Hạ viện Hoa Kỳ dự định lập pháp cấm stablecoin thuật toán và một số dự án phi tập trung có thể bị ảnh hưởng

2025-06-24 15:37:12

Hoa Kỳ có kế hoạch giới thiệu dự luật stablecoin và một số stablecoin có thể gặp rủi ro

Sau sự sụp đổ của hệ thống stablecoin thuật toán Terra / UST, Hoa Kỳ đã tăng cường quy định về stablecoin. Gần đây, có thông tin cho rằng Hạ viện Hoa Kỳ đang chuẩn bị một dự luật stablecoin nhằm cấm các stablecoin thuật toán như TerraUSD (UST).

Theo dự thảo dự luật, việc phát hành hoặc tạo ra "stablecoin thế chấp nội sinh" mới sẽ được coi là bất hợp pháp. Các stablecoin này thường có thể được chuyển đổi, mua lại hoặc mua lại với giá trị tiền tệ cố định và giá cố định của chúng được duy trì bởi một tài sản kỹ thuật số khác từ cùng một nhà phát hành.

"Stablecoin thế chấp nội sinh" thường đề cập đến việc phát hành stablecoin bằng cách sử dụng tài sản thế chấp do chính nhà phát hành tạo ra, chẳng hạn như token quản trị. Cơ chế này có thể dẫn đến vòng xoáy giá tài sản thế chấp và nguồn cung stablecoin trong thị trường tăng giá, và vòng xoáy chết chóc do thanh lý trong thị trường gấu và Terra/UST là một ví dụ điển hình về thất bại này.

Dưới đây là một số loại stablecoin có thể bị ảnh hưởng:

Thế chấp quá mức: Ví dụ: sUSD của Synthetix sử dụng token quản trị SNX làm tài sản thế chấp để đúc stablecoin với tỷ lệ tài sản thế chấp là 400%. Mặc dù có mức độ bảo mật cao, nhưng nó vẫn có thể chịu rủi ro về quy định.
Cơ chế tương tự như Terra: chẳng hạn như USDN của Neutrino Protocol, cơ chế của nó tương tự như Terra, có thể bị quản lý scrutinize. Trong khi đó, USDD do có đủ và đa dạng tài sản thế chấp, có thể tạm thời tránh được vấn đề này.
Một số stablecoin thuật toán: Frax, mặc dù tỷ lệ thế chấp hiện tại là 92,5%, nhưng cũng có thể phải đối mặt với rủi ro pháp lý do phụ thuộc một phần vào token quản trị FXS.

! [Hoa Kỳ sẽ giới thiệu một dự luật stablecoin, stablecoin nào có nguy cơ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628c3d35f63006a5b34a68157f5c2328.webp)

Đối với các stablecoin thế chấp bằng tiền pháp định, dự luật cung cấp một kênh phát hành hợp pháp. Các ngân hàng hoặc hiệp hội tín dụng có thể phát hành stablecoin dưới sự giám sát của các cơ quan quản lý. Các tổ chức phi ngân hàng cũng có thể nộp đơn xin phát hành, tùy thuộc vào sự chấp thuận của Cục Dự trữ Liên bang.

Điều đáng chú ý là một số stablecoin phi tập trung, chẳng hạn như DAI của MakerDAO và LUSD của Liquity, chủ yếu sử dụng các tài sản phi tập trung như ETH làm tài sản thế chấp và có thể không thuộc danh mục stablecoin thế chấp nội sinh. Tuy nhiên, không rõ tình trạng pháp lý của họ là gì trong mắt các nhà lập pháp Mỹ.

! [Hoa Kỳ sẽ giới thiệu một dự luật stablecoin, stablecoin nào có nguy cơ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-80f1218bea47a57b17c257d5ca92d969.webp)

Nhìn chung, dự luật này có khả năng ảnh hưởng đến nhiều stablecoin phi tập trung tương đối an toàn, chẳng hạn như Frax và sUSD, trong số những stablecoin khác. Đồng thời, nó cung cấp một khung pháp lý rõ ràng cho các stablecoin tập trung, điều này có thể tạo điều kiện cho các ngân hàng phát hành stablecoin của riêng họ.

Cần lưu ý rằng dự luật vẫn đang trong giai đoạn dự thảo và có thể được thảo luận sớm nhất là vào tuần tới, và nội dung có thể được điều chỉnh. Ngay cả khi nó được thông qua, sẽ mất một thời gian để nó thực sự có hiệu lực. Những người tham gia thị trường nên chú ý đến sự phát triển và điều chỉnh chiến lược của họ một cách kịp thời.

! [Hoa Kỳ sẽ giới thiệu một dự luật stablecoin, stablecoin nào có nguy cơ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ee94a982e652dcbff9419b14e8a1dfc0.webp)

Xem bản gốc

Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.

14 thích