حذر أنتوني سكاراموتشي ، مؤسس Skybridge Capital ، في مؤتمر DigiAssets 2025 من استراتيجيات الشركات لشراء البيتكوين من خلال الديون ، قائلا إن المضاربة المفرطة يمكن أن تلتهم السوق في النهاية. (ملخص: اجتاز "قانون احتياطي البيتكوين" في البرازيل المراجعة الأولية ، واحتياطيات 5٪ من النقد الأجنبي (180 مليار دولار أمريكي ) شراء BTC يقترب خطوة واحدة) (ملحق الخلفية: أعلنت شركة Eyenovia المدرجة أنها استثمرت 50 مليون دولار في $HYPE ، فلماذا تختار Hyperliquid بدلا من Bitcoin؟ في الأشهر الأخيرة ، اتبعت العديد من الشركات حول العالم خطى Strategy (MicroStrategy سابقا) ، حيث أصدرت سندات قابلة للتحويل لشراء (BTC) البيتكوين كاحتياطيات للشركات. ومع ذلك ، حذر أنتوني سكاراموتشي ، مؤسس Skybridge Capital ، في مؤتمر DigiAssets 2025 من أن مثل هذه العمليات ذات الرافعة المالية العالية هي مضاربة للغاية وستجلب في النهاية مخاطر خفية على سعر البيتكوين والشركة نفسها. سكاراموتشي: الاقتراض لشراء العملات المعدنية يشبه الموضة قصيرة العمر شبه المستثمر المخضرم إصدار السندات لشراء البيتكوين من قبل الشركات بطفرة SPAC التي سادت في الأسواق المالية في الماضي ، ويعتقد أنها كلها أزياء مركزة وسريعة الزوال. كما كان يخشى أنه عندما تنعكس معنويات السوق ، فإن النمط "سيعود ويضر بالبيتكوين". يستشهد سكاراموتشي أيضا بشعبية دوائر الموضة كمثال: "سيتم تقصير التنورة ، وستكون التنورة أطول. سوف تتسع طية صدر السترة ، وسوف تضيق ". وهو يعتقد أن شراء العملات المعدنية مع الديون "أمر عصري في الوقت الحالي" ، لكنه سيهدأ الحمى في النهاية ويترك عواقب. المخاطر المحتملة لنموذج الرافعة المالية العالية تراكمت استراتيجية MicroStrategy عشرات المليارات من الدولارات من مخزون BTC من خلال إصدار مبلغ كبير من الديون ، واحتلت المرتبة الأولى بين الشركات المدرجة في العالم ، ودفع سعر سهم الشركة إلى الارتفاع. دفع Metaplanet و Mara و Riot Holdings ... كما تبنت شركات أخرى نفس السيناريو ، وشكلت اتجاها ل "احتياطيات البيتكوين للشركات". ومع ذلك ، أشار الخبراء أيضا إلى العديد من المخاوف المحتملة ، بالإضافة إلى خطر انخفاض الأسعار ، فإن الرافعة المالية للديون تزيد من تقلب القيمة الصافية الناجم عن تقلبات أسعار العملات. عندما تتقلص سيولة البيتكوين ، قد يكون جمع الأموال والتصفية للشركات محدودا. يركز عدد قليل من الأسر الكبيرة على الاحتفاظ بالعملات المعدنية ، مما يخفي المخاطر النظامية. والانفصال عن العمل الرئيسي ، مما يجعل طبيعة الاستثمار تسود على الاستراتيجية التشغيلية ... هذه كلها عوامل مهمة يجب مراعاتها. الملاحظة طويلة الأجل تحت تباعد التقييم من ناحية أخرى ، في حين أن كل من Scaramucci ومؤسس Strategy مايكل سايلور متفائلان بشأن اتجاه Bitcoin على المدى الطويل ، إلا أن هناك فجوة كبيرة بين تقديرات القيمة السوقية النهائية. يعتبر سكاراموتشي BTC "ذهبا رقميا" ، بقيمة سوقية تقدر بحوالي 24-25 تريليون دولار. يعرف سايلور BTC بأنها "ملكية رقمية" ، بالنظر إلى حجم الأصول العالمية البالغ 500 تريليون دولار. بشكل عام ، يشير بيان سكاراموتشي الأخير مرة أخرى إلى أن الشركات التي تعتمد على الديون لشراء BTC قد تزيد من ربحية السهم وتجذب انتباه السوق على المدى القصير ، لكن الرافعة المالية العالية تزيد أيضا من مخاطر الجانب السلبي. بمجرد انعكاس الدورة ، قد يتغير ضغط التصفية وتشديد السيولة وذعر السوق من "زيادة مركز الشركة" إلى "تخفيض مركز الشركات" لتعميق تقلبات البيتكوين. تقارير ذات صلة بنك أوف أمريكا: البيتكوين هي ألف عام من "الابتكار التخريبي" ، نفس مستوى الطباعة! انتقد مؤسس Solana "100 مليون دولار ADA لعملة البيتكوين" باعتباره غبيا للغاية ، ورد هوسكينسون بعد عدة أيام من الصمت جربت طريقتين للاستثمار في Bitcoin: مجموعة واحدة من النجاح ، مجموعة واحدة من الفشل الذريع ، درس قيم بالنسبة لي "مؤسس Skybridge Capital: طفرة الشركات التي تصدر سندات لشراء BTC ستهدأ في النهاية ، وقد تلتهم المضاربة المفرطة Bitcoin " تم نشر هذا المقال لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
مؤسس جسر رأس المال: ستنتهي موجة شركات إصدار السندات لشراء بيتكوين، ومن المحتمل أن تؤدي المضاربة المفرطة إلى رد فعل عكسي على بِتكوين
