Đào tiền trong thị trường tăng giá, làm mọi thứ trong thị trường giá xuống
Trước đợt giảm một nửa Bitcoin tiếp theo hoặc thị trường tăng giá sẽ đi kèm với nó, những người bạn thông minh đã bắt đầu thực hiện các thỏa thuận có liên quan. Điều rõ ràng nhất là có nhiều người bạn đến tham khảo ý kiến của nhóm Mankiw về tài chính dự án.
Trong quá trình giao tiếp với các doanh nhân, không thể tránh khỏi việc nói về SAFT (Thỏa thuận đơn giản cho các mã thông báo tương lai Thỏa thuận đầu tư mã thông báo tương lai) mà mọi người trong giới thường nói.Hiệu lực pháp lý của SAFT là gì? Nó có thể thực sự đáp ứng nhu cầu tuân thủ pháp luật của các nhóm doanh nhân Trung Quốc không? Trong bài viết này, chúng ta hãy nói về nó.
Các thuộc tính pháp lý của SAFT
SAFT là một thỏa thuận đầu tư dành riêng cho các dự án Web3 được xây dựng trên mạng blockchain, được phát hành vào ngày 2 tháng 10 năm 2017 bởi một công ty luật có tên là Cooly tại Hoa Kỳ.
SAFT nhằm mục đích cung cấp đường dẫn phát hành Mã thông báo tuân thủ dựa trên hệ thống luật chứng khoán Hoa Kỳ cho các dự án Web3. SAFT đồng ý rằng bên dự án sẽ sử dụng quyền đăng ký của các mã thông báo sau khi mạng tương lai trực tuyến như một sự cân nhắc để đổi lấy số tiền hiện tại của các nhà đầu tư, sẽ được sử dụng cho sự phát triển và xây dựng mạng dự án hiện tại. Vì Mã thông báo bảo mật là đối tượng quản lý chính trong các khu vực pháp lý khác nhau, SAFT thiết lập một bộ cơ chế thỏa thuận để cuối cùng nhận ra tác dụng của mạng Mã thông báo tiện ích trực tuyến, để tránh SEC và các luật liên quan. hành vi tài trợ.
(từ:
Tài chính SAFT chủ yếu được chia thành hai bước:
(1) Giai đoạn phát triển dự án
Đối với dự án Web3 vẫn đang trong giai đoạn phát triển, sau khi nhà đầu tư bỏ tiền đầu tư, kỳ vọng lợi nhuận của họ phụ thuộc vào việc quản lý và phát triển mạng bởi đội ngũ phát triển của dự án. Vì mã thông báo không có tiện ích thực tế, bản chất của mã thông báo ở giai đoạn này giống với giá trị đại diện của vốn chủ sở hữu hơn và giá trị thu được là khả năng dòng tiền trong tương lai của dự án Web3.
Loại hành vi đầu tư này có thể đáp ứng các tiêu chuẩn của Howey Test, thuộc về "Hợp đồng đầu tư" (Investment Contract), và do đó phải được đưa vào quy định nghiêm ngặt về chứng khoán của Ủy ban điều tiết chứng khoán Hoa Kỳ. Tuy nhiên, có thể xin miễn trừ theo Quy định D Quy tắc 506 của Luật Chứng khoán Hoa Kỳ mà không cần đăng ký chứng khoán và nhà đầu tư chỉ giới hạn ở những nhà đầu tư được công nhận (Accredited Investors).
(2) Việc phát triển dự án đã hoàn thành giai đoạn trực tuyến
Đối với mạng dự án đã được phát triển và khởi chạy, mã thông báo đã phát hành (Mã thông báo tiện ích đã hoạt động) có nhiều chức năng (sử dụng, tiêu thụ, quản trị, v.v.) cho phép người dùng truy cập vào mạng sinh thái của dự án Web3. Bản chất của token giai đoạn này là giá trị thể hiện quyền sử dụng, được định nghĩa là token tiện ích.
Vì mã thông báo đã có các đặc tính thực tế nên nói chung, mục đích chính của các nhà đầu tư mua mã thông báo là để đạt được giá trị thực tế của mạng lưới dự án, không phải vì lợi nhuận thuần túy. Hơn nữa, đối với hệ thống kinh tế hoặc hệ thống quản trị mã thông báo phi tập trung, giá của mã thông báo trên thị trường thứ cấp hoàn toàn bị ảnh hưởng bởi quan hệ cung cầu trên thị trường, không bị chi phối bởi sự đóng góp của nhóm phát triển dự án.
