Trump "ép cung" Powell Cơn bão từ chức sẽ mang lại điều gì?

Tác giả: Fairy, ChainCatcher

"Cải tạo" có thể sửa được chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang không?

Trump đã bắt đầu "tấn công" Powell từ thời gian bầu cử, và giờ đây còn lợi dụng tranh cãi về cải tạo để "ép" ông. Màn kịch chính trị có vẻ điên rồ này đang đẩy tâm lý thị trường toàn cầu đến ngưỡng giới hạn.

Hiện nay, Powell đang phải chịu áp lực như thế nào? Nếu ông thật sự bị buộc phải rời khỏi chức vụ, sẽ gây ra cơn bão như thế nào?

Trump và Powell: Cuộc tình yêu và hận kéo dài bảy năm

Mâu thuẫn giữa Trump và Powell, cuối cùng chỉ gói gọn trong một câu: một người muốn giảm lãi suất, một người cứng đầu không giảm. Với sự khác biệt cốt lõi này, hai người đã bế tắc từ năm 2018 đến nay.

Thú vị là, việc Powell nhậm chức thực chất là do Trump chỉ định. Vào tháng 2 năm 2018, Powell chính thức nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, được Trump đề cử. Vào thời điểm này, Trump kỳ vọng Powell thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Tháng 10 năm 2018, Trump lần đầu công khai chỉ trích Powell, cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất quá nhanh là "mối đe dọa lớn nhất", và đã chỉ trích Powell "điên rồi". Mâu thuẫn giữa hai người bắt đầu được công khai, sau đó Trump liên tục gây áp lực lên Powell, cuộc chiến lời qua tiếng lại không ngừng.

Vào năm 2022, Powell được Biden đề cử tái nhiệm, nhiệm kỳ kéo dài đến tháng 5 năm 2026. Khi bước vào năm bầu cử 2024, tình hình càng trở nên căng thẳng. Dù trong quá trình vận động tranh cử hay sau khi chiến thắng, Trump liên tục chỉ trích Powell "hành động quá chậm, cắt giảm lãi suất không hiệu quả". Trong vài tháng qua, Trump đã nhiều lần yêu cầu Powell từ chức.

Tuy nhiên, việc Trump muốn thay thế Powell không phải là điều dễ dàng. Theo luật pháp Mỹ, tổng thống không có quyền sa thải chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang do bất đồng về chính sách, trừ khi có bằng chứng về "hành vi trái pháp luật hoặc sự thiếu trách nhiệm nghiêm trọng."

Vào tháng 7 năm nay, một bước đột phá thực sự đã xuất hiện. Đội ngũ của Trump đột ngột đưa ra "kịch bản mới": Trump yêu cầu Quốc hội điều tra Powell với lý do "có sự sai lệch về lập trường chính trị" và "cung cấp thông tin sai lệch trước Quốc hội", cáo buộc rằng dự án cải tạo trụ sở của Cục Dự trữ Liên bang do Powell lãnh đạo có nghi vấn vi phạm nghiêm trọng.

Trong thời gian này, có tin đồn rằng Powell đang "cân nhắc từ chức", khiến toàn bộ sự việc nhanh chóng leo thang. Bảy năm đối đầu quyền lực, đã đến cao trào.

Trump và Powell: Cuộc tình đầy thăng trầm kéo dài bảy năm

Cựu nhà kinh tế học của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Robert Hatzell, thẳng thừng nói: "Cục Dự trữ Liên bang đã bị dồn vào chân tường."

Hiện tại, Powell đang ở trong "địa ngục" của chính sách tiền tệ: một bên là chính sách thuế quan của Trump có thể gây áp lực tăng giá, bên kia là thị trường lao động đã xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt. Mối đe dọa kép này đã tạo ra thách thức cho Powell và Cục Dự trữ Liên bang trong việc hoạch định chính sách.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất quá sớm, có thể dẫn đến kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng mất kiểm soát; nếu chọn tăng lãi suất để ổn định lạm phát, có thể dẫn đến biến động trên thị trường trái phiếu, lãi suất tăng vọt, hoặc kích hoạt "cuộc khủng hoảng tài chính".

Ngoài những khó khăn về kinh tế, ông còn phải đối mặt với cuộc chiến chính trị khốc liệt. Tuy nhiên, trước áp lực từ Trump, Powell đã chọn cách đối đầu. Ông yêu cầu thanh tra tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở và hiếm khi lên tiếng qua trang web của Cục Dự trữ Liên bang, phản hồi chi tiết về nguyên nhân tăng chi phí, bác bỏ cáo buộc "sửa sang xa hoa".

Kinh tế và chính trị đang cùng nhau gây áp lực, Powell đang ở trong giai đoạn khó khăn trong sự nghiệp của mình.

Nếu Powell nghỉ việc, điều gì sẽ xảy ra?

Nếu Powell không chịu được áp lực và từ chức, "điểm neo" giá cả của toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu có thể sẽ bị lỏng.

Giám đốc chiến lược ngoại hối toàn cầu của Deutsche Bank, Saravelos, phân tích rằng nếu Trump buộc phải thay thế Powell, chỉ trong 24 giờ sau đó, chỉ số đô la thương mại có thể giảm mạnh từ 3% đến 4%, và thị trường trái phiếu sẽ chứng kiến sự bán tháo từ 30 đến 40 điểm cơ bản. Đô la và trái phiếu sẽ chịu mức phí rủi ro "bền vững", và các nhà đầu tư cũng có thể lo ngại về việc các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác bị chính trị hóa.

Saravelos đã chỉ ra thêm: "Điều khiến tôi lo ngại hơn là tình trạng tài chính bên ngoài yếu kém hiện tại của nền kinh tế Mỹ, điều này có thể dẫn đến sự biến động giá cả mạnh mẽ và phá hủy hơn cả những gì chúng tôi dự đoán."

Ngoài ra, nhóm chiến lược gia của ING Hà Lan do Padhraic Garvey dẫn đầu đã phát hành một báo cáo cho biết khả năng ông Powell từ chức sớm là "khá thấp", nhưng nếu điều đó xảy ra, nó sẽ dẫn đến đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ trở nên dốc hơn, vì các nhà đầu tư sẽ dự đoán lãi suất giảm, lạm phát tăng tốc và sự độc lập của Fed bị suy giảm. Họ cũng chỉ ra rằng điều này sẽ tạo ra một "cặp đôi chết người" cho sự suy giảm giá trị của đô la.

Phân tích của KOL Phyrex về tiền điện tử mang góc nhìn về tài sản rủi ro. Ông phân tích rằng, ngay cả khi Trump thành công trong việc thay thế Powell, cũng không chắc có thể "một tay che trời" kiểm soát Cục Dự trữ Liên bang. Một khi lạm phát thực sự tăng trở lại, Chủ tịch mới cuối cùng cũng phải ngoan ngoãn trở về chính sách thắt chặt. Nếu Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 trong bối cảnh kinh tế ổn định và tỷ lệ thất nghiệp thấp, thì tài sản rủi ro có thể sẽ được thúc đẩy trong ngắn hạn, và thị trường tiền điện tử cũng sẽ được hưởng lợi. Nhưng hiện tại, lãi suất vẫn ở mức 4.5%, lượng tiền cần được bơm ra sau đó vẫn "rất nhiều".

Chỗ ngồi của Powell nhẹ nhàng rung lên, thị trường sẽ bị chấn động. Đây không chỉ là một cuộc chơi chính sách tiền tệ, mà còn là một cuộc chiến về quyền lực và tính độc lập.