Конкуренція в області деривативів DEX є жорсткою: GMX, DYDX і SNX на вершині, а Gains, MUX, Level і ApolloX на другій сходинці.
Vertex — це нова угода про похідні інструменти DEX із кращими показниками. З моменту запуску в кінці квітня 2023 року його нещодавній щоденний обсяг торгів становив приблизно від 10% до 15% ринку похідних інструментів DEX моделі пулу капіталу та виграв Wintermute у червні Стратегічна інвестиція 2023 року.
Джерело: dune
*Примітки: Ця діаграма не включає дані DYDX, а порівняння є похідним DEX моделі пулу капіталу. *
1. Бізнес-дані
l Обсяг транзакцій: в основному за рахунок стимулювання транзакцій було створено відносно високий обсяг транзакцій. Середній щоденний обсяг транзакцій за останні 7 днів становить близько 40 мільйонів доларів США. Фіолетова частина — це деривативи, а жовта — спот, в основному для операцій з деривативами.
Щоденний обсяг торгів був нижчим, ніж у провідного деривативу DEX (DYDX/GMX/SNX), а щоденний обсяг торгів у деривативі другого рівня DEX був порівнянним. Судячи з обсягу торгів за останні 7 днів, Vertex вже увійшов до десятки.
Джерело: dune
TVL: 6,22 мільйона доларів США, масштаб відносно невеликий, включаючи чотири типи токенів, конкретний склад такий:
Джерело: dune
DAU: загальна кількість користувачів становить 1842, а кількість щоденних активних користувачів за останні 7 днів становить приблизно 200. Для порівняння, GMX має понад 1000 активних користувачів щодня, DYDX — близько 700, а SNX — близько 500.
Джерело: dune
Відкритий інтерес: Всього існує 7 торгових пар, BTC і ETH займають основні частки, а поточний відкритий інтерес становить близько 5,37 мільйонів доларів США. Сума холдингу також є відносно низькою.
DYDX містить приблизно 300 мільйонів, GMX містить приблизно 150-200 мільйонів, Gain Network приблизно 30-50 мільйонів, а Mux приблизно 20-50 мільйонів.
Джерело: dune
Комісія: Сукупний валовий дохід становить близько 540 000 доларів США, а чистий прибуток становить 460 000 доларів США після вирахування знижки виробнику в розмірі 86 000 доларів США.
Джерело: dune
2. Команда та інвестори
Співзасновник Даріус в основному відповідає за зовнішню маркетингову діяльність.
Співзасновник Алвін Пен, раніше працював у Jump Trading як інженер блокчейну.
Vertex отримала стратегічну інвестицію від Wintermute Ventures у червні 2023 року. Wintermute Ventures є підрозділом венчурного капіталу Wintermute, виробника ринку криптовалют. Wintermute надає послуги з формування ринку для багатьох відомих проектів, таких як Arb, OP і Blur.
«Vertex очолює сильна команда трейдерів та інженерів із підтвердженим досвідом роботи на ринках TradFi та DeFi, і вона знаходиться в авангарді смарт-контрактів та ринкових інновацій», — сказав Wintermute, оголошуючи про свої інвестиції у Vertex.
Раніше, у квітні 2022 року, Vertex отримала початкові інвестиції в розмірі 8,5 мільйонів доларів США, очолювані Hack VC і Dexterity Capital, Collab+Currency, GSR, Jane St., Hudson River Trading, Huobi, JST Capital, Big Brain, Lunatic Capital і інші наслідували його приклад. **Перші інвестори отримали 8,5% токенів, що означає, що початкова оцінка Vertex становить 100 мільйонів доларів США. **
Vertex спочатку був проектом, побудованим на Terra. Після збою Terra протокол перенесено на Arbitrum.
3. Продукти
Забезпечує єдиний бізнес DeFi, включаючи ринки спот, контрактів і кредитування. Він в основному веде бізнес навколо контрактного ринку. Більшість транзакцій є безстроковими контрактами. Спот і кредитування більше призначені для контрактних послуг, тому вони класифікуються як похідні продукти. DEX.
Режим забезпечення ліквідністю: гібридна книга ордерів-режим AMM
Модель забезпечення ліквідністю є основною відмінністю між Vertex та іншими похідними DEX. Vertex вважає, що книга замовлень поза ланцюгом обробляється через FIFO (першим прийшов, першим вийшов), що може зменшити атаки MEV і підвищити швидкість виконання транзакцій. AMM у ланцюжку забезпечує підтримку ліквідності без дозволу, трейдери можуть форсувати транзакції, а коли ліквідність книги заявок недостатня, можна гарантувати ефективне виконання транзакцій.
