Tái thế chấp ( ReStaking ) và báo cáo phân tích độ sâu về ETF tài sản ảo Hong Kong
Tóm tắt
lại thế chấp
Kể từ ngày 1 tháng 12 năm 2020, chuỗi Beacon của Ethereum dựa trên POS đã được ra mắt, chính thức mở ra lĩnh vực thế chấp của Ethereum. Đến nay, thế chấp Ethereum đã trải qua sáu giai đoạn phát triển, lần lượt là: thế chấp nguyên sinh → thế chấp dưới dạng dịch vụ → thế chấp liên hợp → thế chấp linh hoạt → thế chấp phi tập trung → tái thế chấp. Dựa trên "phân công" trong lĩnh vực này, có thể phân chia thành hai vai trò chính trong thế chấp Ethereum: người xác thực bỏ tiền và người điều hành làm việc.
Token thế chấp lưu động ( LST ) cho phép người nắm giữ Ethereum tham gia thế chấp trong nhiều giao thức DeFi để nhận lại lợi tức. Cơ chế này mặc dù có thể tăng cường tính linh hoạt đầu tư và khả năng sinh lợi, nhưng cũng mang lại độ phức tạp và rủi ro cao hơn. Một khi LST bị khóa trong một giao thức thế chấp cụ thể, chúng không thể được sử dụng để giao dịch hoặc làm tài sản thế chấp cho các hoạt động DeFi khác. Để giải quyết vấn đề thanh khoản này, token tái thế chấp lưu động ( LRT ) đã ra đời.
LRT thông qua quá trình thế chấp lại, đã mở khóa tính thanh khoản của LST và thông qua việc giới thiệu cơ chế đòn bẩy để tăng lợi ích tiềm năng. Ngoài ra, người dùng có thể chọn thông qua các giao thức thế chấp lại thanh khoản cụ thể, thay vì trực tiếp gửi LST, từ đó duy trì tính linh hoạt cao hơn.
Việc thực hiện thế chấp lại không chỉ cần đến tính chuyên môn kỹ thuật cao, mà còn cần xem xét đến tính an toàn của vốn, tính minh bạch trong hoạt động và tính ổn định của hệ thống. Thông qua những phương pháp kỹ thuật này, thế chấp lại có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đồng thời đóng góp vào tính an toàn và phi tập trung của mạng lưới blockchain.
Các cơ quan quản lý có thái độ dè dặt đối với hoạt động thế chấp tiền điện tử.
Hiện nay, việc thế chấp tiền điện tử đang đối mặt với nhiều thách thức từ quy định. Đầu tiên, do các quốc gia có vị trí pháp lý khác nhau đối với tài sản điện tử, các cơ quan quản lý khó có thể áp dụng trực tiếp các quy định tài chính hiện có vào các hoạt động thế chấp, điều này làm tăng rủi ro về tính hợp pháp, thuế và tuân thủ. Thứ hai, vấn đề bảo vệ nhà đầu tư trở nên nổi bật, việc thế chấp tiền điện tử liên quan đến rủi ro cao, nhà đầu tư thông thường có thể chịu tổn thất lớn do thiếu kiến thức chuyên môn, cộng thêm sự biến động cao của thị trường, vốn của nhà đầu tư có thể nhanh chóng bốc hơi, do đó cần cung cấp đầy đủ cảnh báo rủi ro và các biện pháp bảo vệ. Hơn nữa, các hoạt động thế chấp có thể bị sử dụng cho việc rửa tiền và các tội phạm tài chính khác, tính ẩn danh của tiền điện tử khiến việc theo dõi tài chính trở nên khó khăn, cản trở nỗ lực chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố. Cơ chế thế chấp cũng có thể ảnh hưởng đến quan hệ cung cầu của tài sản điện tử, dẫn đến thao túng giá thị trường, làm tổn hại đến tính công bằng và toàn vẹn của thị trường. Cuối cùng, việc thế chấp phụ thuộc vào các công nghệ và quy trình vận hành phức tạp, các lỗ hổng hoặc sự cố trong hợp đồng thông minh có thể dẫn đến mất mát vốn hoặc giao dịch sai, các cơ quan quản lý cần đảm bảo rằng các nền tảng thế chấp áp dụng các biện pháp kỹ thuật phù hợp để bảo vệ an toàn và độ tin cậy của hệ thống.
