RWA：Tài chính phi tập trung 2.0 của Ondo Finance thành công chuyển đổi phân tích trường hợp
RWA (tài sản thế giới thực) được coi là động lực quan trọng cho sự phát triển của DeFi 2.0, nhưng vẫn còn xa vời đối với các nhà đầu tư bình thường. Hầu hết các sản phẩm RWA yêu cầu KYC và ngưỡng tài sản cao, khiến cho người nhỏ lẻ khó tham gia. Tuy nhiên, trong khi lĩnh vực RWA chưa bùng nổ hoàn toàn, các nhà đầu tư vẫn có cơ hội để chiếm ưu thế.
Có hai cách chính để tham gia đầu tư RWA: thứ nhất là mua token của các dự án RWA; thứ hai là tìm kiếm các sản phẩm RWA có ngưỡng tham gia thấp hơn. Cách đầu tiên yêu cầu nhà đầu tư hiểu rõ về cơ sở dự án, thiết kế sản phẩm và cơ chế kiểm soát rủi ro. Hầu hết các sản phẩm RWA dựa vào các thực thể mục đích đặc biệt (SPV) để thực hiện việc cách ly rủi ro, nhà đầu tư cần chú ý xem các thực thể này có tuân thủ yêu cầu pháp lý địa phương hay không. Việc mua token thường là lựa chọn chính của các nhà đầu tư tiền điện tử, và có thể mang lại lợi nhuận cao hơn.
Cách thứ hai liên quan đến việc đầu tư trực tiếp vào các sản phẩm RWA, chẳng hạn như tài sản được mã hóa của đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ Mỹ. Loại hình đầu tư này thường có lợi suất ổn định, rủi ro thấp, nhưng hiện tại số sản phẩm có thể tham gia còn hạn chế, và hầu hết yêu cầu KYC và tài sản vẫn không phù hợp với các nhà đầu tư tiền điện tử thông thường.
Trong bối cảnh này, Ondo Finance nổi bật như một dự án RWA đáng chú ý. Bài viết này sẽ phân tích sâu về quá trình phát triển, dòng sản phẩm và tình hình token của Ondo Finance, cung cấp cho độc giả một lựa chọn đầu tư RWA tiềm năng.
Ondo Finance: Con đường chuyển đổi trong một năm
Ondo Finance được thành lập vào năm 2021, ban đầu tập trung vào lĩnh vực dịch vụ thanh khoản (LaaS). Tuy nhiên, khi thị trường bước vào giai đoạn gấu, tổng giá trị thị trường DeFi và thanh khoản trên chuỗi suy giảm, sự phát triển của dự án gặp phải bế tắc. Vào tháng 1 năm 2023, Ondo Finance đã quyết định chuyển hướng sang lĩnh vực RWA. Sau một năm cố gắng, hiện tổng giá trị khóa trong lĩnh vực RWA (TVL) của họ đạt 183 triệu USD, đứng thứ ba trong ngành.
Sự thành công của Ondo Finance phần lớn nhờ vào thiết kế sản phẩm của nó. Cốt lõi của sản phẩm RWA nằm ở cách kết nối an toàn và hiệu quả giữa tài sản thực và tài sản ảo, đảm bảo tính an toàn và quy định trong quá trình mua và thanh lý của nhà đầu tư. Hiện tại, Ondo Finance đã cho ra mắt ba sản phẩm RWA chính: OUSG, USDY và OMMF.
OUSG：Sản phẩm token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ
OUSG là sản phẩm chủ lực của Ondo Finance, với TVL lên tới 1,17 triệu USD. Nó chủ yếu đầu tư vào ETF trái phiếu chính phủ ngắn hạn của BlackRock: iShares Short Treasury Bond ETF(SHV), đồng thời giữ một lượng nhỏ USDC và USD làm dự trữ thanh khoản.