Vertex реалізує гібридну модель книги замовлень-AMM за допомогою таких компонентів:
Мережа торгівлі (AMM);
Механізм ризику в ланцюзі для швидкої ліквідації;
Сортувальник поза мережею для узгодження замовлень.
Малюнок: Архітектура компонентів ядра Vertex
Джерело: Vertex
Це означає, що **на торговельній платформі Vertex існує два типи ліквідності: одна — це ліквідність книги ордерів, яку надає маркет-мейкер через API, а інша — це кошти LP, які надає смарт-контракт. **
Ці два типи ліквідності об’єднуються за допомогою сортувальника, і те, що ви бачите в передній частині сторінки, є єдиною ліквідністю, яка торгується відповідно до найкращої доступної ціни. На малюнку нижче показано, як замовник використовує ліквідність книги замовлень і ліквідність LP для завершення транзакції.
Джерело: Vertex
Джерело: Vertex
Аналіз процесу:
Пара ETH-USDC торгується на рівні 1200 доларів.
Аліса хоче купити 75 ETH на ринку та встановити максимальне прослизання на 1%.
У книзі заявок є незавершене замовлення на 25 ETH на суму 1200 доларів США, тому третина угод виконується на рівні 1200 доларів США.
Наступна група ордерів на продаж (загалом 60 ETH) становить $1210.
Однак є 25 позицій LP з ETH у ціновому діапазоні від 1200 до 1210 доларів. Потім наступною третиною угод були покупки з позицій LP за цінами від 1200 до 1210 доларів.
Остання третина угоди була виконана на рівні $1210.
Vertex хотіла підвищити ефективність використання капіталу та запропонувала концепцію «Універсальної перехресної маржі», головним чином для розширення сфери маржі.
На даний момент існує дві загальні моделі маржі в торгівлі деривативами. Один — режим ізольованої маржі (Isolated Margin), торгова пара — це незалежний ізольований маржинальний рахунок. На окремому ізольованому маржинальному рахунку можна передавати, зберігати та позичати лише валюту торгової пари. Кожен ізольований обліковий запис має окрему ставку ризику, яка незалежно розраховується на основі активів і зобов’язань торгової пари. Ізоляція ризику кожного ізольованого маржинального рахунку, як тільки виникає ризик ліквідації, це не матиме жодного впливу на інші ізольовані маржинальні рахунки.
Інший режим — режим перехресної маржі (Cross Margin). Зазвичай користувач має лише один обліковий запис із перехресною маржею та може торгувати всіма підтримуваними валютами. Активи на рахунку перехресно гарантовані та розподіляються один з одним; рівень ризику залежить від на всі активи за рахунком перехресної маржі Розраховуються активи та пасиви. Після ліквідації всі активи на рахунку будуть ліквідовані.
Можна побачити, що ефективність використання капіталу в режимі перехресної маржі вища, ніж у режимі ізольованої маржі. На цій основі Vertex запропонувала Universal Cross Margin.
**Усі кошти (депозити, позиції, прибутки та збитки від інвестицій) користувачів на платформі можна використовувати для маржі, включаючи відкриті позиції на спотових, безстрокових контрактах і валютних ринках. **Наприклад, користувачі забезпечують ліквідність для спотового фонду. З одного боку, вони можуть отримувати комісію. З іншого боку, цей фонд LP також можна використовувати як маржу для контрактних транзакцій. Це підвищує ефективність використання коштів.
**Універсальна перехресна маржа також дозволяє портфельну маржу, де нереалізовані прибутки можна використовувати для компенсації нереалізованих збитків або використовувати як маржу для існуючих позицій або відкриття нових. **
Щоб допомогти користувачам краще керувати ризиками власних облікових записів, Vertex також надає нагадування про рівень ризику облікового запису, які можуть безпосередньо бачити стан облікового запису на сторінці.
Облікові записи можна розділити на два стани: Початковий і Технічний. У початковому стані його також можна розділити на три типи: середній, низький і високий ризик відповідно до співвідношення маржі до боргу. Статус «Технічне обслуговування» означає, що початкове використання маржі перевищило 100%, і більше не можна відкривати позиції. Маржу потрібно поповнити якомога швидше, інакше вона може бути ліквідована.
