Thông tin, quan điểm và nhận định về thị trường, dự án, đồng tiền, v.v. được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính chất tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Tuần này, tài sản tiền điện tử đã trải qua sự đan xen ba yếu tố "quỹ tổ chức hỗ trợ, cảnh giác gia tăng về sản phẩm phái sinh, và rủi ro địa chính trị gia tăng đột ngột".
BTC tiếp tục thử nghiệm trong khoảng 102000-109000 USD, và vào cuối tuần đã có sự giảm giá tạm thời do Mỹ tấn công vào các cơ sở hạt nhân của Iran, sau đó một phần đã phục hồi.
Cấu trúc lực lượng bên trong của thị trường tiền điện tử vẫn giữ nguyên, trở thành hỗ trợ quan trọng cho giá ổn định, nhưng do ảnh hưởng của xung đột địa chính trị gia tăng, các nhà giao dịch ngắn hạn đã định giá BTC xuống.
Sau đó, trong trường hợp cấu trúc nội bộ ổn định, xu hướng tiếp theo của BTC hoàn toàn phụ thuộc vào việc xung đột Israel-Iran có tiếp tục leo thang hay không, chẳng hạn như Iran trực tiếp cung cấp cho các căn cứ quân sự của Mỹ, tàu chiến, hoặc thậm chí phong tỏa eo biển Hormuz. Nếu xung đột dần hồi phục, BTC có khả năng cao sẽ trở lại mức 105000 USD.
Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế
Cuộc xung đột giữa Israel và Palestine đã leo thang theo hình xoắn ốc trong tuần này.
Từ ngày 16 đến 18 tháng 6, Israel tiếp tục thực hiện các cuộc không kích "phẫu thuật chính xác" nhằm vào các vị trí tên lửa và trung tâm chỉ huy của lực lượng dân quân Shiite trên lãnh thổ Iran; Iran sau đó đã trả đũa bằng tên lửa đạn đạo và máy bay không người lái, làm gia tăng nhiệt độ chiến trường trong khu vực. Thị trường ngay lập tức chuyển sang chế độ phòng ngự: Giá dầu Brent trong tuần đó tăng gần 7%, có lúc vượt qua mốc 78 USD; giá vàng cũng đồng thời tăng, chạm mức cao nhất là 33452.37 USD mỗi ounce.
Vào ngày 19 tháng 6, Nhà Trắng lần đầu tiên công khai tuyên bố "đang đánh giá các lựa chọn quân sự", đánh dấu điểm chuyển giao từ việc Mỹ phối hợp hậu trường sang can thiệp công khai. Ngày công bố tin tức, hợp đồng tương lai dầu thô Brent tăng thêm 2,8%, đạt 78,85 USD, tạo mức cao nhất trong năm tháng; chỉ số biến động VIX tăng lên, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm do nhu cầu đầu tư an toàn.
Sự dịu lại ngắn ngủi xuất hiện vào ngày 20 tháng 6 - thị trường suy đoán rằng Washington có thể kết thúc bằng các biện pháp trừng phạt bổ sung thay vì quân sự, giá dầu giảm nhẹ và các chỉ số chứng khoán toàn cầu cũng xuất hiện sự hồi phục kỹ thuật.
Tuy nhiên chỉ sau một ngày, sự lạc quan về "đòn đánh thay thế cho các biện pháp trừng phạt" đã bị nghiền nát hoàn toàn: Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ra lệnh vào rạng sáng ngày 21 tháng 6 theo giờ Đông Mỹ, ba máy bay ném bom tàng hình B-2 mang theo bom GBU-57 "khổng lồ" đã thực hiện cuộc không kích chính xác vào ba cơ sở làm giàu uranium ở Fordo, Natanz và Isfahan của Iran. Trump đã tuyên bố trong một bài phát biểu trên truyền hình rằng "các khả năng cốt lõi quan trọng đã được thiết lập lại về con số không", ám chỉ rằng nếu Iran sẵn sàng đàm phán, hành động có thể chấm dứt.
