Trong bối cảnh hiện nay, khi các thị trường toàn cầu đang bị thử thách bởi những căng thẳng địa chính trị, ánh mắt của nhà đầu tư tiền điện tử tự nhiên hướng tới cả hiệu suất giá của Bitcoin (BTC) và các altcoin. Mặc dù sự không chắc chắn do cuộc chiến Israel-Iran tạo ra, giá BTC không giảm xuống dưới 100 nghìn đô la, nhưng một số altcoin lớn đang tiếp tục gặp khó khăn nghiêm trọng.
Nhà phân tích tiền điện tử Jesse Eckel, người đã liệt kê quan điểm của mình về tương lai gần của thị trường khi Bitcoin vượt qua 100 nghìn đô la nhưng hầu hết các altcoin đã trở lại mức thấp nhất mọi thời đại, đã tham gia một buổi phát sóng podcast có tên Milk Road Show gần đây.
Eckel được hỏi anh ấy nghĩ gì về thị trường tiền điện tử vào năm 2025: "Mô hình mà tôi có trong đầu vào đầu năm 2025 có lẽ là mô hình mà hầu hết mọi người trong thế giới tiền điện tử đã nghĩ đến. Tất cả chúng ta đều nghĩ về chu kỳ bốn năm cổ điển. Mọi người đều mong đợi, 'Được rồi, nó sẽ giống như vào năm 2021, thị trường sẽ bùng nổ vào đầu năm'", Eckel nói và nói thêm: "Nhưng sau khi Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử, giá đột ngột tăng và hỗ trợ thanh khoản dự kiến không xảy ra trên thị trường. Vì vậy, mọi người đều hành động theo mô hình cũ, nhưng mô hình đó không còn hiệu lực nữa."
“Sự tăng trưởng sau Trump là mang tính đầu cơ”
Chủ tịch Mỹ Donald Trump, ngay sau khi đắc cử, đã bình luận về sự chuyển động nhẹ của thị trường altcoin, Eckel nói: "Về mặt kỹ thuật, giá đã tăng, nhưng không có dữ liệu cơ bản mạnh mẽ cần thiết cho mùa altcoin. Đây chỉ là một sự tăng giá mang tính đầu cơ, khi vốn hóa tiền điện tử chỉ luân chuyển giữa các đồng tiền với nhau. Do đó, nó không thể bền vững và đã nhanh chóng giảm trở lại."
Eckel, người đã nói rằng ông thấy phản ứng của thị trường sau các mức thuế quan quyết liệt mà Trump áp dụng là “quá mức cần thiết”, đã sử dụng những lời sau đây: “Giá cả đã giảm mạnh sau mức thuế quan. Sự giảm giá này là quá mức. Mọi người đã quá sợ hãi. Sau đó, thị trường bắt đầu nói ‘Được rồi, có thể chuyện thuế quan sẽ không tệ đến vậy’. Cùng lúc đó, tư tưởng ‘Có thể nền kinh tế sẽ không hoàn toàn sụp đổ’ đã chiếm ưu thế và giá cả đã trở lại mức cũ.”
“Mô hình chu kỳ bốn năm trong tiền điện tử giờ đây không còn hiệu lực”
Việc giảm một nửa Bitcoin xảy ra mỗi bốn năm và các thị trường bò trước đây cũng hoạt động theo lịch trình này, đã làm cho các chu kỳ giá bốn năm luôn trở nên quan trọng hơn trong thị trường tiền điện tử. Eckel đã đưa ra một cách tiếp cận khác về vấn đề này: “Đầu năm nay, tôi nhận ra rằng: “Mô hình chu kỳ bốn năm” không còn hợp lệ nữa. Đây là một mô hình rất nông. Chính vì vậy, tôi đã thực hiện một phân tích sâu sắc. Tôi đã cố gắng tìm hiểu gốc rễ của câu hỏi: “Thực sự điều gì kích thích những chu kỳ này?” Đây không chỉ là giảm một nửa Bitcoin mà cũng không phải là cung tiền M2.
