! Circle Market Cap Soars Unpacking the Surprising Valuation Beyond CoinbaseThe thế giới tiền điện tử không xa lạ với những thay đổi bất ngờ, nhưng các báo cáo gần đây đã gây ra những gợn sóng trên thị trường: Circle, nhà phát hành đằng sau stablecoin USDC phổ biến, đã chứng kiến vốn hóa thị trường Circle vượt qua mức đó của gã khổng lồ tiền điện tử Coinbase. Sự phát triển này, theo báo cáo của The Block, đã khiến nhiều người kỳ cựu trong ngành vò đầu bứt tai, thúc đẩy một cái nhìn sâu hơn về điều gì đang thúc đẩy định giá đáng kinh ngạc như vậy.
Tại sao Vốn hóa thị trường của Circle đang gây chú ý?
Khi tin tức nổ ra rằng giá cổ phiếu của Circle (CRCL) tăng vượt qua 298 đô la, đẩy vốn hóa thị trường của nó vượt ra ngoài không chỉ stablecoin USDC của riêng mình mà còn cả Coinbase (Nasdaq: COIN) được giao dịch công khai, nó ngay lập tức nhướng mày. Hoạt động kinh doanh chính của Circle xoay quanh việc phát hành và quản lý USDC, một trong những stablecoin lớn nhất và được sử dụng rộng rãi nhất trong hệ sinh thái tiền điện tử. Các stablecoin như USDC được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được chốt 1:1 với đô la Mỹ, khiến chúng trở nên quan trọng đối với các ứng dụng giao dịch, chuyển tiền và DeFi.
Tuy nhiên, việc định giá có vẻ đặc biệt khó hiểu do mối quan hệ đan xen giữa Circle và Coinbase. Alexander Blume, Giám đốc điều hành của quỹ tài sản kỹ thuật số Two Prime, đã nêu rõ quan điểm này, nói rằng vốn hóa thị trường của Circle vượt quá Coinbase 'không có ý nghĩa'. Ông chỉ ra một chi tiết quan trọng: Coinbase thực sự nắm bắt một phần đáng kể doanh thu của Circle, ngoài việc vận hành một loạt các đơn vị kinh doanh khác. Sự sắp xếp tài chính độc đáo này là trọng tâm để hiểu động lực thị trường hiện tại.
Hiểu câu đố về vốn hóa thị trường Coinbase
Mô hình kinh doanh của Coinbase mở rộng hơn nhiều so với việc chỉ phát hành stablecoin. Là một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất trên toàn cầu, Coinbase tạo ra doanh thu từ phí giao dịch, dịch vụ lưu ký, phần thưởng đặt cược và nhiều dự án khác. Một phần quan trọng, nhưng thường bị bỏ qua, nguồn thu nhập của nó đến trực tiếp từ quan hệ đối tác với Circle. Theo hợp đồng hiện tại của họ, Coinbase nhận được một phần đáng kể thu nhập được tạo ra từ dự trữ USDC của Circle. Trên thực tế, The Block nhấn mạnh rằng Circle đã trả hơn 60% thu nhập dự trữ USDC của mình cho Coinbase chỉ trong năm nay.
Thỏa thuận chia sẻ doanh thu này tạo ra mối liên hệ trực tiếp giữa sự tăng trưởng của USDC và lợi nhuận của Coinbase. Bất kỳ sự gia tăng nào trong nguồn cung USDC, phản ánh việc chấp nhận và sử dụng stablecoin nhiều hơn hoặc sự gia tăng lãi suất đối với các tài sản cơ bản hỗ trợ USDC, trực tiếp chuyển thành lợi nhuận tăng lên cho Coinbase. Do đó, từ góc độ cơ bản, nếu (USDC) sản phẩm cốt lõi của Circle đang phát triển, Coinbase vốn dĩ sẽ được hưởng lợi, khiến vốn hóa thị trường tương đối thấp hơn của nó trở nên khó hiểu đối với một số nhà phân tích.
các khía cạnh chính của mối quan hệ Circle-Coinbase:
Chia sẻ doanh thu: Coinbase nhận được một tỷ lệ đáng kể (over 60% recently) thu nhập được tạo ra từ dự trữ USDC.