Через універсальну перехресну маржу, ліквідація також є режимом перехресної маржі, позиції закриватимуться в такому порядку:
Замовлення скасовується, а кошти замовлення звільняються;
Якщо під час процесу ліквідації початковий стан облікового запису перевищить 0, ліквідацію буде припинено.
Джерело: Vertex
Низькі комісії за транзакції
Комісія Vertex за транзакції на низькому рівні. Незалежно від споту чи контракту комісія виробника наразі становить 0, а комісія тейкера – 0,01%-0,04%.
Джерело: Vertex
Щоб заохотити транзакції виробників, виробники, чий обсяг транзакцій перевищує 0,25% від загального обсягу транзакцій протягом певного періоду (28 днів, одна епоха), також можуть отримати знижки. Коефіцієнт знижки такий:
Джерело: Vertex
Порівняно з кількома основними ринками деривативів DEX комісія за транзакцію GMX є відносно високою, а комісія за відкриття та закриття становить 0,1%; комісія за транзакцію DYDX становить від 0,02% до 0,05% і зменшується зі збільшенням обсягу транзакцій; Kwenta's комісія за транзакцію коливається від 0,02% до 0,06%.
4. Економічна модель токенів
**VRTX є керівним токеном Vertex Protocol із загальним обсягом постачання 1 мільярд штук, з яких 90,08% токенів буде розповсюджено протягом 5 років. **
Розподіл токенів показано на малюнку нижче. Загалом 46% використовуються для заохочення спільноти, з яких 9% використовуються для заохочення токенів на початковому етапі, 37% використовуються для постійних заохочень; загалом 41% є використовується для команд, казначейства, екологічних фондів і майбутніх вкладників; 8,5% виділено першим інвесторам; ще 4,5% для ліквідності. Слід зазначити, що ця карта розподілу була оприлюднена на початку червня 2022 року і не передбачає інвестицій у Wintermute. За звичайних обставин він може бути розподілений новим інвесторам із казначейства.
Джерело: Vertex
**Токени Vertex будуть розповсюджені через шість місяців після запуску основної мережі, випуск якого очікується в жовтні 2023 року. **Графік випуску токенів виглядає наступним чином:
Джерело: Vertex
**Частина токенів на початковій фазі токенів використовується для заохочення транзакцій до випуску токенів. **Користувачі можуть відстежувати їх на сторінці винагород у додатку Vertex. На офіційному веб-сайті чітко вказано, що відповідні заохочення можна отримати в жовтні 2023 рік.
Джерело: Vertex
Початкова фаза жетонів має загалом 6 епох, кожна епоха становить 28 днів, і кожна епоха винагороджує 15 мільйонів жетонів, що наразі є третьою епохою. Частка токенів стимулювання транзакцій в основному враховує вагу комісій за транзакції. Крім того, різні торгові пари мають різні винагороди, як показано на малюнку нижче:
Джерело: Vertex
**Токени протоколу Vertex ще не випущені. Через наявність стимулів для транзакцій неможливо уникнути існування транзакцій пензля. **На даний момент запуск похідного протоколу DEX повинен покладатися на стимули до транзакцій. Наприклад, Vela реалізувала стимули до транзакцій у своїй бета-версії, щоб стимулювати зростання обсягу транзакцій. Після того, як більшість угод вийшли в Інтернет, вони все ще зберігають стимули для транзакцій, такі як DYDX, Kwenta тощо. На цьому етапі Vertex може отримати більш широке впровадження, що свідчить про те, що фонди позитивно ставляться до токена протоколу.
5. Підсумок
Конкуренція деривативів DEX – це вже червоний океан. Модель великої кількості проектів Fork GMX розгортається на новому публічному ланцюжку або другому рівні, надаючи вищий APR, намагаючись залучити кошти та отримати прибуток. Для порівняння, Vertex пропонує деякі інноваційні механізми, які заслуговують на увагу, якщо вони хочуть створити кращу ліквідність і вищу ефективність використання капіталу.
Ризик, на який слід звернути увагу, полягає в тому, що хоча його універсальна перехресна маржа покращує ефективність використання капіталу, вона також збільшує ризики активів користувачів, і трейдери повинні добре працювати над відповідним контролем ризиків.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Vertex: новачок у сфері деривативів DEX, з часткою ринку близько 10% щоденного обсягу торгів
Автор: duoduo, LD Capital
Конкуренція в області деривативів DEX є жорсткою: GMX, DYDX і SNX на вершині, а Gains, MUX, Level і ApolloX на другій сходинці.
