2025 Şubat Kamu Zinciri Sektör Gelişim Raporu: Pazar Düzeltilmesindeki Zorluklar ve Yenilikler

2025 Şubat ayında, blockchain piyasası belirgin bir düşüş düzeltmesi yaşadı ve hem ana akım hem de yeni ortaya çıkan kamu blok zincirlerine zorluklar getirdi. Bitcoin nispeten istikrarlı bir performans sergileyerek piyasa hakimiyetini daha da güçlendirdi, oysa Solana, Avalanche ve Ethereum dahil olmak üzere çoğu kamu blok zinciri önemli düşüşler yaşadı. Yine de, kamu blok zinciri alanındaki geliştirme faaliyetleri durmadı: Berachain ana ağı başlatıldı, Base altyapı güncellemesi yapıldı ve bir DEX'in Layer 2 çözümü bu ayın öne çıkanları arasındaydı.

Piyasa Genel Görünümü

Şubat ayında pazar belirgin bir düzeltme yaşadı: Bitcoin 98,768 dolardan 84,177 dolara düştü ve bu düşüş %14.8 olarak gerçekleşti, Ethereum ise daha büyük bir düşüş yaşadı; 3,065 dolardan 2,216 dolara düşerek %27.7'lik bir azalma gösterdi. Ayın son haftasında, güvenlik endişelerinin yayılmasıyla birlikte satış baskısı daha da arttı.

Bu geri çekilme, Ocak ayındaki yükseliş trendinin hemen ardından geldi, ancak piyasa sinyalleri karmaşık; yatırımcılar, iyimser duygular ile güvenlik açıklarının neden olduğu endişeler arasında gidip geliyor. Piyasa duygusu kötüleşti, risk iştahı düştü, özellikle Memecoin gibi spekülatif alanlarda. Küresel ölçekte, Kuzey Amerika piyasası politikadaki değişiklikler nedeniyle temkinli bir iyimserlik sergilerken, Asya-Pasifik piyasası ise siber saldırıların etkisini daha güçlü bir şekilde hissetti.

Düzenleme ve Politika Değişiklikleri

Amerikan hükümetinin kripto para birimi yürütme emri, kendi kendine saklama ve stabilcoin gelişimine odaklanarak sektöre nadir bir politika netliği sağladı. Ancak, 21 Şubat'ta meydana gelen bir borsa hack olayı, 1.5 milyar dolara mal oldu ve kripto para tarihindeki en büyük kayıp rekorunu kırarak yeni güvenlik endişelerini tetikledi, piyasa duygusu hızla değişti. Bu arada, SEC'nin tutumu yumuşadı, bazı büyük kripto para şirketleri üzerindeki soruşturmayı askıya aldı ve "tüccar kuralları" konusundaki temyizini geri çekti. İki partinin desteklediği GENIUS Yasası (Amerikan Stabilcoin Ulusal İnovasyon Rehberi ve Kuruluş Yasası), stabilcoin'in düzenleyici çerçevesini daha da güçlendirdi ve ABD düzenleyici ortamının dostane bir eğilimini gösterdi.

Yatırımcı davranışları bu çalkantıyı yansıtıyor. Arjantin Cumhurbaşkanı Milei ile ilgili tokenlerin tetiklediği Memecoin çılgınlığı, ilgili olumsuz haberler nedeniyle hızla soğudu, değer kaybı yaşandı ve işlem hacmi önemli ölçüde azaldı. Bu değişim, piyasanın yüksek riskli varlıklardan çekildiğini ima ediyor.

Katman 1

Katman 1 genel blok zincirleri genel olarak baskı altında, piyasa değeri toplamı %20,8 azalarak 2,3 trilyon dolara geriledi. Bitcoin'in hakimiyeti %71,3'ten %74,2'ye yükselirken, Ethereum'un payı %14,0'dan %11,9'a düştü. BNB zincirinin payı hafif bir artışla %3,7'ye yükseldi, ancak Solana fiyatının %36,3 düşmesinin ardından payı %4,0'dan %3,3'e geriledi.

Litecoin, zıt bir şekilde %1,0 artışla 128,7 dolara yükseldi, oysa Solana (-%36,3), Avalanche (-%35,7) gibi diğerleri geride kaldı.

DeFi TVL %20,0 azalarak 82,9 milyar dolara geriledi, bunun 44,9 milyar doları Ethereum'dan (%21,7 azalma) ve 8,6 milyar doları Solana'dan (%34,1 azalma) oluşuyor.

Berachain, 6 Şubat'ta ana ağın başlatılmasının ardından hızla altıncı sıraya yükseldi ve TVL 3,2 milyar dolara ulaştı. Bu zincir, 80 milyon BERA tokeni çıkardı ve "likidite kanıtı" modelini benimsedi - bu, likiditeyi ağ güvenliğine dönüştüren yenilikçi bir staking yöntemidir. 2024'teki 100 milyon dolarlık finansmanın ardından, bu ayki airdrop ve yönetişim hakları piyasa heyecanını artırdı. Geleneksel staking yöntemlerinden farklı olarak, bu yaklaşım, Berachain'i dikkat çekici bir proje haline getirerek, halka açık zincirlerin büyüme ile istikrarı nasıl dengeleyebileceğini yeniden tanımlayabilir.

