Автор: Мэтт Хоган, головний інвестиційний директор Bitwise
Переклад: AIMan@Золотий фінанс
Оригінальна назва: Bitwise: Що таке фіатні гроші і чому люди прагнуть купувати золото та BTC
Світ починає усвідомлювати божевілля експерименту з фіатними валютами.
Легендарний письменник Девід Фостер Уоллес (David Foster Wallace) у 2005 році на випускній церемонії в Кеньйон-коледжі (Kenyon College) розпочав свою промову казкою:
Плавали дві маленькі рибки, і вони випадково зустріли велику рибу, що пливла до них, і велика риба кивнула їм і сказала: «Доброго ранку, діти». Як там вода? Дві маленькі рибки плавали деякий час, і нарешті одна з них подивилася на іншу і запитала: «Що в біса таке вода?» ”
Точка зору Уолліса полягає в тому, що ми часто не помічаємо найважливіших реалій, особливо коли ці реалії оточують все наше життя.
Останнім часом я постійно думаю про тих риб.
Як і майже будь-який інший фінансовий фахівець сьогодні, я прожив своє життя у світі, заснованому на фіаті – світі, в якому грошова маса країни не базується на накопиченні її резервів, таких як золото чи срібло, а визначається урядом. Сполучені Штати відмовилися від золотого стандарту 54 роки тому, в 1971 році. Якщо припустити, що більшість людей починають свою кар'єру у віці 21 року, наймолодшій людині у фінансовому світі сьогодні, яка пам'ятає роботу в епоху нефранцузів, ймовірно, 75 років.
Коли більшість із нас ще навчалася, прийняття фіатних грошей вважалося неминучим прогресом, як вибратися з багнюки і почати ходити на ногах.
У минулому люди вважали, що золото є валютою, ми сміялися. Яке ж це мило.
Але, схоже, зростає усвідомлення того, що епоха фіатів, яку ми переживаємо, може бути винятком. Можливо, як ми починали в 1971 році, друкувати гроші з повітря – це насправді божевільна ідея. Можливо, здорову валюту потрібно обмежити.
Інакше кажучи, люди почали озиратися навколо і запитувати: що таке фіатні гроші?
Однією з груп, яка підняла це питання, є серпневе видання «Фінансового часу», де в минулі вихідні була опублікована велика стаття, що глибоко досліджує, як золото стало укриттям для світу від впливу невизначеності.
Один з ключових фрагментів тексту:
Для охоронців глобальної економіки золото — з моменту виготовлення першого злитка золота в Месопотамії тисячі років тому — завжди використовувалося як засіб зберігання вартості, здається, приречене стати неважливим.
Однак, золоті злитки знову набули популярності, їх обирають не лише спекулянти, які не довіряють сучасним паперовим грошам, та так звані "золоті черви", а навіть найконсервативніші інвестори світу...
В епоху політичного фанатизму багато основних припущень щодо глобальної економіки ставляться під сумнів, золото знову стає опорою.
За даними Financial Times, центральні банки, які до 1971 року регулярно купували золото, тепер знову агресивно купують золото. Як ви можете бачити на діаграмі нижче, ці щорічні покупки почалися після фінансової кризи 2008 року і вступили у фазу суперзростання в 2020 році після вторгнення Росії в Україну. Іншими словами, ці покупки починаються, коли центральні банки починають по-справжньому зловживати фіатною валютою, і темпи покупок прискорюються, як тільки уряди починають конфіскувати частину фіатної валюти.
Центральні банки країн інвестують рекордні кошти в покупку золота
Чиста купівля/продаж центрального банку (тонни золота)
Джерело: "Фінансовий час", дані з Metals Focus, Refinitiv GFMS та Світової ради з золота.
Примітка: Діаграма показує чистий попит (тобто загальний обсяг покупок мінус загальний обсяг продажів) з боку центральних банків та інших офіційних установ, включаючи наднаціональні установи, такі як МВФ. Виключає вплив свопів і дельта-хеджування.
Минулого року золото перевершило євро і стало другим за величиною резервним активом у світі після долара США. З огляду на те, що борг США наближається до 37 трильйонів доларів, і спокуса девальвувати долар, щоб вийти з неприємностей, керівники центральних банків усвідомлюють, що їм потрібно хеджувати свої ризики. Вони хотіли чогось, що могло:
* Рідкісний
* Глобальний
* Уряд важко маніпулювати
* Можна безпосередньо володіти в автономний спосіб.
Ти, напевно, зрозумів мою думку. Ці якості стосуються не лише золота.
Вони все більше звертають увагу на біткойн.
Біткоїн: засіб боротьби з девальвацією фіатних валют
Як і уряд, окремі інвестори починають усвідомлювати небезпеку необдуманого друку грошей. Але цікаво, що вони в основному хеджують друк грошей через біткойн, який широко вважається цифровою альтернативою золоту. З моменту запуску в січні 2024 року Bitcoin ETF залучили 45 мільярдів доларів фінансування, порівняно з 34 мільярдами доларів у ETF, забезпечених золотом, за той самий період.
Чому є різниця між урядом і населенням в цілому? Основна причина – місткість: ринок біткоїна все ще занадто малий для центробанкірів – $2 трлн, а його ліквідності недостатньо для підтримки масового входу та виходу з центрального банку. Я підозрюю, що з часом це зміниться – фактично попит уряду на біткоїн буде тільки зростати. Але поки що я думаю, що це дві сторони однієї угоди.
Однак, незалежно від того, говоримо ми про золото чи біткоїн, основна суть залишається такою ж: протягом останніх сорока років нас навчали диверсифікувати портфель через комбінацію акцій та облігацій. Але незалежно від того, як ви налаштовуєте — 60% акцій/40% облігацій, чи 70%/30%, незалежно від співвідношення — ви все ще на 100% інвестуєте в фіатні гроші.
