Sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số Coinbase (NASDAQ: COIN) đã chứng kiến doanh thu giảm trong khi lợi nhuận tăng vọt trong quý hai, khi lợi nhuận từ đầu tư bù đắp cho sự sụt giảm mạnh trong hoạt động của khách hàng.
Khách hàng của Coinbase nghỉ quý
Chi phí tăng và sẽ tiếp tục tăng
Token hóa, hợp đồng tương lai vĩnh viễn và dịch vụ khách hàng kém
Việc niêm yết token liên kết với CEO gây nghi ngờ
Coinbase, JPMorgan loại bỏ trung gian dữ liệu
Coinbase chế nhạo Vương quốc Anh, nhưng ai đang cười?
Các số liệu được công bố vào thứ Năm cho thấy Coinbase đã tạo ra doanh thu ròng là 1,42 tỷ USD trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6, hầu như không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái nhưng giảm 27,5% so với quý đầu tiên của năm 2025. Lợi nhuận ròng tổng cộng là 1,43 tỷ USD, tăng từ chỉ 36 triệu USD trong Q224 và từ 66 triệu USD trong Q125.
Có một điểm ‘nhưng’ ở đây, và giống như Kim Kardashian, đó là một điểm ‘nhưng’ lớn. Con số lợi nhuận đó sẽ là một khoản lỗ lớn nếu không có 362 triệu đô la trong lợi nhuận trước thuế dựa trên ‘danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số’ của Coinbase, cộng với 1,5 tỷ đô la trong ‘thu nhập khác’ do cổ phần của công ty trong Circle (NASDAQ: CRCL), nhà phát hành stablecoin USDC đã lên sàn trong quý 2 và chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt.
Coinbase và Circle từng là đối tác liên doanh trong USDC nhưng Coinbase đã rút khỏi liên doanh này để đổi lấy 8.4 triệu cổ phiếu Circle. Các cổ phiếu đó trị giá 210 triệu đô la vào thời điểm đó, nhưng đã tăng lên khoảng 1.6 tỷ đô la.
Coinbase cũng đã sắp xếp một thỏa thuận mà qua đó nó thực sự kiếm được nhiều doanh thu hơn Circle từ hoạt động USDC trên nền tảng/sản phẩm của mình. Các nhà phân tích JPMorgan (NASDAQ: JPM) đã cho biết vào đầu tuần này rằng Coinbase đã tạo ra 300 triệu USD doanh thu dựa trên USDC trong Q1, nhiều hơn 70 triệu USD so với tổng doanh thu của Circle trong cùng thời gian.
CoinGeek thường ủng hộ Charlie Munger vĩ đại đã qua đời khi nói đến lợi nhuận điều chỉnh (còn được gọi là ‘lợi nhuận vô nghĩa’), nhưng với quy mô của những sự méo mó ở đây, chúng tôi sẽ có một ngoại lệ. Lợi nhuận điều chỉnh của Coinbase là 512 triệu đô la, giảm 45% so với Q1.
Doanh thu giao dịch giảm gần 40% xuống còn 764,3 triệu USD, với cả giao dịch của người tiêu dùng ($650 triệu, -40,7%) và giao dịch của tổ chức ($60,8 triệu, -38,5%) đều có mức giảm nghiêm trọng.
Ngay cả danh mục giao dịch ‘khác’ ( chủ yếu được tạo ra từ mạng Ethereum layer 2 Base) của Coinbase đã giảm 21% xuống 53,5 triệu USD, khi "doanh thu trung bình trên mỗi giao dịch giảm đáng kể" do Coinbase trợ cấp phí giao dịch để xây dựng mạng lưới.
Chỉ số người dùng giao dịch hàng tháng của Coinbase (MTUs) bao gồm một phạm vi cực kỳ rộng, bao gồm cả các giao dịch của khách hàng thụ động như việc kiếm thưởng trên USDC đã được stake. Mặc dù định nghĩa rộng như vậy, MTUs đã giảm một triệu từ Q1 xuống còn 8.7 triệu.
BTC vẫn là đóng góp cá nhân hàng đầu về khối lượng giao dịch, với tỷ lệ của nó tăng ba điểm từ Q1 lên 30%, trong khi tỷ lệ doanh thu giao dịch của nó tăng 8 điểm lên 34%. Tỷ lệ khối lượng của ETH tăng bốn điểm lên 15% trong khi tỷ lệ doanh thu của nó tăng hai điểm lên 12%.
Token XRP của Ripple chứng kiến tỷ lệ doanh thu giảm năm điểm xuống 13% trong khi khối lượng giảm từ 11% trong quý 1 xuống thấp hơn 10% ( con số cắt giảm mà Coinbase cung cấp thông tin cụ thể ). Solana (SOL) cũng chứng kiến cả tỷ lệ doanh thu và khối lượng giảm xuống dưới 10%. Stablecoin USDT của Tether, vốn đã có tỷ lệ khối lượng hai chữ số trong bốn quý trước, cũng đã giảm khỏi radar.
