Título original: "Their Crypto Company Collapsed. They Went to Bali.;"
Originalmente por David Yaffe-Bellany, The New York Times
Recopilación del texto original: Hu Tao, ChainCatcher
Poco después de que su fondo de cobertura de criptomoneda colapsara el año pasado y desencadenara una caída del mercado que acabó con industrias enteras, Kyle Davies abordó un avión y dejó atrás sus problemas.
Él vuela a Bali. Con su empresa liquidada y las autoridades policiales investigando en dos continentes, Davies pasó sus días pintando en cafés y leyendo a Hemingway en la playa.
También viajó. Viajó a Tailandia, donde las ostras fritas cuestan unos cuantos dólares, y admiró la arquitectura local de Malasia. Publicó una foto de él acariciando a un tigre encadenado a un poste en su zoológico privado en Dubai. En Bahrein, corrió por delante del Gran Premio de Fórmula 1.
En una tarde soleada en una azotea de Bali, Davies estaba recogiendo setas con un grupo de colegas de la criptoindustria. “Miras las estrellas y es como si se estuvieran moviendo”, recordó durante una cena en un restaurante de mariscos en Barcelona, España, el mes pasado mientras estaba de vacaciones con su esposa y sus dos hijas pequeñas. "Tocas el césped y se siente como, no como el césped normal".
Resulta que la vida como paria de la criptoindustria no es tan mala.
Three Arrows Capital, un fondo de cobertura fundado por Davies, de 36 años, y Su Zhu, colapsó casi de la noche a la mañana hace un año. Alguna vez fueron superestrellas de las criptomonedas, adoradas por cientos de miles de seguidores de Twitter y conocidas por su perspicacia comercial y sus audaces predicciones de mercado. Son miembros habituales de la escena de los podcasts criptográficos y su influencia les ha permitido pedir prestados cientos de millones de dólares a empresas líderes y hacer grandes apuestas sobre el futuro de la industria.
Cuando sus fondos de cobertura fallan, toda la industria se ve arrastrada hacia abajo. La crisis que siguió acabó con los ahorros de millones de inversores aficionados y llevó a otras empresas a la quiebra.
Pero según sus propios relatos, Davies y Zhu han estado viviendo cómodamente. Dejaron Singapur, la base de Three Arrows Capital, para viajar por Asia, pasando efectivamente sus vacaciones de verano. Davies comienza a meditar. Su Zhu jugó videojuegos y consiguió un instructor de surf. Sus viejos amigos hablaron mal de él en los medios, pero hizo nuevos amigos, desde surfistas hasta luchadores de la UFC.
"Tenían mucha simpatía por mí”, dijo Zhu desde su mansión en Singapur. “Fueron derrotados en una gran pelea, perdieron el patrocinio o lo que sea, y todos lloraban. Pero luego, el propio boxeador, sus pensamientos siguieron adelante. al siguiente juego".
Después de que la industria de las criptomonedas colapsara el año pasado, eliminando más de un billón de dólares del mercado, algunas de las principales figuras de la industria han tenido que rendir cuentas. Changpeng Zhao, CEO de Binance, el intercambio de criptomonedas más grande del mundo, está bajo investigación criminal y enfrenta una demanda de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. El fundador del intercambio FTX, Sam Bankman-Fried, está bajo arresto domiciliario en la casa de su infancia en Palo Alto, California, en espera de juicio por cargos de fraude. El empresario surcoreano Do Kwon, quien creó la fallida criptomoneda Luna, fue arrestado en Montenegro esta primavera después de meses de evadir a las autoridades.
Sin embargo, muchos otros ejecutivos que ganaron riqueza y estatus al comercializar criptomonedas entre las masas evitaron consecuencias graves. Cobran temprano e invierten en bienes raíces o paraísos fiscales.
Los fundadores de Three Arrows Capital son dos de los ejemplos más destacados. Después de administrar más de $ 4 mil millones en fondos en su punto máximo, todavía viven cómodamente. Davies y Zhu se negaron a proporcionar una estimación de su riqueza total, pero dijeron que habían ahorrado lo suficiente a lo largo de los años para no tener que trabajar.
Ninguna de las partes estaba dispuesta a disculparse por la debacle. Three Arrows debe $ 3.3 mil millones a los acreedores; la compañía está registrada en las Islas Vírgenes Británicas, y su liquidador designado por la corte afirma que Davies y Zhu se han negado a cooperar en el proceso de recuperación. En octubre pasado, Bloomberg informó que los reguladores federales de EE. UU. estaban investigando si Davies y Zhu mintieron sobre su estado financiero a los inversores en Three Arrows Capital.
Davies y Zhu insisten en que no han hecho nada malo. Dijeron que enfrentaron amenazas de muerte, pero señalaron que ninguna agencia gubernamental los había procesado ni buscado su arresto.
