Из-за серии черных лебедей Crypto, запущенных FTX в прошлом году, существующие страны усилили свой надзор. Это можно интуитивно почувствовать из недавних дискуссий и политик, связанных с надзором в разных странах, в которых часто упоминается необходимость избегать финансовых инцидентов, подобных FTX.
С начала этого года надзор в Соединенных Штатах также изменил свой прежний стиль и часто нападал на криптоиндустрию. Ранее я выражал сожаление по поводу стейблкоинов, таких как биржа Kraken и BUSD/USDC.
Частота выпусков политик и собраний по надзору также увеличивается, и в прошлом это уже не просто выжидательная или дискуссионная атмосфера, а тенденция к более прямому надзору.
В дополнение к такой тенденции в политике, этот момент также был упомянут крипто-практикам в Соединенных Штатах. Мы также общались с некоторыми американскими командами в Гонконге раньше. Многие местные команды покидают Соединенные Штаты одна за другой. Соединенные Штаты больше не являются благоприятной атмосферой для криптоиндустрии.
Что сделала SEC
Говоря о вещах, которые больше всего беспокоят всех в последнее время, есть не что иное, как судебное преследование SEC в отношении Binance.US и Changpeng Zhao (CZ).
Согласно общедоступной информации и анализу в области криптографии, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала иск против Binance и ее генерального директора CZ со следующими ключевыми моментами:
Жалоба SEC касается трех дочерних компаний Binance (BAM MANAGEMENT US HOLDINGS INC., BAM TRADING SERVICES LIMITED, BINANCE HOLDINGS LIMITED) и самого CZ.
SEC обвинила Binance в предоставлении трех основных услуг, связанных с ценными бумагами, под руководством CZ: торговая платформа, брокер и расчетная палата. Binance знает, что в соответствии с законодательством США она должна быть зарегистрирована, чтобы заниматься этим бизнесом, но намеренно не регистрируется, чтобы избежать надзора.
SEC обвинила Binance и BAM Trading в незаконном предложении и продаже незарегистрированных ценных бумаг, включая BNB Vault, Staking, Simple Earn и другие продукты. Пользователям не предоставляется адекватная информация, включая потенциальные факторы риска.
SEC обвинила Binance и BAM Trading в ложных заявлениях о ситуации на Binance US. И это привлекло около 200 миллионов долларов США инвестиций и миллиарды долларов в объеме транзакций.
SEC обвинила ответчиков в том, что они незаконно заработали себе миллиарды долларов прибыли, подвергая инвесторов риску.
Жалоба SEC включает:
Навсегда запретить ответчику продолжать нарушать закон
Возврат незаконных доходов ответчика
Лишить ЧЗ и связанных с ней субъектов возможности использовать межгосударственные торговые каналы и средства (то есть бизнес-права) для ведения связанного с ними незаконного бизнеса
Гражданский штраф, наложенный на ответчика
Надлежащим образом вознаграждать инвесторов
Иск SEC против Binance является гражданским, а не уголовным.
В Соединенных Штатах SEC является федеральным правительственным агентством, которому поручено обеспечивать соблюдение федеральных законов о ценных бумагах, защищать инвесторов, поддерживать справедливые, упорядоченные и эффективные рынки и способствовать накоплению капитала.
Иски SEC, как правило, носят гражданский характер и направлены на исправление нарушений, предотвращение их повторения и получение компенсации инвесторам.
**Уголовное разбирательство связано с нарушением уголовного законодательства, инициированным правительством против физического или юридического лица, и может привести к штрафам, тюремному заключению или другим уголовным наказаниям. **
В мире законодательства о ценных бумагах уголовное преследование обычно ведется Министерством юстиции США, а не SEC. Таким образом, иск SEC против Binance представляет собой гражданский иск о возмещении ущерба, предотвращении будущих нарушений и может потребовать от Binance уплаты штрафа.
Среди них ключевые моменты, заслуживающие нашего внимания: в иске упоминается продажа незарегистрированных ценных бумаг, а в документах иска указано, что SOL, ADA, MATIC, FIL, ATOM, SAND, MANA, ALGO, AXS и COTI идентифицируются как ценные бумаги.
В документах иска SEC проанализировала вышеупомянутые токены по очереди, и очевидно, что они имеют схожую модель: процесс первичного предложения монет (1C0), владение Токеном, распределение основной команды, и продвижение получения прибыли за счет владения этими токенами.