Nhưng liệu có thể chu kỳ bốn năm đã thực sự mất đi ý nghĩa của nó? "'Chu kỳ bốn năm', như hầu hết mọi người nghĩ, là một cách diễn đạt rất đơn giản. Ở một mức độ nào đó, chu kỳ này được cho là có liên quan đến cung tiền và thanh khoản M2. Đúng vậy. Kể từ năm 2008, thanh khoản đã tăng gần như bốn năm một lần", Eckel nói và nói thêm: "Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các ngân hàng trung ương đã in tiền như điên và giảm lãi suất xuống bằng không. Điều này đã thay đổi hoàn toàn hoạt động của hệ thống. Năm 2013, thanh khoản tăng vọt, và vào năm 2014, nó lại rút lui. Trong năm 2016-17, cũng có một dòng thanh khoản đáng kể. Mặt khác, năm 2021 là sự bùng nổ lớn mà chúng ta đều biết. Nhưng mọi người chỉ nhìn vào M2 và nói, 'Nhìn xem, nó đang tăng lên.' Trong khi đó, M2 luôn tăng. Họ đang in tiền mọi lúc. Biểu đồ này là tài liệu nội dung tốt, nhưng nó ít được sử dụng về mặt phân tích. Điều thực sự quan trọng là tốc độ tăng trưởng hàng năm."
Nếu bạn nhìn vào tỷ lệ phần trăm tăng hàng năm, các đỉnh như 2013, 2017, 2021 ngay lập tức đáng chú ý. Tất cả các thị trường tăng giá đều được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của thanh khoản cao", ông nói, trả lời câu hỏi về lý do tại sao thanh khoản toàn cầu bùng nổ bốn năm một lần: "Câu trả lời nằm ở nợ. Không chỉ các nhà nước, mà toàn bộ hệ thống, bao gồm cả các cá nhân, chạy bằng nợ. Mức nợ này đã tăng lên nhiều đến mức hệ thống liên tục đạt đến điểm phá vỡ. Vào những năm 1970, gánh nặng của hệ thống nợ không quá lớn. Có thể cứ sau 10-15 năm lại có thứ gì đó bị hỏng và thanh khoản sẽ được bơm vào hệ thống. Nhưng bây giờ con tàu đầy lỗ hổng. Cứ sau bốn năm, chúng tôi nói, 'Nó nổ tung từ đâu đó.'"
Dự đoán giá đầy tham vọng cho Bitcoin và ETH
"Bạn đã dự đoán 170.000 đến 190.000 đô la cho BTC và 13.000 đến 20.000 đô la cho Ethereum (ETH). Đối với câu hỏi "Bạn có còn đứng sau họ không?", Eckel trả lời: "Vâng, tôi đã nói chúng vào cuối chu kỳ và tôi vẫn đứng về phía họ. Các phạm vi thay đổi tùy theo tốc độ và kích thước của thanh khoản. Khi bạn nhìn vào biểu đồ cung tiền M2, những 'bong bóng thanh khoản' đó rất đáng chú ý. Bong bóng càng lớn, giá càng cao. Đối với Bitcoin, nếu có một bản in tiền lớn, chúng ta có thể thấy 170 nghìn hoặc thậm chí 250 nghìn. Ethereum cũng vậy."
Nhà phân tích cho biết rằng thị trường tiền điện tử cần một tia lửa mới, "Chẳng hạn như sự chấp thuận ETF, cuộc bầu cử của Trump hoặc một sự đảo ngược lớn từ SEC thì cần có một chất xúc tác. Tuy nhiên, hiện tại, sự tăng trưởng M2 toàn cầu không đủ cho mùa altcoin. Điều này có nghĩa là 'sự thịnh vượng' đang thiếu."
“Tuy nhiên, hiện tại không có sự tăng trưởng M2 toàn cầu đủ để khởi động mùa altcoin. Đối với mùa altcoin, không chỉ thanh khoản mà cả hướng đi cũng quan trọng. Thanh khoản đang tăng hay giảm? Mặt khác, cũng có thanh khoản được tạo ra từ tín dụng: Khi mọi người vay mượn, tiền được tạo ra. Hiện tại, điều kiện tín dụng không quá thuận lợi. Cần có nhiều thanh khoản hơn, tín dụng rộng hơn và động lực kinh tế.”