So sánh ETF Bitcoin giữa Hồng Kông và Mỹ
ETF Bitcoin ở Mỹ và Hồng Kông có sự khác biệt đáng kể về môi trường quy định, đối tượng đầu tư, người tham gia thị trường và quy trình phát hành.
ETF Bitcoin ở Mỹ bao gồm cả ETF Bitcoin giao ngay và ETF Bitcoin hợp đồng tương lai, trong đó ETF giao ngay lưu trữ tài sản Bitcoin thông qua các tổ chức lưu ký, còn ETF hợp đồng tương lai giữ vị trí thông qua hợp đồng tương lai; quy định nghiêm ngặt, chủ yếu thu hút các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Và ETF Bitcoin tại Hồng Kông chủ yếu là ETF Bitcoin giao ngay, thông qua các tổ chức dịch vụ lưu ký hợp pháp để bảo quản tài sản Bitcoin, hỗ trợ đăng ký thực và đăng ký bằng tiền mặt; đồng thời, môi trường quản lý tương đối thoải mái, không chỉ thu hút các nhà đầu tư tổ chức mà còn thu hút cả các nhà đầu tư cá nhân có giá trị tài sản ròng cao, người tham gia thị trường đa dạng hơn.
Giới thiệu về thế chấp Ethereum
Kể từ ngày 1 tháng 12 năm 2020, khi chuỗi beacon dựa trên POS của Ethereum được ra mắt, chính thức mở ra con đường thế chấp Ethereum, và vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, đã hoàn thành nâng cấp Paris, kết hợp chuỗi beacon với chuỗi chính và mở ra kỷ nguyên PoS của Ethereum.
Ngay cả khi chuyển từ PoW sang PoS, nhưng không có nghĩa là không cần "làm việc" để chạy nút, chỉ là trước đây công việc không cần giấy phép vào, bây giờ thì phải lấy tiền để "mua" một chứng chỉ vận hành nút, thế chấp có nghĩa là bạn cần gửi 32 ETH thì mới có thể khởi động trình xác thực, có đủ điều kiện để tham gia đồng thuận mạng.
Vì vậy, có thể chia sự thế chấp Ethereum thành hai vai trò: người xác thực bỏ tiền và người điều hành làm việc.
Sáu giai đoạn phát triển của thế chấp Ethereum
Nguyên sinh thế chấp→Thế chấp theo dịch vụ→Liên hợp thế chấp→Thế chấp thanh khoản→Thế chấp phi tập trung→Tái thế chấp
Staking gốc: Tự bỏ tiền, tự vận hành nút, chịu trách nhiệm về tất cả phần mềm và phần cứng của khách hàng cũng như chi phí.
Lợi ích:
An toàn và phi tập trung hơn cho mạng Ethereum.
Kiếm 100% lợi nhuận thế chấp, không có trung gian.
Nhược điểm:
Rào cản kỹ thuật, cần phải hiểu kỹ thuật để tự cài đặt và thực thi khách hàng.
Rào cản phần cứng, cần có một chiếc máy tính hiệu suất khá tốt, ít nhất 10MB mạng.
Ngưỡng vốn, cần thế chấp 32 ETH.
4.Vấn đề bị phạt, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng gặp sự cố, dẫn đến nút không ổn định, sẽ bị phạt thế chấp.
5.Vấn đề rủi ro, cần tự quản lý sự an toàn của khóa riêng và cụm từ ghi nhớ, đồng thời thường xuyên nâng cấp nút.
thế chấp ngay dịch vụ: Chỉ cần bỏ tiền ra để trở thành người xác thực, bên thứ ba sẽ chịu trách nhiệm chạy công việc nút.
Lợi ích: Giúp loại bỏ rào cản kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền mà không cần nỗ lực.
Điểm xấu:
Ngưỡng vốn, cần thế chấp 32 ETH.
2.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị tịch thu thế chấp, còn bên thứ ba thì không.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển nhượng một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum.
Hợp tác thế chấp: Nhiều người góp 32 ETH để mua chứng chỉ xác thực, do bên thứ ba chịu trách nhiệm chạy công việc nút, tương đương với tính chất của một mỏ. Tương ứng, lợi nhuận từ việc vận hành nút cũng được phân phối dựa trên tỷ lệ vốn thế chấp của mọi người.
