Décryptage du nouveau modèle économique de Bittensor "Dynamic TAO"

Le projet d'intelligence artificielle de décentralisation Bittensor, Dynamic TAO (dTAO), est sur le point d'être mis à niveau. Cet article analyse en profondeur comment l'introduction du dTAO va changer la distribution de l'émission, la structure des incitations et l'économie du réseau. Cet article est basé sur un article de Ventura Labs, compilé et traduit par PANews. (Contexte précédent : Analyse de Bittensor par Depth : Ambition de redéfinir le marché de l'IA par la décentralisation et la puissance de calcul) (Informations complémentaires : Quels sont les grands projets du jeton Bittensor, le nouveau roi de l'IA ? Un aperçu détaillé des 34 sous-réseaux et des perspectives futures) Si vous lisez cet article, cela signifie que vous êtes déjà familier avec l'écosystème de Bittensor et que vous êtes au courant de la mise à niveau du Dynamic TAO le 13 février. Sinon, nous vous recommandons de lire "Dynamic TAO for Dummies" , qui décrit en détail les changements et les impacts avancés du dTAO sur l'écosystème de Bittensor. L'objectif de cet article est d'analyser en profondeur comment l'introduction du dTAO va changer la distribution de l'émission, la structure des incitations et l'économie du réseau. Mécanisme d'émission Le dTAO met en œuvre des jetons Alpha spécifiques aux sous-réseaux sur l'AMM (Automated Market Maker) produit en continu, échangeant avec le TAO, apportant ainsi des changements fondamentaux au modèle économique de Bittensor. Voici comment l'AMM fonctionne en collaboration avec le dTAO. Grâce à ce nouveau mécanisme, le prix relatif des jetons Alpha du sous-réseau influence directement la quantité d'émission de TAO reçue, plutôt que d'être contrôlé par un petit groupe de validateurs pour la distribution de l'émission. Composants de l'émission La nouvelle émission se composera de trois parties : Allocation de TAO basée sur le prix Alpha du sous-réseau (1ère partie) Injection d'Alpha dans le pool de liquidité du sous-réseau (2ème partie) Émission Alpha supplémentaire distribuée entre les propriétaires de sous-réseaux, les validateurs et les mineurs (3ème partie) Cette émission est calculée à chaque bloc (environ 12 secondes). Formule d'émission TAO La formule de base de l'émission TAO (1ère partie) est la suivante : Émission TAO du sous-réseau = (prix Alpha du sous-réseau / somme totale des prix Alpha des sous-réseaux) × (quantité totale d'émission de TAO par bloc) Où : Émission TAO du sous-réseau→ Quantité de TAO émise vers un sous-réseau spécifique Prix Alpha du sous-réseau→ Prix du jeton Alpha du sous-réseau Somme totale des prix Alpha des sous-réseaux→ Somme des prix des jetons Alpha de tous les sous-réseaux Quantité totale d'émission de TAO par bloc→ Quantité totale d'émission de TAO par bloc (1 TAO) Cette formule distribue la quantité d'émission de TAO en fonction de la capitalisation boursière relative de chaque jeton Alpha du sous-réseau. Les sous-réseaux avec une demande et une liquidité plus élevées recevront une part plus importante de l'émission de TAO, ce qui encourage les services de valeur et l'attrait des utilisateurs. Injection d'Alpha (2ème partie) L'injection d'Alpha suit une formule similaire mais modifiée : Injection d'Alpha = min {Quantité totale d'émission de TAO par bloc / somme totale des prix Alpha des sous-réseaux}, {limite d'émission Alpha du sous-réseau} Les points clés à retenir : La quantité totale d'émission de TAO par bloc est initialement de 1 TAO, mais suit un plan de Halving. Limite d'émission Alpha du sous-réseau→ Quantité maximale d'Alpha pouvant être injectée dans le pool de liquidité du sous-réseau par bloc (initialement 1 Alpha par bloc, suivant également un plan