Sự phụ thuộc lẫn nhau: Sự tăng trưởng trong nguồn cung USDC hoặc lãi suất gia tăng sẽ trực tiếp thúc đẩy lợi nhuận của Coinbase.
** Mô hình kinh doanh đa dạng: ** Circle tập trung vào phát hành stablecoin, trong khi Coinbase vận hành một nền tảng dịch vụ và trao đổi tiền điện tử rộng lớn.
Phân tích hiệu suất cổ phiếu CRCL
Tại thời điểm báo cáo, ** cổ phiếu CRCL ** đang giao dịch ở mức 263,25 đô la, phản ánh mức tăng đáng chú ý 9,5% so với giao dịch ngày hôm trước. Quỹ đạo đi lên này cho thấy niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào Circle, bất chấp những bất thường về định giá được các chuyên gia như Blume nhấn mạnh. Điều gì có thể thúc đẩy sự nhiệt tình này?
Một quan điểm là các nhà đầu tư có thể đặt cược vào sự thống trị trong tương lai của stablecoin trong bối cảnh tài chính toàn cầu. Khi quy định rõ ràng và tài sản kỹ thuật số trở nên tích hợp nhiều hơn vào tài chính chính thống, một stablecoin được quản lý tốt và được áp dụng rộng rãi như USDC có thể tăng trưởng theo cấp số nhân. Hơn nữa, suy đoán xung quanh việc IPO tiềm năng của Circle (Initial Offering) công khai hoặc niêm yết trực tiếp có thể thúc đẩy giá trị nhận thức của nó trên thị trường tư nhân, khi các nhà đầu tư tìm cách tham gia sớm vào một công ty có tiềm năng đáng kể trong không gian tài sản kỹ thuật số.
Một yếu tố khác có thể là sự 'thuần khiết' được nhận thức trong mô hình kinh doanh của Circle. Mặc dù Coinbase là một sàn giao dịch dễ bị ảnh hưởng bởi khối lượng giao dịch biến động và sự giám sát chặt chẽ theo quy định trên nhiều dịch vụ, nhưng sự tập trung của Circle vào cơ sở hạ tầng stablecoin có thể được coi là một khoản đầu tư ổn định hơn, ít biến động hơn trong dài hạn, đặc biệt là đối với những người chơi tổ chức đang tìm kiếm các điểm tham gia được quản lý vào tiền điện tử.
Liệu Định Giá Crypto Này Có Thực Sự Bất Thường?
Đánh giá của Alexander Blume về định giá tiền điện tử hiện tại là 'bất thường' và dự báo của ông rằng cổ phiếu 'cuối cùng sẽ tìm đường trở lại thực tế' đặt ra một câu hỏi quan trọng: Điều gì định nghĩa 'thực tế' trong thị trường tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng? Các chỉ số định giá truyền thống thường gặp khó khăn trong việc nắm bắt toàn bộ tiềm năng và động lực độc đáo của các công ty dựa trên blockchain.
Tuy nhiên, quan điểm của Blume về việc Coinbase chiếm một nửa doanh thu của Circle vẫn là một lập luận mạnh mẽ. Nếu Coinbase được hưởng lợi trực tiếp từ sự tăng trưởng cốt lõi của Circle, thì sự phân kỳ đáng kể trong vốn hóa thị trường của họ, nơi người hưởng lợi được định giá thấp hơn, thực sự có vẻ phản trực giác. Điều này có thể cho thấy rằng định giá thị trường công khai của Coinbase hiện đang bị kìm hãm bởi tâm lý thị trường rộng lớn hơn, lo ngại về quy định hoặc sự biến động của giao dịch tiền điện tử rộng lớn hơn, trong khi định giá thị trường tư nhân của Circle có thể bị thổi phồng bởi kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai và dự đoán về một màn ra mắt công khai lớn.
