Giá trị cốt lõi của stablecoin nằm ở việc sử dụng công nghệ blockchain để thực hiện thanh toán xuyên biên giới với việc thanh toán tức thì và giảm chi phí, nhưng nếu chỉ dừng lại ở đó, thì sẽ đánh giá thấp ý nghĩa sâu xa của nó. Điểm tập trung của stablecoin là hiệu quả thanh toán, khó khăn nằm ở việc cân bằng quản lý tài chính, và trọng tâm nằm ở hệ sinh thái kinh tế khổng lồ mà nó tạo ra - điều này chính là một vấn đề cơ bản: stablecoin về bản chất không phải là một công cụ công nghệ, sản phẩm tài chính hay hiện tượng ngành đơn chiều, mà là một hệ thống phức tạp với sự kết hợp sâu sắc giữa công nghệ, tài chính và ngành, ba yếu tố này đan xen lẫn nhau, hình thành lẫn nhau, không thể thiếu một trong ba.
Một, Cách mạng công nghệ: Điểm chú ý thanh toán dưới cuộc cách mạng hiệu suất
Cam kết công nghệ cốt lõi của stablecoin nằm ở việc nó sử dụng công nghệ blockchain để cải cách mang tính đột phá hệ thống thanh toán truyền thống, đặc biệt là thanh toán xuyên biên giới:
Công nghệ sổ cái phân tán đã loại bỏ các trung gian truyền thống mà hệ thống tài chính phụ thuộc vào, việc xác thực và ghi chép giao dịch được thực hiện bởi các nút mạng. Điều này không chỉ giảm đáng kể chuỗi thanh toán mà còn rút ngắn thời gian thanh toán xuyên biên giới từ vài ngày trong hệ thống SWIFT truyền thống xuống chỉ còn vài phút hoặc thậm chí vài giây, đồng thời chi phí giao dịch cũng giảm mạnh.
Khả năng thực thi tự động của hợp đồng thông minh đã mang lại tính lập trình chưa từng có cho stablecoin. Các quy trình thanh toán phức tạp như kiểm tra thủ công và đối chiếu được thay thế bằng mã logic được kích hoạt và thực hiện tự động. Điều này không chỉ giảm thiểu rủi ro hoạt động và chi phí ma sát, mà còn mở ra những kịch bản thanh toán điều kiện phức tạp, chẳng hạn như thanh toán tự động theo thời gian, giao dịch kích hoạt theo nhiều điều kiện khác nhau.
Tiềm năng tính mở và khả năng tương tác của blockchain đã cung cấp khả năng xây dựng một giao thức nền tảng thống nhất cho mạng lưới thanh toán toàn cầu. Các dự án stablecoin khác nhau đang khám phá các giải pháp như cầu nối chuỗi chéo và trao đổi nguyên tử ở cấp độ công nghệ, nhằm phá vỡ các hòn đảo giá trị, đạt được sự luân chuyển giá trị liền mạch giữa các hệ sinh thái blockchain khác nhau, mở đường cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu thực sự.
Thực tiễn đã chứng minh giá trị của nó: như USDT, USDC được sử dụng rộng rãi ở các khu vực mà dịch vụ ngân hàng truyền thống yếu, như Đông Nam Á, Mỹ Latinh, cung cấp một kênh hiệu quả và kiểm soát chi phí cho thương mại biên giới và chuyển tiền của lao động. Công nghệ, không nghi ngờ gì, là điểm tựa đòn bẩy giúp stablecoin tác động đến cấu trúc thanh toán tài chính truyền thống, là điểm nhấn giá trị rõ ràng nhất của nó.