Hành động này ngay lập tức kích thích sự chấn động ngoại giao mạnh mẽ. Tổng Thư ký Liên Hợp Quốc Antonio Guterres mô tả tình hình là "nguy hiểm như trứng treo", Liên minh châu Âu và Vương quốc Anh vừa lên án tham vọng hạt nhân của Iran vừa kêu gọi các bên tự kiềm chế. Ngoại trưởng Iran cáo buộc Mỹ "công khai vi phạm Hiến chương Liên Hợp Quốc", cam kết thực hiện "trả đũa tương xứng hoặc không đối xứng", và cảnh báo không loại trừ khả năng thực hiện "khóa chọn lọc" tại eo biển Hormuz, sau đó Quốc hội Iran thông qua nghị quyết có thể đóng cửa eo biển Hormuz (sẽ ảnh hưởng đến 20% lượng dầu xuất khẩu toàn cầu), quyết định cuối cùng sẽ do Hội đồng An ninh Tối cao Iran quyết định.
Do sự kiện không kích xảy ra vào cuối tuần khi thị trường đóng cửa, giá của các thị trường tài chính chính vẫn chưa được công bố cho đến thứ Hai, nhưng các sản phẩm phái sinh và giao dịch ngoài khơi đã đưa ra tín hiệu trước: Các quỹ ETF năng lượng và công nghiệp quốc phòng tăng giá trong phiên giao dịch đêm; OI quyền chọn dầu thô CME tăng mạnh ở mức giá thực hiện trên 90 USD; trong khi các tài sản tiền điện tử có rủi ro cao đã xuất hiện áp lực bán trước, BTC giảm khoảng 1,14%, ETH giảm hơn 2,96% trong phiên.
Trong báo cáo tuần trước, chúng tôi đã đề xuất: xu hướng BTC trong ngắn hạn phụ thuộc vào diễn biến của "xung đột địa chính trị". Nếu xung đột leo thang hoặc thậm chí tăng cường, các tài sản rủi ro, bao gồm cả BTC, sẽ duy trì sự biến động hoặc thậm chí được định giá thấp hơn; nếu xung đột giảm bớt, các tài sản cổ phần có thể dần phục hồi mức giảm.
Sự can thiệp trực tiếp của Mỹ trong tuần này đã khiến xung đột gia tăng, đẩy giá BTC giảm 4,36% xuống 4602,38 USD trong cả tuần. Hành động trả đũa của Iran nếu liên quan đến việc cung cấp cho các căn cứ quân sự Mỹ, hoặc "đóng cửa" Eo biển Hormuz, sẽ ảnh hưởng thêm đến sự định giá giảm của cổ phiếu Mỹ và tài sản tiền điện tử toàn cầu.
Sự kiện trong tuần này đã đẩy tình hình Trung Đông vào vùng xám giữa "đối đầu có thể kiểm soát" và "nâng cao vai trò của các bên ủy nhiệm", thị trường bước vào mô hình điển hình "lạm phát dầu mỏ - trú ẩn trái phiếu Mỹ - điều chỉnh công nghệ - kim loại quý được ưa chuộng". Nếu trong vài tuần tới, Iran bị giới hạn khả năng trả đũa bởi chính trị và khả năng quân sự trong nước, thì thị trường có thể tiêu hóa trong sự biến động cao; nhưng nếu xung đột tiếp tục lan ra các tuyến đường năng lượng trên biển hoặc các điểm đồn trú của quân đội Mỹ, mức độ và nhịp độ định giá lại tài sản toàn cầu sẽ tăng cường đáng kể.
Dữ liệu lịch sử cho thấy, BTC thường giảm trước trong giai đoạn đầu của khủng hoảng địa chính trị, sau đó phục hồi với mối quan hệ tương quan yếu tiêu cực với vàng; nhưng nếu xung đột phát triển thành áp lực kép đối với tính thanh khoản toàn cầu và chi phí vốn, độ nhạy của Bitcoin và Ethereum sẽ rõ rệt hơn.
Thị trường tiền mã hóa
Tuần này, tài sản tiền điện tử đã trải qua ba yếu tố đan xen: "vốn từ các tổ chức giữ vững, cảnh giác gia tăng với sản phẩm phái sinh, rủi ro địa chính trị tăng vọt một cách tức thời". BTC tiếp tục thử nghiệm trong khoảng từ 102000 đến 109000 USD, và vào cuối tuần, đã có một đợt giảm giá hoảng loạn ngắn hạn do Mỹ tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran, sau đó một phần đã phục hồi.