Cuối cùng, thị trường sẽ quyết định nơi các định giá này ổn định. Các yếu tố cần theo dõi bao gồm:
** Áp dụng USDC: ** Tiếp tục tăng trưởng trong nguồn cung và sử dụng USDC.
Lãi Suất: Môi trường lãi suất toàn cầu, ảnh hưởng đến thu nhập dự trữ.
Bối cảnh pháp lý: Các quy định về stablecoin phát triển và tác động đến hoạt động của Circle như thế nào.
**Đa dạng hóa của Coinbase: ** Sự thành công của các dòng doanh thu phi giao dịch của Coinbase và khả năng điều hướng các thách thức về quy định.
** Các yếu tố kinh tế vĩ mô: ** Tâm lý nhà đầu tư rộng lớn hơn đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.
Tình hình hiện tại đóng vai trò như một nghiên cứu điển hình hấp dẫn về sự phức tạp của việc định giá các công ty trong nền kinh tế tài sản kỹ thuật số non trẻ, nhưng đang trưởng thành nhanh chóng. Nó làm nổi bật sự phấn khích và thận trọng thường phi lý có thể đặc trưng cho hành vi của nhà đầu tư trong các lĩnh vực tăng trưởng cao.
Một cái nhìn thoáng qua về tương lai
Sự thay đổi đáng ngạc nhiên về vốn hóa thị trường giữa Circle và Coinbase là một lời nhắc nhở mạnh mẽ về bản chất năng động và thường không thể đoán trước của thị trường tiền điện tử. Trong khi các chuyên gia như Alexander Blume đề xuất quay trở lại mức định giá thông thường hơn, quỹ đạo của cả Circle và Coinbase sẽ được định hình bởi sự phát triển liên tục của stablecoin, môi trường pháp lý rộng lớn hơn và các chiến lược sáng tạo mà mỗi công ty sử dụng. Các nhà đầu tư cũng như những người đam mê sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu Circle có duy trì vị thế cao của nó hay liệu danh mục đầu tư đa dạng của Coinbase cuối cùng có lấy lại được mức định giá thống trị của nó hay không.
Để tìm hiểu thêm về các xu hướng thị trường tiền điện tử mới nhất, hãy khám phá bài viết của chúng tôi về những phát triển chính định hình định giá tài sản tiền điện tử và việc áp dụng của tổ chức.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Vốn hóa thị trường Circle tăng vọt: Giải mã định giá đáng ngạc nhiên ngoài Coinbase
! Circle Market Cap Soars Unpacking the Surprising Valuation Beyond CoinbaseThe thế giới tiền điện tử không xa lạ với những thay đổi bất ngờ, nhưng các báo cáo gần đây đã gây ra những gợn sóng trên thị trường: Circle, nhà phát hành đằng sau stablecoin USDC phổ biến, đã chứng kiến vốn hóa thị trường Circle vượt qua mức đó của gã khổng lồ tiền điện tử Coinbase. Sự phát triển này, theo báo cáo của The Block, đã khiến nhiều người kỳ cựu trong ngành vò đầu bứt tai, thúc đẩy một cái nhìn sâu hơn về điều gì đang thúc đẩy định giá đáng kinh ngạc như vậy.
Tại sao Vốn hóa thị trường của Circle đang gây chú ý?
Khi tin tức nổ ra rằng giá cổ phiếu của Circle (CRCL) tăng vượt qua 298 đô la, đẩy vốn hóa thị trường của nó vượt ra ngoài không chỉ stablecoin USDC của riêng mình mà còn cả Coinbase (Nasdaq: COIN) được giao dịch công khai, nó ngay lập tức nhướng mày. Hoạt động kinh doanh chính của Circle xoay quanh việc phát hành và quản lý USDC, một trong những stablecoin lớn nhất và được sử dụng rộng rãi nhất trong hệ sinh thái tiền điện tử. Các stablecoin như USDC được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được chốt 1:1 với đô la Mỹ, khiến chúng trở nên quan trọng đối với các ứng dụng giao dịch, chuyển tiền và DeFi.
