(Bloomberg) - Sự gia tăng cổ phiếu của Circle Internet Group Inc., được thúc đẩy bởi làn sóng lạc quan về stablecoin của Mỹ, khiến các nhà đầu tư cũng như những người theo dõi thị trường tự hỏi có thể còn lại bao nhiêu lợi nhuận trong ngắn hạn đối với công ty mới giao dịch công khai.
Đọc nhiều nhất từ Bloomberg
Đám cưới của Bezos thu hút các cuộc biểu tình, suy ngẫm về du lịch ở Venice
Vết thương ngân sách tiểu bang Hoa Kỳ gia tăng từ Trump, sự thay đổi chính sách DOGE
Người đi làm mạo hiểm tính mạng ở Johannesburg với các nhóm taxi đang chiến tranh
Cuộc biểu tình bùng nổ bắt đầu vào ngày giao dịch đầu tiên của công ty sau USDC, stablecoin lớn thứ hai theo thị phần, khi cổ phiếu tăng 168% so với giá chào bán lần đầu ra công chúng là 31 đô la. Kể từ khi ra mắt vào ngày 5 tháng 6, cổ phiếu đã tiếp tục tăng cao hơn, với cổ phiếu tăng 9,6% vào thứ Hai để đóng cửa ở mức 263,45 đô la - một mức cao kỷ lục khác.
Circle là người hưởng lợi chính từ sự phấn khởi xung quanh các quy định về Stablecoin, vì đây là một trong số ít công ty đại chúng có tài sản liên kết với stablecoin. Nhưng đà đi lên liên tục của nó phụ thuộc vào việc áp dụng công nghệ mới.
Vào giữa tháng 6, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua luật thiết lập các quy định cho tiền điện tử, được gắn với đô la Mỹ, trong một chiến thắng mang tính bước ngoặt cho cả ngành công nghiệp tiền điện tử và Tổng thống Donald Trump, người có stablecoin liên kết với World Liberty Financial đã tự hào có giá trị thị trường khoảng 2 tỷ đô la. Hạ viện cũng đã theo đuổi luật của riêng mình.
Các công ty khác đã tham gia chuyến đi. Cổ phiếu của Fiserv Inc. đã tăng 4,4% vào thứ Hai sau khi công ty công nghệ tài chính cho biết họ có kế hoạch ra mắt stablecoin và nền tảng của riêng mình cho khách hàng, làm việc với Circle và Paxos Inc. về cơ sở hạ tầng tiền ảo. Mastercard Inc. đã công bố quan hệ đối tác với Fiserv hôm thứ Ba để tích hợp stablecoin trên các sản phẩm và dịch vụ của công ty thẻ tín dụng. Walmart Inc. và Amazon.com Inc. nằm trong số các công ty thảo luận về việc phát hành stablecoin của riêng họ, gây áp lực lên cổ phiếu của các công ty thanh toán truyền thống như Visa Inc.
Ngay cả với đà gần đây, nếu stablecoin không trở thành một phương thức thanh toán được sử dụng và chấp nhận rộng rãi, thì tiềm năng của Circle trong tương lai có thể bị hạn chế.
“Chúng tôi rất nghi ngờ rằng stablecoin sẽ bao giờ trở thành một phương thức thanh toán có liên quan ở Mỹ. Hệ thống thẻ hiện tại hoạt động: nó thuận tiện, an toàn và giàu phần thưởng,” nhà phân tích Jefferies Trevor Williams viết trong một ghi chú vào thứ Hai, thêm rằng stablecoin có thể dẫn đến một trải nghiệm người tiêu dùng cồng kềnh và không cung cấp nhiều giảm giá hoặc ưu đãi phần thưởng mới.
"Đối với người tiêu dùng Mỹ, chúng tôi cũng không thấy lý do thuyết phục nào để nắm giữ USDC ngoài việc sử dụng trong ví như một cầu nối vào giao dịch crypto," Williams đã thêm vào.
Câu chuyện tiếp tụcTrong khi một số người xem Circle có khả năng cạnh tranh với những cái tên như Visa và Mastercard, quản lý danh mục đầu tư của RIA Advisors, Michael Lebowitz, không hoàn toàn chắc chắn. Ông thấy stablecoin cung cấp dịch vụ tương tự như các quỹ thị trường tiền tệ cho những người mua và bán tiền điện tử.
“Tôi không tin rằng nó thực sự sẽ giết chết Visa hoặc làm tổn hại đến Visa vì rất nhiều số tiền trong tiền điện tử sẽ không được sử dụng,” Lebowitz nói.
Các Rủi Ro Khác
Ngoài ra, một số lợi nhuận của cổ phiếu Circle có thể được hỗ trợ bởi thả nổi tự do thấp hoặc số lượng cổ phiếu có sẵn để giao dịch. Thả nổi tự do của nó chỉ là 25%, so với mức trung bình 95% của các công ty trong Chỉ số S&P 500. Thả nổi thấp có thể làm tăng thêm sự biến động cho giao dịch và dẫn đến biến động giá quá lớn. Mặc dù điều này có thể giúp Circle tăng lên, nhưng nó cũng có thể đè nặng lên cổ phiếu giảm giá nếu tâm lý đảo chiều.
