Tỷ giá USD sang Naira trên thị trường đen là gì?

Sự mất giá liên tục của Naira Nigeria (NGN) và sự thiếu hụt ngoại tệ đã dẫn đến một thị trường chợ đen khổng lồ cho đô la Mỹ. Là nhà sản xuất dầu lớn nhất châu Phi, nền kinh tế Nigeria phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu dầu thô, với doanh thu từ dầu chiếm 95% dự trữ ngoại hối và ba phần tư doanh thu ngân sách của chính phủ. Tuy nhiên, sự biến động của giá dầu và sự sụt giảm trong sản xuất nội địa (từ mức cao nhất 2,44 triệu thùng mỗi ngày xuống còn 2,27 triệu thùng) đã dẫn đến tỷ giá Naira đạt mức thấp kỷ lục.

Vào tháng 2 năm 2024, tỷ giá Naira so với USD đã giảm xuống mức thấp kỷ lục. Sự thất bại của hệ thống tài chính truyền thống đã buộc công chúng và các doanh nghiệp phải tìm đến các lựa chọn thay thế. Trong bối cảnh này, các stablecoin đô la như USDT và USDC, cung cấp các chức năng bảo tồn chống lạm phát, đã trở thành những sự thay thế thực tiễn cho đô la thị trường đen, tạo ra mối liên kết giữa tiền điện tử và các loại tiền tệ fiat địa phương. Web3 Hệ sinh thái thanh toán. Châu Phi, là khu vực có tốc độ tăng trưởng chấp nhận tiền điện tử toàn cầu nhanh nhất (tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 45%), đã chứng kiến các ứng dụng stablecoin của mình chuyển từ công cụ đầu cơ sang cơ sở hạ tầng tài chính thiết yếu.

Tỷ giá chính thức và tỷ giá thị trường chợ đen của Naira hiện tại thể hiện một “hệ thống hai chiều” đáng kể. Trong các kênh chính thức, tỷ giá Naira sang USD dao động quanh mức 1486:1; tuy nhiên, trong thị trường chợ đen không được quản lý, tỷ giá đã vượt qua 1515 Naira cho 1 USD. Sự chênh lệch giá này làm nổi bật sự mất kết nối nghiêm trọng giữa các chính sách kiểm soát ngoại hối và nhu cầu thị trường thực tế.

Vào tháng 5 năm 2024, Ngân hàng Trung ương Nigeria đã tăng cường việc đàn áp, cấm giao dịch ngoại tệ trên đường phố, đồng thời tăng đáng kể yêu cầu vốn hoạt động trên toàn quốc cho các Bureau de Change (BDC) từ 35 triệu Naira lên 2 tỷ Naira (khoảng 1,4 triệu USD), nhằm cố gắng kiềm chế hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc thắt chặt các chính sách đã làm trầm trọng thêm sự phụ thuộc của thị trường vào stablecoin. Các doanh nghiệp và cá nhân đang sử dụng các nền tảng gửi và rút tiền tuân thủ như Yellow Card và Bridge để trao đổi tiền fiat lấy stablecoin nhằm bảo vệ giá trị tài sản hoặc cho các khoản thanh toán xuyên biên giới, chuyển đổi giao dịch chợ đen từ offline sang các thị trường P2P trên chuỗi, hình thành một mạng lưới chợ đen “ẩn nhưng hoạt động hơn” mới.

Tỷ giá Naira trong tương lai và nhu cầu đối với stablecoin sẽ được thúc đẩy bởi ba yếu tố: can thiệp chính sách, sự biến động giá dầu, và độ trưởng thành của Web3 cơ sở hạ tầng. Trong ngắn hạn, nếu Ngân hàng Trung ương Nigeria tiếp tục kiểm soát ngoại hối và không thể tăng cường tính thanh khoản của đô la, tỷ giá hối đoái trên thị trường chợ đen của Naira có thể giảm thêm xuống mức 1600:1. Trong trung hạn, nếu giá dầu không phục hồi trên mức 70 USD mỗi thùng (điểm hòa vốn cho ngân sách tài chính của Nigeria), dự trữ ngoại hối của chính phủ sẽ gặp khó khăn trong việc hỗ trợ giá trị của Naira. Lực lượng quyết định lâu dài đến từ sự mở rộng của các mạng lưới thanh toán Web3—chẳng hạn như nền tảng Bridge được Stripe mua lại, đã thực hiện các thanh toán ổn định toàn cầu bằng stablecoin; dự án địa phương Nigeria Convexity đã ra mắt một stablecoin được quản lý cNGN, cố gắng thiết lập các kênh thanh toán mới bên ngoài hệ thống truyền thống. Nếu những cơ sở hạ tầng này trở nên phổ biến, hiệu ứng thay thế của stablecoin cho Naira sẽ sâu sắc hơn, làm suy yếu thêm quyền lực của tỷ giá hối đoái chính thức.

Tương lai của thanh toán Web3 ở châu Phi vượt xa “Công cụ chênh lệch tỷ giá”; giá trị cốt lõi của nó nằm ở việc tái cấu trúc sự bao gồm tài chính. Châu Phi có 400 triệu người dùng thanh toán di động nhưng đang phải đối mặt với tình huống 70% các quốc gia gặp tình trạng thiếu đô la. Stablecoin cho phép chức năng “tài khoản đô la toàn cầu” thông qua điện thoại di động, lấp đầy những khoảng trống mà các ngân hàng truyền thống để lại trong các tình huống như tiết kiệm (ví dụ: giao thức Jia cung cấp tỷ lệ lãi suất 24%), thương mại xuyên biên giới (khối lượng xử lý thanh toán hàng năm của Conduit đạt 10 tỷ USD) và cho vay vi mô (giao thức Haraka).

Về mặt quy định, mặc dù Nigeria từng cấm giao dịch tiền điện tử P2P, nhưng Dự luật Tài chính 2023 đã đưa tài sản kỹ thuật số vào khung thuế trên lợi nhuận vốn (tỷ lệ thuế 10%), cho thấy quá trình tuân thủ là không thể đảo ngược. Với các nền tảng như Yellow Card và KotaniPay tiếp tục mở rộng, cùng với các gã khổng lồ như Visa và PayPal thúc đẩy các thanh toán bằng stablecoin, châu Phi dự kiến sẽ bỏ qua giai đoạn ngân hàng truyền thống và trực tiếp bước vào mạng lưới thanh toán thế hệ tiếp theo dựa trên blockchain—không cần thuyết phục người dùng, “cuộc sống sẽ buộc họ phải sử dụng nó.”