Un amigo le preguntó recientemente a Davies si se arrepentía de algo. "¿Arrepentirse de qué?", respondió.
Durante los últimos meses, Davies y Zhu han estado planeando un regreso. En abril, lanzaron Open Exchange, un mercado para comerciantes que perdieron dinero en la crisis de las criptomonedas del año pasado. Los clientes podrán comprar y vender reclamos sobre los estados en quiebra de empresas criptográficas desaparecidas como FTX y Three Arrows Capital.
En un documento de presentación enviado a los inversores en enero, Davies y Zhu nombraron en código a su nueva empresa "GTX", la sucesora del fallido intercambio Bankman-Fried.
"Simplemente pensé que era gracioso", dijo Zhu.
Cifrado "Super Ciclo"
Davies y Zhu llevan vidas paralelas. Crecieron en el noreste de los Estados Unidos y asistieron juntos a la escuela secundaria en Phillips Academy en Andover, Massachusetts. Se convirtieron en socios comerciales a mediados de la década de 2000 cuando eran estudiantes universitarios en la Universidad de Columbia. El verano después de su primer año, fueron a Buenos Aires, abrieron una tienda en un café, enseñaron a los trabajadores locales a jugar al póquer en línea y les apostaron algo de dinero, que podrían obtener a cambio. Sorteo de premios.
Pero su plan de crear un ejército de jugadores sudamericanos de apuntar y disparar tenía un defecto fatal: ninguno de ellos hablaba español. Suponen erróneamente que los argentinos de clase trabajadora saben inglés.
Después de graduarse de la Universidad de Columbia, Davies y Zhu trabajaron brevemente en Credit Suisse antes de comenzar Three Arrows en 2012 cuando tenían 20 años. Comenzaron a comercializar productos financieros vinculados a monedas extranjeras, pero cambiaron a criptomonedas alrededor de 2019 cuando el mercado se recuperó de una grave recesión.
Davies y Zhu están administrando miles de millones hasta 2021, invirtiendo en nuevas empresas de criptomonedas y pidiendo prestados cientos de millones de dólares para impulsar apuestas aún mayores a medida que los precios de las criptomonedas se disparan a niveles récord. Zhu, que ha acumulado 500.000 seguidores en Twitter, promueve su teoría del "súper ciclo" de criptomonedas, que dice que el precio de bitcoin superará el millón de dólares.
Davies dijo que considera que administrar un negocio no es diferente a un juego en línea. "Si eres realmente bueno en el juego, vas a ganar mucho dinero", dijo.
Durante un tiempo, la apuesta valió la pena. Zhu pagó 35 millones de dólares por un bungalow de lujo, un tipo de mansión popular entre la élite financiera de Singapur, y se instaló en un barrio tranquilo y arbolado de la isla, según informes de prensa.
Davies persigue recompensas más lujosas. "Le dije a Zhu: 'Voy a comprar un barco. Lo necesito'", recuerda. "Zhu dijo: 'Está bien, yo también necesito eso'. Yo dije: 'Está bien, entonces tenemos que estar juntos'".
Eligieron un superyate diseñado por el astillero italiano Sanlorenzo, con cinco cubiertas, dos terrazas retráctiles y una piscina. Llamaron al barco Much Wow, en referencia a un meme popular entre los inversores sobre la criptomoneda en broma Dogecoin.
La navegación a vela se convirtió en la favorita de Davies. En el interior, planea exhibir una serie de tokens no fungibles, coleccionables digitales únicos conocidos como NFT. La planta baja se instaló como un jardín hidropónico, una adición a instancias de la esposa de Zhu, bióloga y ávida jardinera.
Fue un momento emocionante. "De hecho, también estoy mirando algunas islas", dijo Davies. Pero mientras le da los últimos toques al barco, el mercado de criptomonedas se dirige hacia una crisis. En Singapur, Davies y Zhu comenzaron a salir con los fundadores de Luna. En febrero de 2022, compraron $200 millones en tokens Luna.
Tres meses después, Luna perdió todo su valor en tan solo unos días. El colapso provocó que los precios de todos los principales tokens criptográficos cayeran en picado. Muchas de las otras apuestas de Three Arrows fracasaron rápidamente.
Cuando el mercado colapsó, los prestamistas les ordenaron pagar cientos de millones de dólares, la cantidad de dinero que Three Arrows ya no posee.
Había caos detrás de escena. Según los documentos presentados en el tribunal de las Islas Vírgenes Británicas, Three Arrows había intentado pedir prestados 5000 bitcoins (por un valor de 125 millones de dólares en ese momento) del prestamista de criptomonedas Génesis para pagar un préstamo separado de otro acreedor. (Zhu dijo que las afirmaciones sobre su manipulación financiera eran inexactas). A medida que el destino de la empresa se hizo más claro, sus prestamistas se quejaron de que Davies y Zhu no habían respondido a los mensajes.
