Chỉ số on-chain của Bitcoin đã thả xuống gần 2.4K, cho thấy rằng ít người dùng đang hoạt động trên mạng lưới hiện tại.
Giá BTC vẫn giữ trên 60K$ mặc dù số lượng khối và ví hiển thị hành động mạng có ý nghĩa hàng ngày giảm.
Hoạt động ETF có thể đang chuyển nhu cầu ra khỏi việc sử dụng blockchain, hiện đang gần điểm yếu nhất của nó kể từ năm 2021.
Chỉ số Hoạt động Mạng CryptoQuant của Bitcoin đã Thả mạnh, gần mức thấp nhất trong bốn năm, theo dữ liệu gần đây được công bố vào ngày 24 tháng 6. Chỉ số này ghi lại các xu hướng tăng trưởng trong hoạt động on-chain của Bitcoin bằng cách sử dụng các tín hiệu mạng chính. Những tín hiệu này bao gồm địa chỉ ví hoạt động, số lượng giao dịch hàng ngày, tổng số UTXO đang tồn tại và số byte trung bình trên mỗi khối.
Nguồn: X
CryptoQuant đã tiết lộ rằng chỉ số, đã theo dõi hành vi mạng từ năm 2011, hiện đang ở mức mà lần cuối được thấy vào năm 2021. Chỉ số này trùng với sự giảm đáng kể trong sự tham gia tích cực trên blockchain Bitcoin. Giá Bitcoin hiện tại vẫn trên 60,000 USD, tuy nhiên dữ liệu mạng giảm cho thấy sự suy yếu trong sự tham gia của người dùng.
Các chỉ báo mạng cho thấy dấu hiệu yếu rõ ràng
Các thành phần của chỉ số phản ánh sự thu hẹp hoạt động trên các chỉ số sử dụng chính trên blockchain. Các địa chỉ hoạt động, đại diện cho những người dùng duy nhất thực hiện giao dịch, đã chứng kiến sự sụt giảm dần trong suốt năm 2024. Trong khi đó, khối lượng giao dịch hàng ngày đã ngừng tăng hoặc giảm, không theo kịp với các mức của chu kỳ tăng giá lịch sử.
Tương tự, số lượng UTXOs—đầu ra giao dịch chưa chi tiêu—không còn tăng với tốc độ như trước. Chỉ số này được coi là một chỉ báo về sự tham gia của những người nắm giữ lâu dài và nhu cầu tự nhiên. Số byte ít hơn trên mỗi khối cũng gợi ý rằng độ phức tạp giao dịch đã giảm hoặc sự nén sử dụng mạng theo thời gian.
Tất cả các điểm dữ liệu này đều được đưa vào Chỉ số Hoạt động Mạng CryptoQuant, hiện đã Thả xuống dưới mức 2.4K. Sự giảm này đã được ghi lại một cách trực quan trên biểu đồ mới nhất, nơi mà khu vực "Giảm hoạt động mạng" màu đỏ chiếm ưu thế trong nền.
Sự bền bỉ về giá so với sự giảm mạng
Mặc dù có những tín hiệu on-chain đáng lo ngại, giá Bitcoin đã giữ ổn định tương đối trong suốt năm qua. Đường giá (màu trắng) trên biểu đồ CryptoQuant cho thấy sự hỗ trợ liên tục gần khoảng $60,000 đến $70,000. Đồng thời, đường trung bình động của chỉ số (màu tím) đã tiếp tục xu hướng tăng cho đến gần đây, phân kỳ với giá trị chỉ số thô (màu xanh dương).
Sự khác biệt giữa giá thị trường của Bitcoin và hoạt động mạng của nó có thể được một số nhà phân tích coi là không bền vững. Nếu giá vẫn cao trong khi việc sử dụng thực tế yếu đi, điều này có thể gợi ý rằng giá trị thị trường đang vượt quá sự áp dụng thực tế.
