Bitcoin tiene la esperanza de entrar nuevamente en un bull run, la bajada de tipos de interés de La Reserva Federal (FED) y la fortaleza del yen son factores clave.

Recientemente terminé unas vacaciones de esquí de dos semanas, pasando la mayor parte del tiempo en viajes de esquí en la naturaleza. Esta actividad requiere un gran consumo de energía, con un gasto energético diario superior a 4000 kcal. Para mantenerme en forma, consumo regularmente azúcares que proporcionan energía rápidamente, mientras que también como algunos "alimentos reales" que se queman lentamente.

Este tipo de dieta se puede comparar con los precios y cantidades en la política monetaria. El precio del dinero es como los azúcares que proporcionan energía rápida, mientras que la cantidad de dinero es como "alimentos reales" que arden de manera persistente. En la conferencia de Jackson Hole del viernes pasado, la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo anunciaron que reducirán las tasas de interés de política.

Después de que Powell anunciara un cambio de política, los activos de riesgo subieron en general. Pero al mismo tiempo, el yen también comenzó a fortalecerse, lo que podría provocar el cierre de operaciones de arbitraje con yen, lo que a su vez anularía los beneficios derivados de la reducción de tasas.

Creo que la Reserva Federal y otros bancos centrales se han dado cuenta de que deben flexibilizar la política y ampliar el balance para contrarrestar el impacto negativo de la apreciación del yen. Desde una perspectiva económica, la Reserva Federal debería haber subido las tasas de interés en lugar de bajarlas. Pero Estados Unidos, como una economía altamente financiera, necesita que los precios de los activos sigan aumentando.

Espero que, si el yen se aprecia rápidamente y provoca una caída en el mercado, La Reserva Federal (FED) tomará más medidas de flexibilización, incluyendo detener la reducción de su balance y reanudar la flexibilización cuantitativa, entre otras. Al mismo tiempo, el Ministerio de Finanzas también podría inyectar liquidez a través de la emisión de bonos del gobierno.

Para los poseedores de criptomonedas, los factores favorables actuales incluyen: la reducción de tasas de interés por parte de los bancos centrales globales, la inyección de liquidez por parte del Tesoro y el cauteloso aumento de tasas por parte del Banco de Japón. Aunque las perspectivas del mercado de valores no son claras, la masiva impresión de dinero impulsará el precio de activos como Bitcoin, que tienen un suministro limitado.