Lợi ích:
1.省去了 kỹ thuật门, chỉ cần bỏ tiền mà không cần sức lực.
Giảm ngưỡng xuống 32 ETH.
Nhược điểm:
Mặc dù ngưỡng đầu tư đã giảm, nhưng vốn vẫn bị khóa trong thế chấp, dẫn đến tính thanh khoản.
2.Vấn đề bị phạt, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị phạt thế chấp, trong khi bên thứ ba sẽ không bị phạt.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum.
Sự phát triển của việc thế chấp Ethereum đến đây, đã cơ bản giải quyết được ba vấn đề lớn về kỹ thuật, phần cứng và tài chính, có vẻ như đã gần đạt đến mức bão hòa. Nhưng thực tế, vẫn có một vấn đề lớn chưa được giải quyết, đó là vấn đề tính thanh khoản. Bởi vì về bản chất, bất kể là hình thức thế chấp nào ở trên, đều chiếm dụng vốn của các xác thực viên, và với tư cách là một nút của Ethereum, việc vào và ra mỗi ngày đều cần xếp hàng, do đó không thể có được vốn theo nhu cầu, đặc biệt là trong trường hợp thế chấp liên kết. Vì vậy, điều này tương đương với việc khóa chặt tính thanh khoản của các xác thực viên.
Thế chấp tính thanh khoản(LST): Nhiều người góp 32 ETH để mua chung tư cách xác minh, một bên thứ ba sẽ chịu trách nhiệm chạy nút và làm việc, và nền tảng sẽ cung cấp stETH với tỷ lệ 1:1 để giải phóng tính thanh khoản, đại diện cho các dự án Lido, SSV, Puffer.
Lợi ích:
1.省去了技术门槛, chỉ cần bỏ tiền không cần bỏ sức.
Giảm ngưỡng xuống 32 ETH.
Không cần bị khóa thanh khoản, nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn.
Nhược điểm:
1.Vấn đề bị tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị tịch thu thế chấp, còn bên thứ ba thì không.
2.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, có mối đe dọa đến sự an toàn của Ethereum. ( Vấn đề tập trung rất dễ gây ra sự bất an và lo lắng cho toàn ngành, do đó việc giải quyết vấn đề tập trung đã trở thành hướng đi tiếp theo của lĩnh vực thế chấp ).
Điểm thế chấp phi tập trung: Thực hiện việc truy cập không cần phép của các nhà khai thác bên thứ ba thông qua công nghệ DVT, chữ ký từ xa và các công nghệ khác.
Lợi ích:
1.省去了 kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền không cần sức lực.
Giảm ngưỡng xuống còn 32 ETH.
Không cần thanh khoản bị khóa, nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn.
Tăng cường mức độ phi tập trung của các nhà điều hành, giảm thiểu rủi ro tiền thế chấp của người dùng bị tịch thu, nâng cao tính an toàn của Ethereum.
Nhược điểm: chuyển một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Giới thiệu về thế chấp lại
Khái niệm tái thế chấp đã phát triển dần dần cùng với sự phổ biến của cơ chế chứng minh quyền sở hữu PoS(. Trong hệ thống PoS, vốn thế chấp được sử dụng để đảm bảo an ninh mạng và đạt được sự đồng thuận, so với chứng minh công việc PoW) truyền thống, PoS chú trọng hơn vào việc khóa vốn thay vì khả năng tính toán. Với sự phát triển của DeFi, yêu cầu của thị trường về hiệu quả vốn ngày càng tăng, từ đó thúc đẩy nhu cầu về tái thế chấp.
Mục đích của thế chấp là để người dùng đặt một số tiền nhất định làm tiền ký quỹ để trở thành nút, duy trì an toàn cho một dự án nào đó, từ đó kiếm lợi nhuận. Nếu nút vi phạm, sẽ bị tịch thu tiền ký quỹ, vì vậy không chỉ có các chuỗi POS mới cần thế chấp để đảm bảo an toàn, cầu nối đa chuỗi, oracle, DA, ZKP, v.v. cũng cần thế chấp để đảm bảo tính an toàn cho người tham gia, thuật ngữ chuyên môn gọi là Dịch vụ xác minh chủ động AVS.