Люди усвідомлюють, що плавати в цій воді досить небезпечно.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
1 лайків
Нагородити
1
1
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Distanger
· 06-18 14:31
Щоб рибки, маленькі і великі, радісно плавали у воді - вода(економіка) повинна бути чистою
Криза довіри фіату: золото та Біткойн стають новими ціннісними якорями
Автор: Мэтт Хоган, головний інвестиційний директор Bitwise
Переклад: AIMan@Золотий фінанс
Оригінальна назва: Bitwise: Що таке фіатні гроші і чому люди прагнуть купувати золото та BTC
Світ починає усвідомлювати божевілля експерименту з фіатними валютами.
Легендарний письменник Девід Фостер Уоллес (David Foster Wallace) у 2005 році на випускній церемонії в Кеньйон-коледжі (Kenyon College) розпочав свою промову казкою:
Точка зору Уолліса полягає в тому, що ми часто не помічаємо найважливіших реалій, особливо коли ці реалії оточують все наше життя.
Останнім часом я постійно думаю про тих риб.
Як і майже будь-який інший фінансовий фахівець сьогодні, я прожив своє життя у світі, заснованому на фіаті – світі, в якому грошова маса країни не базується на накопиченні її резервів, таких як золото чи срібло, а визначається урядом. Сполучені Штати відмовилися від золотого стандарту 54 роки тому, в 1971 році. Якщо припустити, що більшість людей починають свою кар'єру у віці 21 року, наймолодшій людині у фінансовому світі сьогодні, яка пам'ятає роботу в епоху нефранцузів, ймовірно, 75 років.
Коли більшість із нас ще навчалася, прийняття фіатних грошей вважалося неминучим прогресом, як вибратися з багнюки і почати ходити на ногах.
У минулому люди вважали, що золото є валютою, ми сміялися. Яке ж це мило.
Але, схоже, зростає усвідомлення того, що епоха фіатів, яку ми переживаємо, може бути винятком. Можливо, як ми починали в 1971 році, друкувати гроші з повітря – це насправді божевільна ідея. Можливо, здорову валюту потрібно обмежити.
Інакше кажучи, люди почали озиратися навколо і запитувати: що таке фіатні гроші?
Однією з груп, яка підняла це питання, є серпневе видання «Фінансового часу», де в минулі вихідні була опублікована велика стаття, що глибоко досліджує, як золото стало укриттям для світу від впливу невизначеності.
Один з ключових фрагментів тексту:
За даними Financial Times, центральні банки, які до 1971 року регулярно купували золото, тепер знову агресивно купують золото. Як ви можете бачити на діаграмі нижче, ці щорічні покупки почалися після фінансової кризи 2008 року і вступили у фазу суперзростання в 2020 році після вторгнення Росії в Україну. Іншими словами, ці покупки починаються, коли центральні банки починають по-справжньому зловживати фіатною валютою, і темпи покупок прискорюються, як тільки уряди починають конфіскувати частину фіатної валюти.
Центральні банки країн інвестують рекордні кошти в покупку золота
Чиста купівля/продаж центрального банку (тонни золота)
! Ejyne4mk1gYfpIyMQsInW3AJI0myhDTli5XF9Sid.jpeg
Джерело: "Фінансовий час", дані з Metals Focus, Refinitiv GFMS та Світової ради з золота.
Примітка: Діаграма показує чистий попит (тобто загальний обсяг покупок мінус загальний обсяг продажів) з боку центральних банків та інших офіційних установ, включаючи наднаціональні установи, такі як МВФ. Виключає вплив свопів і дельта-хеджування.
Минулого року золото перевершило євро і стало другим за величиною резервним активом у світі після долара США. З огляду на те, що борг США наближається до 37 трильйонів доларів, і спокуса девальвувати долар, щоб вийти з неприємностей, керівники центральних банків усвідомлюють, що їм потрібно хеджувати свої ризики. Вони хотіли чогось, що могло:
* Рідкісний
* Глобальний
* Уряд важко маніпулювати
* Можна безпосередньо володіти в автономний спосіб.
Ти, напевно, зрозумів мою думку. Ці якості стосуються не лише золота.
Вони все більше звертають увагу на біткойн.
Біткоїн: засіб боротьби з девальвацією фіатних валют
Як і уряд, окремі інвестори починають усвідомлювати небезпеку необдуманого друку грошей. Але цікаво, що вони в основному хеджують друк грошей через біткойн, який широко вважається цифровою альтернативою золоту. З моменту запуску в січні 2024 року Bitcoin ETF залучили 45 мільярдів доларів фінансування, порівняно з 34 мільярдами доларів у ETF, забезпечених золотом, за той самий період.
Чому є різниця між урядом і населенням в цілому? Основна причина – місткість: ринок біткоїна все ще занадто малий для центробанкірів – $2 трлн, а його ліквідності недостатньо для підтримки масового входу та виходу з центрального банку. Я підозрюю, що з часом це зміниться – фактично попит уряду на біткоїн буде тільки зростати. Але поки що я думаю, що це дві сторони однієї угоди.
Однак, незалежно від того, говоримо ми про золото чи біткоїн, основна суть залишається такою ж: протягом останніх сорока років нас навчали диверсифікувати портфель через комбінацію акцій та облігацій. Але незалежно від того, як ви налаштовуєте — 60% акцій/40% облігацій, чи 70%/30%, незалежно від співвідношення — ви все ще на 100% інвестуєте в фіатні гроші.
Люди усвідомлюють, що плавати в цій воді досить небезпечно.