Vertex — це нова угода про похідні інструменти DEX із кращими показниками. З моменту запуску в кінці квітня 2023 року його нещодавній щоденний обсяг торгів становив приблизно від 10% до 15% ринку похідних інструментів DEX моделі пулу капіталу та виграв Wintermute у червні Стратегічна інвестиція 2023 року.
Джерело: dune
*Примітки: Ця діаграма не включає дані DYDX, а порівняння є похідним DEX моделі пулу капіталу. *
1. Бізнес-дані
l Обсяг транзакцій: в основному за рахунок стимулювання транзакцій було створено відносно високий обсяг транзакцій. Середній щоденний обсяг транзакцій за останні 7 днів становить близько 40 мільйонів доларів США. Фіолетова частина — це деривативи, а жовта — спот, в основному для операцій з деривативами.
Щоденний обсяг торгів був нижчим, ніж у провідного деривативу DEX (DYDX/GMX/SNX), а щоденний обсяг торгів у деривативі другого рівня DEX був порівнянним. Судячи з обсягу торгів за останні 7 днів, Vertex вже увійшов до десятки.
Джерело: dune
TVL: 6,22 мільйона доларів США, масштаб відносно невеликий, включаючи чотири типи токенів, конкретний склад такий:
Джерело: dune
DAU: загальна кількість користувачів становить 1842, а кількість щоденних активних користувачів за останні 7 днів становить приблизно 200. Для порівняння, GMX має понад 1000 активних користувачів щодня, DYDX — близько 700, а SNX — близько 500.
Джерело: dune
Відкритий інтерес: Всього існує 7 торгових пар, BTC і ETH займають основні частки, а поточний відкритий інтерес становить близько 5,37 мільйонів доларів США. Сума холдингу також є відносно низькою.
DYDX містить приблизно 300 мільйонів, GMX містить приблизно 150-200 мільйонів, Gain Network приблизно 30-50 мільйонів, а Mux приблизно 20-50 мільйонів.
Джерело: dune
Комісія: Сукупний валовий дохід становить близько 540 000 доларів США, а чистий прибуток становить 460 000 доларів США після вирахування знижки виробнику в розмірі 86 000 доларів США.
Джерело: dune
2. Команда та інвестори
Співзасновник Даріус в основному відповідає за зовнішню маркетингову діяльність.
Співзасновник Алвін Пен, раніше працював у Jump Trading як інженер блокчейну.
Vertex отримала стратегічну інвестицію від Wintermute Ventures у червні 2023 року. Wintermute Ventures є підрозділом венчурного капіталу Wintermute, виробника ринку криптовалют. Wintermute надає послуги з формування ринку для багатьох відомих проектів, таких як Arb, OP і Blur.
«Vertex очолює сильна команда трейдерів та інженерів із підтвердженим досвідом роботи на ринках TradFi та DeFi, і вона знаходиться в авангарді смарт-контрактів та ринкових інновацій», — сказав Wintermute, оголошуючи про свої інвестиції у Vertex.
Раніше, у квітні 2022 року, Vertex отримала початкові інвестиції в розмірі 8,5 мільйонів доларів США, очолювані Hack VC і Dexterity Capital, Collab+Currency, GSR, Jane St., Hudson River Trading, Huobi, JST Capital, Big Brain, Lunatic Capital і інші наслідували його приклад. **Перші інвестори отримали 8,5% токенів, що означає, що початкова оцінка Vertex становить 100 мільйонів доларів США. **
Vertex спочатку був проектом, побудованим на Terra. Після збою Terra протокол перенесено на Arbitrum.
3. Продукти
Забезпечує єдиний бізнес DeFi, включаючи ринки спот, контрактів і кредитування. Він в основному веде бізнес навколо контрактного ринку. Більшість транзакцій є безстроковими контрактами. Спот і кредитування більше призначені для контрактних послуг, тому вони класифікуються як похідні продукти. DEX.