Vào đầu tuần, kỳ vọng về việc "kiểm soát" xung đột giữa Israel và Palestine đã mang lại một sự phục hồi nhẹ: BTC đã tăng tối đa lên 109000 USD, quỹ ETF Bitcoin đã liên tục có dòng tiền ròng trong 8 ngày giao dịch. Dữ liệu về dòng tiền này đã cung cấp hỗ trợ quan trọng cho giá trong bối cảnh tiếng ồn vĩ mô. Trong bối cảnh dòng vốn trong thị trường giảm nhiệt, sức mua từ các tổ chức đã trở thành lực lượng chính giữ cho giá BTC duy trì trên 100000 USD.
Sau đó, kết quả FOMC công bố vào ngày 19 tháng 6 "giữ nguyên và giảm tốc độ điểm" không làm rối loạn nhịp độ dao động của BTC, nhưng thị trường hợp đồng tương lai cho thấy quy mô hedging đang tăng lên.
Dữ liệu sau giờ giao dịch vào thứ Sáu cho thấy, ETF ETH đã ghi nhận dòng tiền ròng lớn nhất trong một ngày từ đầu tháng 6 (11,3 triệu USD), việc các tổ chức giảm vị thế đã gây ra một chuỗi giảm đòn bẩy, giá ETH so với USD đã có lúc lao dốc xuống 2.372 USD, khối lượng giao dịch tăng lên, và cũng đã kéo theo các tài sản có β cao như SOL, DOGE đồng loạt giảm.
Vào khoảng thời gian giao dịch Mỹ vào ngày 20 tháng 6, một đợt ép giá với đòn bẩy cao đã khiến BTC nhanh chóng giảm xuống dưới 103000 đô la, trong đó hơn 90% là vị thế mua; ETH, SOL và các đồng khác giảm đến 6-9%. Sự kiện "giết chết trong chớp mắt" này xác nhận sự mong manh của đòn bẩy quá cao trong mảng phái sinh, đồng thời đánh dấu lần thanh lý hệ thống quy mô lớn đầu tiên của thị trường sau đợt tăng nhanh vào tháng 5.
Rủi ro tăng cao vào cuối tuần xuất hiện vào rạng sáng ngày 21-22 tháng 6 theo giờ miền Đông Mỹ: tin tức về việc máy bay ném bom B-2 của Mỹ tấn công chính xác ba cơ sở làm giàu uranium của Iran đã phá vỡ khoảng trống thanh khoản vào cuối tuần. Thị trường tiền điện tử, là loại tài sản duy nhất giao dịch trực tiếp 24/7 trên toàn cầu, đã có thời điểm BTC giảm xuống dưới 100.000 USD, nhưng đã giảm -1,14%, thể hiện sự mạnh mẽ tương đối, trong khi ETH giảm gần 10% trong hai ngày liên tiếp, lại tiếp tục giảm 2,96%, cho thấy tính thanh khoản của tài sản rủi ro cao rất mong manh.
Theo các chỉ số kỹ thuật, xung đột địa chính trị đã khiến BTC tạm thời giảm xuống dưới đường xu hướng tăng đầu tiên, nhưng vẫn hoạt động trong khoảng từ 90000 đến 110000 đô la. Chúng tôi cho rằng, cấu trúc căng thẳng trong thị trường vẫn được giữ nguyên, sự hỗ trợ từ vốn không thay đổi nhiều, việc định giá giảm của BTC trong tuần này là do sự hoảng loạn gây ra bởi sự leo thang xung đột địa chính trị. Nếu xung đột leo thang thêm, tác động này sẽ dần dần biến mất, nhưng nếu xung đột tiếp tục leo thang, điều này sẽ thử thách mức hỗ trợ quan trọng 100000 và 90000 đô la.
Vốn vào ra
Sau sự phục hồi mạnh mẽ vào tháng 4 và tháng 5, dòng tiền vào đã xuất hiện sự phân hóa, dòng tiền từ các kênh stablecoin bắt đầu suy yếu, trong khi dòng tiền từ kênh BTC Spot ETF thì tương đối mạnh mẽ và ổn định.