SHV ETF được thành lập vào năm 2007, tập trung vào việc đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn có thời gian không quá một năm, theo dõi chỉ số trái phiếu chính phủ ngắn hạn ICE của Mỹ. Hiện tại, giá mở cửa của SHV ETF là 110.42 USD, tổng tài sản khoảng 18.4 tỷ USD, tỷ lệ hoàn trả hàng năm là 5.17%, xếp hạng của S&P là AA.
OUSG hiện giá 104,66 đô la Mỹ, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm 4,69%, hỗ trợ mua sắm đa chuỗi bằng Ethereum, Polygon và Solana. Ondo I LP với vai trò là quản lý quỹ và SPV, chịu trách nhiệm quản lý các phần SHV ETF tương ứng với OUSG mà nhà đầu tư đã mua, điều này giúp thực hiện phân tách rủi ro, bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Về phí, OUSG tính phí quản lý quỹ 0,15%, tối đa 0,15% để thanh toán cho nhà cung cấp dịch vụ, còn có phí quản lý ETF 0,15% do BlackRock thu.
Tuy nhiên, ngưỡng đầu tư của OUSG khá cao. Ngoài việc xác minh KYC, còn yêu cầu nhà đầu tư là "người mua đủ điều kiện", tức là phải có ít nhất 5 triệu USD trong danh mục đầu tư, và số tiền mua tối thiểu là 100.000 USDT.
Mặc dù vậy, trong môi trường thị trường gấu, quỹ ETF trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn với tỷ suất lợi nhuận hàng năm khoảng 5% vẫn là một lựa chọn tương đối an toàn, điều này cũng giải thích cho lý do OUSG tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian ngắn.
USDY：Token lãi suất đô la Mỹ
USDY là một loại chứng chỉ mã hóa được đảm bảo bằng trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng, mở ra cho các nhà đầu tư bình thường, với mức đầu tư tối thiểu chỉ 500 đô la. Sau khi mua 40-50 ngày, nhà đầu tư có thể đúc và chuyển nhượng USDY trên chuỗi. Hiện tại, giá USDY là 1,02 đô la, tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 5,10%, TVL đạt 66,2 triệu đô la.
So với USDT và USDC truyền thống, USDY giống như một loại stablecoin có lãi suất, thuộc về loại stablecoin sinh lãi. Điểm độc đáo của USDY là có sự hỗ trợ từ các ngân hàng truyền thống, và theo tuyên bố chính thức, nó tuân thủ các yêu cầu quản lý của Hoa Kỳ.
Thiết kế và cơ chế kiểm soát rủi ro của USDY bao gồm:
Thiết kế cấu trúc: Được phát hành bởi Ondo USDY LLC với tư cách là SPV, tài sản được quản lý tách biệt với Ondo Finance.
Thế chấp vượt mức: Vị trí tổn thất ban đầu tối thiểu 3% được sử dụng để giảm thiểu biến động ngắn hạn, hiện tại là 4.64%.
Quyền ưu tiên đầu tiên: Nhà đầu tư có quyền ưu tiên đối với tài sản cơ sở, Ankura Trust đóng vai trò là đại lý tài sản thế chấp.
Báo cáo minh bạch hàng ngày: Ankura Trust cung cấp báo cáo tài sản nắm giữ hàng ngày được xác minh độc lập.
Phân bổ tài sản bảo thủ: Mục tiêu là 65% tiền gửi ngân hàng và 35% trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn.
Lưu ký tài sản an toàn: Trái phiếu chính phủ Mỹ được lưu giữ trong tài khoản "lưu ký tiền" của Morgan Stanley và StoneX.
Những biện pháp này đã giảm hiệu quả rủi ro dự án, bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư. Ngưỡng tham gia thấp của USDY và các phương thức mua sắm đa dạng (bao gồm đăng ký USDC trên chuỗi và chuyển khoản) khiến nó dễ tiếp cận hơn cho các nhà đầu tư bình thường.
OMMF：Quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Mỹ
OMMF là token RWA dựa trên quỹ thị trường tiền tệ (MMF) của chính phủ Mỹ, hiện vẫn chưa chính thức ra mắt, sẽ bổ sung thông tin liên quan sau.
