Với việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua Đạo luật GENIUS và Washington hướng tới một kỷ nguyên mới của sự rõ ràng về tiền điện tử, các nhà quản lý trên toàn cầu đang chiến đấu để bắt kịp các khuôn khổ của riêng họ — củng cố cái mà hầu hết mọi người gọi là "sự hội tụ vĩ đại" của quy định tài sản kỹ thuật số.
Chỉ riêng trong tuần này, Cơ quan Quản lý Tài chính của Vương quốc Anh (FCA), Ngân hàng Trung ương Anh và các cơ quan quản lý Trung Đông từ Dubai đến Bahrain đã đưa ra các đề xuất mới và thời hạn cụ thể, tất cả đều chạy đua để bắt kịp với nỗ lực quản lý của Mỹ và chế độ MiCA của EU.
Ai đang di chuyển, và khi nào?
Hoa Kỳ có thể đã thu hút các tiêu đề với dự luật stablecoin liên bang, nhưng hiệu ứng domino toàn cầu là rõ ràng. Tại Vương quốc Anh, FCA cũng đã tuyên bố rằng họ sẽ đưa hoạt động tiền điện tử quan trọng nhất — giao dịch, lưu ký và phát hành stablecoin — trong phạm vi quy định vào năm 2026, từ bỏ cách tiếp cận theo từng giai đoạn trước đó.
Ngân hàng Trung ương Anh đang đưa ra các yêu cầu về vốn và lưu ký mới đối với các ngân hàng và tổ chức thanh toán xử lý tài sản kỹ thuật số, tư vấn vào quý 3 năm 2025 và các quy tắc cuối cùng được công bố vào đầu năm 2026.
Bên kia kênh, chế độ MiCA của EU hoàn toàn có hiệu lực với các quy định đầu tiên về lạm dụng thị trường và hỗ trợ dự trữ cho stablecoin được thực hiện vào tháng Tư. Các giám sát viên quốc gia đang phát hành các tuyên bố giám sát và hài hòa các quy tắc AML, và Cơ quan Ngân hàng Châu Âu cũng đang hoàn thiện các tiêu chuẩn về giám sát tiền điện tử.
Trong khi đó, Trung Đông đang di chuyển nhanh chóng: VARA của Dubai đã công bố các tiêu chuẩn tiếp thị và cấp phép nghiêm ngặt hơn cho các sàn giao dịch, và Bahrain đã làm mới các quy tắc tiền điện tử của mình với mục tiêu hợp tác xuyên biên giới và tuân thủ FATF.
Không phải tất cả sách quy tắc đều giống nhau
Bất chấp sự vội vã cho các tiêu chuẩn toàn cầu, sự khác biệt về quy định vẫn là một thách thức lớn. Ví dụ, chế độ MiCA của EU yêu cầu hỗ trợ 100% dự trữ stablecoin và cấp phép nhất quán giữa các quốc gia thành viên, nhưng những quốc gia khác như Đức và Pháp đang thực hiện các yêu cầu thậm chí còn khắt khe hơn.
Vương quốc Anh cũng đang đi theo con đường riêng của mình, với việc FCA lên kế hoạch cho các quy tắc riêng về đặt cược, lưu ký và lạm dụng thị trường, đồng thời loại trừ đặt cược khỏi định nghĩa về "kế hoạch đầu tư tập thể" để cho phép các dịch vụ DeFi được quản lý.
Tại châu Á, Nhật Bản đang áp đặt các yêu cầu vốn bổ sung đối với các ngân hàng tiếp xúc với tiền điện tử, Singapore và Hồng Kông đang tập trung vào các chế độ cấp phép, đặt cược và stablecoin.
Trung Đông, chủ yếu là Dubai và Abu Dhabi, đang tập trung vào việc chia sẻ và tiết lộ dữ liệu xuyên biên giới, đồng thời có áp lực lớn trong việc thực hiện tuân thủ Quy tắc Du lịch FATF.
Sinh tồn trong mê cung đa khu vực pháp lý
Đối với các sàn giao dịch tiền điện tử, thực tế mới là một sự đổi mới nhanh chóng - hoặc trở nên lỗi thời.
Các nhà lãnh đạo trong ngành đang đặt cược lớn vào công nghệ tuân thủ, từ robot biết khách hàng của bạn / hệ thống chống rửa tiền đến phần mềm báo cáo và giám sát giao dịch theo thời gian thực.