Режим забезпечення ліквідністю: гібридна книга ордерів-режим AMM
Модель забезпечення ліквідністю є основною відмінністю між Vertex та іншими похідними DEX. Vertex вважає, що книга замовлень поза ланцюгом обробляється через FIFO (першим прийшов, першим вийшов), що може зменшити атаки MEV і підвищити швидкість виконання транзакцій. AMM у ланцюжку забезпечує підтримку ліквідності без дозволу, трейдери можуть форсувати транзакції, а коли ліквідність книги заявок недостатня, можна гарантувати ефективне виконання транзакцій.
Vertex реалізує гібридну модель книги замовлень-AMM за допомогою таких компонентів:
Джерело: Vertex
Це означає, що **на торговельній платформі Vertex існує два типи ліквідності: одна — це ліквідність книги ордерів, яку надає маркет-мейкер через API, а інша — це кошти LP, які надає смарт-контракт. **
Ці два типи ліквідності об’єднуються за допомогою сортувальника, і те, що ви бачите в передній частині сторінки, є єдиною ліквідністю, яка торгується відповідно до найкращої доступної ціни. На малюнку нижче показано, як замовник використовує ліквідність книги замовлень і ліквідність LP для завершення транзакції.
Джерело: Vertex
Джерело: Vertex
Аналіз процесу:
Пара ETH-USDC торгується на рівні 1200 доларів.
Аліса хоче купити 75 ETH на ринку та встановити максимальне прослизання на 1%.
У книзі заявок є незавершене замовлення на 25 ETH на суму 1200 доларів США, тому третина угод виконується на рівні 1200 доларів США.
Наступна група ордерів на продаж (загалом 60 ETH) становить $1210.
Однак є 25 позицій LP з ETH у ціновому діапазоні від 1200 до 1210 доларів. Потім наступною третиною угод були покупки з позицій LP за цінами від 1200 до 1210 доларів.
Остання третина угоди була виконана на рівні $1210.
Ефективність капіталу: універсальна перехресна маржа розширює діапазон маржі
Vertex хотіла підвищити ефективність використання капіталу та запропонувала концепцію «Універсальної перехресної маржі», головним чином для розширення сфери маржі.
На даний момент існує дві загальні моделі маржі в торгівлі деривативами. Один — режим ізольованої маржі (Isolated Margin), торгова пара — це незалежний ізольований маржинальний рахунок. На окремому ізольованому маржинальному рахунку можна передавати, зберігати та позичати лише валюту торгової пари. Кожен ізольований обліковий запис має окрему ставку ризику, яка незалежно розраховується на основі активів і зобов’язань торгової пари. Ізоляція ризику кожного ізольованого маржинального рахунку, як тільки виникає ризик ліквідації, це не матиме жодного впливу на інші ізольовані маржинальні рахунки.
Інший режим — режим перехресної маржі (Cross Margin). Зазвичай користувач має лише один обліковий запис із перехресною маржею та може торгувати всіма підтримуваними валютами. Активи на рахунку перехресно гарантовані та розподіляються один з одним; рівень ризику залежить від на всі активи за рахунком перехресної маржі Розраховуються активи та пасиви. Після ліквідації всі активи на рахунку будуть ліквідовані.
Можна побачити, що ефективність використання капіталу в режимі перехресної маржі вища, ніж у режимі ізольованої маржі. На цій основі Vertex запропонувала Universal Cross Margin.
**Усі кошти (депозити, позиції, прибутки та збитки від інвестицій) користувачів на платформі можна використовувати для маржі, включаючи відкриті позиції на спотових, безстрокових контрактах і валютних ринках. **Наприклад, користувачі забезпечують ліквідність для спотового фонду. З одного боку, вони можуть отримувати комісію. З іншого боку, цей фонд LP також можна використовувати як маржу для контрактних транзакцій. Це підвищує ефективність використання коштів.
**Універсальна перехресна маржа також дозволяє портфельну маржу, де нереалізовані прибутки можна використовувати для компенсації нереалізованих збитків або використовувати як маржу для існуючих позицій або відкриття нових. **
Щоб допомогти користувачам краще керувати ризиками власних облікових записів, Vertex також надає нагадування про рівень ризику облікового запису, які можуть безпосередньо бачити стан облікового запису на сторінці.
Облікові записи можна розділити на два стани: Початковий і Технічний. У початковому стані його також можна розділити на три типи: середній, низький і високий ризик відповідно до співвідношення маржі до боргу. Статус «Технічне обслуговування» означає, що початкове використання маржі перевищило 100%, і більше не можна відкривати позиції. Маржу потрібно поповнити якомога швидше, інакше вона може бути ліквідована.