Flux Finance: Cung cấp thanh khoản sản phẩm RWA
Vào tháng 2 năm 2023, Ondo Finance đã ra mắt nền tảng cho vay Flux Finance dựa trên Compound V2. Nền tảng này cung cấp một kênh thanh lý thứ ba cho các sản phẩm RWA, giải quyết vấn đề chi phí thời gian 1-5 ngày của kênh thanh lý chính thức. Hiện tại, Flux Finance chủ yếu hỗ trợ cho vay các sản phẩm OUSG.
Token Ondo: Hướng phát triển trong tương lai cần được làm rõ
Ondo Finance đã phát hành token ONDO trước khi chuyển đổi, sau một năm khóa, vào ngày 18 tháng 1 năm 2023, token này đã được mở khóa lưu thông. Hiện tại, giá ONDO là 0.27 USDT, tăng gần 2.5 lần so với sau khi mở khóa. Coinbase đã thêm ONDO vào lộ trình niêm yết, thông tin này đã thúc đẩy thêm giá token.
Tuy nhiên, gần đây các dự án đã nhiều lần chuyển giao token ONDO cho sàn giao dịch, có thể được sử dụng để tạo thị trường hoặc rút tiền, nhà đầu tư nên giữ cảnh giác.
ONDO token hiện chủ yếu được sử dụng như một token quản trị của Ondo DAO và Flux Finance. Trong tương lai, không loại trừ khả năng kết hợp ONDO với các sản phẩm RWA, chẳng hạn như được sử dụng làm động lực cho các sản phẩm như USDY. Xem xét 84% token vẫn chưa được phân bổ rõ ràng, ứng dụng tương lai của ONDO vẫn còn nhiều không gian phát triển.
Nếu ONDO có thể kết hợp hữu cơ với các sản phẩm RWA và thông qua nền tảng Flux Finance để khuyến khích tính thanh khoản trên chuỗi của các sản phẩm RWA, sẽ có khả năng thúc đẩy sự phổ biến của các sản phẩm RWA trong một nhóm nhà đầu tư tiền điện tử rộng lớn hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
10
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DAOplomacy
· 15giờ trước
thú vị... các câu chuyện rwa dường như không tối ưu cho sự tham gia của bán lẻ, thực lòng mà nói
Xem bản gốcTrả lời0
CantAffordPancake
· 18giờ trước
Hạ, lại là lĩnh vực mà các nhà đầu tư bán lẻ không thể tham gia.
Xem bản gốcTrả lời0
GmGmNoGn
· 18giờ trước
RWA纯 chơi đùa với mọi người đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
FrontRunFighter
· 08-11 05:23
có vẻ như một khu rừng tối khác đang hình thành ở RWA... các nhà đầu tư tổ chức sẽ chạy trước nhà đầu tư cá nhân như thường lệ thật đáng tiếc
Ondo Finance: Kẻ chuyển mình thành công trong lĩnh vực RWA Khám phá cơ hội mới trong Tài chính phi tập trung 2.0
RWA：Tài chính phi tập trung 2.0 của Ondo Finance thành công chuyển đổi phân tích trường hợp
RWA (tài sản thế giới thực) được coi là động lực quan trọng cho sự phát triển của DeFi 2.0, nhưng vẫn còn xa vời đối với các nhà đầu tư bình thường. Hầu hết các sản phẩm RWA yêu cầu KYC và ngưỡng tài sản cao, khiến cho người nhỏ lẻ khó tham gia. Tuy nhiên, trong khi lĩnh vực RWA chưa bùng nổ hoàn toàn, các nhà đầu tư vẫn có cơ hội để chiếm ưu thế.
Có hai cách chính để tham gia đầu tư RWA: thứ nhất là mua token của các dự án RWA; thứ hai là tìm kiếm các sản phẩm RWA có ngưỡng tham gia thấp hơn. Cách đầu tiên yêu cầu nhà đầu tư hiểu rõ về cơ sở dự án, thiết kế sản phẩm và cơ chế kiểm soát rủi ro. Hầu hết các sản phẩm RWA dựa vào các thực thể mục đích đặc biệt (SPV) để thực hiện việc cách ly rủi ro, nhà đầu tư cần chú ý xem các thực thể này có tuân thủ yêu cầu pháp lý địa phương hay không. Việc mua token thường là lựa chọn chính của các nhà đầu tư tiền điện tử, và có thể mang lại lợi nhuận cao hơn.