С другой стороны, SEC также инициировала судебный процесс против Coinbase, крупнейшей криптобиржи в США и первой компании, зарегистрированной на Nasdaq, которая также обнаружила, что Coinbase продавала незарегистрированные ценные бумаги, включая несколько токенов. Таким образом, всего было упомянуто 19 токенов:
Binance：ATOM、BNB、BUSD、COTI
Coinbase：CHZ、NEAR、FLOW、ICP、VGX、DASH、NEXO
Оба: SOL, ADA, MATIC, FIL, SAND, MANA, ALGO, AXS
**Ранее SEC дискриминировала только отдельные проекты и только публично заявляла, что многие токены на самом деле являются ценными бумагами, но на этот раз масштабная идентификация токенов нескольких проектов является ценными бумагами, что может оказать негативное влияние на всю индустрию шифрования. , большое влияние. **
Каковы были бы последствия, если бы они рассматривались как ценные бумаги?
Эти токены не будут продаваться на биржах США.
Они могут быть исключены из списка бирж США. (Прежде были прецеденты исключения из списка)
Одновременно оценивается так много проектов, что это повлияет на нормальное развитие многих существующих проектов.
Практики или проекты столкнутся с большими политическими рисками, что будет препятствовать многим талантам, которые изначально хотели войти в отрасль.
Серьезно ударит по доверию традиционных фондов, входящих в Web3, что отразится как на первичном, так и на вторичном уровнях.
Что касается того, как судить о том, является ли токен ценной бумагой, то необходимо упомянуть стандарт с чувством возраста — тест Хоуи.
**Тест Хоуи — это стандарт, используемый Верховным судом США в решении 1946 года (SEC против Хоуи) для определения того, является ли конкретная сделка предложением ценных бумаг. **
Если она считается ценной бумагой, она подпадает под действие Закона США о ценных бумагах 1933 года и Закона о ценных бумагах и биржах 1934 года. Стандарт содержит четыре условия:
Это вложение денег;
Инвестиция предполагает прибыль (прибыль);
Инвестиции предназначены для конкретного бизнеса (общего предприятия);
Проценты возникают благодаря усилиям эмитента или третьего лица.
Понятие «деньги» в этом определении продолжает расширяться и может быть распространено на инвестиции в активы. Определение конкретного предприятия расплывчато, и разные судьи по-разному его понимают.Большинство федеральных судов считают, что это может быть инвестиция в проект.
Что касается последнего пункта, то если собственные действия инвестора будут определять, будет ли получена прибыль или нет, то такое вложение не будет являться ценной бумагой.
Согласно SEC, вышеупомянутые 19 токенов соответствуют требованиям теста Хоуи из-за трех общих факторов, упомянутых ранее, что создает «ожидание прибыли».
** Многие из этих 19 токенов являются токенами проектов публичной сети, но DOT Polkadot отсутствует. **
Почему Polkadot выжил?
Фактически, еще в 2019 году Polkadot планировал черный день.
В апреле 2019 года сотрудники Центра стратегии инноваций и финансовых технологий SEC («FinHub») выпустили «Аналитические рамки для «инвестиционных контрактов» цифровых активов («Основы»).
Элементы этой структуры предполагают, что практически все цифровые активы, предлагаемые и продаваемые для целей сбора средств, изначально представляли собой ценные бумаги в руках первоначального покупателя с высокой вероятностью.
Тем не менее, другие элементы структуры также указывают на то, что существует путь соответствия, который позволяет впоследствии переоценить цифровые активы, первоначально предлагаемые и проданные в качестве ценных бумаг.
Этот путь демонстрирует, что при определенных обстоятельствах цифровые активы могут перестать быть ценными бумагами в соответствии с федеральным законодательством США о ценных бумагах. Другими словами, может произойти качественный сдвиг.
Это дает путь соответствия для изучения. В ноябре 2019 года Web3 Foundation, стоящая за Polkadot, приняла решение, которое изменило траекторию его развития, а также повлекло за собой изменения в бизнес-процессах, управлении персоналом и методах коммуникации с общественностью.
Они решили принять предложение «Заходи и пообщайся» от Комиссии по ценным бумагам и биржам («SEC»).
После трех лет непрерывного общения с официальными лицами SEC и внесения корректив в себя, Web3 Foundation, наконец, изучила ряд возможных теорий.
То есть, как добиться преобразования характера токенов для все более децентрализованных проектов (таких как Polkadot) и цифрового актива, который не имеет атрибутов, подобных ценным бумагам, за исключением того, что он изначально предлагается и продается для целей сбора средств.
И в ноябре 2022 года, почти через год после завершения процесса запуска Polkadot, который включает в себя действительно децентрализованный механизм управления и казначейство в сети.