Через універсальну перехресну маржу, ліквідація також є режимом перехресної маржі, позиції закриватимуться в такому порядку:
Замовлення скасовується, а кошти замовлення звільняються;
Активи LP вивільняються та продаються;
Активи ліквідовані (спотовий баланс/контрактна позиція);
Зобов'язання погашені (позичені).
Якщо під час процесу ліквідації початковий стан облікового запису перевищить 0, ліквідацію буде припинено.
Джерело: Vertex
Низькі комісії за транзакції
Комісія Vertex за транзакції на низькому рівні. Незалежно від споту чи контракту комісія виробника наразі становить 0, а комісія тейкера – 0,01%-0,04%.
Джерело: Vertex
Щоб заохотити транзакції виробників, виробники, чий обсяг транзакцій перевищує 0,25% від загального обсягу транзакцій протягом певного періоду (28 днів, одна епоха), також можуть отримати знижки. Коефіцієнт знижки такий:
Джерело: Vertex
Порівняно з кількома основними ринками деривативів DEX комісія за транзакцію GMX є відносно високою, а комісія за відкриття та закриття становить 0,1%; комісія за транзакцію DYDX становить від 0,02% до 0,05% і зменшується зі збільшенням обсягу транзакцій; Kwenta's комісія за транзакцію коливається від 0,02% до 0,06%.
4. Економічна модель токенів
**VRTX є керівним токеном Vertex Protocol із загальним обсягом постачання 1 мільярд штук, з яких 90,08% токенів буде розповсюджено протягом 5 років. **
Розподіл токенів показано на малюнку нижче. Загалом 46% використовуються для заохочення спільноти, з яких 9% використовуються для заохочення токенів на початковому етапі, 37% використовуються для постійних заохочень; загалом 41% є використовується для команд, казначейства, екологічних фондів і майбутніх вкладників; 8,5% виділено першим інвесторам; ще 4,5% для ліквідності. Слід зазначити, що ця карта розподілу була оприлюднена на початку червня 2022 року і не передбачає інвестицій у Wintermute. За звичайних обставин він може бути розподілений новим інвесторам із казначейства.
Джерело: Vertex
**Токени Vertex будуть розповсюджені через шість місяців після запуску основної мережі, випуск якого очікується в жовтні 2023 року. **Графік випуску токенів виглядає наступним чином:
Джерело: Vertex
**Частина токенів на початковій фазі токенів використовується для заохочення транзакцій до випуску токенів. **Користувачі можуть відстежувати їх на сторінці винагород у додатку Vertex. На офіційному веб-сайті чітко вказано, що відповідні заохочення можна отримати в жовтні 2023 рік.
Джерело: Vertex
Початкова фаза жетонів має загалом 6 епох, кожна епоха становить 28 днів, і кожна епоха винагороджує 15 мільйонів жетонів, що наразі є третьою епохою. Частка токенів стимулювання транзакцій в основному враховує вагу комісій за транзакції. Крім того, різні торгові пари мають різні винагороди, як показано на малюнку нижче:
Джерело: Vertex
**Токени протоколу Vertex ще не випущені. Через наявність стимулів для транзакцій неможливо уникнути існування транзакцій пензля. **На даний момент запуск похідного протоколу DEX повинен покладатися на стимули до транзакцій. Наприклад, Vela реалізувала стимули до транзакцій у своїй бета-версії, щоб стимулювати зростання обсягу транзакцій. Після того, як більшість угод вийшли в Інтернет, вони все ще зберігають стимули для транзакцій, такі як DYDX, Kwenta тощо. На цьому етапі Vertex може отримати більш широке впровадження, що свідчить про те, що фонди позитивно ставляться до токена протоколу.
5. Підсумок
Конкуренція деривативів DEX – це вже червоний океан. Модель великої кількості проектів Fork GMX розгортається на новому публічному ланцюжку або другому рівні, надаючи вищий APR, намагаючись залучити кошти та отримати прибуток. Для порівняння, Vertex пропонує деякі інноваційні механізми, які заслуговують на увагу, якщо вони хочуть створити кращу ліквідність і вищу ефективність використання капіталу.
Ризик, на який слід звернути увагу, полягає в тому, що хоча його універсальна перехресна маржа покращує ефективність використання капіталу, вона також збільшує ризики активів користувачів, і трейдери повинні добре працювати над відповідним контролем ризиків.