Đà tăng cũng đã khiến cổ phiếu trở nên đắt đỏ, đẩy tỷ lệ giá trên thu nhập của nó gần 180, một mức cao hơn so với S&P 500 rộng lớn hơn, giao dịch ở mức khoảng 22 lần thu nhập kỳ hạn. Đối tác sáng lập Gilgamesh Ventures, Miguel Armaza cho rằng tỷ lệ PE cao của Circle so với các công ty cùng ngành chỉ bền vững nếu công ty tăng đáng kể tỷ suất lợi nhuận ròng và thu nhập trong năm tới.
Armaza nói: "Bất kỳ trục trặc nào trong việc thực hiện, thất bại về quy định bất ngờ hoặc những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô đều có thể dễ dàng nén bội số của công ty, đưa định giá của Circle xuống gần hơn so với các công ty cùng ngành.
Tất nhiên, có những dấu hiệu cho thấy thị trường stablecoin sẽ tiếp tục phát triển. Circle cho biết vào tháng 4 rằng họ sẽ ra mắt một mạng lưới thanh toán để giúp các tổ chức tài chính giải quyết các giao dịch xuyên biên giới bằng stablecoin và tháng này, Shopify Inc. cho biết họ sẽ triển khai thanh toán USDC cho người bán và khách hàng trên toàn cầu.
Sự ủng hộ của lưỡng đảng Hoa Kỳ và luật mới sẽ dẫn đến nhu cầu về stablecoin và Circle đã có một khởi đầu thuận lợi để giải quyết vấn đề đó, theo Strahinja Savic, người đứng đầu bộ phận dữ liệu và phân tích tại FRNT Financial. Savic nói thêm, công ty cũng được hưởng lợi từ các nhà bán lẻ đang tìm cách tiết kiệm chi phí và các nhà đầu tư đang tìm cách tăng khả năng tiếp xúc với tiền điện tử trên thị trường công khai.
“Trong bối cảnh này, các vì sao đã định hình cho stablecoin và chúng tôi đang thấy điều đó chuyển thành hiệu suất đáng chú ý cho Circle,” ông ấy nói.
Được Đọc Nhiều Nhất Từ Bloomberg Businessweek
Những kẻ làm giả hàng xa xỉ tiếp tục vượt mặt các nhà sản xuất túi xách $10,000
Ken Griffin về Trump, Harvard và lý do tại sao các nhà đầu tư mới sẽ không đánh bại các chuyên gia
Có phải Mark Cuban là tỷ phú ồn ào mà đảng Dân chủ cần cho năm 2028?
Liệu ‘MAMUWT’ có thể trở thành điều gì đó cho Musk giống như ‘TACO’ đối với Trump?
Những gì Mike Tyson và Thị trường Trái phiếu có thể dạy Trump về Nợ
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Sự Tăng Trưởng 750% Của Circle Làm Nóng Lên Cuộc Tranh Luận Về Thanh Toán Stablecoin
(Bloomberg) - Sự gia tăng cổ phiếu của Circle Internet Group Inc., được thúc đẩy bởi làn sóng lạc quan về stablecoin của Mỹ, khiến các nhà đầu tư cũng như những người theo dõi thị trường tự hỏi có thể còn lại bao nhiêu lợi nhuận trong ngắn hạn đối với công ty mới giao dịch công khai.
Đọc nhiều nhất từ Bloomberg
Cuộc biểu tình bùng nổ bắt đầu vào ngày giao dịch đầu tiên của công ty sau USDC, stablecoin lớn thứ hai theo thị phần, khi cổ phiếu tăng 168% so với giá chào bán lần đầu ra công chúng là 31 đô la. Kể từ khi ra mắt vào ngày 5 tháng 6, cổ phiếu đã tiếp tục tăng cao hơn, với cổ phiếu tăng 9,6% vào thứ Hai để đóng cửa ở mức 263,45 đô la - một mức cao kỷ lục khác.
Circle là người hưởng lợi chính từ sự phấn khởi xung quanh các quy định về Stablecoin, vì đây là một trong số ít công ty đại chúng có tài sản liên kết với stablecoin. Nhưng đà đi lên liên tục của nó phụ thuộc vào việc áp dụng công nghệ mới.
Vào giữa tháng 6, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua luật thiết lập các quy định cho tiền điện tử, được gắn với đô la Mỹ, trong một chiến thắng mang tính bước ngoặt cho cả ngành công nghiệp tiền điện tử và Tổng thống Donald Trump, người có stablecoin liên kết với World Liberty Financial đã tự hào có giá trị thị trường khoảng 2 tỷ đô la. Hạ viện cũng đã theo đuổi luật của riêng mình.