Chỉ số đã theo dõi chặt chẽ với các chu kỳ giá kể từ năm 2020, tăng trong các giai đoạn hoạt động của người dùng gia tăng và giảm trong các giai đoạn hạ nhiệt. Giai đoạn hiện tại dường như mâu thuẫn với mô hình, báo hiệu một sự chuyển dịch tiềm năng trong mối quan hệ giữa giá cả và sự tham gia.
Liệu giá trị của Bitcoin có bị thúc đẩy nhiều hơn bởi các yếu tố thị trường bên ngoài, chẳng hạn như ETFs, chứ không phải bởi việc sử dụng blockchain thực tế?
Sự tăng đột biến ETF có mối tương quan với sự giảm trên chuỗi
Một xu hướng đáng chú ý mà các nhà phân tích quan sát được là thời điểm suy giảm của mạng lưới này trùng với sự gia tăng của các sản phẩm đầu tư tổ chức. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay bắt đầu thu hút sự chú ý từ đầu năm 2024, thu hút dòng vốn đáng kể từ các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức. Trong khi điều này đã làm tăng tính thanh khoản cho các thị trường, nó có thể đã giảm bớt động lực cho người dùng tương tác trực tiếp với blockchain.
Việc tiếp cận thị trường truyền thống thông qua ETFs giúp người dùng không cần quản lý khóa riêng hoặc phát sóng giao dịch. Điều này có thể giải thích tại sao sự tham gia vào mạng lưới đã giảm trong khi tổng khối lượng giao dịch vẫn cao trên các sàn giao dịch tập trung.
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy rằng sự tăng giá của Bitcoin đã tiếp tục mặc dù có những khó khăn ở mức mạng. Nền tảng này cảnh báo rằng sự tách biệt như vậy có thể không bền vững trong dài hạn nếu không có hoạt động blockchain mới. Khi chỉ số hoạt động mạng tiến gần đến mức thấp nhất trong nhiều năm, các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ để tìm dấu hiệu tái tăng tốc hoặc suy giảm hơn nữa.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Hoạt động mạng Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong 4 năm khi chỉ số giảm xuống dưới 2.4K
Chỉ số on-chain của Bitcoin đã thả xuống gần 2.4K, cho thấy rằng ít người dùng đang hoạt động trên mạng lưới hiện tại.
Giá BTC vẫn giữ trên 60K$ mặc dù số lượng khối và ví hiển thị hành động mạng có ý nghĩa hàng ngày giảm.
Hoạt động ETF có thể đang chuyển nhu cầu ra khỏi việc sử dụng blockchain, hiện đang gần điểm yếu nhất của nó kể từ năm 2021.
Chỉ số Hoạt động Mạng CryptoQuant của Bitcoin đã Thả mạnh, gần mức thấp nhất trong bốn năm, theo dữ liệu gần đây được công bố vào ngày 24 tháng 6. Chỉ số này ghi lại các xu hướng tăng trưởng trong hoạt động on-chain của Bitcoin bằng cách sử dụng các tín hiệu mạng chính. Những tín hiệu này bao gồm địa chỉ ví hoạt động, số lượng giao dịch hàng ngày, tổng số UTXO đang tồn tại và số byte trung bình trên mỗi khối.
Nguồn: X
CryptoQuant đã tiết lộ rằng chỉ số, đã theo dõi hành vi mạng từ năm 2011, hiện đang ở mức mà lần cuối được thấy vào năm 2021. Chỉ số này trùng với sự giảm đáng kể trong sự tham gia tích cực trên blockchain Bitcoin. Giá Bitcoin hiện tại vẫn trên 60,000 USD, tuy nhiên dữ liệu mạng giảm cho thấy sự suy yếu trong sự tham gia của người dùng.
Các chỉ báo mạng cho thấy dấu hiệu yếu rõ ràng
Các thành phần của chỉ số phản ánh sự thu hẹp hoạt động trên các chỉ số sử dụng chính trên blockchain. Các địa chỉ hoạt động, đại diện cho những người dùng duy nhất thực hiện giao dịch, đã chứng kiến sự sụt giảm dần trong suốt năm 2024. Trong khi đó, khối lượng giao dịch hàng ngày đã ngừng tăng hoặc giảm, không theo kịp với các mức của chu kỳ tăng giá lịch sử.