El impacto del colapso de la empresa fue inmediato. Uno de los mayores acreedores de Three Arrows es Voyager Digital, un banco de criptomonedas que le prestó unos 700 millones de dólares. Después de que Three Arrows incumpliera con el pago del préstamo, Voyager se declaró insolvente y acabó con los ahorros de millones de clientes.
En cartas al juez que supervisa la quiebra de Voyager, sus clientes describieron el impacto de estas pérdidas que alteran la vida. "Perder este dinero sin un final a la vista es insoportable para mi familia”, escribió un inversionista con $30,000 en Voyager. "La mayoría de las noches me despierto en las escaleras, camino y reflexiono sobre tus errores".
En Twitter, los inversionistas de criptomonedas enojados acusaron a Davies y Zhu de acelerar la caída del mercado. El regulador financiero de Singapur condenó a Three Arrows y dijo que proporcionó información "engañosa" al gobierno. En la prensa, un acreedor acusó a los fundadores de mentir sobre sus finanzas y los comparó con el notorio estafador Bernie Madoff.
Zhu dijo que su abogado le aseguró que las acciones de Three Arrows eran "más blancas que las personas blancas". Cuando la compañía entró en liquidación en junio pasado, él y Davies estaban en Bali. Zhu está aprendiendo a surfear. Davies compró un juego de pinturas y comenzó a experimentar con la pintura de bodegones.
“Comer platos muy grasos de cerdo, beber mucho vino e ir a la playa a meditar”, dijo Davies sobre su viaje, “tienes estas experiencias mágicas”.
A finales de junio, un tribunal de las Islas Vírgenes Británicas nombró liquidadores de la consultora Teneo para hacerse cargo del fondo y recuperar más de 3.000 millones de dólares adeudados a los acreedores. Durante semanas se desconocía el paradero del fundador. Los liquidadores se quejaron ante el tribunal de que Davies y Zhu estaban ocultando registros importantes.
Durante una conferencia telefónica en julio, los fundadores aparecieron en Zoom con sus cámaras apagadas y permanecieron en silencio mientras los nuevos supervisores de Three Arrows los interrogaban repetidamente, según las declaraciones de los liquidadores en la corte.
Davies y Zhu dicen que han cooperado con el proceso legal. Pero en diciembre, el abogado de los liquidadores, Adam Goldberg, le dijo al juez de quiebras que ninguno de los dos "entregó información y activos a los acreedores de acuerdo con sus deberes".
“El comportamiento de los fundadores sugiere que están ocultando algo”, dijo Goldberg.
regresar
Después de viajar a Bali y Dubái, Zhu regresó a Singapur para vivir con su esposa y sus dos hijas pequeñas en un bungalow de lujo que compró en el apogeo del éxito de Three Arrows. El año pasado, la pareja transformó su patio en una granja de permacultura, un elaborado sistema de lagos y jardines diseñado para replicar los ecosistemas autosuficientes que se encuentran en la naturaleza. Es el hogar de patos, gallinas y muchas especies de libélulas.
Una tarde de mayo, un hombre sin camisa deambulaba entre las hileras de vegetación, tomando fotografías sin cesar. "Uno de los principales expertos en insectos de Singapur", explicó Zhu.
Como muchos criptoevangelistas, Zhu tiende a hacer afirmaciones audaces. Ha predicho que el debate sobre las criptomonedas podría desencadenar una guerra civil en los Estados Unidos y, a menudo, expresa sus observaciones sobre el mercado en términos de la historia mundial.
"Estamos entrando en la era de la caballería", dijo en una cena el mes pasado. Una hora o dos después, agregó: "Estamos en la edad de oro de la calumnia".
Durante la visita guiada de Zhu por los terrenos, se detiene en una granja de pollos para recibir una introducción a la historia económica. "Siempre he sido muy anticapitalista", dijo. También insistió en que estaba "personalmente en contra de los yates".
Su esposa le dirigió una mirada sospechosa. "Tienes sueños de viajar por el mundo", dijo.
Mucho Wow nunca zarpó. Los registros judiciales muestran que el astillero canceló el contrato con Davies y Zhu después de que no cumplieron con el pago final; el yate se vendió a un nuevo comprador, y los liquidadores de Three Arrows intentaron recuperar de esa suma $ 30 millones en el trato. Los liquidadores también han recaudado fondos a través de otras vías: el mes pasado, Sotheby's subastó la colección de NFT de Three Arrows Capital por alrededor de $ 2.5 millones.