Điều này khác rất nhiều so với (1) vai trò của các mã thông báo trong giai đoạn phát triển dự án. Do đó, sách trắng SAFT tin rằng Mã thông báo tiện ích đó không có các thuộc tính của "chứng khoán" và nói chung sẽ không được đưa vào sự giám sát chặt chẽ của Ủy ban điều tiết chứng khoán Hoa Kỳ.
Thỏa thuận SAFT không an toàn
Cần đặc biệt lưu ý (nhấn mạnh thêm), mục đích của SAFT là tuân thủ các quy định của SEC Hoa Kỳ, nói đúng ra là nó chỉ áp dụng cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp (Accredited Investment) và nó không phù hợp với hầu hết các nhà đầu tư nhỏ và nhà đầu tư vừa.
（từ: Giám đốc pháp lý của Kraken không có thời gian để hướng dẫn các công ty về tiền điện tử）
SEC đã đưa ra nhiều thách thức đối với SAFT trong trường hợp Kik và trường hợp Telegram gần đây, điều này cho thấy có những sai sót trong thiết kế và nhịp độ phát hành của Mã thông báo tiện ích.
Là một trong những người soạn thảo sách trắng SAFT và là một trong những luật sư hiểu rõ nhất về tiền điện tử và luật chứng khoán Hoa Kỳ, Marco Santori, hiện là cố vấn chung của Karken, đã bị SEC hủy bỏ vào tháng 2 năm 2023 vì hoạt động kinh doanh Dịch vụ đặt cược của Karken Không cần phải nói, mỗi dự án có một mạng khác nhau, thiết kế chức năng Mã thông báo khác nhau, thiết kế kinh tế mã thông báo khác nhau và giao thức SAFT của dự án với các nhà đầu tư khác nhau.
Ngoài SAFT, còn có nhiều phương pháp hợp pháp để đầu tư và tài trợ cho Web3, chẳng hạn như SPA (Thỏa thuận mua cổ phần) và SAFE (Thỏa thuận đơn giản cho vốn chủ sở hữu trong tương lai) liên quan đến vốn chủ sở hữu, cũng như TPA (Thỏa thuận mua mã thông báo) và SAFT (Thỏa thuận đơn giản cho Vốn chủ sở hữu trong tương lai) liên quan đến mã thông báo. Mã thông báo trong tương lai) hoặc kết hợp SAFE + Bảo đảm mã thông báo/Thư phụ.
Hình thức nào sẽ phụ thuộc vào bản chất của đầu tư và tài chính Web3.
Bản chất của việc cấp vốn cho Web3
Khi định giá các dự án cổ phần truyền thống, người ta chú ý nhiều hơn đến khả năng dòng tiền trong tương lai của công ty, bởi vì các cổ đông được hưởng các quyền hợp pháp trong việc phân phối lợi nhuận của công ty.
Khi định giá các dự án mã thông báo, mô hình định giá dòng tiền truyền thống không được áp dụng và người ta chú ý nhiều hơn đến hiệu ứng quy mô của mạng dự án, nhu cầu giữa mạng và mã thông báo cũng như chức năng của mã thông báo. Do đó, so với các dự án tài trợ bằng mã thông báo, nền kinh tế mã thông báo là rất quan trọng.
(từ: Kết nối Ví Web3 với Tài khoản Twitter)
Chúng ta có thể đưa ra hai ví dụ để so sánh trực quan.
(1) Giả thuyết Web3 của Twitter
Web2 Internet khổng lồ Twitter hiện tại của hệ sinh thái người sáng tạo hoạt động thông qua hình thức tổ chức của công ty. Mục tiêu của nó là tối đa hóa lợi ích của các cổ đông, thể hiện chủ nghĩa tư bản của cổ đông. Giá trị của khoản đầu tư nằm ở khả năng của công ty để có được dòng tiền trong tương lai và giá cổ phiếu phản ánh Giá trị của dòng tiền trong tương lai.