Trong một xu hướng đang hình thành, quý này một lần nữa thuộc về ‘các tài sản tiền điện tử khác’ tức là altcoins, chiếm 55% thị phần khối lượng (+17 điểm) và 41% doanh thu giao dịch (+5 điểm).
Chi phí tăng cao
Phân khúc ‘đăng ký & dịch vụ’ của Coinbase đã hoạt động tốt hơn một chút trong Q2, với tổng doanh thu đạt 655,8 triệu USD, giảm 6% so với Q1. Sự sụt giảm này sẽ lớn hơn rất nhiều nếu không có doanh thu từ stablecoin tăng gần 12% lên 332,5 triệu USD. Tất cả các phân khúc con khác đều có xu hướng tiêu cực: phần thưởng blockchain giảm 26,5% xuống 144,5 triệu USD; thu nhập từ lãi suất và phí tài chính giảm 6% xuống 59,3 triệu USD; và ‘khác’ giảm 15% xuống 119,5 triệu USD.
Trong khi đó, chi phí của Coinbase đã tăng 15% lên 1,52 tỷ USD, mặc dù điều này bao gồm 308 triệu USD trong 'các chi phí hoạt động khác', mà công ty cho biết đã bị thổi phồng bởi sự cố đánh cắp dữ liệu đáng xấu hổ mà công ty ( công bố muộn màng ) vào tháng 5 và nhu cầu bồi thường cho các khách hàng bị ảnh hưởng.
Chi phí giao dịch đã giảm 19% trong Q2 nhưng đã thấy tỷ lệ của chúng trong doanh thu tăng lên 17% khi công ty cảm thấy bắt buộc phải khuyến khích những khách hàng không mặn mà làm điều gì đó, bất cứ điều gì. Số lượng nhân viên của công ty cũng đã tăng thêm 320 người kể từ Q1, góp phần vào sự gia tăng 9% trong chi phí công nghệ & phát triển. Và tất nhiên, chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu đã tăng 3% lên 196 triệu đô la.
Nhìn về phía trước vào Q3, Coinbase cho biết họ dự đoán doanh thu giao dịch trong tháng 7 sẽ đạt khoảng 360 triệu USD, đưa họ vào vị trí dễ dàng vượt qua con số ảm đạm của Q2. Tuy nhiên, chi phí sẽ tiếp tục tăng theo với số lượng nhân viên khi họ thêm sản phẩm mới và mở rộng thị trường mới.
Giá cổ phiếu của Coinbase đã đóng cửa vào thứ Năm ở mức $377.76, thực tế không thay đổi so với ngày hôm trước. Nhưng trong phiên giao dịch ngoài giờ, giá cổ phiếu đã giảm 7% khi các nhà đầu tư tiêu hóa báo cáo Q2 không mấy khả quan.
Quay lại đầu trang ↑
Cuộc gọi
Trong cuộc gọi với các nhà phân tích, Giám đốc điều hành Brian Armstrong đã được hỏi về kế hoạch của Coinbase cho các chứng khoán token hóa, khi đối thủ Robinhood (NASDAQ: HOOD) bắt đầu cung cấp những sản phẩm này ngoài nước Mỹ cách đây khoảng một tháng. Coinbase được cho là đã yêu cầu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) phê duyệt để cung cấp ‘cổ phiếu token hóa’ cho khách hàng tại Mỹ, điều mà giám đốc pháp lý Paul Grewal gọi là “ưu tiên lớn” cho công ty.
Armstrong không đi vào chi tiết về đề xuất token hóa, chỉ nói rằng Coinbase đang "làm việc chăm chỉ về điều đó." Trong khi đó, Coinbase đang tập trung vào việc cung cấp các sản phẩm như vậy cho khách hàng bên ngoài Hoa Kỳ, "nơi mà mọi người không thể dễ dàng mở một tài khoản môi giới."
Coinbase gần đây đã ra mắt giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho khách hàng Mỹ trên nền tảng Coinbase Financial Markets của mình. Trong thời gian này, dịch vụ chỉ giới hạn ở BTC và ETH với đòn bẩy lên tới 10x, nhưng những tùy chọn này dự kiến sẽ mở rộng theo thời gian.
Giám đốc tài chính Alesia Haas đã nói với các nhà phân tích rằng các sản phẩm vẫn còn ở giai đoạn đầu nhưng "chúng tôi đã thấy khối lượng giao dịch tăng gấp đôi từng tuần." Armstrong bổ sung rằng hợp đồng tương lai vĩnh viễn là "phần lớn khối lượng giao dịch trong crypto offshore" và sàn giao dịch gần đây đã "đạt mức cao kỷ lục về lãi mở lên tới hơn 1 tỷ đô la."
Khi được hỏi về vụ rò rỉ dữ liệu, giám đốc điều hành Emilie Choi cho biết chiến lược thuê ngoài quy trình kinh doanh của công ty (BPO) là "điều mà chúng tôi phải đảm bảo rằng chúng tôi có thể kiểm soát." Với việc các cuộc tấn công và khai thác gia tăng, Choi nói "chúng tôi phải nghĩ đến việc mang nhiều thiết bị này vào trong nhà."