Davies y Zhu insisten en que han entregado los registros a la nueva dirección de la empresa. Pero los liquidadores dijeron que todavía les faltaban materiales clave y que la falta de cooperación de los fundadores había duplicado el costo del proceso de recuperación.
“En la audiencia más reciente donde se suponía que debían estar allí, uno de ellos parecía estar tuiteando desde un barco en Dubái”, dijo Russell Crumpler, director gerente sénior de Teneo, que lideró la liquidación de las Islas Vírgenes Británicas.
Hasta el momento, ninguna de las investigaciones del gobierno sobre Three Arrows ha resultado en cargos. Un portavoz de la Autoridad Monetaria de Singapur, que reprendió a Davies y Zhu el año pasado, dijo que la agencia ha estado "evaluando si hay más infracciones". Los representantes de la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos se negaron a comentar.
Davies dijo que planeaba dejar Three Arrows antes de finales del verano pasado. "De hecho, pasé tanto tiempo meditando en Bali que estaba realmente relajado", dijo.
A los pocos meses de ver el colapso de su empresa, él y Zhu estaban discutiendo nuevas empresas comerciales, incluido un plan de convivencia en Bali, que posiblemente involucraba un token criptográfico.
"Las olas, siguen llegando", dijo Zhu, utilizando una metáfora del surf. "Podrías golpear una gran ola. Está bien. Puedes lastimarte, luego sanar y pasar a la siguiente".
Davies y Zhu comenzaron a reconstruir su fuerte presencia pública en noviembre pasado, en el momento de la desaparición de FTX. De repente, un villano aún más grande aparece en la ciudad.
Davies continuó en CNBC, argumentando sin citar mucha evidencia que Bankman-Fried de FTX manipuló el criptomercado para dañar deliberadamente a Three Arrows Capital. (El Sr. Bankman-Fried ha negado la afirmación). Un moderador le preguntó a Davies si se había mudado a Bali porque Indonesia no tiene un tratado de extradición con Estados Unidos.
"No", respondió, "es sólo un lugar agradable".
Davies y Zhu se unieron a los fundadores de CoinFLEX, Mark Lamb y Sudhu Arumugam, a fines del año pasado para lanzar su nueva empresa, Open Exchange. CoinFLEX es una empresa de criptomonedas que colapsó el año pasado.
El negocio tuvo un comienzo difícil. Algunas de las empresas que figuran como inversores en la cuenta de Twitter de Open Exchange han negado cualquier participación. Un regulador financiero en Dubai dijo que Open Exchange estaba operando sin licencia.
Zhu dijo que estaba descartando las críticas. En Twitter, respondió a un artículo negativo del Wall Street Journal citando a John F. Kennedy: "Elegimos ir a la luna y hacer otras cosas en esta década no porque fueran fáciles, sino porque eran difíciles".
"He creado 75 puestos de trabajo", dijo durante una cena en Singapur. "Al menos a esta gente le gusto".
Este mes, Open Exchange lanzó su propia criptomoneda llamada OX. Los precios se dispararon en cuestión de días. "Vuelvo a sentir la sensación inicial de Three Arrows", escribió Davies en Twitter el martes. "No hay nada como la energía de una startup".
En privado, Davies ha estado alentando a los acreedores de Three Arrows a negociar sus reclamos de bancarrota en Open Exchange. En enero, invitó a los acreedores a una "reunión provisional de acreedores de 3AC". Pero durante la llamada, Davies siguió hablando; terminó la reunión justo cuando alguien intentaba hacer preguntas, según dos personas familiarizadas con el asunto.
En Barcelona el mes pasado, Davies parecía relajado y habló efusivamente de los “increíbles cafés” en Las Ramblas, el concurrido bulevar que se extiende a ambos lados del centro de la ciudad. Un sábado por la noche, cenó tarde en Els Pescadors, un restaurante de mariscos cerca de la playa, pidió ostras, croquetas, vino local y tres vasos de whisky.
Al final de la comida, Davies habló efusivamente sobre la idea de negocio. En Dubái, dijo, había preguntado acerca de abrir un restaurante de pollo, posiblemente en forma de cocina en la nube, sin escaparate. Por un tiempo, él y Zhu consideraron hacer una película sobre el colapso de Luna.
Davies también tuvo la idea de ingresar a la industria de la inteligencia artificial. "Me gusta creer que puedo iniciar dos negocios más", dijo, "pero también estoy de acuerdo con la idea de que ahora estoy completamente jubilado".
Salió del restaurante a medianoche y caminó por una calle concurrida bordeada de bares al aire libre, el murmullo de conversaciones nocturnas se escuchaba a lo lejos. Estaba radiante.
“Si alguien tiene alguna pregunta”, dijo Davies, “simplemente vaya a Bali.” Luego se dio la vuelta, se tambaleó un poco y salió a la noche.