Tuần này, dòng tiền vào quỹ ETF Spot BTC đạt 1.022 triệu USD, giảm rõ rệt so với 1.384 triệu USD của tuần trước, nhưng vẫn duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, dữ liệu này có thể đối mặt với thách thức lớn vào tuần tới, nếu xung đột địa chính trị tiếp tục làm lạnh thị trường chứng khoán Mỹ, dòng tiền vào quỹ ETF Spot BTC có thể khó có được xu hướng độc lập.
Thống kê dòng tiền vào thị trường tiền điện tử (tuần)
Kênh stablecoin tuần trước đã thu vào 1.273 triệu, tuần này lại chuyển sang dòng ra 132 triệu. Sự lạnh nhạt nhanh chóng này phù hợp với xu hướng mà chúng tôi đã chú ý trên thị trường hợp đồng và thị trường cho vay.
Trong tuần này, ETH Spot ETH có dòng chảy đạt 40.77 triệu USD, quy mô dòng tiền vào đã giảm trong nửa đầu tuần, đến thứ Sáu thì đã chuyển sang dòng tiền ra hơn 100 triệu USD. Sự giảm sút quy mô dòng tiền vào của ETH có thể gây áp lực lên các tài sản có beta cao. Nếu xuất hiện một cú sụt giảm nhanh, sẽ gây tổn hại lớn cho thị trường.
Áp lực bán và bán tháo
Trong bối cảnh lãi suất giảm bị trì hoãn và các đỉnh cao địa chính trị, giá BTC duy trì ở mức cao từ 10 đến 12 đô la, sức mạnh quyết định đến từ việc phân bổ của các tổ chức và căng thẳng cấu trúc trong thị trường.
Trong tuần này, số lượng vị thế dài tiếp tục tăng 28920 đồng, trong khi số lượng vị thế ngắn tiếp tục giảm 24650 đồng, lượng dự trữ tại các sàn giao dịch tập trung cũng tiếp tục giảm. Do việc bán tháo hoảng sợ và sự giảm nhiệt của hoạt động đầu cơ, quy mô rút tiền từ sàn giao dịch trong tuần này đã giảm mạnh xuống còn 1555.9 đồng.
Dữ liệu trên có thể cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư dài hạn vào BTC đang tiếp tục tăng cường, nhưng sự hứng thú của các nhà giao dịch ngắn hạn giảm nhiệt nhanh hơn. Quyền định giá ngắn hạn của BTC hiện được xác định bởi các nhà giao dịch ngắn hạn trên thị trường và nguồn vốn từ quỹ ETF Spot BTC. Hiện tại, cả hai đều xuất hiện hiện tượng giảm nhiệt. Nếu xung đột giữa Israel và Palestine được giải quyết nhanh chóng, BTC có thể chuyển từ nguy hiểm sang an toàn trở lại mức 105000. Nếu tình hình xấu đi, có khả năng cao BTC sẽ giảm xuống dưới 100000, thậm chí thử nghiệm mức 90000 (xác suất thấp).
EMC Labs cho rằng logic của xu hướng giá BTC trong trung và dài hạn không thay đổi, trừ khi xung đột giữa Israel và Palestine phát triển thành một cuộc chiến khu vực với sự can thiệp của Mỹ.
Chỉ số chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ số EMC BTC Cycle Metrics là 0.625, đang trong giai đoạn tăng.
EMC Labs
EMC Labs (Phòng thí nghiệm EMC) được thành lập bởi các nhà đầu tư tài sản mã hóa và các nhà khoa học dữ liệu vào tháng 4 năm 2023. Tập trung nghiên cứu ngành công nghiệp blockchain và đầu tư vào thị trường thứ cấp Crypto, với lợi thế cạnh tranh cốt lõi là tiên đoán ngành, cái nhìn sâu sắc và khai thác dữ liệu, nhằm tham gia vào ngành công nghiệp blockchain đang phát triển mạnh mẽ thông qua nghiên cứu và đầu tư, thúc đẩy blockchain và tài sản mã hóa mang lại phúc lợi cho nhân loại.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Mỹ can thiệp vào xung đột Israel - Palestine, địa chính trị gia tăng thúc đẩy BTC giảm giá, theo dõi hỗ trợ 100,000 USD (06.16~06.22)
Thông tin, quan điểm và nhận định về thị trường, dự án, đồng tiền, v.v. được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính chất tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Tuần này, tài sản tiền điện tử đã trải qua sự đan xen ba yếu tố "quỹ tổ chức hỗ trợ, cảnh giác gia tăng về sản phẩm phái sinh, và rủi ro địa chính trị gia tăng đột ngột".