Solana'nın Memecoin heyecanı belirgin bir şekilde azaldı. Arjantin Cumhurbaşkanı Milei ile bağlantılı token gibi yüksek profilli başarısız örnekler, piyasa güvenini zedeledi ve bazı DEX platformlarında işlem hacminin büyük ölçüde düşmesine neden oldu. Memecoin'ler kaybolmayacak, dijital koleksiyon kartları olarak görülebilir, ancak heyecan zirvesinin geçmiş olabileceği ve traderların artık spekülasyon yerine temel verilere daha fazla odaklanmaya başladığı söylenebilir.

Bitcoin Layer 2 & Yan Zinciri

Bitcoin L2 ve yan zincirlerin TVL'si 2.7 milyar dolardan %24.5 azalarak 2.1 milyar dolara düştü. Core 460 milyon dolarlık TVL ile lider konumda (yüzde %42.0 azalma), ardından Bitlayer (350 milyon dolar) ve BSquared (320 milyon dolar) geliyor. BOB dikkat çekici bir performans sergileyerek yalnızca %7.9 azalarak 220 milyon dolara düştü.

Orta ölçekli platformlar arasında, Merlin iyi bir performans sergiliyor, TVL %9.3 azalarak 150 milyon dolara düştü. Küçük platformlar ise daha büyük baskılarla karşı karşıya, SatoshiVM %31.5, MAP Protocol %29.6 ve Interlay %27.4 düştü.

Bu alandaki durgunluk, Stacks'in kurucu ortağı Muneeb Ali'nin Consensus 2025'teki görüşleriyle örtüşüyor: "Erken dönem heyecanının azalmasıyla birlikte, mevcut Bitcoin Layer 2 projelerinin üçte ikisinden fazlası üç yıl içinde yok olacak." Pazarın zorlu bir dönemle karşılaşacağını öngörüyor ve Şubat ayındaki sektörel durgunluk, entegrasyonun belki de başladığını gösteriyor. Geleceğe bakıldığında, gerçek fayda kanıtlayabilen platformların, yalnızca ivme ile ayakta kalan projelerden daha kalıcı olabileceği düşünülüyor.

Ethereum Layer 2

Ethereum L2 TVL, 23.4% azalarak 14 milyar dolara düştü. Arbitrum, 4.5 milyar dolarlık TVL ile liderliğini koruyor (33.4% azalma), Base 4.2 milyar dolarlık TVL ile (10.6% azalma) ikinci sıraya yükselerek Optimism'i (2.1 milyar dolar) üçüncülüğe itti. Polygon zkEVM %104.1 artarak 300 milyon dolara ulaştı ve bu ayın nadir parıltılarından biri oldu.

Base, kullanıcı bağlılığını artırmak amacıyla Flashblocks (daha hızlı işlem onayları), Appchains (özelleştirilebilir L3) ve akıllı cüzdan alt hesapları tanıttı. Unichain, 16 Şubat'ta ana ağını başlattı, önceki test ağı 95 milyon işlem gerçekleştirdi ve genişleme performansının oyun kuralı değiştiricisi olarak konumlandırıldı, bazı önemli kurumlar katıldı. Starknet'in Nums uygulama zinciri, bir Layer 3 oyun yeniliği olarak modüler tasarımın geleceğini sergiliyor.

Bu arada, Sonic EVM bir Ethereum Layer 2 olmasa da, 27 Şubat'ta Mobius ana ağının lansmanı ile Solana'nın ilk SVM zincir genişlemesi olarak büyük ilgi çekti, 10,000 TPS gerçekleştirdi ve birkaç gün içinde belirli bir DeFi platformuna 47.6 milyon dolar fon sağladı. Bu girişimler, Layer 2 projelerinin sadece bir pazarlama aracı olmaktan ziyade teknolojiye daha fazla yatırım yaptığını göstermektedir.

Ethereum'un kurucusu 19 Şubat'ta bir yorumda bulundu ve Ethereum'un artan rekabet içinde kendi konumunu netleştirmesi gerektiğini vurguladı. Layer 2'nin ölçeklenebilirlik (örneğin, 17 kat işlem artışı) ve birlikte çalışabilirlik konularında liderlik yapması gerektiğini savundu ve bunların "gelişmiş çoklu imza" durumundan güçlü bir ağa evrildiğini belirtti. Sonic EVM hakkında doğrudan yorum yapmamış olsa da, onun EVM uyumluluğu ve hızı, "Ethereum evreni" için sunduğu kesintisiz bağlantı vizyonuyla örtüşüyor. Ancak, ekosistemdeki kumarhane benzeri eğilimlerden rahatsızlık duyduğunu da ifade ederek, spekülatif balonlar yerine gerçek değere odaklanılması çağrısında bulundu.

Finansman Durumu

Finansman faaliyetleri yavaşladı, Şubat ayında toplam 6 işlem tamamlandı ve toplam tutar 32.4 milyon dolar oldu. Mango Network, EVM-MoveVM hibrit zinciri için 13.5 milyon dolar topladı ve 2025'in birinci çeyreğinde piyasaya sürmeyi planlıyor. Fluent Labs, Ethereum ve Solana'yı bağlayan çoklu sanal makine Layer 2'yi geliştirmek için 8 milyon dolar finansman aldı.

Bu makalenin içeriği yalnızca sektör araştırması ve iletişimi amacıyla kullanılmakta olup, herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmamaktadır. Piyasada risk vardır, yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır.