Kecelakaan pasar kripto di bawah perang perdagangan: BTC akhirnya tidak bisa lolos dari nasib aset berisiko

Media The Kobeissi Letter menyatakan bahwa sejak ketegangan perdagangan meningkat pada akhir Januari tahun ini, nilai pasar kripto global telah merosot dari 3,7 triliun dolar AS hingga 2,8 triliun dolar AS dalam waktu singkat lima minggu, menghilangkan nilai lebih dari 800 miliar dolar AS. Selama ini, BTC dianggap sebagai aset lindung nilai enkripsi terhadap ketidakpastian ekonomi, namun peran ini tampaknya masih goyah.

(Dari tarif hingga DOGE: Bagaimana perusahaan menangani dampak kebijakan MAGA?

Perang perdagangan merusak kepercayaan pasar

Sejak Donald Trump dilantik pada 20 Januari 2025 dan mengumumkan kebijakan perang perdagangan yang dihidupkan kembali, pasar enkripsi mengalami goncangan hebat. Data menunjukkan bahwa BTC telah turun 25 ribu dolar dari titik tertinggi sejarah, dan pada 27 Februari turun di bawah 84 ribu dolar, untuk pertama kalinya sejak masa jabatan Trump tahun lalu, terjadi penurunan sebesar ini.

)Trump mengumumkan: tarif impor untuk Meksiko akan diberlakukan seperti yang dijadwalkan, batas penundaan akan segera berakhir(

Sementara itu, setelah Trump memberlakukan tarif 25% terhadap Uni Eropa, pasar saham yang dipimpin oleh saham teknologi dapat dikatakan menderita, dengan penurunan berkisar antara 1% hingga 8%.

Reaksi berantai ini menunjukkan bahwa perang perdagangan tidak hanya mempengaruhi pasar tradisional, tetapi juga mencapai wilayah mata uang enkripsi, membalikkan tren kenaikan BTC pasca-pemilihan.

BTC dan aset berisiko terkait erat

Selama sepuluh tahun terakhir, BTC sering dianggap sebagai aset lindung yang mirip dengan emas. Namun, analisis yang cermat akan menunjukkan bahwa sejak tahun 2023, tren BTC hampir sepenuhnya sejalan dengan NASDAQ 100, dan koefisien korelasi dengan S&P 500 bahkan pernah mencapai 0.88 pada tahun 2024.

Sastra 30 hari dari kedua korelasi bergulir )rolling correlation( masih mendekati 0,4, menunjukkan BTC telah beralih dari aset safe haven ke aset risiko dengan keterkaitan yang tinggi. Dengan kata lain, ketika ketidakpastian pasar dipicu oleh perang perdagangan, BTC tidak lagi dapat bertindak sendiri, tetapi justru akan turun bersama pasar saham konvensional, bahkan lebih parah.

Pertumbuhan likuiditas yang ketat memperburuk penurunan harga

Pada saat yang sama, penurunan likuiditas pasar juga menjadi salah satu faktor kunci big dump mata uang enkripsi. Ketika melihat kembali data sejak tahun 2020, pasar mata uang enkripsi seringkali menunjukkan performa lemah ketika likuiditas menyusut. Sebagai contoh, pada 1 Februari 2025 saat terjadi big dump yang tiba-tiba, pasar kehilangan nilai pasar sebesar 760 miliar dolar dalam waktu 60 jam, menyoroti dampak likuiditas terhadap harga.

Selain itu, selama perang perdagangan, dana beralih ke dolar AS untuk menghindari risiko, mendorong nilai tukar dolar AS terhadap dolar Kanada mencapai level tertinggi sejak 2003, lebih lanjut menyusutkan kolam dana pasar enkripsi.

Pasar yang didominasi oleh para pedagang ritel ketakutan

Perilaku investor ritel juga memainkan peran penting dalam penurunan kali ini. Dua hari setelah pemilihan, dana ETF spot BTC masuk sebesar 20 miliar dolar, dilanjutkan dengan peluncuran meme coin TRUMP yang menarik jutaan investor ritel.

Namun, kekhawatiran stabilitas yang dipicu oleh perang perdagangan juga menyebabkan penarikan kolektif oleh para investor ritel. Pada 25 Februari, dana ETF spot BTC mengalami penarikan tunai sebesar 1 miliar dolar AS dalam satu hari, mencetak rekor sejarah, dengan total penarikan mencapai 2,1 miliar dolar AS selama enam hari berturut-turut. 'Efek kawanan' ini menyebabkan terjadinya kesenjangan likuiditas yang besar, dan menyebabkan BTC mengalami penurunan tajam lebih dari 5000 dolar AS dalam hitungan menit saja.

)Strategi Arbitrase Institusional Ditutup, ETF Spot BTC Amerika Serikat Mengalir keluar 10 miliar dolar dalam sehari mencetak rekor(

BTC trend telah lama terlepas dari emas

Dibandingkan dengan penurunan BTC, emas unggul dalam perang perdagangan. The Kobeissi Letter mencatat pembelian 52 ton emas oleh ETF emas minggu lalu, jumlah terbesar sejak Juli 2020, dengan kenaikan harga emas sebesar 50% dalam setahun terakhir, mencatat kinerja tahunan terbaik dalam sepuluh tahun terakhir.

Sejak 2015 hingga 2023, BTC dan emas dianggap sebagai aset keras, tetapi sekarang kedua aset tersebut bergerak ke arah yang berlawanan, menunjukkan bahwa pasar kini menganggap emas sebagai aset lindung global utama, sementara posisi lindung BTC jelas terancam.

)Pendiri Bridgewater Ray Dalio: BTC tidak pasti bisa menjadi aset lindung nilai, saya lebih percaya pada emas(

Perluasan skala pasar meningkatkan volatilitas

Selain itu, ukuran pasar enkripsi saat ini tidak dapat dibandingkan dengan periode perang perdagangan sebelumnya. Surat Kobeissi menyebutkan bahwa nilainya hanya sekitar 300 juta dolar AS pada periode perang perdagangan sebelumnya, namun sekarang telah berkembang sepuluh kali lipat dengan tingkat adopsi yang jauh lebih tinggi. Hal ini menandakan bahwa tingkat volatilitas pasar tersebut akan semakin meningkat.

Selain itu, operasi polarisasi investor institusi meningkatkan ketidakstabilan, misalnya posisi jual kosong Ethereum telah meningkat 500% sejak November 2024, dengan total melebihi 2 miliar dolar, menimbulkan tekanan besar pada tren naik di masa depan.

)Posisi short Ethereum meningkat tajam 40% dalam seminggu, apakah pembelian kembali oleh para short seller atau tidak memiliki kesempatan untuk membalikkan keadaan?(

Realitas Perang Dagang: pasar enkripsi masih merupakan pasar berisiko

Kembalinya perang perdagangan mengungkapkan realitas baru pasar enkripsi: "BTC tidak lagi hanya aset lindung nilai murni, tetapi terjerat dalam pasar risiko."

Pencabutan likuiditas, kepanikan pedagang eceran, dan perluasan ukuran pasar serta volatilitas, semuanya berkontribusi pada penurunan nilai pasar sebesar 800 miliar dolar ini. Meskipun Trump adalah presiden yang paling mendukung mata uang enkripsi dalam sejarah, kebijakan perdagangannya tetap menjadi sumber tekanan bagi pasar modal, yang semakin menambah ketidakpastian di pasar.

Artikel ini pasar enkripsi yang runtuh di bawah perang perdagangan: BTC akhirnya tidak bisa melarikan diri dari nasib aset berisiko pertama kali muncul di Berita Rantai ABMedia.