以太坊于5月7日完成Pectra升级，优化了验证者操作、提升了质押灵活性，并增强了Layer-2扩容。最大有效质押余额提升至2048 ETH，合并验证者降低了网络负载，质押效率提高。同时，blob空间翻倍，32,000个区块上传的blob数量增加，降低了Layer-2运营成本。尽管早期效果显现，长期影响仍需关注。

Morpho作为DeFi领域的先锋，通过其点对点借贷模式优化了资金使用效率，最近借贷总值超过知名平台，反映出市场对直接金融互动的需求。其创新和发展预示着DeFi金融市场向高效竞争方向转变，并引发对风险管理的新挑战。Morpho的成功将推动未来金融格局的变革。

AI驱动的支付基础设施：引领加密行业迈入新一轮创新浪潮
引言
近一个世纪以来，经济活动的基本单位一直是人类。然而，AI技术的崛起正在重塑这一格局，使机器逐渐从被动工具演变为"主动的经济主体"——AI Agent。
此外，Tether最近宣布将USDT整合至BTC生态系统，覆盖其基础层与闪电网络。这些趋势背后，一场变革正在酝酿：AI Agent驱动的支付基础设施正以破局之势推动加密行业迈入新一轮创新浪潮。从BTC的共识层到智能合约的执行层，再到如今AI驱动的应用层，加密行业很可能迎来AI + Pay Fi + BTC

本文探讨了去中心化自治组织（DAO）的本质、创建流程及法律监管现状。DAO通过去中心化管理和成员自治，拥有透明和公平的决策优势，但同时面临合规和安全风险。创建流程包括设定规则、智能合约编写等。各国对DAO的法律监管正在逐步完善，如阿联酋和美国已意识到DAO的法人资格。DAO与现实世界的结合仍需法律进一步支持。

Web3行业正面临着技术与市场需求之间的落差，过于关注技术创新而忽视商业化应用。相比之下，传统金融机构积极探索区块链技术的落地应用，反思后Web3应聚焦解决实际问题，降低门槛，创造持续价值。合规是发展的新方向，行业需思考如何在创新与市场竞争中保持平衡，共同推动健康发展。

大模型在金融业应用现状:从战略高度到实际落地
ChatGPT的问世在金融业引发了巨大反响。最初,这个注重技术的行业普遍感到焦虑,担心会被时代浪潮甩在身后。这种情绪甚至蔓延到了一些意想不到的地方。据悉,今年5月有人在大理的寺庙里都能听到金融从业者讨论大模型。
不过,随着时间推移,这种焦虑逐渐平息,人们的思路也变得更加清晰和理性。软通动力银行业务CTO孙洪军描述了金融业对大模型态度的演变过程:2-3月份普遍焦虑;4-5月纷纷组建团队研究;之后几个月在寻找方向和落地过程中遇到困难,开始变得理性;现在则是关注标杆,尝试验证过的应用场景。
目前,不少金融机构已经开始从战略层面重视大模型。根据不完

自7月触底反弹以来，SATS涨幅超200%，在比特币生态中前景广阔。新开发的brc20交换模块将使SATS成为交易的gas费用，未来还将推出基于brc20的新网络和大规模空投活动。尽管面临竞争和资金风险，SATS有望继续上涨。

Ethena、Pendle 和 Aave 的互动:套利链条与风险管理
随着 Ethena 热度上升,一条复杂的套利链正在高速运转:抵押 (e/s)USDe 在借贷平台借出稳定币,购买 Pendle 的 YT/PT 获取收益,部分仓位再将 PT 供回借贷平台循环加杠杆,以此获取 Ethena 积分等外部激励。结果显而易见,借贷平台上 PT 的抵押敞口急剧上升,主流稳定币利用率被推至 80%+ 的高位,整个系统对任何风吹草动都变得更加敏感。
本文将深入分析这条资金链的运转、退出机制,以及相关平台的风控设计。理解机制只是第一步,真正的高手进阶在于分析框架的升级。我们往往习惯于用数据分析工具复盘

6月25日，全球首个聚焦真实世界资产数字化的顶级峰会将在RWA研究院等机构的主办下举行，探讨RWA领域的技术创新与产业融合。大会将分为两个主题场次，邀请顶级嘉宾和专家分享观点，推动真实资产与Web3的深度融合，助力RWA生态的发展。

本文探讨了五种策略，以帮助投资者发掘加密市场中的高回报机会，包括利用链上数据筛选代币、AI分析市场情绪、识别创新项目、使用数据仪表盘和参与空投。每种策略均强调需要深入研究和多维度分析，以提高发现潜力项目的成功率。

本周加密货币市场震荡下跌，比特币和以太坊因知名事件及开发者表态面临挑战。Altcoin市场情绪急剧下降，公链TVL涨幅主要集中在Sei、Merlin等项目。Meme币回暖，GameFi相对表现较好，而SocialFi受创始人被捕影响较大。下周比特币受宏观数据影响可能出现震荡向上走势。

8月16日消息，Story项目联合创始人之一宣布，他将不再担任全职职务，但会继续以战略顾问的身份为项目贡献力量。这位联合创始人表示，尽管不再全职参与日常工作，他仍将为Story的发展提供战略性建议和指导。此举或将为Story带来新的发展机遇，同时也引发了社区对项目未来发展方向的关注和讨论。

2025年初，美国证券交易委员会（SEC）在加密行业的监管策略发生显著变化，采取"对话式治理"，设立工作组并启动圆桌会议，标志着监管从严厉转向更合作的模式。这一转变可能为加密行业带来合规与创新的新机遇。

一份金融机构报告指出，适度配置比特币或可提升投资效率，但与传统市场的相关性并不稳固。尽管市场波动中比特币相关性上升，近期下跌幅度较大，仍有企业增持比特币，显示其作为另类投资的潜力和市场关注。投资者需谨慎评估风险与收益。

加密货币基础设施面临的挑战与机遇
当前市场环境
加密货币基础设施领域正经历显著的市场疲软。经过多年快速发展后,基础设施项目估值正在收缩,投资者态度趋于谨慎。这反映了市场日益成熟,单纯依靠技术创新已难以获得高估值。
创新瓶颈
当前基础设施项目面临同质化严重的问题,大多数提供相似功能,差异化不足。尽管技术有所进步,但尚未出现能支持全新应用类别的突破性用例。加密生态系统难以为成熟的Web2平台提供足够的价值主张,使其迁移到区块链。除去去中心化,这些平台几乎没有动力彻底改变现有运营方式。这一根本性的采用差距导致交易和投机成为基础设施层的主导应用,限制了该领域的变革潜力。
基础设施过度

比特币突破9万美元受关税缓和和降息预期影响，涨幅达12%。尽管市占率创新高，山寨币表现滞后，但部分赛道如AI、公链和DeFi仍有机会。关注市占率变化，投资者需准备好抓住即将到来的机会。