Đối với các bên dự án, mục đích của việc thế chấp ( Staking ) là để đảm bảo an toàn, còn đối với người dùng, mục đích của việc thế chấp là để kiếm lợi nhuận, vì vậy mối quan hệ giữa vốn và dự án là 1:1, tức là mỗi khi có một dự án mới ra mắt, nó cần phải bắt đầu từ 0 để tìm cách khiến người dùng chi tiền thật để thế chấp nhằm đảm bảo an toàn. Tuy nhiên, tiền trong tay người dùng là có hạn, các bên dự án phải tranh giành nguồn vốn thế chấp có hạn trên thị trường để đảm bảo an toàn cho chính họ, trong khi người dùng cũng chỉ có thể chọn những dự án có hạn để thế chấp vào nhằm nhận được lợi nhuận có hạn.
Việc ReStaking ( thật chất là xây dựng một hồ chất thế chấp chung, cho phép một quỹ có thể đạt được hiệu quả đảm bảo an toàn cho nhiều dự án cùng lúc, để thực hiện việc một cá nhiều món, biến mối quan hệ giữa quỹ và dự án từ 1:1 thành 1:N, từ đó giúp người dùng nhận được lợi nhuận vượt trội, đồng thời cũng có thể giảm bớt áp lực cạnh tranh về quỹ chất thế chấp giữa các dự án. Ví dụ, hiện nay mọi người đều chọn chất thế chấp quỹ vào Ethereum, đạt đến 30 triệu, Ethereum đã có tính an toàn rất cao, nhưng các dự án khác vẫn cần xây dựng AVS riêng của mình, vậy có thể tìm cách để các ứng dụng khác cũng có thể kế thừa và chia sẻ tính an toàn của Ethereum.
Khi thảo luận về nguyên lý kỹ thuật thế chấp lại, chúng ta cần hiểu nó được thực hiện như thế nào trong mạng blockchain. Kỹ thuật thế chấp lại dựa trên hệ thống hợp đồng thông minh, những hợp đồng này có khả năng lập trình và quản lý trạng thái và quyền hạn của tài sản thế chấp. Về mặt kỹ thuật, thế chấp lại liên quan đến một số thành phần chính:
- thế chấp chứng minh cơ chế(Cơ chế chứng minh thế chấp)
Đây là một cơ chế xác thực người dùng đã thế chấp tài sản, thường là thông qua cách thức mã hóa, ví dụ như tạo ra một token tương ứng với tài sản gốc ### như stETH(. Cơ chế chứng minh thế chấp cung cấp điểm khởi đầu cho toàn bộ quy trình tái thế chấp, thông qua chứng minh thế chấp được mã hóa, đảm bảo trạng thái thế chấp của tài sản người dùng có thể được xác thực và theo dõi trên chuỗi.
- Tính tương tác đa giao thức)Cross-Protocol Interoperability(
Việc tái thế chấp cần phải luân chuyển tài sản thế chấp giữa các giao thức và nền tảng khác nhau, điều này đòi hỏi sự hỗ trợ tương tác mạnh mẽ để đảm bảo tài sản có thể di chuyển an toàn và hiệu quả giữa các hệ thống. Tính tương tác giữa các giao thức đảm bảo rằng tài sản thế chấp có thể tự do lưu thông giữa các giao thức blockchain khác nhau. Điều này là rất quan trọng để thực hiện tái thế chấp tài sản giữa nhiều dự án, nó phụ thuộc vào sự hỗ trợ công nghệ mạnh mẽ để đảm bảo sự an toàn và hiệu quả trong việc chuyển giao tài sản.
- Mở rộng thuật toán đồng thuận)Mở rộng thuật toán đồng thuận(
Trong hệ thống POS, việc thế chấp lại có thể cần sửa đổi hoặc mở rộng các thuật toán đồng thuận hiện có để hỗ trợ cơ chế thế chấp và xác thực mới. Việc mở rộng thuật toán đồng thuận cung cấp sự đảm bảo an ninh mạng cần thiết cho việc thế chấp lại. Bằng cách điều chỉnh hoặc mở rộng các thuật toán đồng thuận hiện có, có thể hỗ trợ thế chấp mới và
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ConsensusBot
· 4giờ trước
là con cừu bị kẹt trên đường đua
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityHunter
· 4giờ trước
Lại bắt đầu một vòng thế chấp mới… không hiểu ai còn dám mạo hiểm chơi nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainFoodie
· 4giờ trước
trò chơi staking này giống như làm một loại nước sốt giảm tinh tế... các lớp hương vị chồng lên nhau tạo ra.