Choi cho biết rằng Coinbase đang “tự động hóa nhiều nhất có thể” với sự trợ giúp của AI nhưng “điều rút ra lớn nhất” từ vụ vi phạm là cần đảm bảo rằng các đại lý dịch vụ khách hàng “không thể bị tiếp cận theo cách mà họ đã với các BPOs.”
Quay lại đầu trang ↑
ResearchCon?
Như Q2 đã chứng minh, sự phụ thuộc của Coinbase vào altcoin đang gia tăng, nhưng một số token mà họ chọn để niêm yết trên sàn giao dịch đang đặt ra câu hỏi về cách mà những quyết định này được đưa ra.
Vào ngày 25 tháng 7, Coinbase thông báo rằng họ đã thêm ResearchCoin (RSC) vào lộ trình niêm yết token của mình. Vào ngày 30 tháng 7, Coinbase xác nhận rằng họ đang thêm hỗ trợ cho RSC trên mạng lưới Base. RSC là token quản trị/phần thưởng của ResearchHub, một nền tảng kết hợp việc xuất bản các nghiên cứu khoa học với việc gây quỹ trong cái mà họ gọi là ‘nền kinh tế khoa học phi tập trung.’
Giá fiat của token RSC dao động quanh $0.39 vào thời điểm Coinbase công bố ban đầu, nhưng chỉ trong vài giờ đã tăng vọt lên $0.55. Trong vài ngày tiếp theo, token đã có thêm mức tăng, và đạt đỉnh $0.81 vào giữa chiều thứ Năm. Tuy nhiên, token đã giảm mạnh khoảng một giờ trước khi báo cáo Q2 của Coinbase được phát hành và đã trượt xuống $0.55 khi bài viết này được thực hiện.
Armstrong là một đồng sáng lập của ResearchHub, vì vậy ông cảm thấy cần phải tweet một tuyên bố phủ nhận rằng ông có bất kỳ vai trò nào trong quyết định của Coinbase về việc niêm yết RSC. Đó là một phản ứng tiêu chuẩn cho Armstrong, người trước đó đã tuyên bố không biết lý do tại sao Coinbase dường như niêm yết quá nhiều token mà bộ phận đầu tư mạo hiểm của họ có quyền lợi tài chính.
Coinbase cũng thấy cần phải bảo vệ Armstrong, phản ánh những tuyên bố của anh rằng anh "không phải là thành viên xem xét hoặc phê duyệt của Nhóm Hỗ trợ Tài sản Kỹ thuật số Coinbase, nhóm xem xét và phê duyệt cho việc niêm yết." Nhưng vì Coinbase là sàn giao dịch lớn đầu tiên niêm yết RSC, không phải ai cũng tin vào ngôn ngữ pháp lý này.
Quay lại đầu trang ↑
JPMorgan, Coinbase cắt giảm trung gian dữ liệu
Coinbase gần đây đã ký một thỏa thuận với PNC Bank, ngân hàng có hơn 2,600 chi nhánh trên khắp Hoa Kỳ. Khi được hỏi vào thứ Năm liệu Coinbase có những thỏa thuận ‘crypto-as-a-service’ tương tự với các tổ chức tradfi trong quá trình thực hiện hay không, Armstrong đã đề cập đến thỏa thuận gần đây của công ty với JPMorgan Chase (NASDAQ: JPM) và nói rằng phần còn lại của lĩnh vực tradfi nên “gọi cho chúng tôi.”
Đầu tuần này, Coinbase đã thông báo rằng họ đang hợp tác với JPM để cho phép khách hàng ngân hàng trực tiếp liên kết tài khoản Chase của họ với Coinbase, sử dụng thẻ tín dụng Chase để nạp tiền vào tài khoản Coinbase, và chuyển đổi Giải thưởng Ultimate Rewards của Chase sang USDC ( qua Base). Chức năng liên kết tài khoản dự kiến sẽ có hiệu lực vào năm 2026, nhưng các tùy chọn khác được kỳ vọng sẽ hoạt động vào cuối năm nay.
Trước đây, Coinbase dựa vào các nhà tổng hợp dữ liệu bên thứ ba như Plaid để cung cấp quyền truy cập vào thông tin khách hàng ngân hàng, nhưng thỏa thuận trực tiếp với JPM sẽ loại bỏ những bên trung gian này ( cho khách hàng ngân hàng JPM ). Một phát ngôn viên cho biết với Bloomberg rằng Coinbase dự định duy trì mối quan hệ với các nhà tổng hợp, ít nhất là cho đến khi họ có thể ký các thỏa thuận tương tự với các ngân hàng khác.
Thông báo được đưa ra ngay khi Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng (CFPB) dường như đã cản trở kế hoạch của JPM trong việc áp đặt các khoản phí nặng nề lên các nhà tổng hợp, những người đóng vai trò là cầu nối giữa ngân hàng và fintech. Các nhà tổng hợp đã truy cập thông tin khách hàng ngân hàng miễn phí và cung cấp thông tin này ( với một khoản phí) cho các công ty fintech, bao gồm cả các nhà điều hành tiền điện tử, và JPM tuyên bố rằng khối lượng yêu cầu dữ liệu đã trở nên quá tải đối với hệ thống của mình.
