần mua và đặt cược 10% tổng cung cấp là có thể làm ngừng hoạt động mạng."
Hiện tại, cộng đồng vẫn đang chờ đợi và thảo luận về đề xuất này, và người sáng lập Solana Anatoly, người sáng lập Helius Mert và các nhân vật cốt lõi khác của hệ sinh thái Solana chưa bình luận về đề xuất này. Nhưng sự chuyển đổi kinh tế của Solana là mối quan tâm của mọi chủ sở hữu SOL và nhà phân tích dữ liệu Dan Smith của Blockworks tin rằng "Solana đã chính thức bước vào kỷ nguyên thay đổi kinh tế".
（Nội dung trên được đăng ký và tái bản quyền bởi đối tác PANews, liên kết gốc | Nguồn: BlockBeats Blockchain Law Movement）
Thông báo: Bài viết chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Gate.io, tất cả nội dung và quan điểm chỉ mang tính chất tham khảo, không đưa ra lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tự quyết định và giao dịch, tác giả và Gate.io sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất trực tiếp hay gián tiếp nào phát sinh từ giao dịch của nhà đầu tư.
〈Đề xuất sửa đổi mô hình lạm phát của Solana có thể giúp đẩy giá SOL tăng cao hơn nữa không?〉Bài viết này được xuất bản lần đầu trên "BlockTempo".