BTC tiếp tục thử nghiệm trong khoảng 102000-109000 USD, và vào cuối tuần đã có sự giảm giá tạm thời do Mỹ tấn công vào các cơ sở hạt nhân của Iran, sau đó một phần đã phục hồi.
Cấu trúc lực lượng bên trong của thị trường tiền điện tử vẫn giữ nguyên, trở thành hỗ trợ quan trọng cho giá ổn định, nhưng do ảnh hưởng của xung đột địa chính trị gia tăng, các nhà giao dịch ngắn hạn đã định giá BTC xuống.
Sau đó, trong trường hợp cấu trúc nội bộ ổn định, xu hướng tiếp theo của BTC hoàn toàn phụ thuộc vào việc xung đột Israel-Iran có tiếp tục leo thang hay không, chẳng hạn như Iran trực tiếp cung cấp cho các căn cứ quân sự của Mỹ, tàu chiến, hoặc thậm chí phong tỏa eo biển Hormuz. Nếu xung đột dần hồi phục, BTC có khả năng cao sẽ trở lại mức 105000 USD.
Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế
Cuộc xung đột giữa Israel và Palestine đã leo thang theo hình xoắn ốc trong tuần này.
Từ ngày 16 đến 18 tháng 6, Israel tiếp tục thực hiện các cuộc không kích "phẫu thuật chính xác" nhằm vào các vị trí tên lửa và trung tâm chỉ huy của lực lượng dân quân Shiite trên lãnh thổ Iran; Iran sau đó đã trả đũa bằng tên lửa đạn đạo và máy bay không người lái, làm gia tăng nhiệt độ chiến trường trong khu vực. Thị trường ngay lập tức chuyển sang chế độ phòng ngự: Giá dầu Brent trong tuần đó tăng gần 7%, có lúc vượt qua mốc 78 USD; giá vàng cũng đồng thời tăng, chạm mức cao nhất là 33452.37 USD mỗi ounce.
Vào ngày 19 tháng 6, Nhà Trắng lần đầu tiên công khai tuyên bố "đang đánh giá các lựa chọn quân sự", đánh dấu điểm chuyển giao từ việc Mỹ phối hợp hậu trường sang can thiệp công khai. Ngày công bố tin tức, hợp đồng tương lai dầu thô Brent tăng thêm 2,8%, đạt 78,85 USD, tạo mức cao nhất trong năm tháng; chỉ số biến động VIX tăng lên, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm do nhu cầu đầu tư an toàn.
Sự dịu lại ngắn ngủi xuất hiện vào ngày 20 tháng 6 - thị trường suy đoán rằng Washington có thể kết thúc bằng các biện pháp trừng phạt bổ sung thay vì quân sự, giá dầu giảm nhẹ và các chỉ số chứng khoán toàn cầu cũng xuất hiện sự hồi phục kỹ thuật.
Tuy nhiên chỉ sau một ngày, sự lạc quan về "đòn đánh thay thế cho các biện pháp trừng phạt" đã bị nghiền nát hoàn toàn: Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ra lệnh vào rạng sáng ngày 21 tháng 6 theo giờ Đông Mỹ, ba máy bay ném bom tàng hình B-2 mang theo bom GBU-57 "khổng lồ" đã thực hiện cuộc không kích chính xác vào ba cơ sở làm giàu uranium ở Fordo, Natanz và Isfahan của Iran. Trump đã tuyên bố trong một bài phát biểu trên truyền hình rằng "các khả năng cốt lõi quan trọng đã được thiết lập lại về con số không", ám chỉ rằng nếu Iran sẵn sàng đàm phán, hành động có thể chấm dứt.