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La nueva vida del fundador de Three Arrows: surfear, meditar y viajar por el mundo
Título original: "Their Crypto Company Collapsed. They Went to Bali.;"
Originalmente por David Yaffe-Bellany, The New York Times
Recopilación del texto original: Hu Tao, ChainCatcher
Poco después de que su fondo de cobertura de criptomoneda colapsara el año pasado y desencadenara una caída del mercado que acabó con industrias enteras, Kyle Davies abordó un avión y dejó atrás sus problemas.
Él vuela a Bali. Con su empresa liquidada y las autoridades policiales investigando en dos continentes, Davies pasó sus días pintando en cafés y leyendo a Hemingway en la playa.
También viajó. Viajó a Tailandia, donde las ostras fritas cuestan unos cuantos dólares, y admiró la arquitectura local de Malasia. Publicó una foto de él acariciando a un tigre encadenado a un poste en su zoológico privado en Dubai. En Bahrein, corrió por delante del Gran Premio de Fórmula 1.
En una tarde soleada en una azotea de Bali, Davies estaba recogiendo setas con un grupo de colegas de la criptoindustria. “Miras las estrellas y es como si se estuvieran moviendo”, recordó durante una cena en un restaurante de mariscos en Barcelona, España, el mes pasado mientras estaba de vacaciones con su esposa y sus dos hijas pequeñas. "Tocas el césped y se siente como, no como el césped normal".
Resulta que la vida como paria de la criptoindustria no es tan mala.
Three Arrows Capital, un fondo de cobertura fundado por Davies, de 36 años, y Su Zhu, colapsó casi de la noche a la mañana hace un año. Alguna vez fueron superestrellas de las criptomonedas, adoradas por cientos de miles de seguidores de Twitter y conocidas por su perspicacia comercial y sus audaces predicciones de mercado. Son miembros habituales de la escena de los podcasts criptográficos y su influencia les ha permitido pedir prestados cientos de millones de dólares a empresas líderes y hacer grandes apuestas sobre el futuro de la industria.
Cuando sus fondos de cobertura fallan, toda la industria se ve arrastrada hacia abajo. La crisis que siguió acabó con los ahorros de millones de inversores aficionados y llevó a otras empresas a la quiebra.
Pero según sus propios relatos, Davies y Zhu han estado viviendo cómodamente. Dejaron Singapur, la base de Three Arrows Capital, para viajar por Asia, pasando efectivamente sus vacaciones de verano. Davies comienza a meditar. Su Zhu jugó videojuegos y consiguió un instructor de surf. Sus viejos amigos hablaron mal de él en los medios, pero hizo nuevos amigos, desde surfistas hasta luchadores de la UFC.
"Tenían mucha simpatía por mí”, dijo Zhu desde su mansión en Singapur. “Fueron derrotados en una gran pelea, perdieron el patrocinio o lo que sea, y todos lloraban. Pero luego, el propio boxeador, sus pensamientos siguieron adelante. al siguiente juego".
Después de que la industria de las criptomonedas colapsara el año pasado, eliminando más de un billón de dólares del mercado, algunas de las principales figuras de la industria han tenido que rendir cuentas. Changpeng Zhao, CEO de Binance, el intercambio de criptomonedas más grande del mundo, está bajo investigación criminal y enfrenta una demanda de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. El fundador del intercambio FTX, Sam Bankman-Fried, está bajo arresto domiciliario en la casa de su infancia en Palo Alto, California, en espera de juicio por cargos de fraude. El empresario surcoreano Do Kwon, quien creó la fallida criptomoneda Luna, fue arrestado en Montenegro esta primavera después de meses de evadir a las autoridades.
Sin embargo, muchos otros ejecutivos que ganaron riqueza y estatus al comercializar criptomonedas entre las masas evitaron consecuencias graves. Cobran temprano e invierten en bienes raíces o paraísos fiscales.
Los fundadores de Three Arrows Capital son dos de los ejemplos más destacados. Después de administrar más de $ 4 mil millones en fondos en su punto máximo, todavía viven cómodamente. Davies y Zhu se negaron a proporcionar una estimación de su riqueza total, pero dijeron que habían ahorrado lo suficiente a lo largo de los años para no tener que trabajar.
Ninguna de las partes estaba dispuesta a disculparse por la debacle. Three Arrows debe $ 3.3 mil millones a los acreedores; la compañía está registrada en las Islas Vírgenes Británicas, y su liquidador designado por la corte afirma que Davies y Zhu se han negado a cooperar en el proceso de recuperación. En octubre pasado, Bloomberg informó que los reguladores federales de EE. UU. estaban investigando si Davies y Zhu mintieron sobre su estado financiero a los inversores en Three Arrows Capital.