Và hãy tưởng tượng một Twitter dựa trên mô hình kinh tế mới của Web3, sử dụng mã thông báo của nó để thúc đẩy tất cả những người tham gia vào hệ sinh thái mạng (người tạo nội dung, nhà phát triển, người xác minh, những người tham gia thị trường khác, v.v.) để cùng duy trì mạng sinh thái Twitter và thúc đẩy quản trị . Tiện ích của mã thông báo không chỉ là phương tiện trao đổi mà còn cung cấp tiện ích cho người dùng truy cập mạng sinh thái Twitter, tiêu thụ sản phẩm/dịch vụ trên mạng sinh thái Twitter và chi phối việc ra quyết định của mạng sinh thái Twitter.
Mô hình kinh tế Web3 mới này giải phóng lợi ích kinh tế và quyền quản trị từ các thực thể tập trung sang toàn bộ mạng lưới sinh thái phi tập trung và tất cả các bên liên quan có thể chia sẻ giá trị mà họ tạo ra, điều này phản ánh học thuyết vốn của các bên liên quan.
Trong mô hình này, vốn chủ sở hữu của Twitter có thể không nhất thiết phải có ý nghĩa. Mã thông báo của Twitter sẽ thay thế vốn chủ sở hữu để thu được giá trị lớn hơn trên mạng sinh thái Twitter. Giá mã thông báo phản ánh mối quan hệ cung và cầu của mạng sinh thái đối với mã thông báo.
(từ:
(2) Biển mở và Làm mờ
Opensea, từng là nền tảng giao dịch NFT lớn nhất thế giới, đã nhận được khoản tài trợ 300 triệu đô la Mỹ từ Paradigm và Coatue vào tháng 1 năm 2022, với mức định giá 13,3 tỷ đô la Mỹ. Dòng tiền của Opensea chủ yếu được hỗ trợ bởi phí giao dịch. Các dự án của Opensea có thể được hiểu là các dự án tài trợ và đầu tư vốn chủ sở hữu điển hình trong Web3. Chúng có thể được áp dụng cho các mô hình kinh doanh truyền thống theo nhiều cách. Các nhà đầu tư nắm bắt được giá trị dòng tiền trong tương lai của công ty, đầu tư vốn cổ phần là thích hợp hơn.
Trong cùng thời gian đó, vào tháng 3 năm 2022, Blur đã nhận được khoản tài trợ 11 triệu đô la từ Paradigm. Trước ngọn núi Opensea, Blur đã trực tiếp kích hoạt cộng đồng (dưới dạng airdrop mã thông báo cho những người tham gia cộng đồng) một năm sau đó, mở ra một bữa tiệc thanh khoản trên thị trường NFT và nhận ra một góc vượt qua hiệu ứng mạng Opensea. Các dự án như vậy của Blur có thể được hiểu là các dự án tài trợ và đầu tư mã thông báo điển hình trong Web3. Điều mà các nhà đầu tư nắm bắt được là hiệu ứng quy mô sinh thái của mạng Blur. Khối lượng ứng dụng và người dùng sinh thái càng lớn thì nhu cầu thị trường đối với mã thông báo chức năng này càng cao. , giá của mã thông báo phụ thuộc vào việc khám phá giá trị trên thị trường.
Tuy nhiên, xét đến tình trạng chậm chạp của Blur token sau khi niêm yết và những hạn chế của chức năng Token, có thể thấy cách thiết kế chức năng của token và mô hình kinh tế token là ưu tiên hàng đầu trong quá trình hoạt động lâu dài của dự án.
(từ:
Có thể thấy rằng sự gia tăng đáng kể về giá trị thanh khoản của dự án Web3 đã đặt ra yêu cầu cao hơn đối với bên dự án. giai đoạn tài trợ giấy trắng, nếu không sẽ khó kết nối SAFT sau này và kế hoạch phát triển.
bản tóm tắt
Mục đích của SAFT là tuân thủ các quy định của SEC Hoa Kỳ, nó chỉ phù hợp với các nhà đầu tư chuyên nghiệp và không phù hợp với hầu hết các nhà đầu tư vừa và nhỏ, chưa kể các nhà đầu tư đều là người thân của công dân Trung Quốc.
Là một doanh nhân Trung Quốc, SAFT không phải là lựa chọn duy nhất và không phải là lựa chọn tốt nhất để tài trợ trong giai đoạn đầu khởi nghiệp. Bạn cũng có thể sử dụng tài trợ vốn chủ sở hữu + điều khoản mã thông báo (SAFE + Chứng quyền mã thông báo/Thư phụ), một mặt, nó cũng có thể giải quyết vấn đề SAFT. Mục đích của việc trốn tránh quy định chứng khoán của Hoa Kỳ cũng có thể cung cấp một cách để dự án huy động vốn cổ phần trong khi vẫn duy trì khả năng tài trợ bằng mã thông báo.