Hai, Đổi mới tài chính: Những khó khăn trong quản lý dưới trò chơi lòng tin
Stablecoin với lõi tài chính của nó - cơ chế giá trị ổn định - lại trở thành nguồn gốc khiến các cơ quan quản lý tài chính toàn cầu hết sức cảnh giác:
Cơ sở niềm tin của cơ chế neo giá. Các luật liên quan đến stablecoin đều yêu cầu bên phát hành phải cung cấp tài sản dự trữ đầy đủ, chất lượng cao và minh bạch làm hỗ trợ. Dù là tiền gửi pháp định, trái phiếu chính phủ ngắn hạn hay tài sản tiền điện tử được thế chấp quá mức, tính xác thực, đầy đủ và an toàn trong việc quản lý quỹ dự trữ (để ngăn chặn việc sử dụng sai mục đích, trộm cắp) đều liên quan đến sự sống còn của stablecoin. Stablecoin thuật toán cố gắng vượt qua sự phụ thuộc vào dự trữ vật chất, nhưng sự sụp đổ của UST đã phơi bày một cách tàn nhẫn sự yếu kém của cơ chế hoàn toàn thuật toán dưới áp lực thị trường cực đoan.
Đường dẫn của rủi ro hệ thống khiến stablecoin trở thành một mối đe dọa tiềm tàng đối với sự ổn định tài chính. Là cầu nối giữa thế giới tiền điện tử và hệ thống tài chính truyền thống, khi một stablecoin lớn xảy ra khủng hoảng hoặc sụp đổ, ảnh hưởng của nó sẽ không chỉ giới hạn trong thị trường tiền điện tử, mà còn có thể gây ra sự bất ổn tài chính rộng rãi hơn thông qua các kênh như ngân hàng truyền thống nắm giữ lượng lớn dự trữ stablecoin, quỹ thị trường tiền tệ, v.v.
Sự phân tách và chậm trễ toàn cầu của khung pháp lý là rào cản lớn nhất đối với sự phát triển của stablecoin. Các cơ quan quản lý ở các quốc gia có sự khác biệt lớn về việc định nghĩa stablecoin (công cụ thanh toán, chứng khoán hay tiền tệ), yêu cầu về dự trữ, đủ điều kiện của tổ chức phát hành, nghĩa vụ chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố và các vấn đề quan trọng khác. Những quy định nghiêm ngặt của Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và Ủy ban Giám sát Ngân hàng Basel về trọng số rủi ro đối với tài sản tiền điện tử mà các ngân hàng nắm giữ đều phản ánh quá trình hình thành đồng thuận quản lý toàn cầu đầy khó khăn.
Bản chất tài chính của stablecoin quyết định rằng nó phải hoạt động trong một khuôn khổ quản lý chặt chẽ để duy trì niềm tin của công chúng. Cách xây dựng một hệ thống quản lý phối hợp toàn cầu vừa có thể phòng ngừa rủi ro, bảo vệ người tiêu dùng, vừa không kìm hãm đổi mới sáng tạo, là vấn đề khó khăn và cốt lõi nhất hiện nay.
Ba, hệ sinh thái ngành: Điểm phát triển dưới mạng lưới giá trị
Sức sống thực sự và tiềm năng tương lai của stablecoin vượt xa vai trò như công cụ thanh toán hoặc phương tiện lưu trữ giá trị; cốt lõi của nó nằm ở hệ sinh thái kinh tế khổng lồ và năng động được khơi dậy bởi vai trò của nó như một phương tiện giá trị nền tảng.
Nhiên liệu cơ bản của DeFi (Tài chính phi tập trung). Stablecoin là các khối xây dựng cốt lõi cấu thành nên DeFi. Là một điểm neo giá không biến động, nó hỗ trợ cho các giao thức cho vay (như Aave, Compound nơi người dùng gửi stablecoin để kiếm lãi hoặc vay mượn), các sàn giao dịch phi tập trung (DEX như Uniswap, nơi nó đóng vai trò là cặp giao dịch chính), các nền tảng phái sinh, các trình tổng hợp lợi nhuận và nhiều hoạt động tài chính phức tạp khác. Nếu không có stablecoin, không thể nói đến các bể thanh khoản khổng lồ và dòng vốn hiệu quả trong DeFi.