Hành động này ngay lập tức kích thích sự chấn động ngoại giao mạnh mẽ. Tổng Thư ký Liên Hợp Quốc Antonio Guterres mô tả tình hình là "nguy hiểm như trứng treo", Liên minh châu Âu và Vương quốc Anh vừa lên án tham vọng hạt nhân của Iran vừa kêu gọi các bên tự kiềm chế. Ngoại trưởng Iran cáo buộc Mỹ "công khai vi phạm Hiến chương Liên Hợp Quốc", cam kết thực hiện "trả đũa tương xứng hoặc không đối xứng", và cảnh báo không loại trừ khả năng thực hiện "khóa chọn lọc" tại eo biển Hormuz, sau đó Quốc hội Iran thông qua nghị quyết có thể đóng cửa eo biển Hormuz (sẽ ảnh hưởng đến 20% lượng dầu xuất khẩu toàn cầu), quyết định cuối cùng sẽ do Hội đồng An ninh Tối cao Iran quyết định.
Do sự kiện không kích xảy ra vào cuối tuần khi thị trường đóng cửa, giá của các thị trường tài chính chính vẫn chưa được công bố cho đến thứ Hai, nhưng các sản phẩm phái sinh và giao dịch ngoài khơi đã đưa ra tín hiệu trước: Các quỹ ETF năng lượng và công nghiệp quốc phòng tăng giá trong phiên giao dịch đêm; OI quyền chọn dầu thô CME tăng mạnh ở mức giá thực hiện trên 90 USD; trong khi các tài sản tiền điện tử có rủi ro cao đã xuất hiện áp lực bán trước, BTC giảm khoảng 1,14%, ETH giảm hơn 2,96% trong phiên.
Trong báo cáo tuần trước, chúng tôi đã đề xuất: xu hướng BTC trong ngắn hạn phụ thuộc vào diễn biến của "xung đột địa chính trị". Nếu xung đột leo thang hoặc thậm chí tăng cường, các tài sản rủi ro, bao gồm cả BTC, sẽ duy trì sự biến động hoặc thậm chí được định giá thấp hơn; nếu xung đột giảm bớt, các tài sản cổ phần có thể dần phục hồi mức giảm.
Sự can thiệp trực tiếp của Mỹ trong tuần này đã khiến xung đột gia tăng, đẩy giá BTC giảm 4,36% xuống 4602,38 USD trong cả tuần. Hành động trả đũa của Iran nếu liên quan đến việc cung cấp cho các căn cứ quân sự Mỹ, hoặc "đóng cửa" Eo biển Hormuz, sẽ ảnh hưởng thêm đến sự định giá giảm của cổ phiếu Mỹ và tài sản tiền điện tử toàn cầu.
Sự kiện trong tuần này đã đẩy tình hình Trung Đông vào vùng xám giữa "đối đầu có thể kiểm soát" và "nâng cao vai trò của các bên ủy nhiệm", thị trường bước vào mô hình điển hình "lạm phát dầu mỏ - trú ẩn trái phiếu Mỹ - điều chỉnh công nghệ - kim loại quý được ưa chuộng". Nếu trong vài tuần tới, Iran bị giới hạn khả năng trả đũa bởi chính trị và khả năng quân sự trong nước, thì thị trường có thể tiêu hóa trong sự biến động cao; nhưng nếu xung đột tiếp tục lan ra các tuyến đường năng lượng trên biển hoặc các điểm đồn trú của quân đội Mỹ, mức độ và nhịp độ định giá lại tài sản toàn cầu sẽ tăng cường đáng kể.
Dữ liệu lịch sử cho thấy, BTC thường giảm trước trong giai đoạn đầu của khủng hoảng địa chính trị, sau đó phục hồi với mối quan hệ tương quan yếu tiêu cực với vàng; nhưng nếu xung đột phát triển thành áp lực kép đối với tính thanh khoản toàn cầu và chi phí vốn, độ nhạy của Bitcoin và Ethereum sẽ rõ rệt hơn.
Thị trường tiền mã hóa
Tuần này, tài sản tiền điện tử đã trải qua ba yếu tố đan xen: "vốn từ các tổ chức giữ vững, cảnh giác gia tăng với sản phẩm phái sinh, rủi ro địa chính trị tăng vọt một cách tức thời". BTC tiếp tục thử nghiệm trong khoảng từ 102000 đến 109000 USD, và vào cuối tuần, đã có một đợt giảm giá hoảng loạn ngắn hạn do Mỹ tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran, sau đó một phần đã phục hồi.
Vào đầu tuần, kỳ vọng về việc "kiểm soát" xung đột giữa Israel và Palestine đã mang lại một sự phục hồi nhẹ: BTC đã tăng tối đa lên 109000 USD, quỹ ETF Bitcoin đã liên tục có dòng tiền ròng trong 8 ngày giao dịch. Dữ liệu về dòng tiền này đã cung cấp hỗ trợ quan trọng cho giá trong bối cảnh tiếng ồn vĩ mô. Trong bối cảnh dòng vốn trong thị trường giảm nhiệt, sức mua từ các tổ chức đã trở thành lực lượng chính giữ cho giá BTC duy trì trên 100000 USD.
Sau đó, kết quả FOMC công bố vào ngày 19 tháng 6 "giữ nguyên và giảm tốc độ điểm" không làm rối loạn nhịp độ dao động của BTC, nhưng thị trường hợp đồng tương lai cho thấy quy mô hedging đang tăng lên.
Dữ liệu sau giờ giao dịch vào thứ Sáu cho thấy, ETF ETH đã ghi nhận dòng tiền ròng lớn nhất trong một ngày từ đầu tháng 6 (11,3 triệu USD), việc các tổ chức giảm vị thế đã gây ra một chuỗi giảm đòn bẩy, giá ETH so với USD đã có lúc lao dốc xuống 2.372 USD, khối lượng giao dịch tăng lên, và cũng đã kéo theo các tài sản có β cao như SOL, DOGE đồng loạt giảm.
Vào khoảng thời gian giao dịch Mỹ vào ngày 20 tháng 6, một đợt ép giá với đòn bẩy cao đã khiến BTC nhanh chóng giảm xuống dưới 103000 đô la, trong đó hơn 90% là vị thế mua; ETH, SOL và các đồng khác giảm đến 6-9%. Sự kiện "giết chết trong chớp mắt" này xác nhận sự mong manh của đòn bẩy quá cao trong mảng phái sinh, đồng thời đánh dấu lần thanh lý hệ thống quy mô lớn đầu tiên của thị trường sau đợt tăng nhanh vào tháng 5.
Rủi ro tăng cao vào cuối tuần xuất hiện vào rạng sáng ngày 21-22 tháng 6 theo giờ miền Đông Mỹ: tin tức về việc máy bay ném bom B-2 của Mỹ tấn công chính xác ba cơ sở làm giàu uranium của Iran đã phá vỡ khoảng trống thanh khoản vào cuối tuần. Thị trường tiền điện tử, là loại tài sản duy nhất giao dịch trực tiếp 24/7 trên toàn cầu, đã có thời điểm BTC giảm xuống dưới 100.000 USD, nhưng đã giảm -1,14%, thể hiện sự mạnh mẽ tương đối, trong khi ETH giảm gần 10% trong hai ngày liên tiếp, lại tiếp tục giảm 2,96%, cho thấy tính thanh khoản của tài sản rủi ro cao rất mong manh.
Theo các chỉ số kỹ thuật, xung đột địa chính trị đã khiến BTC tạm thời giảm xuống dưới đường xu hướng tăng đầu tiên, nhưng vẫn hoạt động trong khoảng từ 90000 đến 110000 đô la. Chúng tôi cho rằng, cấu trúc căng thẳng trong thị trường vẫn được giữ nguyên, sự hỗ trợ từ vốn không thay đổi nhiều, việc định giá giảm của BTC trong tuần này là do sự hoảng loạn gây ra bởi sự leo thang xung đột địa chính trị. Nếu xung đột leo thang thêm, tác động này sẽ dần dần biến mất, nhưng nếu xung đột tiếp tục leo thang, điều này sẽ thử thách mức hỗ trợ quan trọng 100000 và 90000 đô la.
Vốn vào ra
Sau sự phục hồi mạnh mẽ vào tháng 4 và tháng 5, dòng tiền vào đã xuất hiện sự phân hóa, dòng tiền từ các kênh stablecoin bắt đầu suy yếu, trong khi dòng tiền từ kênh BTC Spot ETF thì tương đối mạnh mẽ và ổn định.
