Bit幣還是全球Likidite的「風向標」嗎？

BTC'nin mevcut eğilimi küresel finans piyasasıyla yakından ilgilidir, bu veriler piyasa eğilimini değerlendirmek için nasıl daha iyi kullanılabilir? Bu makale, Sam Callahan ve Lyn Alden tarafından yazılan bir makaleden kaynaklanmıştır ve yerel Blok zinciri tarafından derlenmiştir. (Özet: Trump, AB'nin %25 tarifelerini artırmakla tehdit ediyor, BTC 82.200 dolar sabitliyor!) Panik açgözlülük endeksi iki buçuk yılın en düşük seviyesi olan 10'a düştü) (Arka plan eki: BTCSpot ETF'nin "938 milyon magnezyumun tek günlük net çıkışı" rekor seviyeye ulaştı!) Uzman: Genel ekonomik etkiden ciddi şekilde etkilenen fiyat düşüşü olabilir) Son zamanlarda, şifreleme piyasasının Likidite'si aceleye geldi ve BTC, aylarca süren Taraf kargaşasından sonra tekrar düştü, 86.000 dolara ve geri çekmenin yaklaşık %20'sine ulaştı. Kripto Paralider olarak, BTC'nin düşüşü bir dizi altcoin'in çöküşüne neden oldu ve piyasa duyarlılığı kısa bir süre için MeMe dönemindeki açgözlülükten paniğe kaydı. Kripto Para boğa piyasası hala var mı? BTC kırılacak mı? Muhtemelen bu, birçok insanın önemsediği bir konudur. Bununla birlikte, BTC'nin mevcut eğilimi zaten küresel finans piyasasıyla yakından ilgili, Swan Bitcoin araştırma analisti Sam Kadihan (Sam Callahan) BTC fiyatları ile küresel Likidite arasındaki ilişki hakkındaki bu makale okunmaya değer. İşte metin: BTC, herhangi bir 12 aylık dönemde zamanın %83'ünde küresel Likidite ile çakışıyor ve bu, diğer tüm büyük varlık sınıflarından daha yüksek ve bu da onu Likidite'nin durumunun güçlü bir göstergesi haline getiriyor. BTC ve Global Likidite arasındaki yüksek korelasyona rağmen, özellikle belirli olaylardan veya iç piyasa dinamiklerinden rahatsız olan aşırı değerleme dönemlerinde kısa vadeli sapmalara karşı tamamen bağışık değildir. Küresel Likidite durumu ve BTC zincir üstü değerleme ölçümlerini birleştirmek, BTC'nin döngüsel değişikliklerinin daha incelikli bir şekilde anlaşılmasını sağlayarak yatırımcıların iç piyasa dinamiklerinin BTC'yi geçici olarak Likidite trendinden çekebileceği anları belirlemelerine yardımcı olur. Küresel Likidite ile varlık fiyatlarının nasıl değiştiğini anlamak, yatırımcıların getirileri artırması ve riski etkin bir şekilde yönetmesi için anahtar haline geldi. Varlık fiyatlarının Merkez Bankası'nın politikalarından giderek daha doğrudan etkilendiği günümüz piyasasında, Likidite durumu varlık fiyatlarını yönlendiren önemli bir faktör haline geldi ve artık tek başına temeller belirleyici değil. Bu, özellikle küresel mali krizden (2007-2008) bu yana belirgindir. O zamandan beri, giderek daha fazla geleneksel olmayan para politikası, varlık fiyatlarını yönlendiren baskın güç haline geldi. Merkez Bankası, Likidite kaldıracını düzenleyerek piyasayı büyük bir anlaşmaya dönüştürdü ve ekonomist Mohamed El-Erian'ın dediği gibi, Merkez Bankası "tek başrol" haline geldi. Stanley Druckenmiller, "kazançların genel piyasayı yönlendirmediğini; ABD Merkez Bankası'dır...... takip etMerkez Bankası, takip etLikidite değişiklikleri...... Piyasadaki çoğu insan kazanç ve geleneksel ölçütler arıyor ve piyasayı yönlendiren de Likidite." Bu, özellikle S&P 500 ve küresel Likidite arasındaki güçlü korelasyona bakıldığında geçerlidir. Yukarıdaki grafiğin açıklaması basit bir arz ve talep ilişkisine indirgenir. Hisse senedi, tahvil, altın veya BTC gibi varlıkları satın almak için daha fazla para varsa, bu varlıkların fiyatı genellikle yükselecektir. Merkez Bankası, 2008'den bu yana sisteme yüklü miktarda itibari para enjekte etti ve bununla birlikte varlık fiyatları da yükseldi. Başka bir deyişle, parasal enflasyon varlık fiyatlarındaki enflasyonu tetikler. Bu çerçevede, küresel Likidite'nin nasıl ölçüleceğini ve farklı varlıkların Likidite'deki değişikliklere nasıl tepki verdiğini anlamak, yatırımcıların Likidite odaklı piyasalara yanıt vermesinin anahtarı haline geldi. Küresel Likidite'yi ölçmenin birçok yolu vardır, ancak bu analizde fiziksel para, vadesiz mevduat, tasarruf mevduatı, para piyasası menkul kıymetleri ve diğer kolay erişilebilir nakit biçimlerini kapsayan geniş bir Para Arzı metriği olan Global M2'yi kullanacağız. Bitcoin