Sự thấm nhập và hòa trộn của tài chính truyền thống và kinh tế thực. Stablecoin đang tăng tốc "phá vỡ vòng tròn", trở thành cầu nối giữa chuỗi và ngoài chuỗi, giữa thế giới tiền điện tử và thương mại truyền thống. Các tổ chức lớn (như PayPal phát hành PYUSD) tham gia phát hành stablecoin, khám phá ứng dụng của nó trong tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán thương mại, trả lương, thanh toán B2B xuyên biên giới, và nhiều tình huống khác. Các thương hiệu toàn cầu bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng stablecoin, thị trường NFT phụ thuộc vào nó để thực hiện thanh toán giao dịch có giá trị cao, và hệ thống kinh tế metaverse coi nó là đồng tiền lưu thông cốt lõi.
Các nền kinh tế mới nổi và động lực cho tài chính bao trùm. Ở những khu vực có sự biến động mạnh của tiền pháp định hoặc thiếu dịch vụ ngân hàng, stablecoin cung cấp một phương tiện lưu trữ giá trị tương đối ổn định và dễ dàng trong thanh toán. Nó giảm bớt rào cản tham gia dịch vụ tài chính toàn cầu, giúp cá nhân và doanh nghiệp nhỏ có thể dễ dàng tiếp cận thị trường toàn cầu, thực hiện thương mại xuyên biên giới hoặc nhận tiền chuyển khoản, có tiềm năng lớn trong tài chính bao trùm.
Mức độ thịnh vượng của hệ sinh thái stablecoin quyết định trực tiếp giá trị lâu dài và không gian tồn tại của nó. Thanh toán là cổng vào, quản lý là hàng rào bảo vệ, trong khi hệ sinh thái mới thực sự là mảnh đất nuôi dưỡng giá trị, tạo ra nhu cầu và thúc đẩy đổi mới. Do đó, việc xây dựng và phát triển một hệ sinh thái ứng dụng stablecoin mở, đa dạng và sáng tạo là điều quan trọng hàng đầu trong sự phát triển của nó.
Bốn, Kết hợp đa chiều: Một chương mới trong thực hành từ góc độ hệ thống
Sự tiến hóa của stablecoin rõ ràng thể hiện một quá trình xoắn ốc mà trong đó sự chuyển đổi hình thái tài chính được thúc đẩy bởi công nghệ, sự chuyển đổi hình thái tài chính lại tạo ra hệ sinh thái ngành nghề mới, và sự phát triển của hệ sinh thái ngành nghề lại đặt ra những yêu cầu cao hơn và phức tạp hơn đối với công nghệ và quản lý tài chính.
Đổi mới công nghệ là động cơ nền tảng. Mỗi lần đột phá trong việc cải thiện hiệu suất blockchain, bảo vệ quyền riêng tư, và khả năng tương tác giữa các chuỗi đều mở ra không gian mới cho hiệu quả thanh toán, tính an toàn và phạm vi ứng dụng của stablecoin.
Quản lý tài chính là nền tảng ổn định. Stablecoin thiếu sự quản lý hiệu quả giống như một con thuyền không có bánh lái, có thể bị lật bất cứ lúc nào do sự sụp đổ niềm tin hoặc rủi ro mất kiểm soát. Một khung quản lý rõ ràng, vững chắc và phối hợp quốc tế là điều kiện tiên quyết để nó được thị trường tài chính chính thống chấp nhận và áp dụng quy mô.
Hệ sinh thái ngành là nguồn giá trị. Chỉ khi stablecoin hòa nhập sâu sắc vào các hoạt động kinh tế rộng rãi, tạo ra dòng giá trị thực và bền vững trong các lĩnh vực như DeFi, thương mại truyền thống và tài chính bao trùm, thì sự tồn tại của nó mới có tính không thể thay thế và khả năng sống lâu dài.