Đã đưa ra thời gian cho mùa altcoin
Eckel nói rằng theo mô hình mà ông đã tạo ra, những điều kiện này có thể sẵn sàng vào cuối năm 2025. "Về mặt kỹ thuật, mùa altcoin có thể sẽ bắt đầu muộn nhất vào năm 2025. Nhưng nếu chúng ta nhìn vào quỹ đạo của chu kỳ nợ, ngày này có thể còn giảm hơn nữa. Về chu kỳ nợ, chúng ta hiện đang trong giai đoạn 'mùa đông', nhưng 'mùa xuân' đang đến gần", nhà phân tích cho biết thêm: "Chúng tôi dự kiến sẽ bước vào giai đoạn mùa xuân mới vào tháng 9 năm 2025. Điều này rất quan trọng vì động lực này trong chu kỳ nợ quyết định cơ sở hạ tầng cơ bản của mùa altcoin. Vì vậy, nếu thanh khoản đến đủ nhanh, chúng ta có thể thấy một mùa altcoin vào cuối năm 2025. Nhưng nếu không, nó có thể kéo dài đến năm 2026."
Nhà phân tích đã trả lời câu hỏi: "Vậy bạn nghĩ mùa altcoin này có giống như các chu kỳ trước không? Hay lần này chỉ có một số lĩnh vực nhất định sẽ tăng trưởng?" như sau: "Tôi nghĩ khi mọi người nói 'Có quá nhiều token trong crypto', họ thường đang đề cập đến memecoin. Có hàng triệu token không liên quan đến các dự án thực sự, và 99,999% trong số đó hoặc là memecoin hoặc hoàn toàn là rác."
"Ý nghĩa của "dự án thực" là gì?"
Tôi nghĩ rằng hiện tại có khoảng 40 triệu memecoin đang tồn tại. Nhà phân tích nói rằng các dự án thực sự đổi mới, tạo ra thu nhập và do đội ngũ điều hành có khoảng từ 1,000 đến 2,000: "Tôi đã thực hiện các nghiên cứu chi tiết với các công cụ phân tích như 0x3, Lit, Grok và họ cũng cho thấy số lượng token có thể được coi là 'thực' trong khoảng này." Ông nói thêm: "Phần còn lại hoặc là vô dụng hoặc là một ponzi hoặc memecoin. Vì vậy, khi tôi nói về mùa altcoin, tôi đang đề cập đến 1,000 đến 2,000 dự án 'thực' này. Không ai có thể đưa ra lựa chọn đúng đắn giữa hàng triệu memecoin. Nhưng khi mọi người bắt đầu tìm kiếm 'dự án thực', sẽ có sự phân tách giữa 2,000 token này."
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc đề xuất đầu tư. Mỗi hành động đầu tư và giao dịch đều có rủi ro và độc giả nên tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Nhà phân tích nổi tiếng đã đưa ra thời gian cho mùa altcoin
Trong bối cảnh hiện nay, khi các thị trường toàn cầu đang bị thử thách bởi những căng thẳng địa chính trị, ánh mắt của nhà đầu tư tiền điện tử tự nhiên hướng tới cả hiệu suất giá của Bitcoin (BTC) và các altcoin. Mặc dù sự không chắc chắn do cuộc chiến Israel-Iran tạo ra, giá BTC không giảm xuống dưới 100 nghìn đô la, nhưng một số altcoin lớn đang tiếp tục gặp khó khăn nghiêm trọng.
Nhà phân tích tiền điện tử Jesse Eckel, người đã liệt kê quan điểm của mình về tương lai gần của thị trường khi Bitcoin vượt qua 100 nghìn đô la nhưng hầu hết các altcoin đã trở lại mức thấp nhất mọi thời đại, đã tham gia một buổi phát sóng podcast có tên Milk Road Show gần đây.
Eckel được hỏi anh ấy nghĩ gì về thị trường tiền điện tử vào năm 2025: "Mô hình mà tôi có trong đầu vào đầu năm 2025 có lẽ là mô hình mà hầu hết mọi người trong thế giới tiền điện tử đã nghĩ đến. Tất cả chúng ta đều nghĩ về chu kỳ bốn năm cổ điển. Mọi người đều mong đợi, 'Được rồi, nó sẽ giống như vào năm 2021, thị trường sẽ bùng nổ vào đầu năm'", Eckel nói và nói thêm: "Nhưng sau khi Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử, giá đột ngột tăng và hỗ trợ thanh khoản dự kiến không xảy ra trên thị trường. Vì vậy, mọi người đều hành động theo mô hình cũ, nhưng mô hình đó không còn hiệu lực nữa."
