#USDT# ステーブルコイン、影の中のダモクレスの剣
明るく見える展望の中で、ステーブルコインの隠れたリーフがすでに現れています。信頼危機からシステミックリスクまで、各ステップは連鎖反応を引き起こす可能性があります。
繁栄の背後には、準備金の透明性の欠如が常に信頼のひび割れとなっている。
USDTは70%の市場シェアを保持しているにもかかわらず、包括的な監査を受けていません。2021年のニューヨークでの調査では、特定の時期に主張されている準備金のうちわずか27.6%しか保持していなかったことが明らかになりました。
アルゴリズムメカニズムに内在する欠陥は、痛ましい教訓をもたらしました。2022年5月、テラUSD (UST)の崩壊は、その設計された「デュアルトークンアービトラージメカニズム」が市場のパニックの中でわずか5日間で1ドルから0.04ドルに急落するのを目撃しました。
より密かに、主権の拡張から生じる潜在的な対立があります。ステーブルコインの国境を越えた流れは、本質的にドルの影響力のオンチェーン拡大です。この新しいタイプの金融経路は、規制のアービトラージや通貨主権のゲームを引き起こす可能性があります—特に、ドルの「脱ドル化」に対抗する意図の文脈において。
ステーブルコインは、国境を越えた支払いのコスト削減ツールであり、インフレのジレンマからの脱出手段であるだけでなく、規制のア