Nếu chỉ nhìn vào bất kỳ một khía cạnh nào một cách cô lập, sẽ dẫn đến sự thiên lệch. Nếu những người đam mê công nghệ bỏ qua các yêu cầu tối thiểu của quy định tài chính và nhu cầu thực tế của hệ sinh thái công nghiệp, họ có thể tạo ra những "tòa tháp trên không" hiệu quả nhưng dễ tổn thương hoặc thậm chí nguy hiểm; nếu các nhà quản lý tài chính chỉ thấy rủi ro mà kìm hãm đổi mới công nghệ và khám phá hệ sinh thái, họ sẽ bỏ lỡ cơ hội lịch sử để nâng cao hiệu quả tài chính và tính bao trùm; nếu những người tham gia trong ngành tách rời khỏi nền tảng công nghệ vững chắc và khung pháp lý, hệ sinh thái thịnh vượng mà họ xây dựng cũng có thể sụp đổ ngay lập tức.
Stablecoin không chỉ là vấn đề công nghệ thuần túy, cũng không phải chỉ là một chủ đề tài chính đơn lẻ, mà còn không bị giới hạn trong các hiện tượng ngành. Nó là sản phẩm của sự đan xen sâu sắc và hòa quyện giữa công nghệ blockchain, nguyên lý tài chính hiện đại và hệ sinh thái kinh tế số trong thời đại số. Điểm tập trung của nó là sử dụng công nghệ để tối ưu hóa hiệu quả thanh toán, thách thức nằm ở việc xây dựng khung quản lý tài chính cân bằng giữa đổi mới và rủi ro, trong khi trọng tâm là phát triển và thịnh vượng một hệ sinh thái kinh tế khổng lồ, mở và đổi mới với stablecoin là phương tiện giá trị cốt lõi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Stablecoin chủ yếu là vấn đề kỹ thuật, hay vấn đề tài chính, hoặc là vấn đề ngành công nghiệp?
Tác giả: Trương Phong
Giá trị cốt lõi của stablecoin nằm ở việc sử dụng công nghệ blockchain để thực hiện thanh toán xuyên biên giới với việc thanh toán tức thì và giảm chi phí, nhưng nếu chỉ dừng lại ở đó, thì sẽ đánh giá thấp ý nghĩa sâu xa của nó. Điểm tập trung của stablecoin là hiệu quả thanh toán, khó khăn nằm ở việc cân bằng quản lý tài chính, và trọng tâm nằm ở hệ sinh thái kinh tế khổng lồ mà nó tạo ra - điều này chính là một vấn đề cơ bản: stablecoin về bản chất không phải là một công cụ công nghệ, sản phẩm tài chính hay hiện tượng ngành đơn chiều, mà là một hệ thống phức tạp với sự kết hợp sâu sắc giữa công nghệ, tài chính và ngành, ba yếu tố này đan xen lẫn nhau, hình thành lẫn nhau, không thể thiếu một trong ba.
Một, Cách mạng công nghệ: Điểm chú ý thanh toán dưới cuộc cách mạng hiệu suất
Cam kết công nghệ cốt lõi của stablecoin nằm ở việc nó sử dụng công nghệ blockchain để cải cách mang tính đột phá hệ thống thanh toán truyền thống, đặc biệt là thanh toán xuyên biên giới:
Công nghệ sổ cái phân tán đã loại bỏ các trung gian truyền thống mà hệ thống tài chính phụ thuộc vào, việc xác thực và ghi chép giao dịch được thực hiện bởi các nút mạng. Điều này không chỉ giảm đáng kể chuỗi thanh toán mà còn rút ngắn thời gian thanh toán xuyên biên giới từ vài ngày trong hệ thống SWIFT truyền thống xuống chỉ còn vài phút hoặc thậm chí vài giây, đồng thời chi phí giao dịch cũng giảm mạnh.
