Động lực chính của thị trường tăng hiện tại đến từ hai yếu tố: quỹ định lượng và quỹ ETF. Cấu trúc nguồn vốn này đang định hình xu hướng thị trường, đáng để các nhà đầu tư theo dõi.

Theo dõi thị trường, lĩnh vực công nghệ có thể đạt đỉnh trước cuối năm 2025. Hiện tại, dòng vốn ngoài thị trường và các quỹ thu nhập cố định đang vào thị trường chứng khoán thông qua kênh ETF, điều này có thể thúc đẩy các cổ phiếu công nghệ hàng đầu tăng nhanh trong 1-2 tháng tới. Tình huống này khá tương tự với diễn biến từ cuối năm 2020 đến đầu năm 2021.

Các tín hiệu điển hình cho việc cổ phiếu công nghệ hàng đầu đạt đỉnh bao gồm việc giảm khoảng 10% trong một ngày, hoặc từ việc tăng trần trực tiếp xuống giảm sàn. Tuy nhiên, xu hướng thị trường sau khi hình thành đỉnh vẫn còn tồn tại sự không chắc chắn, có thể lan sang các cổ phiếu công nghệ nhỏ hơn, hoặc có thể chuyển sang các lĩnh vực khác.

Nhìn lại lịch sử, chúng ta có thể thấy một số mô hình phản ứng thị trường khác nhau:

1. Sau khi các cổ phiếu công nghệ hàng đầu đạt đỉnh vào tháng 2 năm 2021, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã tăng liên tục cho đến cuối năm.
2. Sau sự kiện '5·30' năm 2007, cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục tăng trong 5 tháng dưới sự thúc đẩy của quỹ, trong khi cổ phiếu vốn hóa nhỏ thì đi ngang hoặc giảm.
3. Sau khi cổ phiếu Internet đạt đỉnh vào năm 2015, đã xảy ra sự sụt giảm mạnh, cổ phiếu blue-chip giảm trung bình 30%. Sau đó, chỉ số Shanghai 50 đã dẫn dắt thị trường trong hai năm, trong đó đã trải qua nhiều lần hàng nghìn cổ phiếu giảm sàn và ngừng giao dịch. Cổ phiếu có vốn hóa nhỏ thì giảm liên tục từ tháng 3 năm 2017 đến tháng 10 năm 2018.

Đối với chiến lược đầu tư, đề xuất tập trung theo dõi lĩnh vực công nghệ. Một khi cổ phiếu hàng đầu trong lĩnh vực công nghệ đạt đỉnh, toàn bộ lĩnh vực công nghệ có thể sẽ xuất hiện sự sụt giảm phổ biến. Trong trường hợp này, có thể xem xét chuyển hầu hết vốn (khoảng 2/3) sang tài khoản thông thường, giữ lại một lượng vốn nhỏ (1/3 hoặc ít hơn) trong tài khoản tài chính, để ứng phó với sự thay đổi của thị trường và nắm bắt cơ hội đầu tư mới.

Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ diễn biến của thị trường, linh hoạt điều chỉnh chiến lược, tìm kiếm sự cân bằng giữa rủi ro và cơ hội. Đồng thời, cũng cần lưu ý rằng mỗi đợt thị trường tăng đều có những đặc điểm riêng, không nên hoàn toàn dựa vào kinh nghiệm lịch sử, mà cần kết hợp với môi trường thị trường hiện tại để đưa ra phán đoán.