Cách thứ hai liên quan đến việc đầu tư trực tiếp vào các sản phẩm RWA, chẳng hạn như tài sản được mã hóa của đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ Mỹ. Loại hình đầu tư này thường có lợi suất ổn định, rủi ro thấp, nhưng hiện tại số sản phẩm có thể tham gia còn hạn chế, và hầu hết yêu cầu KYC và tài sản vẫn không phù hợp với các nhà đầu tư tiền điện tử thông thường.
Trong bối cảnh này, Ondo Finance nổi bật như một dự án RWA đáng chú ý. Bài viết này sẽ phân tích sâu về quá trình phát triển, dòng sản phẩm và tình hình token của Ondo Finance, cung cấp cho độc giả một lựa chọn đầu tư RWA tiềm năng.
Ondo Finance: Con đường chuyển đổi trong một năm
Ondo Finance được thành lập vào năm 2021, ban đầu tập trung vào lĩnh vực dịch vụ thanh khoản (LaaS). Tuy nhiên, khi thị trường bước vào giai đoạn gấu, tổng giá trị thị trường DeFi và thanh khoản trên chuỗi suy giảm, sự phát triển của dự án gặp phải bế tắc. Vào tháng 1 năm 2023, Ondo Finance đã quyết định chuyển hướng sang lĩnh vực RWA. Sau một năm cố gắng, hiện tổng giá trị khóa trong lĩnh vực RWA (TVL) của họ đạt 183 triệu USD, đứng thứ ba trong ngành.
Sự thành công của Ondo Finance phần lớn nhờ vào thiết kế sản phẩm của nó. Cốt lõi của sản phẩm RWA nằm ở cách kết nối an toàn và hiệu quả giữa tài sản thực và tài sản ảo, đảm bảo tính an toàn và quy định trong quá trình mua và thanh lý của nhà đầu tư. Hiện tại, Ondo Finance đã cho ra mắt ba sản phẩm RWA chính: OUSG, USDY và OMMF.
OUSG：Sản phẩm token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ
OUSG là sản phẩm chủ lực của Ondo Finance, với TVL lên tới 1,17 triệu USD. Nó chủ yếu đầu tư vào ETF trái phiếu chính phủ ngắn hạn của BlackRock: iShares Short Treasury Bond ETF(SHV), đồng thời giữ một lượng nhỏ USDC và USD làm dự trữ thanh khoản.
SHV ETF được thành lập vào năm 2007, tập trung vào việc đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn có thời gian không quá một năm, theo dõi chỉ số trái phiếu chính phủ ngắn hạn ICE của Mỹ. Hiện tại, giá mở cửa của SHV ETF là 110.42 USD, tổng tài sản khoảng 18.4 tỷ USD, tỷ lệ hoàn trả hàng năm là 5.17%, xếp hạng của S&P là AA.
OUSG hiện giá 104,66 đô la Mỹ, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm 4,69%, hỗ trợ mua sắm đa chuỗi bằng Ethereum, Polygon và Solana. Ondo I LP với vai trò là quản lý quỹ và SPV, chịu trách nhiệm quản lý các phần SHV ETF tương ứng với OUSG mà nhà đầu tư đã mua, điều này giúp thực hiện phân tách rủi ro, bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Về phí, OUSG tính phí quản lý quỹ 0,15%, tối đa 0,15% để thanh toán cho nhà cung cấp dịch vụ, còn có phí quản lý ETF 0,15% do BlackRock thu.
Tuy nhiên, ngưỡng đầu tư của OUSG khá cao. Ngoài việc xác minh KYC, còn yêu cầu nhà đầu tư là "người mua đủ điều kiện", tức là phải có ít nhất 5 triệu USD trong danh mục đầu tư, và số tiền mua tối thiểu là 100.000 USDT.