Phân tích sâu: Nguyên lý kỹ thuật tái thế chấp Ethereum và so sánh phân tích với ETF tài sản ảo tại Hồng Kông
Tái thế chấp ( ReStaking ) và báo cáo phân tích độ sâu về ETF tài sản ảo Hong Kong
Tóm tắt
lại thế chấp
Kể từ ngày 1 tháng 12 năm 2020, chuỗi Beacon của Ethereum dựa trên POS đã được ra mắt, chính thức mở ra lĩnh vực thế chấp của Ethereum. Đến nay, thế chấp Ethereum đã trải qua sáu giai đoạn phát triển, lần lượt là: thế chấp nguyên sinh → thế chấp dưới dạng dịch vụ → thế chấp liên hợp → thế chấp linh hoạt → thế chấp phi tập trung → tái thế chấp. Dựa trên "phân công" trong lĩnh vực này, có thể phân chia thành hai vai trò chính trong thế chấp Ethereum: người xác thực bỏ tiền và người điều hành làm việc.
Token thế chấp lưu động ( LST ) cho phép người nắm giữ Ethereum tham gia thế chấp trong nhiều giao thức DeFi để nhận lại lợi tức. Cơ chế này mặc dù có thể tăng cường tính linh hoạt đầu tư và khả năng sinh lợi, nhưng cũng mang lại độ phức tạp và rủi ro cao hơn. Một khi LST bị khóa trong một giao thức thế chấp cụ thể, chúng không thể được sử dụng để giao dịch hoặc làm tài sản thế chấp cho các hoạt động DeFi khác. Để giải quyết vấn đề thanh khoản này, token tái thế chấp lưu động ( LRT ) đã ra đời.
LRT thông qua quá trình thế chấp lại, đã mở khóa tính thanh khoản của LST và thông qua việc giới thiệu cơ chế đòn bẩy để tăng lợi ích tiềm năng. Ngoài ra, người dùng có thể chọn thông qua các giao thức thế chấp lại thanh khoản cụ thể, thay vì trực tiếp gửi LST, từ đó duy trì tính linh hoạt cao hơn.
Việc thực hiện thế chấp lại không chỉ cần đến tính chuyên môn kỹ thuật cao, mà còn cần xem xét đến tính an toàn của vốn, tính minh bạch trong hoạt động và tính ổn định của hệ thống. Thông qua những phương pháp kỹ thuật này, thế chấp lại có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đồng thời đóng góp vào tính an toàn và phi tập trung của mạng lưới blockchain.
Các cơ quan quản lý có thái độ dè dặt đối với hoạt động thế chấp tiền điện tử.
Hiện nay, việc thế chấp tiền điện tử đang đối mặt với nhiều thách thức từ quy định. Đầu tiên, do các quốc gia có vị trí pháp lý khác nhau đối với tài sản điện tử, các cơ quan quản lý khó có thể áp dụng trực tiếp các quy định tài chính hiện có vào các hoạt động thế chấp, điều này làm tăng rủi ro về tính hợp pháp, thuế và tuân thủ. Thứ hai, vấn đề bảo vệ nhà đầu tư trở nên nổi bật, việc thế chấp tiền điện tử liên quan đến rủi ro cao, nhà đầu tư thông thường có thể chịu tổn thất lớn do thiếu kiến thức chuyên môn, cộng thêm sự biến động cao của thị trường, vốn của nhà đầu tư có thể nhanh chóng bốc hơi, do đó cần cung cấp đầy đủ cảnh báo rủi ro và các biện pháp bảo vệ. Hơn nữa, các hoạt động thế chấp có thể bị sử dụng cho việc rửa tiền và các tội phạm tài chính khác, tính ẩn danh của tiền điện tử khiến việc theo dõi tài chính trở nên khó khăn, cản trở nỗ lực chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố. Cơ chế thế chấp cũng có thể ảnh hưởng đến quan hệ cung cầu của tài sản điện tử, dẫn đến thao túng giá thị trường, làm tổn hại đến tính công bằng và toàn vẹn của thị trường. Cuối cùng, việc thế chấp phụ thuộc vào các công nghệ và quy trình vận hành phức tạp, các lỗ hổng hoặc sự cố trong hợp đồng thông minh có thể dẫn đến mất mát vốn hoặc giao dịch sai, các cơ quan quản lý cần đảm bảo rằng các nền tảng thế chấp áp dụng các biện pháp kỹ thuật phù hợp để bảo vệ an toàn và độ tin cậy của hệ thống.