Khả năng thực thi tự động của hợp đồng thông minh đã mang lại tính lập trình chưa từng có cho stablecoin. Các quy trình thanh toán phức tạp như kiểm tra thủ công và đối chiếu được thay thế bằng mã logic được kích hoạt và thực hiện tự động. Điều này không chỉ giảm thiểu rủi ro hoạt động và chi phí ma sát, mà còn mở ra những kịch bản thanh toán điều kiện phức tạp, chẳng hạn như thanh toán tự động theo thời gian, giao dịch kích hoạt theo nhiều điều kiện khác nhau.
Tiềm năng tính mở và khả năng tương tác của blockchain đã cung cấp khả năng xây dựng một giao thức nền tảng thống nhất cho mạng lưới thanh toán toàn cầu. Các dự án stablecoin khác nhau đang khám phá các giải pháp như cầu nối chuỗi chéo và trao đổi nguyên tử ở cấp độ công nghệ, nhằm phá vỡ các hòn đảo giá trị, đạt được sự luân chuyển giá trị liền mạch giữa các hệ sinh thái blockchain khác nhau, mở đường cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu thực sự.
Thực tiễn đã chứng minh giá trị của nó: như USDT, USDC được sử dụng rộng rãi ở các khu vực mà dịch vụ ngân hàng truyền thống yếu, như Đông Nam Á, Mỹ Latinh, cung cấp một kênh hiệu quả và kiểm soát chi phí cho thương mại biên giới và chuyển tiền của lao động. Công nghệ, không nghi ngờ gì, là điểm tựa đòn bẩy giúp stablecoin tác động đến cấu trúc thanh toán tài chính truyền thống, là điểm nhấn giá trị rõ ràng nhất của nó.
Hai, Đổi mới tài chính: Những khó khăn trong quản lý dưới trò chơi lòng tin
Stablecoin với lõi tài chính của nó - cơ chế giá trị ổn định - lại trở thành nguồn gốc khiến các cơ quan quản lý tài chính toàn cầu hết sức cảnh giác:
Cơ sở niềm tin của cơ chế neo giá. Các luật liên quan đến stablecoin đều yêu cầu bên phát hành phải cung cấp tài sản dự trữ đầy đủ, chất lượng cao và minh bạch làm hỗ trợ. Dù là tiền gửi pháp định, trái phiếu chính phủ ngắn hạn hay tài sản tiền điện tử được thế chấp quá mức, tính xác thực, đầy đủ và an toàn trong việc quản lý quỹ dự trữ (để ngăn chặn việc sử dụng sai mục đích, trộm cắp) đều liên quan đến sự sống còn của stablecoin. Stablecoin thuật toán cố gắng vượt qua sự phụ thuộc vào dự trữ vật chất, nhưng sự sụp đổ của UST đã phơi bày một cách tàn nhẫn sự yếu kém của cơ chế hoàn toàn thuật toán dưới áp lực thị trường cực đoan.
Đường dẫn của rủi ro hệ thống khiến stablecoin trở thành một mối đe dọa tiềm tàng đối với sự ổn định tài chính. Là cầu nối giữa thế giới tiền điện tử và hệ thống tài chính truyền thống, khi một stablecoin lớn xảy ra khủng hoảng hoặc sụp đổ, ảnh hưởng của nó sẽ không chỉ giới hạn trong thị trường tiền điện tử, mà còn có thể gây ra sự bất ổn tài chính rộng rãi hơn thông qua các kênh như ngân hàng truyền thống nắm giữ lượng lớn dự trữ stablecoin, quỹ thị trường tiền tệ, v.v.