JPM đã công bố kế hoạch phí của mình một tháng trước, không lâu sau khi CFPB thông báo sẽ hủy bỏ quy định về ngân hàng mở của mình, quy định này đã được phê duyệt vào cuối năm ngoái dưới chính quyền Biden. Nhưng lãnh đạo mới của CFPB đã đột ngột đảo ngược hướng đi vào tuần này sau khi một liên minh các nhà tổng hợp, fintech và các nhóm vận động hành lang tiền điện tử kêu gọi Tổng thống Trump.
JPM đã nói với Bloomberg rằng họ sẵn sàng thiết lập mối quan hệ trực tiếp với các công ty fintech khác và đã thành lập một đội ngũ cho mục đích này. Không rõ có bao nhiêu công ty fintech sẽ sẵn sàng ký kết các thỏa thuận riêng lẻ với từng tổ chức tài chính thay vì ký một thỏa thuận với một nhà tổng hợp bao trùm tất cả các ngân hàng.
Có những lợi thế rõ rệt trong việc giao dịch trực tiếp với các ngân hàng, những ngân hàng này được trang bị tốt hơn nhiều để xử lý các nghĩa vụ tuân thủ ‘biết khách hàng của bạn’ và chống rửa tiền (AML) so với nhiều công ty fintech.
Đây là lần hợp tác thứ hai giữa Coinbase và JPM trong vòng hai tháng, sau khi JPM ra mắt token gửi tiền có giấy phép giống như stablecoin JPMD trên mạng lưới Base của Coinbase vào tháng Sáu. Những sự hợp tác khác giữa CB/JPM có thể đang trong quá trình chuẩn bị chỉ có thể được đoán.
Quay lại đầu trang ↑
Coinbase dường như không thể hòa hợp với các chính trị gia
Vào ngày 31 tháng 7, Coinbase đã phát hành một video âm nhạc dài hai phút có tên ‘Mọi thứ đều ổn,’ trong đó có một cái nhìn hài hước về đế chế đang sụp đổ của Vương quốc Anh. Văn bản kèm theo video cho biết: “Nếu mọi thứ đều ổn, thì đừng thay đổi gì cả. Nhưng khi hệ thống tài chính không hoạt động cho quá nhiều người ở Vương quốc Anh, nó cần phải được cập nhật.”
Nhiều Về Quảng Cáo đã trích dẫn Giám đốc Sáng tạo nhóm Coinbase, Jean Morrow, nói rằng video "sử dụng sự hài hước và một lượng khiêu vũ đáng kể để kích thích một cuộc trò chuyện quan trọng: có những lựa chọn nào thay thế cho hệ thống tài chính hiện tại? Và tiền điện tử có thể phù hợp ở đâu để mang lại cho người dân những lựa chọn và quyền kiểm soát nhiều hơn?"
Morrow tuyên bố Coinbase "muốn kết nối với người Anh ở cấp độ văn hóa", nhưng người ta tự hỏi liệu đây có thực sự là một chiến lược thắng lợi cho một nhóm tỷ phú crypto khi chế nhạo cả một quốc gia như những kẻ thất bại chấp nhận sự phủ nhận như một cơ chế đối phó.
Trong khi Vương quốc Anh hiện là thị trường lớn nhất của Coinbase ngoài Hoa Kỳ, trải nghiệm của công ty tại Vương quốc Anh không hề suôn sẻ. Mặc dù đã thuê cựu bộ trưởng tài chính Vương quốc Anh George Osborne làm cố vấn, công ty đã bị phạt 3,5 triệu bảng vào tháng 7 năm 2024 vì ‘các vi phạm lặp lại và nghiêm trọng’ các quy định chống rửa tiền của nước này. Coinbase U.K. đã phục hồi để có được đăng ký Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) vào tháng 2.
Vào tháng Sáu, Armstrong đã có mặt tại London, gặp gỡ các nhà hoạch định chính sách, thể hiện sự lạc quan pha lẫn những cảnh báo ngầm về việc Vương quốc Anh cần nắm bắt cơ hội để chấp nhận crypto. Chuyến thăm chắc hẳn đã diễn ra tốt đẹp, do đó có video chế nhạo công dân Vương quốc Anh.
Vào tháng 12 năm ngoái, Coinbase đã ra mắt một chi nhánh tại Vương quốc Anh của nhóm vận động hành lang Stand With Crypto, nhưng ở Mỹ, các chiến dịch gây áp lực chính trị của Coinbase đã bắt đầu làm khó chịu một số chính trị gia Mỹ. Tuần này, một số nhân vật cấp cao của Đảng Cộng hòa đã nói với Wired rằng Coinbase "đang tỏ ra khó chịu" và cố gắng "đem [their] ra để gây sức ép" bằng cách chỉ cho Quốc hội cách tiến hành thông qua luật về tài sản kỹ thuật số.
Quay lại đầu trang ↑
Xem: Teranode & thế giới Web3 với hệ thống giá trị điện tử từ đầu đến đầu
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Coinbase Q2 được cứu bởi USDC khi khối lượng giao dịch giảm mạnh
Sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số Coinbase (NASDAQ: COIN) đã chứng kiến doanh thu giảm trong khi lợi nhuận tăng vọt trong quý hai, khi lợi nhuận từ đầu tư bù đắp cho sự sụt giảm mạnh trong hoạt động của khách hàng.
Các số liệu được công bố vào thứ Năm cho thấy Coinbase đã tạo ra doanh thu ròng là 1,42 tỷ USD trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6, hầu như không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái nhưng giảm 27,5% so với quý đầu tiên của năm 2025. Lợi nhuận ròng tổng cộng là 1,43 tỷ USD, tăng từ chỉ 36 triệu USD trong Q224 và từ 66 triệu USD trong Q125.
Có một điểm ‘nhưng’ ở đây, và giống như Kim Kardashian, đó là một điểm ‘nhưng’ lớn. Con số lợi nhuận đó sẽ là một khoản lỗ lớn nếu không có 362 triệu đô la trong lợi nhuận trước thuế dựa trên ‘danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số’ của Coinbase, cộng với 1,5 tỷ đô la trong ‘thu nhập khác’ do cổ phần của công ty trong Circle (NASDAQ: CRCL), nhà phát hành stablecoin USDC đã lên sàn trong quý 2 và chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt.
Coinbase và Circle từng là đối tác liên doanh trong USDC nhưng Coinbase đã rút khỏi liên doanh này để đổi lấy 8.4 triệu cổ phiếu Circle. Các cổ phiếu đó trị giá 210 triệu đô la vào thời điểm đó, nhưng đã tăng lên khoảng 1.6 tỷ đô la.
Coinbase cũng đã sắp xếp một thỏa thuận mà qua đó nó thực sự kiếm được nhiều doanh thu hơn Circle từ hoạt động USDC trên nền tảng/sản phẩm của mình. Các nhà phân tích JPMorgan (NASDAQ: JPM) đã cho biết vào đầu tuần này rằng Coinbase đã tạo ra 300 triệu USD doanh thu dựa trên USDC trong Q1, nhiều hơn 70 triệu USD so với tổng doanh thu của Circle trong cùng thời gian.
CoinGeek thường ủng hộ Charlie Munger vĩ đại đã qua đời khi nói đến lợi nhuận điều chỉnh (còn được gọi là ‘lợi nhuận vô nghĩa’), nhưng với quy mô của những sự méo mó ở đây, chúng tôi sẽ có một ngoại lệ. Lợi nhuận điều chỉnh của Coinbase là 512 triệu đô la, giảm 45% so với Q1.
Doanh thu giao dịch giảm gần 40% xuống còn 764,3 triệu USD, với cả giao dịch của người tiêu dùng ($650 triệu, -40,7%) và giao dịch của tổ chức ($60,8 triệu, -38,5%) đều có mức giảm nghiêm trọng.
Ngay cả danh mục giao dịch ‘khác’ ( chủ yếu được tạo ra từ mạng Ethereum layer 2 Base) của Coinbase đã giảm 21% xuống 53,5 triệu USD, khi "doanh thu trung bình trên mỗi giao dịch giảm đáng kể" do Coinbase trợ cấp phí giao dịch để xây dựng mạng lưới.
Chỉ số người dùng giao dịch hàng tháng của Coinbase (MTUs) bao gồm một phạm vi cực kỳ rộng, bao gồm cả các giao dịch của khách hàng thụ động như việc kiếm thưởng trên USDC đã được stake. Mặc dù định nghĩa rộng như vậy, MTUs đã giảm một triệu từ Q1 xuống còn 8.7 triệu.
BTC vẫn là đóng góp cá nhân hàng đầu về khối lượng giao dịch, với tỷ lệ của nó tăng ba điểm từ Q1 lên 30%, trong khi tỷ lệ doanh thu giao dịch của nó tăng 8 điểm lên 34%. Tỷ lệ khối lượng của ETH tăng bốn điểm lên 15% trong khi tỷ lệ doanh thu của nó tăng hai điểm lên 12%.
Token XRP của Ripple chứng kiến tỷ lệ doanh thu giảm năm điểm xuống 13% trong khi khối lượng giảm từ 11% trong quý 1 xuống thấp hơn 10% ( con số cắt giảm mà Coinbase cung cấp thông tin cụ thể ). Solana (SOL) cũng chứng kiến cả tỷ lệ doanh thu và khối lượng giảm xuống dưới 10%. Stablecoin USDT của Tether, vốn đã có tỷ lệ khối lượng hai chữ số trong bốn quý trước, cũng đã giảm khỏi radar.
Trong một xu hướng đang hình thành, quý này một lần nữa thuộc về ‘các tài sản tiền điện tử khác’ tức là altcoins, chiếm 55% thị phần khối lượng (+17 điểm) và 41% doanh thu giao dịch (+5 điểm).
Chi phí tăng cao
Phân khúc ‘đăng ký & dịch vụ’ của Coinbase đã hoạt động tốt hơn một chút trong Q2, với tổng doanh thu đạt 655,8 triệu USD, giảm 6% so với Q1. Sự sụt giảm này sẽ lớn hơn rất nhiều nếu không có doanh thu từ stablecoin tăng gần 12% lên 332,5 triệu USD. Tất cả các phân khúc con khác đều có xu hướng tiêu cực: phần thưởng blockchain giảm 26,5% xuống 144,5 triệu USD; thu nhập từ lãi suất và phí tài chính giảm 6% xuống 59,3 triệu USD; và ‘khác’ giảm 15% xuống 119,5 triệu USD.
Trong khi đó, chi phí của Coinbase đã tăng 15% lên 1,52 tỷ USD, mặc dù điều này bao gồm 308 triệu USD trong 'các chi phí hoạt động khác', mà công ty cho biết đã bị thổi phồng bởi sự cố đánh cắp dữ liệu đáng xấu hổ mà công ty ( công bố muộn màng ) vào tháng 5 và nhu cầu bồi thường cho các khách hàng bị ảnh hưởng.
Chi phí giao dịch đã giảm 19% trong Q2 nhưng đã thấy tỷ lệ của chúng trong doanh thu tăng lên 17% khi công ty cảm thấy bắt buộc phải khuyến khích những khách hàng không mặn mà làm điều gì đó, bất cứ điều gì. Số lượng nhân viên của công ty cũng đã tăng thêm 320 người kể từ Q1, góp phần vào sự gia tăng 9% trong chi phí công nghệ & phát triển. Và tất nhiên, chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu đã tăng 3% lên 196 triệu đô la.
Nhìn về phía trước vào Q3, Coinbase cho biết họ dự đoán doanh thu giao dịch trong tháng 7 sẽ đạt khoảng 360 triệu USD, đưa họ vào vị trí dễ dàng vượt qua con số ảm đạm của Q2. Tuy nhiên, chi phí sẽ tiếp tục tăng theo với số lượng nhân viên khi họ thêm sản phẩm mới và mở rộng thị trường mới.
Giá cổ phiếu của Coinbase đã đóng cửa vào thứ Năm ở mức $377.76, thực tế không thay đổi so với ngày hôm trước. Nhưng trong phiên giao dịch ngoài giờ, giá cổ phiếu đã giảm 7% khi các nhà đầu tư tiêu hóa báo cáo Q2 không mấy khả quan.
Quay lại đầu trang ↑
Cuộc gọi
Trong cuộc gọi với các nhà phân tích, Giám đốc điều hành Brian Armstrong đã được hỏi về kế hoạch của Coinbase cho các chứng khoán token hóa, khi đối thủ Robinhood (NASDAQ: HOOD) bắt đầu cung cấp những sản phẩm này ngoài nước Mỹ cách đây khoảng một tháng. Coinbase được cho là đã yêu cầu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) phê duyệt để cung cấp ‘cổ phiếu token hóa’ cho khách hàng tại Mỹ, điều mà giám đốc pháp lý Paul Grewal gọi là “ưu tiên lớn” cho công ty.
Armstrong không đi vào chi tiết về đề xuất token hóa, chỉ nói rằng Coinbase đang "làm việc chăm chỉ về điều đó." Trong khi đó, Coinbase đang tập trung vào việc cung cấp các sản phẩm như vậy cho khách hàng bên ngoài Hoa Kỳ, "nơi mà mọi người không thể dễ dàng mở một tài khoản môi giới."
Coinbase gần đây đã ra mắt giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho khách hàng Mỹ trên nền tảng Coinbase Financial Markets của mình. Trong thời gian này, dịch vụ chỉ giới hạn ở BTC và ETH với đòn bẩy lên tới 10x, nhưng những tùy chọn này dự kiến sẽ mở rộng theo thời gian.
Giám đốc tài chính Alesia Haas đã nói với các nhà phân tích rằng các sản phẩm vẫn còn ở giai đoạn đầu nhưng "chúng tôi đã thấy khối lượng giao dịch tăng gấp đôi từng tuần." Armstrong bổ sung rằng hợp đồng tương lai vĩnh viễn là "phần lớn khối lượng giao dịch trong crypto offshore" và sàn giao dịch gần đây đã "đạt mức cao kỷ lục về lãi mở lên tới hơn 1 tỷ đô la." Khi được hỏi về vụ rò rỉ dữ liệu, giám đốc điều hành Emilie Choi cho biết chiến lược thuê ngoài quy trình kinh doanh của công ty (BPO) là "điều mà chúng tôi phải đảm bảo rằng chúng tôi có thể kiểm soát." Với việc các cuộc tấn công và khai thác gia tăng, Choi nói "chúng tôi phải nghĩ đến việc mang nhiều thiết bị này vào trong nhà."