So sánh ETF Bitcoin giữa Hồng Kông và Mỹ
ETF Bitcoin ở Mỹ và Hồng Kông có sự khác biệt đáng kể về môi trường quy định, đối tượng đầu tư, người tham gia thị trường và quy trình phát hành.
ETF Bitcoin ở Mỹ bao gồm cả ETF Bitcoin giao ngay và ETF Bitcoin hợp đồng tương lai, trong đó ETF giao ngay lưu trữ tài sản Bitcoin thông qua các tổ chức lưu ký, còn ETF hợp đồng tương lai giữ vị trí thông qua hợp đồng tương lai; quy định nghiêm ngặt, chủ yếu thu hút các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Và ETF Bitcoin tại Hồng Kông chủ yếu là ETF Bitcoin giao ngay, thông qua các tổ chức dịch vụ lưu ký hợp pháp để bảo quản tài sản Bitcoin, hỗ trợ đăng ký thực và đăng ký bằng tiền mặt; đồng thời, môi trường quản lý tương đối thoải mái, không chỉ thu hút các nhà đầu tư tổ chức mà còn thu hút cả các nhà đầu tư cá nhân có giá trị tài sản ròng cao, người tham gia thị trường đa dạng hơn.
Giới thiệu về thế chấp Ethereum
Kể từ ngày 1 tháng 12 năm 2020, khi chuỗi beacon dựa trên POS của Ethereum được ra mắt, chính thức mở ra con đường thế chấp Ethereum, và vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, đã hoàn thành nâng cấp Paris, kết hợp chuỗi beacon với chuỗi chính và mở ra kỷ nguyên PoS của Ethereum.
Ngay cả khi chuyển từ PoW sang PoS, nhưng không có nghĩa là không cần "làm việc" để chạy nút, chỉ là trước đây công việc không cần giấy phép vào, bây giờ thì phải lấy tiền để "mua" một chứng chỉ vận hành nút, thế chấp có nghĩa là bạn cần gửi 32 ETH thì mới có thể khởi động trình xác thực, có đủ điều kiện để tham gia đồng thuận mạng.
Vì vậy, có thể chia sự thế chấp Ethereum thành hai vai trò: người xác thực bỏ tiền và người điều hành làm việc.
Sáu giai đoạn phát triển của thế chấp Ethereum
Nguyên sinh thế chấp→Thế chấp theo dịch vụ→Liên hợp thế chấp→Thế chấp thanh khoản→Thế chấp phi tập trung→Tái thế chấp
Staking gốc: Tự bỏ tiền, tự vận hành nút, chịu trách nhiệm về tất cả phần mềm và phần cứng của khách hàng cũng như chi phí.
An toàn và phi tập trung hơn cho mạng Ethereum.
Kiếm 100% lợi nhuận thế chấp, không có trung gian.
Rào cản kỹ thuật, cần phải hiểu kỹ thuật để tự cài đặt và thực thi khách hàng.
Rào cản phần cứng, cần có một chiếc máy tính hiệu suất khá tốt, ít nhất 10MB mạng.
Ngưỡng vốn, cần thế chấp 32 ETH.
4.Vấn đề bị phạt, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng gặp sự cố, dẫn đến nút không ổn định, sẽ bị phạt thế chấp.
5.Vấn đề rủi ro, cần tự quản lý sự an toàn của khóa riêng và cụm từ ghi nhớ, đồng thời thường xuyên nâng cấp nút.
thế chấp ngay dịch vụ: Chỉ cần bỏ tiền ra để trở thành người xác thực, bên thứ ba sẽ chịu trách nhiệm chạy công việc nút.
Lợi ích: Giúp loại bỏ rào cản kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền mà không cần nỗ lực.
Điểm xấu:
2.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị tịch thu thế chấp, còn bên thứ ba thì không.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển nhượng một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum.