Tuy nhiên, việc định giá có vẻ đặc biệt khó hiểu do mối quan hệ đan xen giữa Circle và Coinbase. Alexander Blume, Giám đốc điều hành của quỹ tài sản kỹ thuật số Two Prime, đã nêu rõ quan điểm này, nói rằng vốn hóa thị trường của Circle vượt quá Coinbase 'không có ý nghĩa'. Ông chỉ ra một chi tiết quan trọng: Coinbase thực sự nắm bắt một phần đáng kể doanh thu của Circle, ngoài việc vận hành một loạt các đơn vị kinh doanh khác. Sự sắp xếp tài chính độc đáo này là trọng tâm để hiểu động lực thị trường hiện tại.
Hiểu câu đố về vốn hóa thị trường Coinbase
Mô hình kinh doanh của Coinbase mở rộng hơn nhiều so với việc chỉ phát hành stablecoin. Là một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất trên toàn cầu, Coinbase tạo ra doanh thu từ phí giao dịch, dịch vụ lưu ký, phần thưởng đặt cược và nhiều dự án khác. Một phần quan trọng, nhưng thường bị bỏ qua, nguồn thu nhập của nó đến trực tiếp từ quan hệ đối tác với Circle. Theo hợp đồng hiện tại của họ, Coinbase nhận được một phần đáng kể thu nhập được tạo ra từ dự trữ USDC của Circle. Trên thực tế, The Block nhấn mạnh rằng Circle đã trả hơn 60% thu nhập dự trữ USDC của mình cho Coinbase chỉ trong năm nay.
Thỏa thuận chia sẻ doanh thu này tạo ra mối liên hệ trực tiếp giữa sự tăng trưởng của USDC và lợi nhuận của Coinbase. Bất kỳ sự gia tăng nào trong nguồn cung USDC, phản ánh việc chấp nhận và sử dụng stablecoin nhiều hơn hoặc sự gia tăng lãi suất đối với các tài sản cơ bản hỗ trợ USDC, trực tiếp chuyển thành lợi nhuận tăng lên cho Coinbase. Do đó, từ góc độ cơ bản, nếu (USDC) sản phẩm cốt lõi của Circle đang phát triển, Coinbase vốn dĩ sẽ được hưởng lợi, khiến vốn hóa thị trường tương đối thấp hơn của nó trở nên khó hiểu đối với một số nhà phân tích.
các khía cạnh chính của mối quan hệ Circle-Coinbase:
Phân tích hiệu suất cổ phiếu CRCL
Tại thời điểm báo cáo, ** cổ phiếu CRCL ** đang giao dịch ở mức 263,25 đô la, phản ánh mức tăng đáng chú ý 9,5% so với giao dịch ngày hôm trước. Quỹ đạo đi lên này cho thấy niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào Circle, bất chấp những bất thường về định giá được các chuyên gia như Blume nhấn mạnh. Điều gì có thể thúc đẩy sự nhiệt tình này?
Một quan điểm là các nhà đầu tư có thể đặt cược vào sự thống trị trong tương lai của stablecoin trong bối cảnh tài chính toàn cầu. Khi quy định rõ ràng và tài sản kỹ thuật số trở nên tích hợp nhiều hơn vào tài chính chính thống, một stablecoin được quản lý tốt và được áp dụng rộng rãi như USDC có thể tăng trưởng theo cấp số nhân. Hơn nữa, suy đoán xung quanh việc IPO tiềm năng của Circle (Initial Offering) công khai hoặc niêm yết trực tiếp có thể thúc đẩy giá trị nhận thức của nó trên thị trường tư nhân, khi các nhà đầu tư tìm cách tham gia sớm vào một công ty có tiềm năng đáng kể trong không gian tài sản kỹ thuật số.