Choi cho biết rằng Coinbase đang “tự động hóa nhiều nhất có thể” với sự trợ giúp của AI nhưng “điều rút ra lớn nhất” từ vụ vi phạm là cần đảm bảo rằng các đại lý dịch vụ khách hàng “không thể bị tiếp cận theo cách mà họ đã với các BPOs.”
Quay lại đầu trang ↑
ResearchCon?
Như Q2 đã chứng minh, sự phụ thuộc của Coinbase vào altcoin đang gia tăng, nhưng một số token mà họ chọn để niêm yết trên sàn giao dịch đang đặt ra câu hỏi về cách mà những quyết định này được đưa ra.
Vào ngày 25 tháng 7, Coinbase thông báo rằng họ đã thêm ResearchCoin (RSC) vào lộ trình niêm yết token của mình. Vào ngày 30 tháng 7, Coinbase xác nhận rằng họ đang thêm hỗ trợ cho RSC trên mạng lưới Base. RSC là token quản trị/phần thưởng của ResearchHub, một nền tảng kết hợp việc xuất bản các nghiên cứu khoa học với việc gây quỹ trong cái mà họ gọi là ‘nền kinh tế khoa học phi tập trung.’
Giá fiat của token RSC dao động quanh $0.39 vào thời điểm Coinbase công bố ban đầu, nhưng chỉ trong vài giờ đã tăng vọt lên $0.55. Trong vài ngày tiếp theo, token đã có thêm mức tăng, và đạt đỉnh $0.81 vào giữa chiều thứ Năm. Tuy nhiên, token đã giảm mạnh khoảng một giờ trước khi báo cáo Q2 của Coinbase được phát hành và đã trượt xuống $0.55 khi bài viết này được thực hiện.
Armstrong là một đồng sáng lập của ResearchHub, vì vậy ông cảm thấy cần phải tweet một tuyên bố phủ nhận rằng ông có bất kỳ vai trò nào trong quyết định của Coinbase về việc niêm yết RSC. Đó là một phản ứng tiêu chuẩn cho Armstrong, người trước đó đã tuyên bố không biết lý do tại sao Coinbase dường như niêm yết quá nhiều token mà bộ phận đầu tư mạo hiểm của họ có quyền lợi tài chính.
Coinbase cũng thấy cần phải bảo vệ Armstrong, phản ánh những tuyên bố của anh rằng anh "không phải là thành viên xem xét hoặc phê duyệt của Nhóm Hỗ trợ Tài sản Kỹ thuật số Coinbase, nhóm xem xét và phê duyệt cho việc niêm yết." Nhưng vì Coinbase là sàn giao dịch lớn đầu tiên niêm yết RSC, không phải ai cũng tin vào ngôn ngữ pháp lý này.
Quay lại đầu trang ↑
JPMorgan, Coinbase cắt giảm trung gian dữ liệu
Coinbase gần đây đã ký một thỏa thuận với PNC Bank, ngân hàng có hơn 2,600 chi nhánh trên khắp Hoa Kỳ. Khi được hỏi vào thứ Năm liệu Coinbase có những thỏa thuận ‘crypto-as-a-service’ tương tự với các tổ chức tradfi trong quá trình thực hiện hay không, Armstrong đã đề cập đến thỏa thuận gần đây của công ty với JPMorgan Chase (NASDAQ: JPM) và nói rằng phần còn lại của lĩnh vực tradfi nên “gọi cho chúng tôi.”
Đầu tuần này, Coinbase đã thông báo rằng họ đang hợp tác với JPM để cho phép khách hàng ngân hàng trực tiếp liên kết tài khoản Chase của họ với Coinbase, sử dụng thẻ tín dụng Chase để nạp tiền vào tài khoản Coinbase, và chuyển đổi Giải thưởng Ultimate Rewards của Chase sang USDC ( qua Base). Chức năng liên kết tài khoản dự kiến sẽ có hiệu lực vào năm 2026, nhưng các tùy chọn khác được kỳ vọng sẽ hoạt động vào cuối năm nay.
Trước đây, Coinbase dựa vào các nhà tổng hợp dữ liệu bên thứ ba như Plaid để cung cấp quyền truy cập vào thông tin khách hàng ngân hàng, nhưng thỏa thuận trực tiếp với JPM sẽ loại bỏ những bên trung gian này ( cho khách hàng ngân hàng JPM ). Một phát ngôn viên cho biết với Bloomberg rằng Coinbase dự định duy trì mối quan hệ với các nhà tổng hợp, ít nhất là cho đến khi họ có thể ký các thỏa thuận tương tự với các ngân hàng khác.
Thông báo được đưa ra ngay khi Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng (CFPB) dường như đã cản trở kế hoạch của JPM trong việc áp đặt các khoản phí nặng nề lên các nhà tổng hợp, những người đóng vai trò là cầu nối giữa ngân hàng và fintech. Các nhà tổng hợp đã truy cập thông tin khách hàng ngân hàng miễn phí và cung cấp thông tin này ( với một khoản phí) cho các công ty fintech, bao gồm cả các nhà điều hành tiền điện tử, và JPM tuyên bố rằng khối lượng yêu cầu dữ liệu đã trở nên quá tải đối với hệ thống của mình.