حذر أنتوني سكاراموتشي ، مؤسس Skybridge Capital ، في مؤتمر DigiAssets 2025 من استراتيجيات الشركات لشراء البيتكوين من خلال الديون ، قائلا إن المضاربة المفرطة يمكن أن تلتهم السوق في النهاية. (ملخص: اجتاز "قانون احتياطي البيتكوين" في البرازيل المراجعة الأولية ، واحتياطيات 5٪ من النقد الأجنبي (180 مليار دولار أمريكي ) شراء BTC يقترب خطوة واحدة) (ملحق الخلفية: أعلنت شركة Eyenovia المدرجة أنها استثمرت 50 مليون دولار في $HYPE ، فلماذا تختار Hyperliquid بدلا من Bitcoin؟ في الأشهر الأخيرة ، اتبعت العديد من الشركات حول العالم خطى Strategy (MicroStrategy سابقا) ، حيث أصدرت سندات قابلة للتحويل لشراء (BTC) البيتكوين كاحتياطيات للشركات. ومع ذلك ، حذر أنتوني سكاراموتشي ، مؤسس Skybridge Capital ، في مؤتمر DigiAssets 2025 من أن مثل هذه العمليات ذات الرافعة المالية العالية هي مضاربة للغاية وستجلب في النهاية مخاطر خفية على سعر البيتكوين والشركة نفسها. سكاراموتشي: الاقتراض لشراء العملات المعدنية يشبه الموضة قصيرة العمر شبه المستثمر المخضرم إصدار السندات لشراء البيتكوين من قبل الشركات بطفرة SPAC التي سادت في الأسواق المالية في الماضي ، ويعتقد أنها كلها أزياء مركزة وسريعة الزوال. كما كان يخشى أنه عندما تنعكس معنويات السوق ، فإن النمط "سيعود ويضر بالبيتكوين". يستشهد سكاراموتشي أيضا بشعبية دوائر الموضة كمثال: "سيتم تقصير التنورة ، وستكون التنورة أطول. سوف تتسع طية صدر السترة ، وسوف تضيق ". وهو يعتقد أن شراء العملات المعدنية مع الديون "أمر عصري في الوقت الحالي" ، لكنه سيهدأ الحمى في النهاية ويترك عواقب. المخاطر المحتملة لنموذج الرافعة المالية العالية تراكمت استراتيجية MicroStrategy عشرات المليارات من الدولارات من مخزون BTC من خلال إصدار مبلغ كبير من الديون ، واحتلت المرتبة الأولى بين الشركات المدرجة في العالم ، ودفع سعر سهم الشركة إلى الارتفاع. دفع Metaplanet و Mara و Riot Holdings ... كما تبنت شركات أخرى نفس السيناريو ، وشكلت اتجاها ل "احتياطيات البيتكوين للشركات". ومع ذلك ، أشار الخبراء أيضا إلى العديد من المخاوف المحتملة ، بالإضافة إلى خطر انخفاض الأسعار ، فإن الرافعة المالية للديون تزيد من تقلب القيمة الصافية الناجم عن تقلبات أسعار العملات. عندما تتقلص سيولة البيتكوين ، قد يكون جمع الأموال والتصفية للشركات محدودا. يركز عدد قليل من الأسر الكبيرة على الاحتفاظ بالعملات المعدنية ، مما يخفي المخاطر النظامية. والانفصال عن العمل الرئيسي ، مما يجعل طبيعة الاستثمار تسود على الاستراتيجية التشغيلية ... هذه كلها عوامل مهمة يجب مراعاتها. الملاحظة طويلة الأجل تحت تباعد التقييم من ناحية أخرى ، في حين أن كل من Scaramucci ومؤسس Strategy مايكل سايلور متفائلان بشأن اتجاه Bitcoin على المدى الطويل ، إلا أن هناك فجوة كبيرة بين تقديرات القيمة السوقية النهائية. يعتبر سكاراموتشي BTC "ذهبا رقميا" ، بقيمة سوقية تقدر بحوالي 24-25 تريليون دولار. يعرف سايلور BTC بأنها "ملكية رقمية" ، بالنظر إلى حجم الأصول العالمية البالغ 500 تريليون دولار. بشكل عام ، يشير بيان سكاراموتشي الأخير مرة أخرى إلى أن الشركات التي تعتمد على الديون لشراء BTC قد تزيد من ربحية السهم وتجذب انتباه السوق على المدى القصير ، لكن الرافعة المالية العالية تزيد أيضا من مخاطر الجانب السلبي. بمجرد انعكاس الدورة ، قد يتغير ضغط التصفية وتشديد السيولة وذعر السوق من "زيادة مركز الشركة" إلى "تخفيض مركز الشركات" لتعميق تقلبات البيتكوين. تقارير ذات صلة بنك أوف أمريكا: البيتكوين هي ألف عام من "الابتكار التخريبي" ، نفس مستوى الطباعة! انتقد مؤسس Solana "100 مليون دولار ADA لعملة البيتكوين" باعتباره غبيا للغاية ، ورد هوسكينسون بعد عدة أيام من الصمت جربت طريقتين للاستثمار في Bitcoin: مجموعة واحدة من النجاح ، مجموعة واحدة من الفشل الذريع ، درس قيم بالنسبة لي "مؤسس Skybridge Capital: طفرة الشركات التي تصدر سندات لشراء BTC ستهدأ في النهاية ، وقد تلتهم المضاربة المفرطة Bitcoin " تم نشر هذا المقال لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".