Davies y Zhu insisten en que no han hecho nada malo. Dijeron que enfrentaron amenazas de muerte, pero señalaron que ninguna agencia gubernamental los había procesado ni buscado su arresto.
Un amigo le preguntó recientemente a Davies si se arrepentía de algo. "¿Arrepentirse de qué?", respondió.
Durante los últimos meses, Davies y Zhu han estado planeando un regreso. En abril, lanzaron Open Exchange, un mercado para comerciantes que perdieron dinero en la crisis de las criptomonedas del año pasado. Los clientes podrán comprar y vender reclamos sobre los estados en quiebra de empresas criptográficas desaparecidas como FTX y Three Arrows Capital.
En un documento de presentación enviado a los inversores en enero, Davies y Zhu nombraron en código a su nueva empresa "GTX", la sucesora del fallido intercambio Bankman-Fried.
"Simplemente pensé que era gracioso", dijo Zhu.
Cifrado "Super Ciclo"
Davies y Zhu llevan vidas paralelas. Crecieron en el noreste de los Estados Unidos y asistieron juntos a la escuela secundaria en Phillips Academy en Andover, Massachusetts. Se convirtieron en socios comerciales a mediados de la década de 2000 cuando eran estudiantes universitarios en la Universidad de Columbia. El verano después de su primer año, fueron a Buenos Aires, abrieron una tienda en un café, enseñaron a los trabajadores locales a jugar al póquer en línea y les apostaron algo de dinero, que podrían obtener a cambio. Sorteo de premios.
Pero su plan de crear un ejército de jugadores sudamericanos de apuntar y disparar tenía un defecto fatal: ninguno de ellos hablaba español. Suponen erróneamente que los argentinos de clase trabajadora saben inglés.
Después de graduarse de la Universidad de Columbia, Davies y Zhu trabajaron brevemente en Credit Suisse antes de comenzar Three Arrows en 2012 cuando tenían 20 años. Comenzaron a comercializar productos financieros vinculados a monedas extranjeras, pero cambiaron a criptomonedas alrededor de 2019 cuando el mercado se recuperó de una grave recesión.
Davies y Zhu están administrando miles de millones hasta 2021, invirtiendo en nuevas empresas de criptomonedas y pidiendo prestados cientos de millones de dólares para impulsar apuestas aún mayores a medida que los precios de las criptomonedas se disparan a niveles récord. Zhu, que ha acumulado 500.000 seguidores en Twitter, promueve su teoría del "súper ciclo" de criptomonedas, que dice que el precio de bitcoin superará el millón de dólares.
Davies dijo que considera que administrar un negocio no es diferente a un juego en línea. "Si eres realmente bueno en el juego, vas a ganar mucho dinero", dijo.
Durante un tiempo, la apuesta valió la pena. Zhu pagó 35 millones de dólares por un bungalow de lujo, un tipo de mansión popular entre la élite financiera de Singapur, y se instaló en un barrio tranquilo y arbolado de la isla, según informes de prensa.
Davies persigue recompensas más lujosas. "Le dije a Zhu: 'Voy a comprar un barco. Lo necesito'", recuerda. "Zhu dijo: 'Está bien, yo también necesito eso'. Yo dije: 'Está bien, entonces tenemos que estar juntos'".
Eligieron un superyate diseñado por el astillero italiano Sanlorenzo, con cinco cubiertas, dos terrazas retráctiles y una piscina. Llamaron al barco Much Wow, en referencia a un meme popular entre los inversores sobre la criptomoneda en broma Dogecoin.
La navegación a vela se convirtió en la favorita de Davies. En el interior, planea exhibir una serie de tokens no fungibles, coleccionables digitales únicos conocidos como NFT. La planta baja se instaló como un jardín hidropónico, una adición a instancias de la esposa de Zhu, bióloga y ávida jardinera.
Fue un momento emocionante. "De hecho, también estoy mirando algunas islas", dijo Davies. Pero mientras le da los últimos toques al barco, el mercado de criptomonedas se dirige hacia una crisis. En Singapur, Davies y Zhu comenzaron a salir con los fundadores de Luna. En febrero de 2022, compraron $200 millones en tokens Luna.
Tres meses después, Luna perdió todo su valor en tan solo unos días. El colapso provocó que los precios de todos los principales tokens criptográficos cayeran en picado. Muchas de las otras apuestas de Three Arrows fracasaron rápidamente.
Cuando el mercado colapsó, los prestamistas les ordenaron pagar cientos de millones de dólares, la cantidad de dinero que Three Arrows ya no posee.
Había caos detrás de escena. Según los documentos presentados en el tribunal de las Islas Vírgenes Británicas, Three Arrows había intentado pedir prestados 5000 bitcoins (por un valor de 125 millones de dólares en ese momento) del prestamista de criptomonedas Génesis para pagar un préstamo separado de otro acreedor. (Zhu dijo que las afirmaciones sobre su manipulación financiera eran inexactas). A medida que el destino de la empresa se hizo más claro, sus prestamistas se quejaron de que Davies y Zhu no habían respondido a los mensajes.
El impacto del colapso de la empresa fue inmediato. Uno de los mayores acreedores de Three Arrows es Voyager Digital, un banco de criptomonedas que le prestó unos 700 millones de dólares. Después de que Three Arrows incumpliera con el pago del préstamo, Voyager se declaró insolvente y acabó con los ahorros de millones de clientes.
En cartas al juez que supervisa la quiebra de Voyager, sus clientes describieron el impacto de estas pérdidas que alteran la vida. "Perder este dinero sin un final a la vista es insoportable para mi familia”, escribió un inversionista con $30,000 en Voyager. "La mayoría de las noches me despierto en las escaleras, camino y reflexiono sobre tus errores".
En Twitter, los inversionistas de criptomonedas enojados acusaron a Davies y Zhu de acelerar la caída del mercado. El regulador financiero de Singapur condenó a Three Arrows y dijo que proporcionó información "engañosa" al gobierno. En la prensa, un acreedor acusó a los fundadores de mentir sobre sus finanzas y los comparó con el notorio estafador Bernie Madoff.
Zhu dijo que su abogado le aseguró que las acciones de Three Arrows eran "más blancas que las personas blancas". Cuando la compañía entró en liquidación en junio pasado, él y Davies estaban en Bali. Zhu está aprendiendo a surfear. Davies compró un juego de pinturas y comenzó a experimentar con la pintura de bodegones.
“Comer platos muy grasos de cerdo, beber mucho vino e ir a la playa a meditar”, dijo Davies sobre su viaje, “tienes estas experiencias mágicas”.
A finales de junio, un tribunal de las Islas Vírgenes Británicas nombró liquidadores de la consultora Teneo para hacerse cargo del fondo y recuperar más de 3.000 millones de dólares adeudados a los acreedores. Durante semanas se desconocía el paradero del fundador. Los liquidadores se quejaron ante el tribunal de que Davies y Zhu estaban ocultando registros importantes.
Durante una conferencia telefónica en julio, los fundadores aparecieron en Zoom con sus cámaras apagadas y permanecieron en silencio mientras los nuevos supervisores de Three Arrows los interrogaban repetidamente, según las declaraciones de los liquidadores en la corte.
Davies y Zhu dicen que han cooperado con el proceso legal. Pero en diciembre, el abogado de los liquidadores, Adam Goldberg, le dijo al juez de quiebras que ninguno de los dos "entregó información y activos a los acreedores de acuerdo con sus deberes".
“El comportamiento de los fundadores sugiere que están ocultando algo”, dijo Goldberg.
regresar
Después de viajar a Bali y Dubái, Zhu regresó a Singapur para vivir con su esposa y sus dos hijas pequeñas en un bungalow de lujo que compró en el apogeo del éxito de Three Arrows. El año pasado, la pareja transformó su patio en una granja de permacultura, un elaborado sistema de lagos y jardines diseñado para replicar los ecosistemas autosuficientes que se encuentran en la naturaleza. Es el hogar de patos, gallinas y muchas especies de libélulas.
Una tarde de mayo, un hombre sin camisa deambulaba entre las hileras de vegetación, tomando fotografías sin cesar. "Uno de los principales expertos en insectos de Singapur", explicó Zhu.
Como muchos criptoevangelistas, Zhu tiende a hacer afirmaciones audaces. Ha predicho que el debate sobre las criptomonedas podría desencadenar una guerra civil en los Estados Unidos y, a menudo, expresa sus observaciones sobre el mercado en términos de la historia mundial.
"Estamos entrando en la era de la caballería", dijo en una cena el mes pasado. Una hora o dos después, agregó: "Estamos en la edad de oro de la calumnia".
Durante la visita guiada de Zhu por los terrenos, se detiene en una granja de pollos para recibir una introducción a la historia económica. "Siempre he sido muy anticapitalista", dijo. También insistió en que estaba "personalmente en contra de los yates".
Su esposa le dirigió una mirada sospechosa. "Tienes sueños de viajar por el mundo", dijo.
Mucho Wow nunca zarpó. Los registros judiciales muestran que el astillero canceló el contrato con Davies y Zhu después de que no cumplieron con el pago final; el yate se vendió a un nuevo comprador, y los liquidadores de Three Arrows intentaron recuperar de esa suma $ 30 millones en el trato. Los liquidadores también han recaudado fondos a través de otras vías: el mes pasado, Sotheby's subastó la colección de NFT de Three Arrows Capital por alrededor de $ 2.5 millones.