de Halving). L'injection d'Alpha est proportionnelle à l'injection de TAO, divisée par la somme totale des prix des sous-réseaux (avec la limite d'émission Alpha du sous-réseau comme plafond), ce mécanisme fournissant de la liquidité à l'AMM du sous-réseau tout en évitant une inflation excessive. Émission Alpha supplémentaire (3ème partie) En plus de l'injection d'Alpha dans le pool de liquidité, une émission Alpha supplémentaire est également distribuée aux propriétaires de sous-réseaux, aux validateurs et aux mineurs. Chaque sous-réseau peut émettre jusqu'à 1 Alpha par bloc, suivant également le plan de Halving du TAO. Répartition détaillée : 18% : propriétaires de sous-réseaux 41% : validateurs 41% : mineurs Ce mécanisme de récompense encourage les propriétaires de sous-réseaux, les validateurs et les mineurs à contribuer à l'exploitation, à la sécurité et à la croissance du sous-réseau. Quantité totale d'émission d'Alpha par bloc (avant le Halving) : Jusqu'à 1 Alpha injecté dans le pool de liquidité du sous-réseau (2ème partie) Jusqu'à 1 Alpha distribué aux propriétaires de sous-réseaux, aux validateurs et aux mineurs (3ème partie) Il convient de noter que les deux formes d'émission Alpha — l'injection d'Alpha dans le pool de liquidité (Alpha-in) et la distribution d'Alpha aux participants du sous-réseau (Alpha-out) — suivent toutes deux le même plan de Halving que le TAO. Il est important de souligner que chaque sous-réseau suit son propre plan de Halving. Les sous-réseaux lancés plus tôt connaîtront une période de taux d'émission plus élevé, car ils ont démarré dès le début du plan de Halving. Les sous-réseaux plus récents devront accepter le taux d'émission actuel (plus bas) à leur lancement, car tous les sous-réseaux suivent le même seuil de Halving basé sur des jalons d'approvisionnement prédéfinis. La synchronisation du Halving de toutes les émissions aide à maintenir une croissance prévisible de l'offre de jetons et à contrôler l'inflation de l'ensemble du système. Calcul d'exemple En supposant qu'il y ait trois sous-réseaux avec des prix Alpha respectifs de 2 TAO, 1 TAO et 1 TAO (totalisant 4 TAO). Pour l'émission de TAO par bloc (1ère partie) : Première sous-réseau→ 0,5 TAO (2/4 × 1 TAO) Les deux autres sous-réseaux→ 0,25 TAO chacun (1/4 × 1 TAO) Maintenant, pour l'injection d'Alpha correspondante (2ème partie) : La limite d'émission Alpha par bloc pour chaque sous-réseau est de 1 Alpha (supposons qu'ils soient tous au stade initial du plan de Halving), ils recevront respectivement min {0,25, 1}, min {0,25, 1} et min {0,25, 1} Alpha. En plus de ces injections dans les pools, chaque sous-réseau recevra également 1 Alpha supplémentaire (3ème partie), réparti en 18/41/41 entre les propriétaires, les validateurs et les mineurs. Cela crée une dynamique puissante où les sous-réseaux de valeur attirent naturellement plus d'émission de TAO, tandis que la combinaison des limites d'injection et des récompenses fixes maintient la stabilité économique. Les sous-réseaux représentant 50% de la valeur totale du marché d'Alpha recevront 50% de l'émission de TAO, établissant ainsi un lien direct entre la valeur marchande et la répartition des ressources. Manipulation des prix Alpha ? Vous pourriez vous inquiéter de la manipulation des prix Alpha. Avec l'augmentation de l'échelle des transactions par rapport à la liquidité du pool du sous-réseau, le coût de glissement augmentera. L'AMM du produit continu peut créer des mécanismes de défense contre la manipulation des prix Alpha. Exemple : Supposons qu'il y ait 100 000 Alpha et 50 000 TAO dans le pool Alpha/TAO du sous-réseau → Prix Alpha = 0,5 TAO. L'achat de 10 000 Alpha coûterait 5 556 TAO, ce qui donnerait un coût de 5,5 TAO par Alpha...