Hợp tác thế chấp: Nhiều người góp 32 ETH để mua chứng chỉ xác thực, do bên thứ ba chịu trách nhiệm chạy công việc nút, tương đương với tính chất của một mỏ. Tương ứng, lợi nhuận từ việc vận hành nút cũng được phân phối dựa trên tỷ lệ vốn thế chấp của mọi người.
1.省去了 kỹ thuật门, chỉ cần bỏ tiền mà không cần sức lực.
2.Vấn đề bị phạt, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị phạt thế chấp, trong khi bên thứ ba sẽ không bị phạt.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum.
Sự phát triển của việc thế chấp Ethereum đến đây, đã cơ bản giải quyết được ba vấn đề lớn về kỹ thuật, phần cứng và tài chính, có vẻ như đã gần đạt đến mức bão hòa. Nhưng thực tế, vẫn có một vấn đề lớn chưa được giải quyết, đó là vấn đề tính thanh khoản. Bởi vì về bản chất, bất kể là hình thức thế chấp nào ở trên, đều chiếm dụng vốn của các xác thực viên, và với tư cách là một nút của Ethereum, việc vào và ra mỗi ngày đều cần xếp hàng, do đó không thể có được vốn theo nhu cầu, đặc biệt là trong trường hợp thế chấp liên kết. Vì vậy, điều này tương đương với việc khóa chặt tính thanh khoản của các xác thực viên.
Thế chấp tính thanh khoản(LST): Nhiều người góp 32 ETH để mua chung tư cách xác minh, một bên thứ ba sẽ chịu trách nhiệm chạy nút và làm việc, và nền tảng sẽ cung cấp stETH với tỷ lệ 1:1 để giải phóng tính thanh khoản, đại diện cho các dự án Lido, SSV, Puffer.
1.省去了技术门槛, chỉ cần bỏ tiền không cần bỏ sức.
Giảm ngưỡng xuống 32 ETH.
Không cần bị khóa thanh khoản, nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn.
1.Vấn đề bị tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị tịch thu thế chấp, còn bên thứ ba thì không.
2.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, có mối đe dọa đến sự an toàn của Ethereum. ( Vấn đề tập trung rất dễ gây ra sự bất an và lo lắng cho toàn ngành, do đó việc giải quyết vấn đề tập trung đã trở thành hướng đi tiếp theo của lĩnh vực thế chấp ).
Điểm thế chấp phi tập trung: Thực hiện việc truy cập không cần phép của các nhà khai thác bên thứ ba thông qua công nghệ DVT, chữ ký từ xa và các công nghệ khác.
1.省去了 kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền không cần sức lực.
Giảm ngưỡng xuống còn 32 ETH.
Không cần thanh khoản bị khóa, nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn.
Tăng cường mức độ phi tập trung của các nhà điều hành, giảm thiểu rủi ro tiền thế chấp của người dùng bị tịch thu, nâng cao tính an toàn của Ethereum.
Giới thiệu về thế chấp lại
Khái niệm tái thế chấp đã phát triển dần dần cùng với sự phổ biến của cơ chế chứng minh quyền sở hữu PoS(. Trong hệ thống PoS, vốn thế chấp được sử dụng để đảm bảo an ninh mạng và đạt được sự đồng thuận, so với chứng minh công việc PoW) truyền thống, PoS chú trọng hơn vào việc khóa vốn thay vì khả năng tính toán. Với sự phát triển của DeFi, yêu cầu của thị trường về hiệu quả vốn ngày càng tăng, từ đó thúc đẩy nhu cầu về tái thế chấp.
Mục đích của thế chấp là để người dùng đặt một số tiền nhất định làm tiền ký quỹ để trở thành nút, duy trì an toàn cho một dự án nào đó, từ đó kiếm lợi nhuận. Nếu nút vi phạm, sẽ bị tịch thu tiền ký quỹ, vì vậy không chỉ có các chuỗi POS mới cần thế chấp để đảm bảo an toàn, cầu nối đa chuỗi, oracle, DA, ZKP, v.v. cũng cần thế chấp để đảm bảo tính an toàn cho người tham gia, thuật ngữ chuyên môn gọi là Dịch vụ xác minh chủ động AVS.