Фонд Web3 также рад сообщить, что они согласны с персоналом SEC в том, что оригинальный цифровой актив DOT блокчейна Polkadot завершил качественную трансформацию.
** Текущее предложение и продажа DOT не является сделкой с ценными бумагами, и DOT не является ценной бумагой, это просто программное обеспечение. **
Таким образом, DOT является программным обеспечением, а не самопровозглашенным.Это путь, совместно разработанный Web3 Foundation и регулирующими органами, и Polkadot является успешным практиком на этом пути.
На самом деле, хотя регуляторы, похоже, имеют широкий спектр атак, их собственное видение состоит в том, чтобы контролировать хаос (в конце концов, влияние FTX слишком велико), но они не полностью запрещают криптоиндустрию, но надеются, что это будет в будущем.Реализовать поддержку новых технологий в упорядоченной среде.
Однако регулирование часто отстает от технологического развития, что требует совместной работы проектной стороны и регулирующего органа для нахождения баланса.
Приятно видеть, что Фонд Web3 изучил этот путь, ведь доктор Гэвин Вуд, основатель Фонда Web3 и основатель Polkadot, предложил концепцию Web3.
Успех на этом пути — веха не только для Polkadot, но и веха для всего Web3.
** Интуитивно понятно, что благодаря этому у DOT Polkadot меньше регуляторных рисков, чем у других публичных сетей. **
Кроме того, регуляторный риск Polkadot низок, и при наличии практического опыта многие регуляторные вопросы в экосистеме Polkadot могут обратиться за официальной помощью, что станет причиной, по которой многие проекты или компании предпочитают выбирать Polkadot в качестве своей инфраструктуры.
Конечно, что более важно, для всей индустрии Web3 шаг Polkadot эквивалентен прецеденту, и Web3 Foundation также очень рада поделиться таким передовым опытом.
Основываясь на регулятивной истории и успехе Polkadot, они запустят соответствующий пользовательский контент — Polkadot Purple Paper.
Дополнительную информацию о Purple Paper можно найти на официальном форуме Polkadot.
Хотя надзор сейчас очень строгий, даже Соединенные Штаты, которые призвали «как сделать Web3 в Соединенных Штатах», уже достигли такого строгого надзора, но надзор не будет контролироваться ради надзора, и всегда будет искать баланс между развитием и контролем Методы.
В этом процессе криптоиндустрия столкнется с некоторыми трудностями, но, в конце концов, после того, как регулирование станет более стандартизированным, оно определенно откроет новую весну.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Многие известные токены общедоступных сетей признаны SEC ценными бумагами, почему программное обеспечение DOT?
Автор: Полкадот Лабс
фон
Из-за серии черных лебедей Crypto, запущенных FTX в прошлом году, существующие страны усилили свой надзор. Это можно интуитивно почувствовать из недавних дискуссий и политик, связанных с надзором в разных странах, в которых часто упоминается необходимость избегать финансовых инцидентов, подобных FTX.
С начала этого года надзор в Соединенных Штатах также изменил свой прежний стиль и часто нападал на криптоиндустрию. Ранее я выражал сожаление по поводу стейблкоинов, таких как биржа Kraken и BUSD/USDC.
Частота выпусков политик и собраний по надзору также увеличивается, и в прошлом это уже не просто выжидательная или дискуссионная атмосфера, а тенденция к более прямому надзору.
В дополнение к такой тенденции в политике, этот момент также был упомянут крипто-практикам в Соединенных Штатах. Мы также общались с некоторыми американскими командами в Гонконге раньше. Многие местные команды покидают Соединенные Штаты одна за другой. Соединенные Штаты больше не являются благоприятной атмосферой для криптоиндустрии.
Что сделала SEC
Говоря о вещах, которые больше всего беспокоят всех в последнее время, есть не что иное, как судебное преследование SEC в отношении Binance.US и Changpeng Zhao (CZ).
Согласно общедоступной информации и анализу в области криптографии, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала иск против Binance и ее генерального директора CZ со следующими ключевыми моментами:
Жалоба SEC касается трех дочерних компаний Binance (BAM MANAGEMENT US HOLDINGS INC., BAM TRADING SERVICES LIMITED, BINANCE HOLDINGS LIMITED) и самого CZ.
SEC обвинила Binance в предоставлении трех основных услуг, связанных с ценными бумагами, под руководством CZ: торговая платформа, брокер и расчетная палата. Binance знает, что в соответствии с законодательством США она должна быть зарегистрирована, чтобы заниматься этим бизнесом, но намеренно не регистрируется, чтобы избежать надзора.