Tuần này, dòng tiền vào quỹ ETF Spot BTC đạt 1.022 triệu USD, giảm rõ rệt so với 1.384 triệu USD của tuần trước, nhưng vẫn duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, dữ liệu này có thể đối mặt với thách thức lớn vào tuần tới, nếu xung đột địa chính trị tiếp tục làm lạnh thị trường chứng khoán Mỹ, dòng tiền vào quỹ ETF Spot BTC có thể khó có được xu hướng độc lập.
Thống kê dòng tiền vào thị trường tiền điện tử (tuần)
Kênh stablecoin tuần trước đã thu vào 1.273 triệu, tuần này lại chuyển sang dòng ra 132 triệu. Sự lạnh nhạt nhanh chóng này phù hợp với xu hướng mà chúng tôi đã chú ý trên thị trường hợp đồng và thị trường cho vay.
Trong tuần này, ETH Spot ETH có dòng chảy đạt 40.77 triệu USD, quy mô dòng tiền vào đã giảm trong nửa đầu tuần, đến thứ Sáu thì đã chuyển sang dòng tiền ra hơn 100 triệu USD. Sự giảm sút quy mô dòng tiền vào của ETH có thể gây áp lực lên các tài sản có beta cao. Nếu xuất hiện một cú sụt giảm nhanh, sẽ gây tổn hại lớn cho thị trường.
Áp lực bán và bán tháo
Trong bối cảnh lãi suất giảm bị trì hoãn và các đỉnh cao địa chính trị, giá BTC duy trì ở mức cao từ 10 đến 12 đô la, sức mạnh quyết định đến từ việc phân bổ của các tổ chức và căng thẳng cấu trúc trong thị trường.
Trong tuần này, số lượng vị thế dài tiếp tục tăng 28920 đồng, trong khi số lượng vị thế ngắn tiếp tục giảm 24650 đồng, lượng dự trữ tại các sàn giao dịch tập trung cũng tiếp tục giảm. Do việc bán tháo hoảng sợ và sự giảm nhiệt của hoạt động đầu cơ, quy mô rút tiền từ sàn giao dịch trong tuần này đã giảm mạnh xuống còn 1555.9 đồng.
Dữ liệu trên có thể cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư dài hạn vào BTC đang tiếp tục tăng cường, nhưng sự hứng thú của các nhà giao dịch ngắn hạn giảm nhiệt nhanh hơn. Quyền định giá ngắn hạn của BTC hiện được xác định bởi các nhà giao dịch ngắn hạn trên thị trường và nguồn vốn từ quỹ ETF Spot BTC. Hiện tại, cả hai đều xuất hiện hiện tượng giảm nhiệt. Nếu xung đột giữa Israel và Palestine được giải quyết nhanh chóng, BTC có thể chuyển từ nguy hiểm sang an toàn trở lại mức 105000. Nếu tình hình xấu đi, có khả năng cao BTC sẽ giảm xuống dưới 100000, thậm chí thử nghiệm mức 90000 (xác suất thấp).
EMC Labs cho rằng logic của xu hướng giá BTC trong trung và dài hạn không thay đổi, trừ khi xung đột giữa Israel và Palestine phát triển thành một cuộc chiến khu vực với sự can thiệp của Mỹ.
Chỉ số chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ số EMC BTC Cycle Metrics là 0.625, đang trong giai đoạn tăng.
EMC Labs
EMC Labs (Phòng thí nghiệm EMC) được thành lập bởi các nhà đầu tư tài sản mã hóa và các nhà khoa học dữ liệu vào tháng 4 năm 2023. Tập trung nghiên cứu ngành công nghiệp blockchain và đầu tư vào thị trường thứ cấp Crypto, với lợi thế cạnh tranh cốt lõi là tiên đoán ngành, cái nhìn sâu sắc và khai thác dữ liệu, nhằm tham gia vào ngành công nghiệp blockchain đang phát triển mạnh mẽ thông qua nghiên cứu và đầu tư, thúc đẩy blockchain và tài sản mã hóa mang lại phúc lợi cho nhân loại.
Thông tin thêm vui lòng truy cập: