Abrí el archivo 13F de la institución de inversión y descubrí el secreto de TenenciasBTC

En el cuarto trimestre de 2024, la declaración 13F muestra que BTC está acelerando su institucionalización. Aunque la proporción de Tenencias actual sigue siendo baja, con más instituciones sumando y aumentando la asignación, su posición en el mercado se consolidará aún más. Este artículo proviene del artículo escrito por @samcallah, editado y traducido por la cadena de bloques en lenguaje claro. (Antecedentes: ¿BTC vuelve a $98,000? (Suplemento: ¿Qué instituciones poseen Ethereum ETF? Lista completa de archivos 13F). Revisé los archivos 13F y, según mis cálculos, un total de 1,573 instituciones tenían posiciones largas en BTC en el cuarto trimestre de 2024. Estas instituciones incluyen bancos, fondos de cobertura, asesores de inversiones registrados (RIA), oficinas familiares, fondos de donación, fondos de pensiones, fondos soberanos y otras empresas de gestión de activos. Aquí hay algunos hallazgos principales: 1. ¿Qué son los archivos 13F? Antes de profundizar, quiero aclarar qué son exactamente los archivos 13F. Cada trimestre, las grandes empresas de inversión con activos superiores a $100 millones deben presentar ante la SEC de EE. UU. archivos 13F, revelando sus tenencias de acciones estadounidenses y activos relacionados con acciones, como ETF, REITs, opciones y bonos convertibles. Es importante tener en cuenta que los archivos 13F solo incluyen las posiciones largas de las instituciones en acciones estadounidenses y activos relacionados con acciones. Por lo tanto, no incluyen activos como bonos, bienes raíces, materias primas, metales preciosos, inversiones en fondos de cobertura, capital de riesgo, futuros, BTC al contado, efectivo, acciones / monedas extranjeras y posiciones cortas. Por lo tanto, los archivos 13F no pueden reflejar completamente la cartera de inversiones global de las instituciones. No podemos saber la proporción de tenencias de estas instituciones en otras categorías de activos, ni podemos confirmar si una posición larga es solo para compensar posiciones cortas en otros lugares. Lo destaco porque a continuación hablaré sobre la escala de tenencias de BTC en estos archivos 13F. Pero tenga en cuenta que estos datos solo reflejan la asignación de las instituciones en acciones estadounidenses y activos relacionados. De hecho, la escala de tenencias de BTC de estas instituciones podría ser menor de lo que se muestra en los informes, siempre y cuando también inviertan en otras categorías de activos. Un ejemplo destacado es la reciente revelación del Fondo Soberano de Abu Dabi de su tenencia de $IBIT (Fideicomiso BTC iShares), uno de los informes 13F más emocionantes hasta la fecha. En este informe, BTC es la segunda mayor tenencia del fondo, con una posición de aproximadamente $437 millones. Pero lo crucial es que... el AUM revelado en el informe 13F es solo de $20 mil millones, mientras que el AUM total real del fondo alcanza los $302 mil millones. En otras palabras, las tenencias reportadas en el informe 13F solo representan aproximadamente el 6.6% de los activos totales del fondo. Esto tiene sentido, ya que el fondo invierte en varias categorías de activos a nivel mundial, no solo en el mercado de acciones estadounidense. Por lo tanto, la verdadera proporción de BTC en su cartera de inversiones es solo del 0.1%, no del 2.1%. Aun así, este sigue siendo un desarrollo muy positivo. Teniendo esto en cuenta, la mediana de las tenencias de BTC de todas las instituciones en estos archivos 13F es solo del 0.13%. Esta proporción es muy pequeña... pero es una señal positiva. Esto indica que la adopción de BTC entre las instituciones todavía está en una etapa muy temprana. Cabe mencionar que BlackRock recientemente recomendó asignar del 1 al 2% de los activos a BTC. Sin embargo, algunas instituciones tienen una proporción de asignación de BTC significativamente mayor que sus pares, y curiosamente, sus gestores son expertos en gestión de activos de primer nivel con un historial probado de excelentes resultados de inversión. 2. Información destacada Aquí hay algunos informes 13F especialmente destacados que vale la pena seguir... Horizon Kinetics La segunda mayor tenencia de Horizon Kinetics es BTC (16.16%), con una posición de aproximadamente $1.3 mil millones. Esta empresa está liderada por uno de los personajes más destacados de la industria de inversiones: Murray Stahl. En su revisión del cuarto trimestre de 2024, la empresa explicó por qué no estaban reequilibrando sus tenencias en BTC. Bracebridge Capital La mayor tenencia de esta empresa es BTC (23.6%), con una posición de aproximadamente $334 millones. Bracebridge Capital, dirigida por Nancy Zimmerman, se especializa en administrar activos para fundaciones, fondos de pensiones y personas de alto patrimonio neto (HNWIs), y es responsable de gestionar parte de las carteras de donación más destacadas de los últimos 20 años de la Universidad de Yale y la Universidad de Princeton. Tudor Investment Corp La mayor tenencia de Tudor es BTC (1.625%), con una posición de aproximadamente $436 millones. Este informe ha llamado la atención en algunos titulares y realmente vale la pena seguirlo. Paul Tudor Jones es uno de los mayores inversores de esta generación. El mes pasado, también explicó por qué seguía teniendo BTC. Fortress Investment Group La cuarta mayor tenencia de esta empresa es BTC (11.2%), con una posición de aproximadamente $70 millones. Es importante destacar que el Fondo Soberano de Abu Dabi (Mubadala) adquirió el 68% de las acciones de Fortress el año pasado, convirtiéndose en su accionista mayoritario. Por lo tanto, esto es simplemente una expansión adicional de los Emiratos Árabes Unidos en BTC. Brevan Howard La segunda mayor tenencia de esta empresa es BTC (8.74%), con una posición de aproximadamente $1.4 mil millones. El equipo de Brevan Howard ha sido un firme defensor de BTC durante muchos años, y este gran fondo macro de cobertura claramente entiende el arte de HODLing a largo plazo. Durante el Mercado bajista de 2022, BTC experimentó una Gran caída del 50%, pero el multimillonario Alan Howard sigue manteniendo una postura firme... Discovery Capital Management La quinta mayor tenencia de esta empresa es BTC (4.6%), con una posición de aproximadamente $68 millones. Discovery, liderada por Robert Citrone, ha trabajado con Julian Robertson y George Soros, y es uno de los pocos accionistas de los Pittsburgh Steelers. Ha explicado por qué sigue a BTC. Jericho Capital La quinta mayor tenencia de esta empresa es BTC (5.4%), con una posición de aproximadamente $378 millones. Jericho, liderada por Josh Resnick, ha experimentado un crecimiento asombroso, pasando de gestionar $36 millones en activos en 2009 a administrar más de $7 mil millones en la actualidad. Hudson Bay Capital Management La empresa tiene una tenencia del 0.15% en BTC, con una posición de aproximadamente $44 millones. Pero lo realmente interesante no es esta tenencia... ¡sino que el infame Nouriel Roubini tiene posiciones cortas en BTC en esta empresa!