Tương tự, số lượng UTXOs—đầu ra giao dịch chưa chi tiêu—không còn tăng với tốc độ như trước. Chỉ số này được coi là một chỉ báo về sự tham gia của những người nắm giữ lâu dài và nhu cầu tự nhiên. Số byte ít hơn trên mỗi khối cũng gợi ý rằng độ phức tạp giao dịch đã giảm hoặc sự nén sử dụng mạng theo thời gian.
Tất cả các điểm dữ liệu này đều được đưa vào Chỉ số Hoạt động Mạng CryptoQuant, hiện đã Thả xuống dưới mức 2.4K. Sự giảm này đã được ghi lại một cách trực quan trên biểu đồ mới nhất, nơi mà khu vực "Giảm hoạt động mạng" màu đỏ chiếm ưu thế trong nền.
Sự bền bỉ về giá so với sự giảm mạng
Mặc dù có những tín hiệu on-chain đáng lo ngại, giá Bitcoin đã giữ ổn định tương đối trong suốt năm qua. Đường giá (màu trắng) trên biểu đồ CryptoQuant cho thấy sự hỗ trợ liên tục gần khoảng $60,000 đến $70,000. Đồng thời, đường trung bình động của chỉ số (màu tím) đã tiếp tục xu hướng tăng cho đến gần đây, phân kỳ với giá trị chỉ số thô (màu xanh dương).
Sự khác biệt giữa giá thị trường của Bitcoin và hoạt động mạng của nó có thể được một số nhà phân tích coi là không bền vững. Nếu giá vẫn cao trong khi việc sử dụng thực tế yếu đi, điều này có thể gợi ý rằng giá trị thị trường đang vượt quá sự áp dụng thực tế.
Chỉ số đã theo dõi chặt chẽ với các chu kỳ giá kể từ năm 2020, tăng trong các giai đoạn hoạt động của người dùng gia tăng và giảm trong các giai đoạn hạ nhiệt. Giai đoạn hiện tại dường như mâu thuẫn với mô hình, báo hiệu một sự chuyển dịch tiềm năng trong mối quan hệ giữa giá cả và sự tham gia.
Liệu giá trị của Bitcoin có bị thúc đẩy nhiều hơn bởi các yếu tố thị trường bên ngoài, chẳng hạn như ETFs, chứ không phải bởi việc sử dụng blockchain thực tế?
Sự tăng đột biến ETF có mối tương quan với sự giảm trên chuỗi
Một xu hướng đáng chú ý mà các nhà phân tích quan sát được là thời điểm suy giảm của mạng lưới này trùng với sự gia tăng của các sản phẩm đầu tư tổ chức. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay bắt đầu thu hút sự chú ý từ đầu năm 2024, thu hút dòng vốn đáng kể từ các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức. Trong khi điều này đã làm tăng tính thanh khoản cho các thị trường, nó có thể đã giảm bớt động lực cho người dùng tương tác trực tiếp với blockchain.
Việc tiếp cận thị trường truyền thống thông qua ETFs giúp người dùng không cần quản lý khóa riêng hoặc phát sóng giao dịch. Điều này có thể giải thích tại sao sự tham gia vào mạng lưới đã giảm trong khi tổng khối lượng giao dịch vẫn cao trên các sàn giao dịch tập trung.
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy rằng sự tăng giá của Bitcoin đã tiếp tục mặc dù có những khó khăn ở mức mạng. Nền tảng này cảnh báo rằng sự tách biệt như vậy có thể không bền vững trong dài hạn nếu không có hoạt động blockchain mới. Khi chỉ số hoạt động mạng tiến gần đến mức thấp nhất trong nhiều năm, các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ để tìm dấu hiệu tái tăng tốc hoặc suy giảm hơn nữa.