Một yếu tố khác có thể là sự 'thuần khiết' được nhận thức trong mô hình kinh doanh của Circle. Mặc dù Coinbase là một sàn giao dịch dễ bị ảnh hưởng bởi khối lượng giao dịch biến động và sự giám sát chặt chẽ theo quy định trên nhiều dịch vụ, nhưng sự tập trung của Circle vào cơ sở hạ tầng stablecoin có thể được coi là một khoản đầu tư ổn định hơn, ít biến động hơn trong dài hạn, đặc biệt là đối với những người chơi tổ chức đang tìm kiếm các điểm tham gia được quản lý vào tiền điện tử.
Liệu Định Giá Crypto Này Có Thực Sự Bất Thường?
Đánh giá của Alexander Blume về định giá tiền điện tử hiện tại là 'bất thường' và dự báo của ông rằng cổ phiếu 'cuối cùng sẽ tìm đường trở lại thực tế' đặt ra một câu hỏi quan trọng: Điều gì định nghĩa 'thực tế' trong thị trường tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng? Các chỉ số định giá truyền thống thường gặp khó khăn trong việc nắm bắt toàn bộ tiềm năng và động lực độc đáo của các công ty dựa trên blockchain.
Tuy nhiên, quan điểm của Blume về việc Coinbase chiếm một nửa doanh thu của Circle vẫn là một lập luận mạnh mẽ. Nếu Coinbase được hưởng lợi trực tiếp từ sự tăng trưởng cốt lõi của Circle, thì sự phân kỳ đáng kể trong vốn hóa thị trường của họ, nơi người hưởng lợi được định giá thấp hơn, thực sự có vẻ phản trực giác. Điều này có thể cho thấy rằng định giá thị trường công khai của Coinbase hiện đang bị kìm hãm bởi tâm lý thị trường rộng lớn hơn, lo ngại về quy định hoặc sự biến động của giao dịch tiền điện tử rộng lớn hơn, trong khi định giá thị trường tư nhân của Circle có thể bị thổi phồng bởi kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai và dự đoán về một màn ra mắt công khai lớn.
Cuối cùng, thị trường sẽ quyết định nơi các định giá này ổn định. Các yếu tố cần theo dõi bao gồm:
Tình hình hiện tại đóng vai trò như một nghiên cứu điển hình hấp dẫn về sự phức tạp của việc định giá các công ty trong nền kinh tế tài sản kỹ thuật số non trẻ, nhưng đang trưởng thành nhanh chóng. Nó làm nổi bật sự phấn khích và thận trọng thường phi lý có thể đặc trưng cho hành vi của nhà đầu tư trong các lĩnh vực tăng trưởng cao.
Một cái nhìn thoáng qua về tương lai
Sự thay đổi đáng ngạc nhiên về vốn hóa thị trường giữa Circle và Coinbase là một lời nhắc nhở mạnh mẽ về bản chất năng động và thường không thể đoán trước của thị trường tiền điện tử. Trong khi các chuyên gia như Alexander Blume đề xuất quay trở lại mức định giá thông thường hơn, quỹ đạo của cả Circle và Coinbase sẽ được định hình bởi sự phát triển liên tục của stablecoin, môi trường pháp lý rộng lớn hơn và các chiến lược sáng tạo mà mỗi công ty sử dụng. Các nhà đầu tư cũng như những người đam mê sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu Circle có duy trì vị thế cao của nó hay liệu danh mục đầu tư đa dạng của Coinbase cuối cùng có lấy lại được mức định giá thống trị của nó hay không.
Để tìm hiểu thêm về các xu hướng thị trường tiền điện tử mới nhất, hãy khám phá bài viết của chúng tôi về những phát triển chính định hình định giá tài sản tiền điện tử và việc áp dụng của tổ chức.