Davies y Zhu insisten en que han entregado los registros a la nueva dirección de la empresa. Pero los liquidadores dijeron que todavía les faltaban materiales clave y que la falta de cooperación de los fundadores había duplicado el costo del proceso de recuperación.
“En la audiencia más reciente donde se suponía que debían estar allí, uno de ellos parecía estar tuiteando desde un barco en Dubái”, dijo Russell Crumpler, director gerente sénior de Teneo, que lideró la liquidación de las Islas Vírgenes Británicas.
Hasta el momento, ninguna de las investigaciones del gobierno sobre Three Arrows ha resultado en cargos. Un portavoz de la Autoridad Monetaria de Singapur, que reprendió a Davies y Zhu el año pasado, dijo que la agencia ha estado "evaluando si hay más infracciones". Los representantes de la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos se negaron a comentar.
Davies dijo que planeaba dejar Three Arrows antes de finales del verano pasado. "De hecho, pasé tanto tiempo meditando en Bali que estaba realmente relajado", dijo.
A los pocos meses de ver el colapso de su empresa, él y Zhu estaban discutiendo nuevas empresas comerciales, incluido un plan de convivencia en Bali, que posiblemente involucraba un token criptográfico.
"Las olas, siguen llegando", dijo Zhu, utilizando una metáfora del surf. "Podrías golpear una gran ola. Está bien. Puedes lastimarte, luego sanar y pasar a la siguiente".
Davies y Zhu comenzaron a reconstruir su fuerte presencia pública en noviembre pasado, en el momento de la desaparición de FTX. De repente, un villano aún más grande aparece en la ciudad.
Davies continuó en CNBC, argumentando sin citar mucha evidencia que Bankman-Fried de FTX manipuló el criptomercado para dañar deliberadamente a Three Arrows Capital. (El Sr. Bankman-Fried ha negado la afirmación). Un moderador le preguntó a Davies si se había mudado a Bali porque Indonesia no tiene un tratado de extradición con Estados Unidos.
"No", respondió, "es sólo un lugar agradable".
Davies y Zhu se unieron a los fundadores de CoinFLEX, Mark Lamb y Sudhu Arumugam, a fines del año pasado para lanzar su nueva empresa, Open Exchange. CoinFLEX es una empresa de criptomonedas que colapsó el año pasado.
El negocio tuvo un comienzo difícil. Algunas de las empresas que figuran como inversores en la cuenta de Twitter de Open Exchange han negado cualquier participación. Un regulador financiero en Dubai dijo que Open Exchange estaba operando sin licencia.
Zhu dijo que estaba descartando las críticas. En Twitter, respondió a un artículo negativo del Wall Street Journal citando a John F. Kennedy: "Elegimos ir a la luna y hacer otras cosas en esta década no porque fueran fáciles, sino porque eran difíciles".
"He creado 75 puestos de trabajo", dijo durante una cena en Singapur. "Al menos a esta gente le gusto".
Este mes, Open Exchange lanzó su propia criptomoneda llamada OX. Los precios se dispararon en cuestión de días. "Vuelvo a sentir la sensación inicial de Three Arrows", escribió Davies en Twitter el martes. "No hay nada como la energía de una startup".
En privado, Davies ha estado alentando a los acreedores de Three Arrows a negociar sus reclamos de bancarrota en Open Exchange. En enero, invitó a los acreedores a una "reunión provisional de acreedores de 3AC". Pero durante la llamada, Davies siguió hablando; terminó la reunión justo cuando alguien intentaba hacer preguntas, según dos personas familiarizadas con el asunto.
En Barcelona el mes pasado, Davies parecía relajado y habló efusivamente de los “increíbles cafés” en Las Ramblas, el concurrido bulevar que se extiende a ambos lados del centro de la ciudad. Un sábado por la noche, cenó tarde en Els Pescadors, un restaurante de mariscos cerca de la playa, pidió ostras, croquetas, vino local y tres vasos de whisky.
Al final de la comida, Davies habló efusivamente sobre la idea de negocio. En Dubái, dijo, había preguntado acerca de abrir un restaurante de pollo, posiblemente en forma de cocina en la nube, sin escaparate. Por un tiempo, él y Zhu consideraron hacer una película sobre el colapso de Luna.
Davies también tuvo la idea de ingresar a la industria de la inteligencia artificial. "Me gusta creer que puedo iniciar dos negocios más", dijo, "pero también estoy de acuerdo con la idea de que ahora estoy completamente jubilado".
Salió del restaurante a medianoche y caminó por una calle concurrida bordeada de bares al aire libre, el murmullo de conversaciones nocturnas se escuchaba a lo lejos. Estaba radiante.
“Si alguien tiene alguna pregunta”, dijo Davies, “simplemente vaya a Bali.” Luego se dio la vuelta, se tambaleó un poco y salió a la noche.