Các công ty khác đã tham gia chuyến đi. Cổ phiếu của Fiserv Inc. đã tăng 4,4% vào thứ Hai sau khi công ty công nghệ tài chính cho biết họ có kế hoạch ra mắt stablecoin và nền tảng của riêng mình cho khách hàng, làm việc với Circle và Paxos Inc. về cơ sở hạ tầng tiền ảo. Mastercard Inc. đã công bố quan hệ đối tác với Fiserv hôm thứ Ba để tích hợp stablecoin trên các sản phẩm và dịch vụ của công ty thẻ tín dụng. Walmart Inc. và Amazon.com Inc. nằm trong số các công ty thảo luận về việc phát hành stablecoin của riêng họ, gây áp lực lên cổ phiếu của các công ty thanh toán truyền thống như Visa Inc.
Ngay cả với đà gần đây, nếu stablecoin không trở thành một phương thức thanh toán được sử dụng và chấp nhận rộng rãi, thì tiềm năng của Circle trong tương lai có thể bị hạn chế.
“Chúng tôi rất nghi ngờ rằng stablecoin sẽ bao giờ trở thành một phương thức thanh toán có liên quan ở Mỹ. Hệ thống thẻ hiện tại hoạt động: nó thuận tiện, an toàn và giàu phần thưởng,” nhà phân tích Jefferies Trevor Williams viết trong một ghi chú vào thứ Hai, thêm rằng stablecoin có thể dẫn đến một trải nghiệm người tiêu dùng cồng kềnh và không cung cấp nhiều giảm giá hoặc ưu đãi phần thưởng mới.
"Đối với người tiêu dùng Mỹ, chúng tôi cũng không thấy lý do thuyết phục nào để nắm giữ USDC ngoài việc sử dụng trong ví như một cầu nối vào giao dịch crypto," Williams đã thêm vào.
Câu chuyện tiếp tụcTrong khi một số người xem Circle có khả năng cạnh tranh với những cái tên như Visa và Mastercard, quản lý danh mục đầu tư của RIA Advisors, Michael Lebowitz, không hoàn toàn chắc chắn. Ông thấy stablecoin cung cấp dịch vụ tương tự như các quỹ thị trường tiền tệ cho những người mua và bán tiền điện tử.
“Tôi không tin rằng nó thực sự sẽ giết chết Visa hoặc làm tổn hại đến Visa vì rất nhiều số tiền trong tiền điện tử sẽ không được sử dụng,” Lebowitz nói.
Các Rủi Ro Khác
Ngoài ra, một số lợi nhuận của cổ phiếu Circle có thể được hỗ trợ bởi thả nổi tự do thấp hoặc số lượng cổ phiếu có sẵn để giao dịch. Thả nổi tự do của nó chỉ là 25%, so với mức trung bình 95% của các công ty trong Chỉ số S&P 500. Thả nổi thấp có thể làm tăng thêm sự biến động cho giao dịch và dẫn đến biến động giá quá lớn. Mặc dù điều này có thể giúp Circle tăng lên, nhưng nó cũng có thể đè nặng lên cổ phiếu giảm giá nếu tâm lý đảo chiều.
Đà tăng cũng đã khiến cổ phiếu trở nên đắt đỏ, đẩy tỷ lệ giá trên thu nhập của nó gần 180, một mức cao hơn so với S&P 500 rộng lớn hơn, giao dịch ở mức khoảng 22 lần thu nhập kỳ hạn. Đối tác sáng lập Gilgamesh Ventures, Miguel Armaza cho rằng tỷ lệ PE cao của Circle so với các công ty cùng ngành chỉ bền vững nếu công ty tăng đáng kể tỷ suất lợi nhuận ròng và thu nhập trong năm tới.
Armaza nói: "Bất kỳ trục trặc nào trong việc thực hiện, thất bại về quy định bất ngờ hoặc những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô đều có thể dễ dàng nén bội số của công ty, đưa định giá của Circle xuống gần hơn so với các công ty cùng ngành.
Tất nhiên, có những dấu hiệu cho thấy thị trường stablecoin sẽ tiếp tục phát triển. Circle cho biết vào tháng 4 rằng họ sẽ ra mắt một mạng lưới thanh toán để giúp các tổ chức tài chính giải quyết các giao dịch xuyên biên giới bằng stablecoin và tháng này, Shopify Inc. cho biết họ sẽ triển khai thanh toán USDC cho người bán và khách hàng trên toàn cầu.
Sự ủng hộ của lưỡng đảng Hoa Kỳ và luật mới sẽ dẫn đến nhu cầu về stablecoin và Circle đã có một khởi đầu thuận lợi để giải quyết vấn đề đó, theo Strahinja Savic, người đứng đầu bộ phận dữ liệu và phân tích tại FRNT Financial. Savic nói thêm, công ty cũng được hưởng lợi từ các nhà bán lẻ đang tìm cách tiết kiệm chi phí và các nhà đầu tư đang tìm cách tăng khả năng tiếp xúc với tiền điện tử trên thị trường công khai.
“Trong bối cảnh này, các vì sao đã định hình cho stablecoin và chúng tôi đang thấy điều đó chuyển thành hiệu suất đáng chú ý cho Circle,” ông ấy nói.
Được Đọc Nhiều Nhất Từ Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.
Xem bình luận