Magazine Pro, sekiz büyük ekonomiden veri toplayan küresel bir M2 ölçüm metodolojisi sağlar: Amerika Birleşik Devletleri, Çin, Euro Bölgesi, Birleşik Krallık, Japonya, Kanada, Rusya ve Avustralya. Bu gösterge, dünya çapında harcama, yatırım ve borçlanma için mevcut toplam para miktarını yansıttığı için küresel Likidite'nin iyi bir temsilidir. Başka bir deyişle, küresel kredi yaratmanın ve Merkez Bankası'nın para biriminde basılan toplam para miktarının bir ölçüsü olarak görülebilir. Küresel M2'nin ABD doları cinsinden olduğuna dikkat etmek önemlidir. Lyn Alden bunun önemini bir makalede şöyle açıklıyor: Küresel rezerv para birimi olarak dolar, küresel ticaret, sözleşmeler ve borç için ana hesap birimi haline gelir, bu nedenle doların gücü çok önemlidir. Dolar güçlendiğinde ülkelerin borç yükleri artar; Ve dolar zayıfladığında, borç yükü azalır. ABD doları cinsinden küresel genelleştirilmiş Para Arzı, küresel Likidite'nin önemli bir göstergesidir. İtibari para birimleri ne kadar hızlı oluşturulur? Küresel döviz piyasasında dolar ne kadar güçlü veya zayıf? Küresel M2 dolar cinsinden olduğunda, yalnızca doların göreceli gücünü değil, aynı zamanda kredi yaratma hızını da yansıtır ve bu da onu dünya çapında Likidite durumunun güvenilir bir göstergesi haline getirir. Kısa vadeli devlet borcunu veya küresel forex swap piyasasını göz önünde bulundurmak gibi küresel Likidite'yi ölçmenin başka yolları olsa da, aşağıdaki makalede "küresel Likidite"den bahsederken buna "küresel M2" diyoruz. BTC neden en saf Likidite barometresi olabilir Uzun yıllardır küresel Likidite ile güçlü bir korelasyon sergileyen varlıklardan biri BTC'dir. BTC, Likidite küresel olarak genişledikçe tipik olarak güçlü bir performans sergiliyor; Likidite küçüldüğünde, BTC düşük performans gösterme eğilimindedir. Bu dinamik, bazılarının BTC'yi "Likidite barometresi" olarak adlandırmasına neden oldu. Aşağıdaki grafik, BTC fiyatının küresel Likidite değişiklikleriyle nasıl uyumlu olduğunu açıkça göstermektedir. Benzer şekilde, BTC'yi küresel Likidite'deki yıldan yıla değişimle karşılaştırmak, ikisi arasındaki yakın ilişkiyi daha da vurgulamaktadır. Likidite arttığında BTC fiyatı yükselişe geçer; Likidite düştüğünde BTC fiyatı düşer. Yukarıdaki grafikten de görülebileceği gibi, BTC'nin fiyatı dünya çapında Likidite'deki değişikliklere karşı çok hassastır. Ama gerçekten bugün piyasadaki Likidite'ye en duyarlı varlık mı? Genel olarak, riskli varlıkların Likidite durumuna karşı korelasyonu daha belirgindir. Likidite'nin bol ortamında, yatırımcılar daha riskli/daha yüksek getirili yatırım stratejileri benimseme ve fonları daha riskli kabul edilen varlıklara kaydırma eğilimindedir; Tersine, Likidite sıkılaştığında, yatırımcılar genellikle daha güvenli olduğunu düşündükleri varlıklara yönelirler. Bu, Likidite arttığında hisse senetleri gibi varlıkların neden genellikle iyi performans gösterdiğini açıklayabilir. Ancak hisse senedi fiyatı, Likidite ile ilgisi olmayan diğer faktörlerden de etkilenir. Örneğin, hisse senetlerinin performansı kısmen kazançlar ve temettüler tarafından yönlendirilir, bu nedenle fiyatları ekonomik performansla ilişkili olma eğilimindedir. Bu, hisse senedi ile küresel Likidite arasındaki saf korelasyonu zayıflatabilir. Buna ek olarak, ABD hisse senetleri, statülerinden bağımsız olarak Likidite'yi etkileyen 401 (k) gibi emekli hesapların pasif girişlerinden etkilenmektedir. Bu pasif girişler, Likidite Dalgalanması sırasında ABD hisse senetleri için bir tampon görevi görebilir ve bu da onları küresel Likidite koşullarına daha az duyarlı hale getirebilir. Altının Likidite ile ilişkisi daha karmaşıktır. Altın, bir yandan Likidite'deki artıştan ve ABD dolarının zayıflamasından yararlandı; Öte yandan, aynı zamanda güvenli liman varlığı olarak kabul edilir. Likidite sözleşmeleri ve piyasaların güvenli liman davranışına yönelmesiyle güvenlik arayan yatırımcılar, altına olan talebi artırabilir. Bu nedenle, Likidite sistemden kaybedilse bile, altın fiyatının hala iyi performans göstermesi muhtemeldir. Bu, altının performansının Likidite koşullarıyla mutlaka yakından ilişkili olmadığı anlamına gelir. Analoji...