“Sự tăng trưởng sau Trump là mang tính đầu cơ”
Chủ tịch Mỹ Donald Trump, ngay sau khi đắc cử, đã bình luận về sự chuyển động nhẹ của thị trường altcoin, Eckel nói: "Về mặt kỹ thuật, giá đã tăng, nhưng không có dữ liệu cơ bản mạnh mẽ cần thiết cho mùa altcoin. Đây chỉ là một sự tăng giá mang tính đầu cơ, khi vốn hóa tiền điện tử chỉ luân chuyển giữa các đồng tiền với nhau. Do đó, nó không thể bền vững và đã nhanh chóng giảm trở lại."
Eckel, người đã nói rằng ông thấy phản ứng của thị trường sau các mức thuế quan quyết liệt mà Trump áp dụng là “quá mức cần thiết”, đã sử dụng những lời sau đây: “Giá cả đã giảm mạnh sau mức thuế quan. Sự giảm giá này là quá mức. Mọi người đã quá sợ hãi. Sau đó, thị trường bắt đầu nói ‘Được rồi, có thể chuyện thuế quan sẽ không tệ đến vậy’. Cùng lúc đó, tư tưởng ‘Có thể nền kinh tế sẽ không hoàn toàn sụp đổ’ đã chiếm ưu thế và giá cả đã trở lại mức cũ.”
“Mô hình chu kỳ bốn năm trong tiền điện tử giờ đây không còn hiệu lực”
Việc giảm một nửa Bitcoin xảy ra mỗi bốn năm và các thị trường bò trước đây cũng hoạt động theo lịch trình này, đã làm cho các chu kỳ giá bốn năm luôn trở nên quan trọng hơn trong thị trường tiền điện tử. Eckel đã đưa ra một cách tiếp cận khác về vấn đề này: “Đầu năm nay, tôi nhận ra rằng: “Mô hình chu kỳ bốn năm” không còn hợp lệ nữa. Đây là một mô hình rất nông. Chính vì vậy, tôi đã thực hiện một phân tích sâu sắc. Tôi đã cố gắng tìm hiểu gốc rễ của câu hỏi: “Thực sự điều gì kích thích những chu kỳ này?” Đây không chỉ là giảm một nửa Bitcoin mà cũng không phải là cung tiền M2.
Nhưng liệu có thể chu kỳ bốn năm đã thực sự mất đi ý nghĩa của nó? "'Chu kỳ bốn năm', như hầu hết mọi người nghĩ, là một cách diễn đạt rất đơn giản. Ở một mức độ nào đó, chu kỳ này được cho là có liên quan đến cung tiền và thanh khoản M2. Đúng vậy. Kể từ năm 2008, thanh khoản đã tăng gần như bốn năm một lần", Eckel nói và nói thêm: "Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các ngân hàng trung ương đã in tiền như điên và giảm lãi suất xuống bằng không. Điều này đã thay đổi hoàn toàn hoạt động của hệ thống. Năm 2013, thanh khoản tăng vọt, và vào năm 2014, nó lại rút lui. Trong năm 2016-17, cũng có một dòng thanh khoản đáng kể. Mặt khác, năm 2021 là sự bùng nổ lớn mà chúng ta đều biết. Nhưng mọi người chỉ nhìn vào M2 và nói, 'Nhìn xem, nó đang tăng lên.' Trong khi đó, M2 luôn tăng. Họ đang in tiền mọi lúc. Biểu đồ này là tài liệu nội dung tốt, nhưng nó ít được sử dụng về mặt phân tích. Điều thực sự quan trọng là tốc độ tăng trưởng hàng năm."
Nếu bạn nhìn vào tỷ lệ phần trăm tăng hàng năm, các đỉnh như 2013, 2017, 2021 ngay lập tức đáng chú ý. Tất cả các thị trường tăng giá đều được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của thanh khoản cao", ông nói, trả lời câu hỏi về lý do tại sao thanh khoản toàn cầu bùng nổ bốn năm một lần: "Câu trả lời nằm ở nợ. Không chỉ các nhà nước, mà toàn bộ hệ thống, bao gồm cả các cá nhân, chạy bằng nợ. Mức nợ này đã tăng lên nhiều đến mức hệ thống liên tục đạt đến điểm phá vỡ. Vào những năm 1970, gánh nặng của hệ thống nợ không quá lớn. Có thể cứ sau 10-15 năm lại có thứ gì đó bị hỏng và thanh khoản sẽ được bơm vào hệ thống. Nhưng bây giờ con tàu đầy lỗ hổng. Cứ sau bốn năm, chúng tôi nói, 'Nó nổ tung từ đâu đó.'"