SEC обвинила Binance и BAM Trading в незаконном предложении и продаже незарегистрированных ценных бумаг, включая BNB Vault, Staking, Simple Earn и другие продукты. Пользователям не предоставляется адекватная информация, включая потенциальные факторы риска.
SEC обвинила Binance и BAM Trading в ложных заявлениях о ситуации на Binance US. И это привлекло около 200 миллионов долларов США инвестиций и миллиарды долларов в объеме транзакций.
SEC обвинила ответчиков в том, что они незаконно заработали себе миллиарды долларов прибыли, подвергая инвесторов риску.
Жалоба SEC включает:
Иск SEC против Binance является гражданским, а не уголовным.
В Соединенных Штатах SEC является федеральным правительственным агентством, которому поручено обеспечивать соблюдение федеральных законов о ценных бумагах, защищать инвесторов, поддерживать справедливые, упорядоченные и эффективные рынки и способствовать накоплению капитала.
Иски SEC, как правило, носят гражданский характер и направлены на исправление нарушений, предотвращение их повторения и получение компенсации инвесторам.
**Уголовное разбирательство связано с нарушением уголовного законодательства, инициированным правительством против физического или юридического лица, и может привести к штрафам, тюремному заключению или другим уголовным наказаниям. **
В мире законодательства о ценных бумагах уголовное преследование обычно ведется Министерством юстиции США, а не SEC. Таким образом, иск SEC против Binance представляет собой гражданский иск о возмещении ущерба, предотвращении будущих нарушений и может потребовать от Binance уплаты штрафа.
Среди них ключевые моменты, заслуживающие нашего внимания: в иске упоминается продажа незарегистрированных ценных бумаг, а в документах иска указано, что SOL, ADA, MATIC, FIL, ATOM, SAND, MANA, ALGO, AXS и COTI идентифицируются как ценные бумаги.
В документах иска SEC проанализировала вышеупомянутые токены по очереди, и очевидно, что они имеют схожую модель: процесс первичного предложения монет (1C0), владение Токеном, распределение основной команды, и продвижение получения прибыли за счет владения этими токенами.
С другой стороны, SEC также инициировала судебный процесс против Coinbase, крупнейшей криптобиржи в США и первой компании, зарегистрированной на Nasdaq, которая также обнаружила, что Coinbase продавала незарегистрированные ценные бумаги, включая несколько токенов. Таким образом, всего было упомянуто 19 токенов:
**Ранее SEC дискриминировала только отдельные проекты и только публично заявляла, что многие токены на самом деле являются ценными бумагами, но на этот раз масштабная идентификация токенов нескольких проектов является ценными бумагами, что может оказать негативное влияние на всю индустрию шифрования. , большое влияние. **
Каковы были бы последствия, если бы они рассматривались как ценные бумаги?
Эти токены не будут продаваться на биржах США.
Они могут быть исключены из списка бирж США. (Прежде были прецеденты исключения из списка)
Одновременно оценивается так много проектов, что это повлияет на нормальное развитие многих существующих проектов.
Практики или проекты столкнутся с большими политическими рисками, что будет препятствовать многим талантам, которые изначально хотели войти в отрасль.
Серьезно ударит по доверию традиционных фондов, входящих в Web3, что отразится как на первичном, так и на вторичном уровнях.
Что касается того, как судить о том, является ли токен ценной бумагой, то необходимо упомянуть стандарт с чувством возраста — тест Хоуи.
**Тест Хоуи — это стандарт, используемый Верховным судом США в решении 1946 года (SEC против Хоуи) для определения того, является ли конкретная сделка предложением ценных бумаг. **
Если она считается ценной бумагой, она подпадает под действие Закона США о ценных бумагах 1933 года и Закона о ценных бумагах и биржах 1934 года. Стандарт содержит четыре условия:
Это вложение денег;
Инвестиция предполагает прибыль (прибыль);
Инвестиции предназначены для конкретного бизнеса (общего предприятия);
Проценты возникают благодаря усилиям эмитента или третьего лица.
Понятие «деньги» в этом определении продолжает расширяться и может быть распространено на инвестиции в активы. Определение конкретного предприятия расплывчато, и разные судьи по-разному его понимают.Большинство федеральных судов считают, что это может быть инвестиция в проект.
Что касается последнего пункта, то если собственные действия инвестора будут определять, будет ли получена прибыль или нет, то такое вложение не будет являться ценной бумагой.
Согласно SEC, вышеупомянутые 19 токенов соответствуют требованиям теста Хоуи из-за трех общих факторов, упомянутых ранее, что создает «ожидание прибыли».