Những người khác đang thuê luật sư tuân thủ và xây dựng các đơn vị tuân thủ xuyên biên giới để điều hướng câu đố ghép hình của luật pháp, hoặc thậm chí xem xét việc di dời chiến lược đến các khu vực pháp lý thân thiện hơn.
Một số sàn giao dịch đang thí điểm các hệ thống báo cáo dựa trên blockchain và hộp cát kỹ thuật số để xác minh sự tuân thủ các yêu cầu mới về tính minh bạch dữ liệu và quản trị dữ liệu, đặc biệt là khi Khung báo cáo tài sản tiền điện tử của OECD (CARF) được triển khai tại hơn 60 khu vực pháp lý vào năm 2027.
Các tiêu chuẩn thận trọng toàn cầu của Ủy ban Basel, có hiệu lực vào năm 2026, cũng sẽ yêu cầu các sàn giao dịch và ngân hàng giữ mức vốn cao hơn đối với việc tiếp xúc với tiền điện tử, một lần nữa nâng cao gánh nặng tuân thủ.
Hướng tới (or from) tiêu chuẩn toàn cầu?
Trong khi Đạo luật GENIUS và MiCA đã thiết lập những tầm cao mới, bối cảnh pháp lý toàn cầu vẫn chắp vá, với các khu vực địa lý khác nhau về sự cân bằng giữa đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và rủi ro.
12-18 tháng tới sẽ rất quan trọng khi thời hạn đến gần và các cơ quan quản lý địa phương khóa chặt các sách quy tắc. Đối với ngành, thành công sẽ phụ thuộc vào sự nhanh nhẹn - thích ứng với môi trường địa phương đồng thời xây dựng nền tảng cho một thế giới nơi sự hợp tác xuyên biên giới và các tiêu chuẩn hài hòa trở nên không thể thương lượng, nhưng không thể tránh khỏi.
Kết luận
Khi Washington dẫn đầu, các nhà quản lý ở nước ngoài đang xây dựng các quy tắc tiền điện tử của riêng họ.
Đối với các sàn giao dịch và nhà đầu tư, năm tới sẽ là một bài kiểm tra về tính linh hoạt, tầm nhìn xa và khả năng phát triển mạnh trong một thế giới mà quy định tiền điện tử cuối cùng đang trở nên toàn cầu.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tiền điện tử’s New World Order: Regulators Race to Catch Up with U.S.
Với việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua Đạo luật GENIUS và Washington hướng tới một kỷ nguyên mới của sự rõ ràng về tiền điện tử, các nhà quản lý trên toàn cầu đang chiến đấu để bắt kịp các khuôn khổ của riêng họ — củng cố cái mà hầu hết mọi người gọi là "sự hội tụ vĩ đại" của quy định tài sản kỹ thuật số.
Chỉ riêng trong tuần này, Cơ quan Quản lý Tài chính của Vương quốc Anh (FCA), Ngân hàng Trung ương Anh và các cơ quan quản lý Trung Đông từ Dubai đến Bahrain đã đưa ra các đề xuất mới và thời hạn cụ thể, tất cả đều chạy đua để bắt kịp với nỗ lực quản lý của Mỹ và chế độ MiCA của EU.
Ai đang di chuyển, và khi nào?
Hoa Kỳ có thể đã thu hút các tiêu đề với dự luật stablecoin liên bang, nhưng hiệu ứng domino toàn cầu là rõ ràng. Tại Vương quốc Anh, FCA cũng đã tuyên bố rằng họ sẽ đưa hoạt động tiền điện tử quan trọng nhất — giao dịch, lưu ký và phát hành stablecoin — trong phạm vi quy định vào năm 2026, từ bỏ cách tiếp cận theo từng giai đoạn trước đó.
Ngân hàng Trung ương Anh đang đưa ra các yêu cầu về vốn và lưu ký mới đối với các ngân hàng và tổ chức thanh toán xử lý tài sản kỹ thuật số, tư vấn vào quý 3 năm 2025 và các quy tắc cuối cùng được công bố vào đầu năm 2026.
Bên kia kênh, chế độ MiCA của EU hoàn toàn có hiệu lực với các quy định đầu tiên về lạm dụng thị trường và hỗ trợ dự trữ cho stablecoin được thực hiện vào tháng Tư. Các giám sát viên quốc gia đang phát hành các tuyên bố giám sát và hài hòa các quy tắc AML, và Cơ quan Ngân hàng Châu Âu cũng đang hoàn thiện các tiêu chuẩn về giám sát tiền điện tử.
