Stablecoins — đã được quảng bá lâu dài như một người họ hàng tẻ nhạt, đáng tin cậy của các loại tiền điện tử như Bitcoin — đã trở thành tâm điểm trong những tuần gần đây.
Lớp tài sản gắn liền với các loại tiền tệ ổn định như đô la Mỹ đã thu hút sự chú ý của thị trường và chính trị khi ngày càng nhiều công ty lớn và cơ quan quản lý tham gia vào cuộc chơi.
Tuần trước, Thượng viện Hoa Kỳ đã tiến hành các biện pháp lập pháp nhằm tạo ra một khung pháp lý liên bang cho stablecoin, đánh dấu một cột mốc cho một ngành đã hoạt động trong những khu vực xám về quy định từ lâu.
Trong khi đó, cổ phiếu của Circle Internet Group, nhà phát hành USDC, đã tăng hơn 600% kể từ khi công ty ra mắt trên thị trường công khai vào ngày 5 tháng 6.
Sự gia tăng quan tâm đó đang được theo kịp bằng hành động.
Công ty fintech Fiserv đã công bố stablecoin của riêng mình vào tháng này, và các nhà bán lẻ lớn Amazon và Walmart được cho là đang khám phá các token của riêng họ.
Nếu các xu hướng hiện tại tiếp tục, tổng vốn hóa thị trường của các Stablecoin — hiện tại là 260 tỷ USD — có thể gần như gấp đôi lên 500 tỷ USD vào cuối năm 2026, theo Seaport Research Partners.
Mặc dù có sự chú ý, Phố Wall vẫn thận trọng về việc stablecoin sẽ trở thành phổ biến trong các khoản thanh toán bán lẻ hàng ngày sớm như thế nào.
Các nhà phân tích tại Bernstein và Evercore ISI cho rằng các trường hợp sử dụng khả thi nhất trong thời gian gần nằm ở các lĩnh vực như chuyển tiền quốc tế và tiền lương của doanh nghiệp.
Lời hứa trong thanh toán xuyên biên giới và tiền lương
Mặc dù có sự ồn ào, Phố Wall vẫn thận trọng về việc stablecoin sẽ sớm trở thành xu hướng chính trong các khoản thanh toán bán lẻ hàng ngày.
Các nhà phân tích tại Bernstein và Evercore ISI cho biết các trường hợp sử dụng khả thi nhất trong thời gian gần là ở các lĩnh vực như chuyển tiền quốc tế và bảng lương doanh nghiệp.
Các khoản thanh toán xuyên biên giới, nơi tốc độ và phí thấp là quan trọng nhất, có khả năng sẽ được hưởng lợi từ việc áp dụng stablecoin, các nhà phân tích cho rằng.
Các giao dịch dựa trên blockchain có thể vượt qua các hệ thống tài chính truyền thống về cả hiệu quả và chi phí, mang lại cho các doanh nghiệp lý do để tích hợp stablecoin vào hoạt động của họ.
Cũng có sự quan tâm đến việc sử dụng Stablecoin để trả lương trực tiếp cho công nhân.
Điều này có thể giúp các công ty ở các thị trường mới nổi tránh được cơ sở hạ tầng ngân hàng không đáng tin cậy, trong khi nhân viên nhận được quyền truy cập nhanh hơn vào các quỹ kháng lạm phát.
Thanh toán bán lẻ chưa sẵn sàng hoàn toàn
Tuy nhiên, khi nói đến việc thanh toán cho các mặt hàng hàng ngày — từ thanh toán thương mại điện tử đến hóa đơn quán bar — stablecoin vẫn phải đối mặt với nhiều trở ngại hơn.
Như các nhà phân tích của Bernstein đã nói, "stablecoin là một giải pháp đang tìm kiếm một vấn đề trong thanh toán tiêu dùng bán lẻ."
Trong các giao dịch dựa trên thẻ truyền thống, các nhà bán lẻ, không phải người mua, chịu phí giao dịch.
Kết quả là, có rất ít động lực để người tiêu dùng chuyển sang các phương thức thanh toán mới không mang lại lợi ích ngay lập tức cho họ.
Những nỗ lực của các công ty để thúc đẩy khách hàng hướng đến các hình thức thanh toán khác thường dẫn đến tỷ lệ chuyển đổi doanh số thấp hơn và tỷ lệ rời bỏ cao hơn, nhóm Bernstein đã lưu ý.