Sự phân tách và chậm trễ toàn cầu của khung pháp lý là rào cản lớn nhất đối với sự phát triển của stablecoin. Các cơ quan quản lý ở các quốc gia có sự khác biệt lớn về việc định nghĩa stablecoin (công cụ thanh toán, chứng khoán hay tiền tệ), yêu cầu về dự trữ, đủ điều kiện của tổ chức phát hành, nghĩa vụ chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố và các vấn đề quan trọng khác. Những quy định nghiêm ngặt của Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và Ủy ban Giám sát Ngân hàng Basel về trọng số rủi ro đối với tài sản tiền điện tử mà các ngân hàng nắm giữ đều phản ánh quá trình hình thành đồng thuận quản lý toàn cầu đầy khó khăn.
Bản chất tài chính của stablecoin quyết định rằng nó phải hoạt động trong một khuôn khổ quản lý chặt chẽ để duy trì niềm tin của công chúng. Cách xây dựng một hệ thống quản lý phối hợp toàn cầu vừa có thể phòng ngừa rủi ro, bảo vệ người tiêu dùng, vừa không kìm hãm đổi mới sáng tạo, là vấn đề khó khăn và cốt lõi nhất hiện nay.
Ba, hệ sinh thái ngành: Điểm phát triển dưới mạng lưới giá trị
Sức sống thực sự và tiềm năng tương lai của stablecoin vượt xa vai trò như công cụ thanh toán hoặc phương tiện lưu trữ giá trị; cốt lõi của nó nằm ở hệ sinh thái kinh tế khổng lồ và năng động được khơi dậy bởi vai trò của nó như một phương tiện giá trị nền tảng.
Nhiên liệu cơ bản của DeFi (Tài chính phi tập trung). Stablecoin là các khối xây dựng cốt lõi cấu thành nên DeFi. Là một điểm neo giá không biến động, nó hỗ trợ cho các giao thức cho vay (như Aave, Compound nơi người dùng gửi stablecoin để kiếm lãi hoặc vay mượn), các sàn giao dịch phi tập trung (DEX như Uniswap, nơi nó đóng vai trò là cặp giao dịch chính), các nền tảng phái sinh, các trình tổng hợp lợi nhuận và nhiều hoạt động tài chính phức tạp khác. Nếu không có stablecoin, không thể nói đến các bể thanh khoản khổng lồ và dòng vốn hiệu quả trong DeFi.
Sự thấm nhập và hòa trộn của tài chính truyền thống và kinh tế thực. Stablecoin đang tăng tốc "phá vỡ vòng tròn", trở thành cầu nối giữa chuỗi và ngoài chuỗi, giữa thế giới tiền điện tử và thương mại truyền thống. Các tổ chức lớn (như PayPal phát hành PYUSD) tham gia phát hành stablecoin, khám phá ứng dụng của nó trong tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán thương mại, trả lương, thanh toán B2B xuyên biên giới, và nhiều tình huống khác. Các thương hiệu toàn cầu bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng stablecoin, thị trường NFT phụ thuộc vào nó để thực hiện thanh toán giao dịch có giá trị cao, và hệ thống kinh tế metaverse coi nó là đồng tiền lưu thông cốt lõi.
Các nền kinh tế mới nổi và động lực cho tài chính bao trùm. Ở những khu vực có sự biến động mạnh của tiền pháp định hoặc thiếu dịch vụ ngân hàng, stablecoin cung cấp một phương tiện lưu trữ giá trị tương đối ổn định và dễ dàng trong thanh toán. Nó giảm bớt rào cản tham gia dịch vụ tài chính toàn cầu, giúp cá nhân và doanh nghiệp nhỏ có thể dễ dàng tiếp cận thị trường toàn cầu, thực hiện thương mại xuyên biên giới hoặc nhận tiền chuyển khoản, có tiềm năng lớn trong tài chính bao trùm.
Mức độ thịnh vượng của hệ sinh thái stablecoin quyết định trực tiếp giá trị lâu dài và không gian tồn tại của nó. Thanh toán là cổng vào, quản lý là hàng rào bảo vệ, trong khi hệ sinh thái mới thực sự là mảnh đất nuôi dưỡng giá trị, tạo ra nhu cầu và thúc đẩy đổi mới. Do đó, việc xây dựng và phát triển một hệ sinh thái ứng dụng stablecoin mở, đa dạng và sáng tạo là điều quan trọng hàng đầu trong sự phát triển của nó.
Bốn, Kết hợp đa chiều: Một chương mới trong thực hành từ góc độ hệ thống
Sự tiến hóa của stablecoin rõ ràng thể hiện một quá trình xoắn ốc mà trong đó sự chuyển đổi hình thái tài chính được thúc đẩy bởi công nghệ, sự chuyển đổi hình thái tài chính lại tạo ra hệ sinh thái ngành nghề mới, và sự phát triển của hệ sinh thái ngành nghề lại đặt ra những yêu cầu cao hơn và phức tạp hơn đối với công nghệ và quản lý tài chính.
Đổi mới công nghệ là động cơ nền tảng. Mỗi lần đột phá trong việc cải thiện hiệu suất blockchain, bảo vệ quyền riêng tư, và khả năng tương tác giữa các chuỗi đều mở ra không gian mới cho hiệu quả thanh toán, tính an toàn và phạm vi ứng dụng của stablecoin.
Quản lý tài chính là nền tảng ổn định. Stablecoin thiếu sự quản lý hiệu quả giống như một con thuyền không có bánh lái, có thể bị lật bất cứ lúc nào do sự sụp đổ niềm tin hoặc rủi ro mất kiểm soát. Một khung quản lý rõ ràng, vững chắc và phối hợp quốc tế là điều kiện tiên quyết để nó được thị trường tài chính chính thống chấp nhận và áp dụng quy mô.
Hệ sinh thái ngành là nguồn giá trị. Chỉ khi stablecoin hòa nhập sâu sắc vào các hoạt động kinh tế rộng rãi, tạo ra dòng giá trị thực và bền vững trong các lĩnh vực như DeFi, thương mại truyền thống và tài chính bao trùm, thì sự tồn tại của nó mới có tính không thể thay thế và khả năng sống lâu dài.
Nếu chỉ nhìn vào bất kỳ một khía cạnh nào một cách cô lập, sẽ dẫn đến sự thiên lệch. Nếu những người đam mê công nghệ bỏ qua các yêu cầu tối thiểu của quy định tài chính và nhu cầu thực tế của hệ sinh thái công nghiệp, họ có thể tạo ra những "tòa tháp trên không" hiệu quả nhưng dễ tổn thương hoặc thậm chí nguy hiểm; nếu các nhà quản lý tài chính chỉ thấy rủi ro mà kìm hãm đổi mới công nghệ và khám phá hệ sinh thái, họ sẽ bỏ lỡ cơ hội lịch sử để nâng cao hiệu quả tài chính và tính bao trùm; nếu những người tham gia trong ngành tách rời khỏi nền tảng công nghệ vững chắc và khung pháp lý, hệ sinh thái thịnh vượng mà họ xây dựng cũng có thể sụp đổ ngay lập tức.
Stablecoin không chỉ là vấn đề công nghệ thuần túy, cũng không phải chỉ là một chủ đề tài chính đơn lẻ, mà còn không bị giới hạn trong các hiện tượng ngành. Nó là sản phẩm của sự đan xen sâu sắc và hòa quyện giữa công nghệ blockchain, nguyên lý tài chính hiện đại và hệ sinh thái kinh tế số trong thời đại số. Điểm tập trung của nó là sử dụng công nghệ để tối ưu hóa hiệu quả thanh toán, thách thức nằm ở việc xây dựng khung quản lý tài chính cân bằng giữa đổi mới và rủi ro, trong khi trọng tâm là phát triển và thịnh vượng một hệ sinh thái kinh tế khổng lồ, mở và đổi mới với stablecoin là phương tiện giá trị cốt lõi.