Trong khi đó, Trung Đông đang di chuyển nhanh chóng: VARA của Dubai đã công bố các tiêu chuẩn tiếp thị và cấp phép nghiêm ngặt hơn cho các sàn giao dịch, và Bahrain đã làm mới các quy tắc tiền điện tử của mình với mục tiêu hợp tác xuyên biên giới và tuân thủ FATF.
Không phải tất cả sách quy tắc đều giống nhau
Bất chấp sự vội vã cho các tiêu chuẩn toàn cầu, sự khác biệt về quy định vẫn là một thách thức lớn. Ví dụ, chế độ MiCA của EU yêu cầu hỗ trợ 100% dự trữ stablecoin và cấp phép nhất quán giữa các quốc gia thành viên, nhưng những quốc gia khác như Đức và Pháp đang thực hiện các yêu cầu thậm chí còn khắt khe hơn.
Vương quốc Anh cũng đang đi theo con đường riêng của mình, với việc FCA lên kế hoạch cho các quy tắc riêng về đặt cược, lưu ký và lạm dụng thị trường, đồng thời loại trừ đặt cược khỏi định nghĩa về "kế hoạch đầu tư tập thể" để cho phép các dịch vụ DeFi được quản lý.
Tại châu Á, Nhật Bản đang áp đặt các yêu cầu vốn bổ sung đối với các ngân hàng tiếp xúc với tiền điện tử, Singapore và Hồng Kông đang tập trung vào các chế độ cấp phép, đặt cược và stablecoin.
Trung Đông, chủ yếu là Dubai và Abu Dhabi, đang tập trung vào việc chia sẻ và tiết lộ dữ liệu xuyên biên giới, đồng thời có áp lực lớn trong việc thực hiện tuân thủ Quy tắc Du lịch FATF.
Sinh tồn trong mê cung đa khu vực pháp lý
Đối với các sàn giao dịch tiền điện tử, thực tế mới là một sự đổi mới nhanh chóng - hoặc trở nên lỗi thời.
Các nhà lãnh đạo trong ngành đang đặt cược lớn vào công nghệ tuân thủ, từ robot biết khách hàng của bạn / hệ thống chống rửa tiền đến phần mềm báo cáo và giám sát giao dịch theo thời gian thực.
Những người khác đang thuê luật sư tuân thủ và xây dựng các đơn vị tuân thủ xuyên biên giới để điều hướng câu đố ghép hình của luật pháp, hoặc thậm chí xem xét việc di dời chiến lược đến các khu vực pháp lý thân thiện hơn.
Một số sàn giao dịch đang thí điểm các hệ thống báo cáo dựa trên blockchain và hộp cát kỹ thuật số để xác minh sự tuân thủ các yêu cầu mới về tính minh bạch dữ liệu và quản trị dữ liệu, đặc biệt là khi Khung báo cáo tài sản tiền điện tử của OECD (CARF) được triển khai tại hơn 60 khu vực pháp lý vào năm 2027.
Các tiêu chuẩn thận trọng toàn cầu của Ủy ban Basel, có hiệu lực vào năm 2026, cũng sẽ yêu cầu các sàn giao dịch và ngân hàng giữ mức vốn cao hơn đối với việc tiếp xúc với tiền điện tử, một lần nữa nâng cao gánh nặng tuân thủ.
Hướng tới (or from) tiêu chuẩn toàn cầu?
Trong khi Đạo luật GENIUS và MiCA đã thiết lập những tầm cao mới, bối cảnh pháp lý toàn cầu vẫn chắp vá, với các khu vực địa lý khác nhau về sự cân bằng giữa đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và rủi ro.
12-18 tháng tới sẽ rất quan trọng khi thời hạn đến gần và các cơ quan quản lý địa phương khóa chặt các sách quy tắc. Đối với ngành, thành công sẽ phụ thuộc vào sự nhanh nhẹn - thích ứng với môi trường địa phương đồng thời xây dựng nền tảng cho một thế giới nơi sự hợp tác xuyên biên giới và các tiêu chuẩn hài hòa trở nên không thể thương lượng, nhưng không thể tránh khỏi.
Kết luận
Khi Washington dẫn đầu, các nhà quản lý ở nước ngoài đang xây dựng các quy tắc tiền điện tử của riêng họ.
Đối với các sàn giao dịch và nhà đầu tư, năm tới sẽ là một bài kiểm tra về tính linh hoạt, tầm nhìn xa và khả năng phát triển mạnh trong một thế giới mà quy định tiền điện tử cuối cùng đang trở nên toàn cầu.