Nếu không có động lực rõ ràng hoặc tích hợp liền mạch, việc áp dụng stablecoin tại quầy thanh toán khó có khả năng thu hút sự chú ý trong thời gian tới.
Chưa phải là mối đe dọa đối với các mạng thẻ
Các nhà phân tích của Evercore cũng đã giảm nhẹ tác động ngay lập tức đến các mạng lưới thanh toán đã được thiết lập như Visa và Mastercard, mặc dù thông báo vào thứ Ba rằng Fiserv đã hợp tác với Mastercard để hỗ trợ các giao dịch stablecoin.
“Chúng tôi nghĩ rằng việc áp dụng Stablecoin cho các thanh toán nội địa sẽ mất một thời gian vì giá trị lợi ích chưa đủ mạnh,” các nhà phân tích của Evercore viết.
“Và từ kinh nghiệm mà nói, người tiêu dùng cần rất nhiều động lực để thay đổi thói quen của họ.”
Sự mở rộng của Stablecoin tiếp tục, nhưng thời gian vẫn chưa chắc chắn
Chắc chắn rằng, sự đổi mới stablecoin đang tiến triển với tốc độ nhanh chóng, với nhiều thông báo dự kiến từ cả các công ty gốc crypto và các công ty Fortune 500.
Nhưng hiện tại, vẫn khó để xác định ai sẽ là người thắng và thua lâu dài.
Các nhà phân tích thừa nhận tiềm năng của Stablecoin, nhưng cho biết điều đó không có nghĩa là lộ trình để nó được áp dụng rộng rãi là rõ ràng.
Việc stablecoin cuối cùng có định hình lại thương mại toàn cầu hay chỉ là một tiện ích hẹp có thể phụ thuộc vào cách mà các doanh nghiệp và người tiêu dùng thích ứng với tương lai thanh toán kỹ thuật số vẫn đang được viết.
Bài viết Stablecoin đang có đà phát triển, nhưng sự gián đoạn trong thanh toán bán lẻ vẫn còn xa xuất hiện đầu tiên trên Invezz
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Stablecoins đang gia tăng sức mạnh, nhưng sự gián đoạn thanh toán bán lẻ vẫn còn xa.
Lớp tài sản gắn liền với các loại tiền tệ ổn định như đô la Mỹ đã thu hút sự chú ý của thị trường và chính trị khi ngày càng nhiều công ty lớn và cơ quan quản lý tham gia vào cuộc chơi.
Tuần trước, Thượng viện Hoa Kỳ đã tiến hành các biện pháp lập pháp nhằm tạo ra một khung pháp lý liên bang cho stablecoin, đánh dấu một cột mốc cho một ngành đã hoạt động trong những khu vực xám về quy định từ lâu.
Trong khi đó, cổ phiếu của Circle Internet Group, nhà phát hành USDC, đã tăng hơn 600% kể từ khi công ty ra mắt trên thị trường công khai vào ngày 5 tháng 6.
Sự gia tăng quan tâm đó đang được theo kịp bằng hành động.
Công ty fintech Fiserv đã công bố stablecoin của riêng mình vào tháng này, và các nhà bán lẻ lớn Amazon và Walmart được cho là đang khám phá các token của riêng họ.
Nếu các xu hướng hiện tại tiếp tục, tổng vốn hóa thị trường của các Stablecoin — hiện tại là 260 tỷ USD — có thể gần như gấp đôi lên 500 tỷ USD vào cuối năm 2026, theo Seaport Research Partners.
Mặc dù có sự chú ý, Phố Wall vẫn thận trọng về việc stablecoin sẽ trở thành phổ biến trong các khoản thanh toán bán lẻ hàng ngày sớm như thế nào.
Các nhà phân tích tại Bernstein và Evercore ISI cho rằng các trường hợp sử dụng khả thi nhất trong thời gian gần nằm ở các lĩnh vực như chuyển tiền quốc tế và tiền lương của doanh nghiệp.
Lời hứa trong thanh toán xuyên biên giới và tiền lương
Mặc dù có sự ồn ào, Phố Wall vẫn thận trọng về việc stablecoin sẽ sớm trở thành xu hướng chính trong các khoản thanh toán bán lẻ hàng ngày.