Đối với các bên dự án, mục đích của việc thế chấp ( Staking ) là để đảm bảo an toàn, còn đối với người dùng, mục đích của việc thế chấp là để kiếm lợi nhuận, vì vậy mối quan hệ giữa vốn và dự án là 1:1, tức là mỗi khi có một dự án mới ra mắt, nó cần phải bắt đầu từ 0 để tìm cách khiến người dùng chi tiền thật để thế chấp nhằm đảm bảo an toàn. Tuy nhiên, tiền trong tay người dùng là có hạn, các bên dự án phải tranh giành nguồn vốn thế chấp có hạn trên thị trường để đảm bảo an toàn cho chính họ, trong khi người dùng cũng chỉ có thể chọn những dự án có hạn để thế chấp vào nhằm nhận được lợi nhuận có hạn.
Việc ReStaking ( thật chất là xây dựng một hồ chất thế chấp chung, cho phép một quỹ có thể đạt được hiệu quả đảm bảo an toàn cho nhiều dự án cùng lúc, để thực hiện việc một cá nhiều món, biến mối quan hệ giữa quỹ và dự án từ 1:1 thành 1:N, từ đó giúp người dùng nhận được lợi nhuận vượt trội, đồng thời cũng có thể giảm bớt áp lực cạnh tranh về quỹ chất thế chấp giữa các dự án. Ví dụ, hiện nay mọi người đều chọn chất thế chấp quỹ vào Ethereum, đạt đến 30 triệu, Ethereum đã có tính an toàn rất cao, nhưng các dự án khác vẫn cần xây dựng AVS riêng của mình, vậy có thể tìm cách để các ứng dụng khác cũng có thể kế thừa và chia sẻ tính an toàn của Ethereum.
![再thế chấp)ReStaking(及香港虚拟资产ETFĐộ sâu解析報告])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bff3b84fc8563233050437835ab846df.webp(
) Nguyên lý kỹ thuật của việc tái thế chấp
Khi thảo luận về nguyên lý kỹ thuật thế chấp lại, chúng ta cần hiểu nó được thực hiện như thế nào trong mạng blockchain. Kỹ thuật thế chấp lại dựa trên hệ thống hợp đồng thông minh, những hợp đồng này có khả năng lập trình và quản lý trạng thái và quyền hạn của tài sản thế chấp. Về mặt kỹ thuật, thế chấp lại liên quan đến một số thành phần chính:
- thế chấp chứng minh cơ chế(Cơ chế chứng minh thế chấp)
Đây là một cơ chế xác thực người dùng đã thế chấp tài sản, thường là thông qua cách thức mã hóa, ví dụ như tạo ra một token tương ứng với tài sản gốc ### như stETH(. Cơ chế chứng minh thế chấp cung cấp điểm khởi đầu cho toàn bộ quy trình tái thế chấp, thông qua chứng minh thế chấp được mã hóa, đảm bảo trạng thái thế chấp của tài sản người dùng có thể được xác thực và theo dõi trên chuỗi.
- Tính tương tác đa giao thức)Cross-Protocol Interoperability(
Việc tái thế chấp cần phải luân chuyển tài sản thế chấp giữa các giao thức và nền tảng khác nhau, điều này đòi hỏi sự hỗ trợ tương tác mạnh mẽ để đảm bảo tài sản có thể di chuyển an toàn và hiệu quả giữa các hệ thống. Tính tương tác giữa các giao thức đảm bảo rằng tài sản thế chấp có thể tự do lưu thông giữa các giao thức blockchain khác nhau. Điều này là rất quan trọng để thực hiện tái thế chấp tài sản giữa nhiều dự án, nó phụ thuộc vào sự hỗ trợ công nghệ mạnh mẽ để đảm bảo sự an toàn và hiệu quả trong việc chuyển giao tài sản.
- Mở rộng thuật toán đồng thuận)Mở rộng thuật toán đồng thuận(
Trong hệ thống POS, việc thế chấp lại có thể cần sửa đổi hoặc mở rộng các thuật toán đồng thuận hiện có để hỗ trợ cơ chế thế chấp và xác thực mới. Việc mở rộng thuật toán đồng thuận cung cấp sự đảm bảo an ninh mạng cần thiết cho việc thế chấp lại. Bằng cách điều chỉnh hoặc mở rộng các thuật toán đồng thuận hiện có, có thể hỗ trợ thế chấp mới và