Dự đoán giá đầy tham vọng cho Bitcoin và ETH
"Bạn đã dự đoán 170.000 đến 190.000 đô la cho BTC và 13.000 đến 20.000 đô la cho Ethereum (ETH). Đối với câu hỏi "Bạn có còn đứng sau họ không?", Eckel trả lời: "Vâng, tôi đã nói chúng vào cuối chu kỳ và tôi vẫn đứng về phía họ. Các phạm vi thay đổi tùy theo tốc độ và kích thước của thanh khoản. Khi bạn nhìn vào biểu đồ cung tiền M2, những 'bong bóng thanh khoản' đó rất đáng chú ý. Bong bóng càng lớn, giá càng cao. Đối với Bitcoin, nếu có một bản in tiền lớn, chúng ta có thể thấy 170 nghìn hoặc thậm chí 250 nghìn. Ethereum cũng vậy."
Nhà phân tích cho biết rằng thị trường tiền điện tử cần một tia lửa mới, "Chẳng hạn như sự chấp thuận ETF, cuộc bầu cử của Trump hoặc một sự đảo ngược lớn từ SEC thì cần có một chất xúc tác. Tuy nhiên, hiện tại, sự tăng trưởng M2 toàn cầu không đủ cho mùa altcoin. Điều này có nghĩa là 'sự thịnh vượng' đang thiếu."
Đã đưa ra thời gian cho mùa altcoin
Eckel nói rằng theo mô hình mà ông đã tạo ra, những điều kiện này có thể sẵn sàng vào cuối năm 2025. "Về mặt kỹ thuật, mùa altcoin có thể sẽ bắt đầu muộn nhất vào năm 2025. Nhưng nếu chúng ta nhìn vào quỹ đạo của chu kỳ nợ, ngày này có thể còn giảm hơn nữa. Về chu kỳ nợ, chúng ta hiện đang trong giai đoạn 'mùa đông', nhưng 'mùa xuân' đang đến gần", nhà phân tích cho biết thêm: "Chúng tôi dự kiến sẽ bước vào giai đoạn mùa xuân mới vào tháng 9 năm 2025. Điều này rất quan trọng vì động lực này trong chu kỳ nợ quyết định cơ sở hạ tầng cơ bản của mùa altcoin. Vì vậy, nếu thanh khoản đến đủ nhanh, chúng ta có thể thấy một mùa altcoin vào cuối năm 2025. Nhưng nếu không, nó có thể kéo dài đến năm 2026."
Nhà phân tích đã trả lời câu hỏi: "Vậy bạn nghĩ mùa altcoin này có giống như các chu kỳ trước không? Hay lần này chỉ có một số lĩnh vực nhất định sẽ tăng trưởng?" như sau: "Tôi nghĩ khi mọi người nói 'Có quá nhiều token trong crypto', họ thường đang đề cập đến memecoin. Có hàng triệu token không liên quan đến các dự án thực sự, và 99,999% trong số đó hoặc là memecoin hoặc hoàn toàn là rác."
"Ý nghĩa của "dự án thực" là gì?"
Tôi nghĩ rằng hiện tại có khoảng 40 triệu memecoin đang tồn tại. Nhà phân tích nói rằng các dự án thực sự đổi mới, tạo ra thu nhập và do đội ngũ điều hành có khoảng từ 1,000 đến 2,000: "Tôi đã thực hiện các nghiên cứu chi tiết với các công cụ phân tích như 0x3, Lit, Grok và họ cũng cho thấy số lượng token có thể được coi là 'thực' trong khoảng này." Ông nói thêm: "Phần còn lại hoặc là vô dụng hoặc là một ponzi hoặc memecoin. Vì vậy, khi tôi nói về mùa altcoin, tôi đang đề cập đến 1,000 đến 2,000 dự án 'thực' này. Không ai có thể đưa ra lựa chọn đúng đắn giữa hàng triệu memecoin. Nhưng khi mọi người bắt đầu tìm kiếm 'dự án thực', sẽ có sự phân tách giữa 2,000 token này."
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc đề xuất đầu tư. Mỗi hành động đầu tư và giao dịch đều có rủi ro và độc giả nên tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định.