Điều quan trọng nhất là mục đích của việc khởi nghiệp không chỉ là kiếm tiền, mà là quay trở lại các nguyên tắc cơ bản của kinh doanh, sử dụng số tiền huy động được để giải quyết các vấn đề xã hội, tạo ra nhiều giá trị kinh doanh hơn, thậm chí không có nhiều tiền cũng được. không đứng lên để vô nghĩa của chúng tôi.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Làm thế nào để tài trợ hợp pháp cho các dự án blockchain?
Đào tiền trong thị trường tăng giá, làm mọi thứ trong thị trường giá xuống
Trước đợt giảm một nửa Bitcoin tiếp theo hoặc thị trường tăng giá sẽ đi kèm với nó, những người bạn thông minh đã bắt đầu thực hiện các thỏa thuận có liên quan. Điều rõ ràng nhất là có nhiều người bạn đến tham khảo ý kiến của nhóm Mankiw về tài chính dự án.
Trong quá trình giao tiếp với các doanh nhân, không thể tránh khỏi việc nói về SAFT (Thỏa thuận đơn giản cho các mã thông báo tương lai Thỏa thuận đầu tư mã thông báo tương lai) mà mọi người trong giới thường nói.Hiệu lực pháp lý của SAFT là gì? Nó có thể thực sự đáp ứng nhu cầu tuân thủ pháp luật của các nhóm doanh nhân Trung Quốc không? Trong bài viết này, chúng ta hãy nói về nó.
Các thuộc tính pháp lý của SAFT
SAFT là một thỏa thuận đầu tư dành riêng cho các dự án Web3 được xây dựng trên mạng blockchain, được phát hành vào ngày 2 tháng 10 năm 2017 bởi một công ty luật có tên là Cooly tại Hoa Kỳ.
SAFT nhằm mục đích cung cấp đường dẫn phát hành Mã thông báo tuân thủ dựa trên hệ thống luật chứng khoán Hoa Kỳ cho các dự án Web3. SAFT đồng ý rằng bên dự án sẽ sử dụng quyền đăng ký của các mã thông báo sau khi mạng tương lai trực tuyến như một sự cân nhắc để đổi lấy số tiền hiện tại của các nhà đầu tư, sẽ được sử dụng cho sự phát triển và xây dựng mạng dự án hiện tại. Vì Mã thông báo bảo mật là đối tượng quản lý chính trong các khu vực pháp lý khác nhau, SAFT thiết lập một bộ cơ chế thỏa thuận để cuối cùng nhận ra tác dụng của mạng Mã thông báo tiện ích trực tuyến, để tránh SEC và các luật liên quan. hành vi tài trợ.
(từ:
Tài chính SAFT chủ yếu được chia thành hai bước:
(1) Giai đoạn phát triển dự án
Đối với dự án Web3 vẫn đang trong giai đoạn phát triển, sau khi nhà đầu tư bỏ tiền đầu tư, kỳ vọng lợi nhuận của họ phụ thuộc vào việc quản lý và phát triển mạng bởi đội ngũ phát triển của dự án. Vì mã thông báo không có tiện ích thực tế, bản chất của mã thông báo ở giai đoạn này giống với giá trị đại diện của vốn chủ sở hữu hơn và giá trị thu được là khả năng dòng tiền trong tương lai của dự án Web3.
Loại hành vi đầu tư này có thể đáp ứng các tiêu chuẩn của Howey Test, thuộc về "Hợp đồng đầu tư" (Investment Contract), và do đó phải được đưa vào quy định nghiêm ngặt về chứng khoán của Ủy ban điều tiết chứng khoán Hoa Kỳ. Tuy nhiên, có thể xin miễn trừ theo Quy định D Quy tắc 506 của Luật Chứng khoán Hoa Kỳ mà không cần đăng ký chứng khoán và nhà đầu tư chỉ giới hạn ở những nhà đầu tư được công nhận (Accredited Investors).