JPM đã công bố kế hoạch phí của mình một tháng trước, không lâu sau khi CFPB thông báo sẽ hủy bỏ quy định về ngân hàng mở của mình, quy định này đã được phê duyệt vào cuối năm ngoái dưới chính quyền Biden. Nhưng lãnh đạo mới của CFPB đã đột ngột đảo ngược hướng đi vào tuần này sau khi một liên minh các nhà tổng hợp, fintech và các nhóm vận động hành lang tiền điện tử kêu gọi Tổng thống Trump.
JPM đã nói với Bloomberg rằng họ sẵn sàng thiết lập mối quan hệ trực tiếp với các công ty fintech khác và đã thành lập một đội ngũ cho mục đích này. Không rõ có bao nhiêu công ty fintech sẽ sẵn sàng ký kết các thỏa thuận riêng lẻ với từng tổ chức tài chính thay vì ký một thỏa thuận với một nhà tổng hợp bao trùm tất cả các ngân hàng.
Có những lợi thế rõ rệt trong việc giao dịch trực tiếp với các ngân hàng, những ngân hàng này được trang bị tốt hơn nhiều để xử lý các nghĩa vụ tuân thủ ‘biết khách hàng của bạn’ và chống rửa tiền (AML) so với nhiều công ty fintech.
Đây là lần hợp tác thứ hai giữa Coinbase và JPM trong vòng hai tháng, sau khi JPM ra mắt token gửi tiền có giấy phép giống như stablecoin JPMD trên mạng lưới Base của Coinbase vào tháng Sáu. Những sự hợp tác khác giữa CB/JPM có thể đang trong quá trình chuẩn bị chỉ có thể được đoán.
Quay lại đầu trang ↑
Coinbase dường như không thể hòa hợp với các chính trị gia
Vào ngày 31 tháng 7, Coinbase đã phát hành một video âm nhạc dài hai phút có tên ‘Mọi thứ đều ổn,’ trong đó có một cái nhìn hài hước về đế chế đang sụp đổ của Vương quốc Anh. Văn bản kèm theo video cho biết: “Nếu mọi thứ đều ổn, thì đừng thay đổi gì cả. Nhưng khi hệ thống tài chính không hoạt động cho quá nhiều người ở Vương quốc Anh, nó cần phải được cập nhật.”
Nhiều Về Quảng Cáo đã trích dẫn Giám đốc Sáng tạo nhóm Coinbase, Jean Morrow, nói rằng video "sử dụng sự hài hước và một lượng khiêu vũ đáng kể để kích thích một cuộc trò chuyện quan trọng: có những lựa chọn nào thay thế cho hệ thống tài chính hiện tại? Và tiền điện tử có thể phù hợp ở đâu để mang lại cho người dân những lựa chọn và quyền kiểm soát nhiều hơn?"
Morrow tuyên bố Coinbase "muốn kết nối với người Anh ở cấp độ văn hóa", nhưng người ta tự hỏi liệu đây có thực sự là một chiến lược thắng lợi cho một nhóm tỷ phú crypto khi chế nhạo cả một quốc gia như những kẻ thất bại chấp nhận sự phủ nhận như một cơ chế đối phó.
Trong khi Vương quốc Anh hiện là thị trường lớn nhất của Coinbase ngoài Hoa Kỳ, trải nghiệm của công ty tại Vương quốc Anh không hề suôn sẻ. Mặc dù đã thuê cựu bộ trưởng tài chính Vương quốc Anh George Osborne làm cố vấn, công ty đã bị phạt 3,5 triệu bảng vào tháng 7 năm 2024 vì ‘các vi phạm lặp lại và nghiêm trọng’ các quy định chống rửa tiền của nước này. Coinbase U.K. đã phục hồi để có được đăng ký Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) vào tháng 2.
Vào tháng Sáu, Armstrong đã có mặt tại London, gặp gỡ các nhà hoạch định chính sách, thể hiện sự lạc quan pha lẫn những cảnh báo ngầm về việc Vương quốc Anh cần nắm bắt cơ hội để chấp nhận crypto. Chuyến thăm chắc hẳn đã diễn ra tốt đẹp, do đó có video chế nhạo công dân Vương quốc Anh.
Vào tháng 12 năm ngoái, Coinbase đã ra mắt một chi nhánh tại Vương quốc Anh của nhóm vận động hành lang Stand With Crypto, nhưng ở Mỹ, các chiến dịch gây áp lực chính trị của Coinbase đã bắt đầu làm khó chịu một số chính trị gia Mỹ. Tuần này, một số nhân vật cấp cao của Đảng Cộng hòa đã nói với Wired rằng Coinbase "đang tỏ ra khó chịu" và cố gắng "đem [their] ra để gây sức ép" bằng cách chỉ cho Quốc hội cách tiến hành thông qua luật về tài sản kỹ thuật số.
Quay lại đầu trang ↑
Xem: Teranode & thế giới Web3 với hệ thống giá trị điện tử từ đầu đến đầu