Các nhà phân tích tại Bernstein và Evercore ISI cho biết các trường hợp sử dụng khả thi nhất trong thời gian gần là ở các lĩnh vực như chuyển tiền quốc tế và bảng lương doanh nghiệp.
Các khoản thanh toán xuyên biên giới, nơi tốc độ và phí thấp là quan trọng nhất, có khả năng sẽ được hưởng lợi từ việc áp dụng stablecoin, các nhà phân tích cho rằng.
Các giao dịch dựa trên blockchain có thể vượt qua các hệ thống tài chính truyền thống về cả hiệu quả và chi phí, mang lại cho các doanh nghiệp lý do để tích hợp stablecoin vào hoạt động của họ.
Cũng có sự quan tâm đến việc sử dụng Stablecoin để trả lương trực tiếp cho công nhân.
Điều này có thể giúp các công ty ở các thị trường mới nổi tránh được cơ sở hạ tầng ngân hàng không đáng tin cậy, trong khi nhân viên nhận được quyền truy cập nhanh hơn vào các quỹ kháng lạm phát.
Thanh toán bán lẻ chưa sẵn sàng hoàn toàn
Tuy nhiên, khi nói đến việc thanh toán cho các mặt hàng hàng ngày — từ thanh toán thương mại điện tử đến hóa đơn quán bar — stablecoin vẫn phải đối mặt với nhiều trở ngại hơn.
Như các nhà phân tích của Bernstein đã nói, "stablecoin là một giải pháp đang tìm kiếm một vấn đề trong thanh toán tiêu dùng bán lẻ."
Trong các giao dịch dựa trên thẻ truyền thống, các nhà bán lẻ, không phải người mua, chịu phí giao dịch.
Kết quả là, có rất ít động lực để người tiêu dùng chuyển sang các phương thức thanh toán mới không mang lại lợi ích ngay lập tức cho họ.
Những nỗ lực của các công ty để thúc đẩy khách hàng hướng đến các hình thức thanh toán khác thường dẫn đến tỷ lệ chuyển đổi doanh số thấp hơn và tỷ lệ rời bỏ cao hơn, nhóm Bernstein đã lưu ý.
Nếu không có động lực rõ ràng hoặc tích hợp liền mạch, việc áp dụng stablecoin tại quầy thanh toán khó có khả năng thu hút sự chú ý trong thời gian tới.
Chưa phải là mối đe dọa đối với các mạng thẻ
Các nhà phân tích của Evercore cũng đã giảm nhẹ tác động ngay lập tức đến các mạng lưới thanh toán đã được thiết lập như Visa và Mastercard, mặc dù thông báo vào thứ Ba rằng Fiserv đã hợp tác với Mastercard để hỗ trợ các giao dịch stablecoin.
“Chúng tôi nghĩ rằng việc áp dụng Stablecoin cho các thanh toán nội địa sẽ mất một thời gian vì giá trị lợi ích chưa đủ mạnh,” các nhà phân tích của Evercore viết.
“Và từ kinh nghiệm mà nói, người tiêu dùng cần rất nhiều động lực để thay đổi thói quen của họ.”
Sự mở rộng của Stablecoin tiếp tục, nhưng thời gian vẫn chưa chắc chắn
Chắc chắn rằng, sự đổi mới stablecoin đang tiến triển với tốc độ nhanh chóng, với nhiều thông báo dự kiến từ cả các công ty gốc crypto và các công ty Fortune 500.
Nhưng hiện tại, vẫn khó để xác định ai sẽ là người thắng và thua lâu dài.
Các nhà phân tích thừa nhận tiềm năng của Stablecoin, nhưng cho biết điều đó không có nghĩa là lộ trình để nó được áp dụng rộng rãi là rõ ràng.
Việc stablecoin cuối cùng có định hình lại thương mại toàn cầu hay chỉ là một tiện ích hẹp có thể phụ thuộc vào cách mà các doanh nghiệp và người tiêu dùng thích ứng với tương lai thanh toán kỹ thuật số vẫn đang được viết.
Bài viết Stablecoin đang có đà phát triển, nhưng sự gián đoạn trong thanh toán bán lẻ vẫn còn xa xuất hiện đầu tiên trên Invezz