Mặc dù vậy, trong môi trường thị trường gấu, quỹ ETF trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn với tỷ suất lợi nhuận hàng năm khoảng 5% vẫn là một lựa chọn tương đối an toàn, điều này cũng giải thích cho lý do OUSG tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian ngắn.
USDY：Token lãi suất đô la Mỹ
USDY là một loại chứng chỉ mã hóa được đảm bảo bằng trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng, mở ra cho các nhà đầu tư bình thường, với mức đầu tư tối thiểu chỉ 500 đô la. Sau khi mua 40-50 ngày, nhà đầu tư có thể đúc và chuyển nhượng USDY trên chuỗi. Hiện tại, giá USDY là 1,02 đô la, tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 5,10%, TVL đạt 66,2 triệu đô la.
So với USDT và USDC truyền thống, USDY giống như một loại stablecoin có lãi suất, thuộc về loại stablecoin sinh lãi. Điểm độc đáo của USDY là có sự hỗ trợ từ các ngân hàng truyền thống, và theo tuyên bố chính thức, nó tuân thủ các yêu cầu quản lý của Hoa Kỳ.
Thiết kế và cơ chế kiểm soát rủi ro của USDY bao gồm:
Những biện pháp này đã giảm hiệu quả rủi ro dự án, bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư. Ngưỡng tham gia thấp của USDY và các phương thức mua sắm đa dạng (bao gồm đăng ký USDC trên chuỗi và chuyển khoản) khiến nó dễ tiếp cận hơn cho các nhà đầu tư bình thường.
OMMF：Quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Mỹ
OMMF là token RWA dựa trên quỹ thị trường tiền tệ (MMF) của chính phủ Mỹ, hiện vẫn chưa chính thức ra mắt, sẽ bổ sung thông tin liên quan sau.
Flux Finance: Cung cấp thanh khoản sản phẩm RWA
Vào tháng 2 năm 2023, Ondo Finance đã ra mắt nền tảng cho vay Flux Finance dựa trên Compound V2. Nền tảng này cung cấp một kênh thanh lý thứ ba cho các sản phẩm RWA, giải quyết vấn đề chi phí thời gian 1-5 ngày của kênh thanh lý chính thức. Hiện tại, Flux Finance chủ yếu hỗ trợ cho vay các sản phẩm OUSG.
Token Ondo: Hướng phát triển trong tương lai cần được làm rõ
Ondo Finance đã phát hành token ONDO trước khi chuyển đổi, sau một năm khóa, vào ngày 18 tháng 1 năm 2023, token này đã được mở khóa lưu thông. Hiện tại, giá ONDO là 0.27 USDT, tăng gần 2.5 lần so với sau khi mở khóa. Coinbase đã thêm ONDO vào lộ trình niêm yết, thông tin này đã thúc đẩy thêm giá token.
Tuy nhiên, gần đây các dự án đã nhiều lần chuyển giao token ONDO cho sàn giao dịch, có thể được sử dụng để tạo thị trường hoặc rút tiền, nhà đầu tư nên giữ cảnh giác.
ONDO token hiện chủ yếu được sử dụng như một token quản trị của Ondo DAO và Flux Finance. Trong tương lai, không loại trừ khả năng kết hợp ONDO với các sản phẩm RWA, chẳng hạn như được sử dụng làm động lực cho các sản phẩm như USDY. Xem xét 84% token vẫn chưa được phân bổ rõ ràng, ứng dụng tương lai của ONDO vẫn còn nhiều không gian phát triển.
Nếu ONDO có thể kết hợp hữu cơ với các sản phẩm RWA và thông qua nền tảng Flux Finance để khuyến khích tính thanh khoản trên chuỗi của các sản phẩm RWA, sẽ có khả năng thúc đẩy sự phổ biến của các sản phẩm RWA trong một nhóm nhà đầu tư tiền điện tử rộng lớn hơn.