** Многие из этих 19 токенов являются токенами проектов публичной сети, но DOT Polkadot отсутствует. **
Почему Polkadot выжил?
Фактически, еще в 2019 году Polkadot планировал черный день.
В апреле 2019 года сотрудники Центра стратегии инноваций и финансовых технологий SEC («FinHub») выпустили «Аналитические рамки для «инвестиционных контрактов» цифровых активов («Основы»).
Элементы этой структуры предполагают, что практически все цифровые активы, предлагаемые и продаваемые для целей сбора средств, изначально представляли собой ценные бумаги в руках первоначального покупателя с высокой вероятностью.
Тем не менее, другие элементы структуры также указывают на то, что существует путь соответствия, который позволяет впоследствии переоценить цифровые активы, первоначально предлагаемые и проданные в качестве ценных бумаг.
Этот путь демонстрирует, что при определенных обстоятельствах цифровые активы могут перестать быть ценными бумагами в соответствии с федеральным законодательством США о ценных бумагах. Другими словами, может произойти качественный сдвиг.
Это дает путь соответствия для изучения. В ноябре 2019 года Web3 Foundation, стоящая за Polkadot, приняла решение, которое изменило траекторию его развития, а также повлекло за собой изменения в бизнес-процессах, управлении персоналом и методах коммуникации с общественностью.
Они решили принять предложение «Заходи и пообщайся» от Комиссии по ценным бумагам и биржам («SEC»).
После трех лет непрерывного общения с официальными лицами SEC и внесения корректив в себя, Web3 Foundation, наконец, изучила ряд возможных теорий.
То есть, как добиться преобразования характера токенов для все более децентрализованных проектов (таких как Polkadot) и цифрового актива, который не имеет атрибутов, подобных ценным бумагам, за исключением того, что он изначально предлагается и продается для целей сбора средств.
И в ноябре 2022 года, почти через год после завершения процесса запуска Polkadot, который включает в себя действительно децентрализованный механизм управления и казначейство в сети.
Фонд Web3 также рад сообщить, что они согласны с персоналом SEC в том, что оригинальный цифровой актив DOT блокчейна Polkadot завершил качественную трансформацию.
** Текущее предложение и продажа DOT не является сделкой с ценными бумагами, и DOT не является ценной бумагой, это просто программное обеспечение. **
Таким образом, DOT является программным обеспечением, а не самопровозглашенным.Это путь, совместно разработанный Web3 Foundation и регулирующими органами, и Polkadot является успешным практиком на этом пути.
На самом деле, хотя регуляторы, похоже, имеют широкий спектр атак, их собственное видение состоит в том, чтобы контролировать хаос (в конце концов, влияние FTX слишком велико), но они не полностью запрещают криптоиндустрию, но надеются, что это будет в будущем.Реализовать поддержку новых технологий в упорядоченной среде.
Однако регулирование часто отстает от технологического развития, что требует совместной работы проектной стороны и регулирующего органа для нахождения баланса.
Приятно видеть, что Фонд Web3 изучил этот путь, ведь доктор Гэвин Вуд, основатель Фонда Web3 и основатель Polkadot, предложил концепцию Web3.
Успех на этом пути — веха не только для Polkadot, но и веха для всего Web3.
** Интуитивно понятно, что благодаря этому у DOT Polkadot меньше регуляторных рисков, чем у других публичных сетей. **
Кроме того, регуляторный риск Polkadot низок, и при наличии практического опыта многие регуляторные вопросы в экосистеме Polkadot могут обратиться за официальной помощью, что станет причиной, по которой многие проекты или компании предпочитают выбирать Polkadot в качестве своей инфраструктуры.
Конечно, что более важно, для всей индустрии Web3 шаг Polkadot эквивалентен прецеденту, и Web3 Foundation также очень рада поделиться таким передовым опытом.
Основываясь на регулятивной истории и успехе Polkadot, они запустят соответствующий пользовательский контент — Polkadot Purple Paper.
Дополнительную информацию о Purple Paper можно найти на официальном форуме Polkadot.
Хотя надзор сейчас очень строгий, даже Соединенные Штаты, которые призвали «как сделать Web3 в Соединенных Штатах», уже достигли такого строгого надзора, но надзор не будет контролироваться ради надзора, и всегда будет искать баланс между развитием и контролем Методы.
В этом процессе криптоиндустрия столкнется с некоторыми трудностями, но, в конце концов, после того, как регулирование станет более стандартизированным, оно определенно откроет новую весну.