Phát triển tương lai của thị trường chứng khoán: từ off-chain đến on-chain
Gần đây, thị trường chứng khoán đang trải qua một sự chuyển biến lớn. Cơ sở dữ liệu "off-chain" truyền thống đang dần chuyển sang hệ thống sổ cái phân tán "on-chain" dựa trên blockchain. Sự chuyển biến này tương đương với sự tiến hóa của ghi âm từ đĩa vinyl sang định dạng kỹ thuật số, mang lại không gian đổi mới lớn cho ngành.
Số hóa đã giúp âm thanh thoát khỏi sự ràng buộc của định dạng cố định, nâng cao khả năng tương thích và tương tác, thúc đẩy những cách sáng tạo, thiết bị phần cứng và mô hình kinh doanh mới. Tương tự, việc di chuyển chứng khoán lên chuỗi cũng hứa hẹn sẽ tái cấu trúc mọi khía cạnh của thị trường. Ví dụ, chứng khoán trên chuỗi có thể sử dụng hợp đồng thông minh để tự động phân phối cổ tức, trong khi việc mã hóa có thể nâng cao tính thanh khoản của tài sản và thúc đẩy hình thành vốn. Công nghệ blockchain sẽ mang đến những kịch bản ứng dụng hoàn toàn mới cho chứng khoán, tạo ra nhiều hoạt động thị trường mà các quy tắc hiện tại chưa đề cập.
Để duy trì vị thế hàng đầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực này, các cơ quan quản lý cần phải cập nhật, xem xét điều chỉnh các quy tắc hiện có để phù hợp với tài sản trên chuỗi. Các quy tắc được thiết kế cho chứng khoán ngoài chuỗi có thể không áp dụng cho tài sản trên chuỗi, thậm chí có thể cản trở sự phát triển của công nghệ blockchain.
Nhiệm vụ cấp bách là xây dựng một khuôn khổ quy định hợp lý cho thị trường tài sản mã hóa, làm rõ quy tắc phát hành, lưu ký và giao dịch, đồng thời trừng phạt các hành vi vi phạm pháp luật. Các quy tắc rõ ràng sẽ giúp bảo vệ nhà đầu tư, ngăn ngừa các hành vi gian lận. Việc xây dựng chính sách trong tương lai sẽ không còn dựa vào việc thực thi tạm thời, mà sẽ thông qua việc xây dựng các tiêu chuẩn khả thi để quy định hành vi của thị trường.
Trong việc phát hành, cần phải xây dựng các hướng dẫn rõ ràng và hợp lý cho tài sản tiền điện tử. Hiện tại, số lượng tài sản tiền điện tử đã đăng ký phát hành rất ít, một phần nguyên nhân là do các yêu cầu công bố hiện tại khó khăn để đáp ứng. Các cơ quan quản lý nên xem xét điều chỉnh mẫu đăng ký, để nó phù hợp hơn với đặc điểm của tài sản tiền điện tử. Đồng thời, cũng cần phải làm rõ liệu một số loại phát hành và tài sản có liên quan đến luật chứng khoán liên bang hay không.
Trong việc giám sát, cần trao quyền tự chủ nhiều hơn cho người đăng ký. Cần làm rõ những người giám sát nào đáp ứng yêu cầu đủ điều kiện và đặt ra các trường hợp ngoại lệ hợp lý cho một số thực tiễn phổ biến. Trong một số trường hợp, có thể cần cho phép tự giám sát. Ngoài ra, khung môi giới mục đích đặc biệt hiện tại có thể cần được cải cách.
Trong giao dịch, cần cho phép người đăng ký thực hiện nhiều loại hình kinh doanh hơn để đáp ứng nhu cầu thị trường. Ví dụ, cho phép các nhà môi giới cung cấp dịch vụ tích hợp thông qua "ứng dụng siêu" bao gồm giao dịch chứng khoán và phi chứng khoán. Các cơ quan quản lý cần khám phá cách thiết kế hệ thống giám sát giao dịch hiện đại hơn để phù hợp hơn với tài sản tiền điện tử.
Trong quá trình xây dựng khung quy định toàn diện, có thể xem xét việc cung cấp miễn trừ có điều kiện cho các sản phẩm và dịch vụ đổi mới, nhằm tránh việc các nhà tham gia thị trường chuyển hướng ra nước ngoài. Trong tương lai, tất cả các bên cần hợp tác chặt chẽ để biến Hoa Kỳ thành nơi phù hợp nhất để phát triển kinh doanh tài sản tiền điện tử trên toàn cầu.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cải cách thị trường chứng khoán: Chuyển biến lớn từ off-chain sang on-chain
Phát triển tương lai của thị trường chứng khoán: từ off-chain đến on-chain
Gần đây, thị trường chứng khoán đang trải qua một sự chuyển biến lớn. Cơ sở dữ liệu "off-chain" truyền thống đang dần chuyển sang hệ thống sổ cái phân tán "on-chain" dựa trên blockchain. Sự chuyển biến này tương đương với sự tiến hóa của ghi âm từ đĩa vinyl sang định dạng kỹ thuật số, mang lại không gian đổi mới lớn cho ngành.
Số hóa đã giúp âm thanh thoát khỏi sự ràng buộc của định dạng cố định, nâng cao khả năng tương thích và tương tác, thúc đẩy những cách sáng tạo, thiết bị phần cứng và mô hình kinh doanh mới. Tương tự, việc di chuyển chứng khoán lên chuỗi cũng hứa hẹn sẽ tái cấu trúc mọi khía cạnh của thị trường. Ví dụ, chứng khoán trên chuỗi có thể sử dụng hợp đồng thông minh để tự động phân phối cổ tức, trong khi việc mã hóa có thể nâng cao tính thanh khoản của tài sản và thúc đẩy hình thành vốn. Công nghệ blockchain sẽ mang đến những kịch bản ứng dụng hoàn toàn mới cho chứng khoán, tạo ra nhiều hoạt động thị trường mà các quy tắc hiện tại chưa đề cập.
Để duy trì vị thế hàng đầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực này, các cơ quan quản lý cần phải cập nhật, xem xét điều chỉnh các quy tắc hiện có để phù hợp với tài sản trên chuỗi. Các quy tắc được thiết kế cho chứng khoán ngoài chuỗi có thể không áp dụng cho tài sản trên chuỗi, thậm chí có thể cản trở sự phát triển của công nghệ blockchain.
Nhiệm vụ cấp bách là xây dựng một khuôn khổ quy định hợp lý cho thị trường tài sản mã hóa, làm rõ quy tắc phát hành, lưu ký và giao dịch, đồng thời trừng phạt các hành vi vi phạm pháp luật. Các quy tắc rõ ràng sẽ giúp bảo vệ nhà đầu tư, ngăn ngừa các hành vi gian lận. Việc xây dựng chính sách trong tương lai sẽ không còn dựa vào việc thực thi tạm thời, mà sẽ thông qua việc xây dựng các tiêu chuẩn khả thi để quy định hành vi của thị trường.
Trong việc phát hành, cần phải xây dựng các hướng dẫn rõ ràng và hợp lý cho tài sản tiền điện tử. Hiện tại, số lượng tài sản tiền điện tử đã đăng ký phát hành rất ít, một phần nguyên nhân là do các yêu cầu công bố hiện tại khó khăn để đáp ứng. Các cơ quan quản lý nên xem xét điều chỉnh mẫu đăng ký, để nó phù hợp hơn với đặc điểm của tài sản tiền điện tử. Đồng thời, cũng cần phải làm rõ liệu một số loại phát hành và tài sản có liên quan đến luật chứng khoán liên bang hay không.
Trong việc giám sát, cần trao quyền tự chủ nhiều hơn cho người đăng ký. Cần làm rõ những người giám sát nào đáp ứng yêu cầu đủ điều kiện và đặt ra các trường hợp ngoại lệ hợp lý cho một số thực tiễn phổ biến. Trong một số trường hợp, có thể cần cho phép tự giám sát. Ngoài ra, khung môi giới mục đích đặc biệt hiện tại có thể cần được cải cách.
Trong giao dịch, cần cho phép người đăng ký thực hiện nhiều loại hình kinh doanh hơn để đáp ứng nhu cầu thị trường. Ví dụ, cho phép các nhà môi giới cung cấp dịch vụ tích hợp thông qua "ứng dụng siêu" bao gồm giao dịch chứng khoán và phi chứng khoán. Các cơ quan quản lý cần khám phá cách thiết kế hệ thống giám sát giao dịch hiện đại hơn để phù hợp hơn với tài sản tiền điện tử.
Trong quá trình xây dựng khung quy định toàn diện, có thể xem xét việc cung cấp miễn trừ có điều kiện cho các sản phẩm và dịch vụ đổi mới, nhằm tránh việc các nhà tham gia thị trường chuyển hướng ra nước ngoài. Trong tương lai, tất cả các bên cần hợp tác chặt chẽ để biến Hoa Kỳ thành nơi phù hợp nhất để phát triển kinh doanh tài sản tiền điện tử trên toàn cầu.