Phân tích lộ trình đầu tư Web3: Từ Thị trường sơ cấp đến đầu tư có cấu trúc

Gần đây, thị trường tiền điện tử có sự biến động mạnh, nhiều tổ chức đầu tư đang gặp khó khăn. Có thông tin cho rằng một tổ chức đầu tư nổi tiếng đã ngừng đầu tư vào các dự án mới và đình chỉ kế hoạch huy động vốn, thay vào đó tập trung vào ươm tạo chiến lược và phân bổ thị trường thứ cấp. Xu hướng này đã thu hút sự chú ý của thị trường, cũng khiến người ta suy nghĩ về sự thay đổi trong xu hướng đầu tư của ngành Web3.

Bài viết này sẽ hệ thống hóa các phương thức đầu tư chính và cơ chế tham gia trong ngành Web3, cung cấp cho các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao những tham khảo về các con đường đầu tư đa dạng.

Thị trường sơ cấp đầu tư đường đi

Thị trường sơ cấp đầu tư chủ yếu đề cập đến việc tham gia các vòng tài trợ sớm của các dự án Web3 thông qua quỹ tiền điện tử, như vòng hạt giống, huy động vốn riêng tư, v.v. Đội ngũ quản lý quỹ chịu trách nhiệm lựa chọn dự án và nghiên cứu đầu tư, nhà đầu tư tham gia với tư cách là LP và hưởng lợi từ lợi nhuận tổng thể.

Các đặc điểm chính:

• Nhu cầu vốn: Thông thường yêu cầu đầu tư từ 100.000 USD trở lên, quỹ hàng đầu có thể yêu cầu đầu tư từ triệu USD.
• Thời gian thoát: Trung và dài hạn, trung bình 1-3 năm, phụ thuộc vào việc thoát qua thị trường sơ cấp sau khi dự án phát hành token.
• Tính chủ động của chiến lược: LP có tính chủ động rất thấp, phụ thuộc vào đội ngũ quỹ thực hiện.
• Mô hình lợi nhuận: Rủi ro cao lợi nhuận cao, thông qua việc tham gia với định giá thấp trong giai đoạn đầu để thu được lợi nhuận Alpha.
• Yêu cầu tuân thủ: Thường sử dụng cấu trúc quỹ offshore, hướng tới nhà đầu tư đủ điều kiện, cần chú ý đến tính tuân thủ trong việc huy động vốn và lưu ký.

Đối tượng phù hợp:

Các nhà đầu tư cao cấp theo đuổi dự án sớm Alpha, sẵn sàng chấp nhận việc khóa thanh khoản, đặc biệt là những nhà đầu tư không có khả năng nghiên cứu dự án trực tiếp.

Đầu tư trên thị trường thứ cấp

Đầu tư vào thị trường thứ cấp là việc thực hiện giao dịch mua bán, tạo lập thị trường, phòng ngừa rủi ro và chênh lệch giá của các mã token đã được niêm yết thông qua các thị trường giao dịch công khai ( như sàn giao dịch, DEX, v.v. Các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao có thể tham gia thông qua quỹ định lượng, quỹ phòng ngừa rủi ro hoặc sản phẩm chiến lược.

) Các đặc điểm chính:

• Nhu cầu vốn: cực kỳ linh hoạt, từ hàng chục nghìn đến hàng triệu đô la.
• Thời gian rút: Tài sản có thể giao dịch bất cứ lúc nào, có tính thanh khoản hoàn toàn.
• Tính chủ động của chiến lược: Rất cao, cần chủ động xây dựng và điều chỉnh danh mục chiến lược
• Mô hình lợi nhuận: chủ yếu đến từ chênh lệch giá biến động, bắt xu hướng và kích hoạt sự kiện
• Yêu cầu tuân thủ: cần sử dụng nền tảng giao dịch tuân thủ, chú ý đến tuân thủ thuế xuyên biên giới

Đối tượng phù hợp:

Nhà đầu tư có khả năng thiết kế chiến lược và giám sát thị trường; cá nhân có giá trị tài sản ròng cao mong muốn quản lý linh hoạt tính thanh khoản của tài sản; nhà đầu tư tham gia gián tiếp thông qua các sản phẩm định lượng.

Đường dẫn đầu tư ấp ủ

Đầu tư hình thức ươm mầm chú trọng đến sự kết hợp giữa hợp tác chiến lược và việc rót vốn. Nhà đầu tư không chỉ cung cấp tài chính mà còn tham gia sâu vào các khâu quan trọng của dự án, giúp dự án phát triển từ 0 đến 1.

Các đặc điểm chính:

• Nhu cầu vốn: tương đối linh hoạt, từ vài chục nghìn đến hàng triệu đô la, cần cung cấp thêm tài nguyên không phải tiền.
• Thời gian rút lui: Trung bình, từ 6 tháng đến 2 năm, tùy thuộc vào tiến độ dự án
• Tính chủ động của chiến lược: rất cao, nhà đầu tư ảnh hưởng trực tiếp đến hướng đi và nhịp độ của dự án
• Mô hình lợi nhuận: đến từ tỷ lệ lớn Token hoặc cổ phần có được sớm, rủi ro cao lợi nhuận cao
• Yêu cầu tuân thủ: Chú ý đến nơi phát hành Token, thiết kế cấu trúc sở hữu và các vấn đề tuân thủ khác.

Đối tượng phù hợp:

Nhà đầu tư có tài nguyên ngành, khả năng sản phẩm, kênh thị trường; nhà đầu tư có nền tảng khởi nghiệp, hiểu biết về vòng đời dự án.

Đường đầu tư cấu trúc

Đầu tư có cấu trúc thông qua các nền tảng quản lý tài sản chuyên nghiệp hoặc các tổ chức lưu ký để cấu hình danh mục tài sản tiền điện tử và quản lý rủi ro. Thường thấy trong các quỹ tài sản tiền điện tử, FOF, tài khoản chiến lược danh mục, v.v.

Các đặc điểm chính:

• Nhu cầu vốn: Trung bình đến cao, thường từ 50.000 đến 500.000 đô la Mỹ.
• Thời gian rút: Ngắn hạn và trung hạn, có tính linh hoạt nhất định
• Tính chủ động của chiến lược: Trung bình thấp, phụ thuộc vào đội ngũ chuyên nghiệp thực hiện chiến lược
• Mô hình lợi nhuận: đến từ việc phân bổ chiến lược đa dạng, chú trọng quản lý rủi ro và tối ưu hóa danh mục.
• Yêu cầu tuân thủ: Cần đảm bảo rằng nền tảng hoặc quỹ tuân thủ các quy định của cơ quan quản lý, chú ý đến tuân thủ thuế xuyên biên giới.

Đối tượng phù hợp:

Hy vọng các nhà đầu tư có giá trị tài sản cao ủy thác cho đội ngũ chuyên nghiệp quản lý tài sản, tối ưu hóa lợi nhuận rủi ro; các nhà đầu tư không có khả năng nghiên cứu đầu tư trực tiếp hoặc không muốn dành nhiều thời gian.

Kết luận

Đầu tư Web3 đang trải qua những thay đổi cấu trúc sâu sắc. Khi mô hình VC suy giảm, mô hình ươm tạo hồi sinh và chiến lược thị trường thứ cấp tiến hóa, hệ sinh thái đầu tư đang phát triển theo hướng linh hoạt và đa dạng hơn. Các nhà đầu tư nên lựa chọn con đường đầu tư phù hợp nhất dựa trên cấu trúc tài nguyên, khẩu vị rủi ro và mục tiêu của chính mình.