Cortar as taxas de juro é coisa do passado? Funcionários da Reserva Federal falam em subir as taxas para conter a inversão da inflação.

O presidente do Banco Central de Richmond, Thomas Barkin, enfatizou em um discurso na terça-feira que, com a crescente incerteza econômica, o Fed deve manter uma 'restrição moderada' na política monetária e alertou que, se os esforços futuros para conter a inflação se transformarem em uma luta contínua, o Fed poderá adotar um aumento das Taxas de juros em resposta. (Contexto anterior: O Fed teme que as tarifas afetem a inflação e pede 'redução suave', o porta-voz do Fed: a redução do balanço pode desacelerar ou parar) (Contexto adicional: O Wall Street Journal criticou duramente: a inflação subiu por três meses consecutivos, Trump iniciou uma guerra tarifária e pediu uma redução de juros, é uma bagunça total) Um oficial do Fed novamente sinalizou um passo cauteloso em direção a uma redução das Taxas de juros esta semana, o presidente do Banco Central de Richmond, Thomas Barkin, falou sobre a inflação em um discurso no dia 25, afirmando que o Banco Central dos EUA deve manter uma determinação firme no combate à inflação e destacou o risco contínuo de inflação, o que pode levar o Fed a adotar uma política de aumento das Taxas de juros em resposta. Barkin enfatizou a 'restrição moderada' na política monetária, dada a crescente incerteza na situação econômica geral: Embora as condições do mercado de trabalho permaneçam robustas, a taxa de inflação ainda está ligeiramente alta. Portanto, é significativo manter a restrição moderada até que estejamos mais confiantes de que a inflação retornará à meta de 2%. Eu sei que a luta contra a inflação é um processo de longo prazo, mas precisamos permanecer firmes. Na década de 70, percebemos que, se suprimirmos a inflação muito cedo, ela voltará a aparecer. Ninguém está disposto a pagar esse preço. A incerteza da política de Trump leva o Fed a 'esperar para ver' Barkin enfatizou os desafios trazidos pela 'incerteza' ao Fed, incluindo conflitos geopolíticos, desastres naturais e, especialmente, como as mudanças na política de Washington afetarão a economia, incluindo tarifas, flexibilização regulatória, mudanças na política de imigração, produção de energia e mudanças nos impostos e gastos. Ele apontou que, embora a história nos forneça alguma orientação, ainda não está claro o quanto as mudanças políticas são aplicáveis ao ambiente atual. Ele observou que a análise econômica da política tarifária de Trump em seu primeiro mandato, em 2018, levou a um aumento de cerca de 30 pontos-base na inflação. 'Mas a política desta vez não será totalmente a mesma, e não sabemos se a experiência recente de inflação vai intensificar ou atenuar o impacto desta vez.' Sobre isso, ele admitiu: Em um ambiente de crescente incerteza, é difícil fazer grandes mudanças na política monetária e prefiro 'esperar para ver como essa incerteza se desenvolverá e como a economia responderá'. Se a luta contra a inflação se transformar em um desafio contínuo, pode ser necessário um aumento das Taxas de juros Além disso, Barkin também afirmou que o Fed tem estado em uma posição favorável para conter a inflação ao longo dos anos, mas nos últimos anos alguns fatores tornaram a direção menos clara, mencionando fatores como pandemias, conflitos geopolíticos, tarifas, déficit da dívida dos EUA, envelhecimento da população, escassez de mão de obra, fluxo de imigração, entre outros, que podem exercer pressão de alta nos preços e na inflação a longo prazo. Todos esses sinais sugerem que podemos ver uma mudança na direção do vento favorável para o vento contrário. Quando tentamos acabar com a luta contra a inflação, todas essas incertezas exigem que sejamos cautelosos. Se o vento contrário persistir, é provável que precisemos usar a política de aumento das Taxas de juros para enfrentá-lo. Leitura adicional: O CPI quebra a marca: o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos sobe 4,66%, a maior alta do ano, o Fed só pode cortar as Taxas de juros uma vez este ano? O Fed não tem pressa em cortar as Taxas de juros As últimas declarações de Barkin também confirmam a atitude 'bastante cautelosa' da maioria dos funcionários do Fed em relação à redução das Taxas de juros. As atas da reunião de janeiro do Fed, recentemente divulgadas, mostram que os tomadores de decisão do Fed estão preocupados com o impacto da política tarifária de Trump na inflação e estão inclinados a adotar uma postura de 'esperar para ver', precisando ver mais evidências de que a inflação está desacelerando antes de considerar mais cortes nas Taxas de juros. O presidente do Fed, Powell, reiterou várias vezes durante sua participação no Congresso neste mês que o Fed 'não está com pressa' para cortar as Taxas de juros, aumentando as preocupações de que o Fed adie ainda mais a redução das Taxas de juros, mantendo as Taxas de juros em um nível alto de 4,25% a 4,5% por mais tempo. A ferramenta Fed Watch da CME Group mostra que o mercado atualmente espera que o Fed retome os cortes nas Taxas de juros em junho e possivelmente faça mais cortes em setembro, apostando que ainda haverá duas oportunidades de cortes nas Taxas de juros este ano. O mercado está aguardando ansiosamente o índice de preços ao consumidor pessoal (PCE) que será divulgado na sexta-feira para ver se este indicador de inflação, favorecido pelo Fed, pode continuar a diminuir, permitindo que o Fed reavalie a inflação e o caminho futuro da política com uma nova perspectiva. Fonte: Ferramenta Fed Watch do CME Group Reportagem relacionada O ex-secretário do Tesouro dos EUA, Summers, alerta: o controle da inflação pode explodir novamente, o ciclo de corte de juros do Fed pode ter acabado O Fed para de cortar as Taxas de juros? O porta-voz do Fed pede 'alívio na inflação'; o mercado espera que o Fed corte as Taxas de juros o mais rápido possível Powell toma uma posição firme: o Fed 'não tem pressa' de cortar as Taxas de juros, o Bitcoin caiu para menos de US$ 95.000, um resumo das audiências (O sonho de cortar as Taxas de juros acabou? O funcionário do Fed diz que 'talvez tenhamos que aumentar as Taxas de juros para conter a reversão da inflação')