(2) Việc phát triển dự án đã hoàn thành giai đoạn trực tuyến
Đối với mạng dự án đã được phát triển và khởi chạy, mã thông báo đã phát hành (Mã thông báo tiện ích đã hoạt động) có nhiều chức năng (sử dụng, tiêu thụ, quản trị, v.v.) cho phép người dùng truy cập vào mạng sinh thái của dự án Web3. Bản chất của token giai đoạn này là giá trị thể hiện quyền sử dụng, được định nghĩa là token tiện ích.
Vì mã thông báo đã có các đặc tính thực tế nên nói chung, mục đích chính của các nhà đầu tư mua mã thông báo là để đạt được giá trị thực tế của mạng lưới dự án, không phải vì lợi nhuận thuần túy. Hơn nữa, đối với hệ thống kinh tế hoặc hệ thống quản trị mã thông báo phi tập trung, giá của mã thông báo trên thị trường thứ cấp hoàn toàn bị ảnh hưởng bởi quan hệ cung cầu trên thị trường, không bị chi phối bởi sự đóng góp của nhóm phát triển dự án.
Điều này khác rất nhiều so với (1) vai trò của các mã thông báo trong giai đoạn phát triển dự án. Do đó, sách trắng SAFT tin rằng Mã thông báo tiện ích đó không có các thuộc tính của "chứng khoán" và nói chung sẽ không được đưa vào sự giám sát chặt chẽ của Ủy ban điều tiết chứng khoán Hoa Kỳ.
Thỏa thuận SAFT không an toàn
Cần đặc biệt lưu ý (nhấn mạnh thêm), mục đích của SAFT là tuân thủ các quy định của SEC Hoa Kỳ, nói đúng ra là nó chỉ áp dụng cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp (Accredited Investment) và nó không phù hợp với hầu hết các nhà đầu tư nhỏ và nhà đầu tư vừa.
（từ: Giám đốc pháp lý của Kraken không có thời gian để hướng dẫn các công ty về tiền điện tử）
SEC đã đưa ra nhiều thách thức đối với SAFT trong trường hợp Kik và trường hợp Telegram gần đây, điều này cho thấy có những sai sót trong thiết kế và nhịp độ phát hành của Mã thông báo tiện ích.
Là một trong những người soạn thảo sách trắng SAFT và là một trong những luật sư hiểu rõ nhất về tiền điện tử và luật chứng khoán Hoa Kỳ, Marco Santori, hiện là cố vấn chung của Karken, đã bị SEC hủy bỏ vào tháng 2 năm 2023 vì hoạt động kinh doanh Dịch vụ đặt cược của Karken Không cần phải nói, mỗi dự án có một mạng khác nhau, thiết kế chức năng Mã thông báo khác nhau, thiết kế kinh tế mã thông báo khác nhau và giao thức SAFT của dự án với các nhà đầu tư khác nhau.
Ngoài SAFT, còn có nhiều phương pháp hợp pháp để đầu tư và tài trợ cho Web3, chẳng hạn như SPA (Thỏa thuận mua cổ phần) và SAFE (Thỏa thuận đơn giản cho vốn chủ sở hữu trong tương lai) liên quan đến vốn chủ sở hữu, cũng như TPA (Thỏa thuận mua mã thông báo) và SAFT (Thỏa thuận đơn giản cho Vốn chủ sở hữu trong tương lai) liên quan đến mã thông báo. Mã thông báo trong tương lai) hoặc kết hợp SAFE + Bảo đảm mã thông báo/Thư phụ.
Hình thức nào sẽ phụ thuộc vào bản chất của đầu tư và tài chính Web3.
Bản chất của việc cấp vốn cho Web3
Khi định giá các dự án cổ phần truyền thống, người ta chú ý nhiều hơn đến khả năng dòng tiền trong tương lai của công ty, bởi vì các cổ đông được hưởng các quyền hợp pháp trong việc phân phối lợi nhuận của công ty.
Khi định giá các dự án mã thông báo, mô hình định giá dòng tiền truyền thống không được áp dụng và người ta chú ý nhiều hơn đến hiệu ứng quy mô của mạng dự án, nhu cầu giữa mạng và mã thông báo cũng như chức năng của mã thông báo. Do đó, so với các dự án tài trợ bằng mã thông báo, nền kinh tế mã thông báo là rất quan trọng.
(từ: Kết nối Ví Web3 với Tài khoản Twitter)
Chúng ta có thể đưa ra hai ví dụ để so sánh trực quan.
(1) Giả thuyết Web3 của Twitter
Web2 Internet khổng lồ Twitter hiện tại của hệ sinh thái người sáng tạo hoạt động thông qua hình thức tổ chức của công ty. Mục tiêu của nó là tối đa hóa lợi ích của các cổ đông, thể hiện chủ nghĩa tư bản của cổ đông. Giá trị của khoản đầu tư nằm ở khả năng của công ty để có được dòng tiền trong tương lai và giá cổ phiếu phản ánh Giá trị của dòng tiền trong tương lai.
Và hãy tưởng tượng một Twitter dựa trên mô hình kinh tế mới của Web3, sử dụng mã thông báo của nó để thúc đẩy tất cả những người tham gia vào hệ sinh thái mạng (người tạo nội dung, nhà phát triển, người xác minh, những người tham gia thị trường khác, v.v.) để cùng duy trì mạng sinh thái Twitter và thúc đẩy quản trị . Tiện ích của mã thông báo không chỉ là phương tiện trao đổi mà còn cung cấp tiện ích cho người dùng truy cập mạng sinh thái Twitter, tiêu thụ sản phẩm/dịch vụ trên mạng sinh thái Twitter và chi phối việc ra quyết định của mạng sinh thái Twitter.
Mô hình kinh tế Web3 mới này giải phóng lợi ích kinh tế và quyền quản trị từ các thực thể tập trung sang toàn bộ mạng lưới sinh thái phi tập trung và tất cả các bên liên quan có thể chia sẻ giá trị mà họ tạo ra, điều này phản ánh học thuyết vốn của các bên liên quan.
Trong mô hình này, vốn chủ sở hữu của Twitter có thể không nhất thiết phải có ý nghĩa. Mã thông báo của Twitter sẽ thay thế vốn chủ sở hữu để thu được giá trị lớn hơn trên mạng sinh thái Twitter. Giá mã thông báo phản ánh mối quan hệ cung và cầu của mạng sinh thái đối với mã thông báo.
(từ:
(2) Biển mở và Làm mờ
Opensea, từng là nền tảng giao dịch NFT lớn nhất thế giới, đã nhận được khoản tài trợ 300 triệu đô la Mỹ từ Paradigm và Coatue vào tháng 1 năm 2022, với mức định giá 13,3 tỷ đô la Mỹ. Dòng tiền của Opensea chủ yếu được hỗ trợ bởi phí giao dịch. Các dự án của Opensea có thể được hiểu là các dự án tài trợ và đầu tư vốn chủ sở hữu điển hình trong Web3. Chúng có thể được áp dụng cho các mô hình kinh doanh truyền thống theo nhiều cách. Các nhà đầu tư nắm bắt được giá trị dòng tiền trong tương lai của công ty, đầu tư vốn cổ phần là thích hợp hơn.
Trong cùng thời gian đó, vào tháng 3 năm 2022, Blur đã nhận được khoản tài trợ 11 triệu đô la từ Paradigm. Trước ngọn núi Opensea, Blur đã trực tiếp kích hoạt cộng đồng (dưới dạng airdrop mã thông báo cho những người tham gia cộng đồng) một năm sau đó, mở ra một bữa tiệc thanh khoản trên thị trường NFT và nhận ra một góc vượt qua hiệu ứng mạng Opensea. Các dự án như vậy của Blur có thể được hiểu là các dự án tài trợ và đầu tư mã thông báo điển hình trong Web3. Điều mà các nhà đầu tư nắm bắt được là hiệu ứng quy mô sinh thái của mạng Blur. Khối lượng ứng dụng và người dùng sinh thái càng lớn thì nhu cầu thị trường đối với mã thông báo chức năng này càng cao. , giá của mã thông báo phụ thuộc vào việc khám phá giá trị trên thị trường.
Tuy nhiên, xét đến tình trạng chậm chạp của Blur token sau khi niêm yết và những hạn chế của chức năng Token, có thể thấy cách thiết kế chức năng của token và mô hình kinh tế token là ưu tiên hàng đầu trong quá trình hoạt động lâu dài của dự án.
(từ:
Có thể thấy rằng sự gia tăng đáng kể về giá trị thanh khoản của dự án Web3 đã đặt ra yêu cầu cao hơn đối với bên dự án. giai đoạn tài trợ giấy trắng, nếu không sẽ khó kết nối SAFT sau này và kế hoạch phát triển.
bản tóm tắt