川普加密友善行政命令或「改写比特币四年牛熊周期」，Bitwise：机构兆元资金带来结构性改变

比特币长期以来遵循「四年周期」，但 2025 年的这场牛市，可能不会如过去般在 2026 年进入熊市。随着川普最新发布的加密货币行政命令（EO），更可能彻底改变游戏规则，市场不再简单遵循过去的规律。 （前情提要：共和党议员提议修宪让川普 2028 能再当一任总统，有可能吗？） （背景补充：美国总统川普要求联准会立即降息：我比鲍尔更懂利率！美债殖利率下滑） 美国加密货币资产管理公司 Bitwise 投资长 Matt Hougan 近日发文，探讨比特币在美国监管转向、ETF 资金涌入、华尔街机构进场而打破「三年上涨、一年回调」的规律，让这轮牛市延续至 2026 年甚至更久。 延伸阅读：川普签署加密友善行政命令：评估比特币战略储备、禁止发行CBDC、建立新监管框架 比特币的四年周期：真的有规律可循吗？ 首先他回顾过去 14 年，比特币价格确实呈现四年周期的走势： 2011-2013 牛市 → 2014 年 Mt. Gox 崩盘，市场大跌。 2015-2017 牛市 → 2018 年 SEC 打压 ICO，市场崩盘。 2019-2021 牛市 → 2022 年 FTX、Three Arrows、Celsius 倒闭，市场进入寒冬。 到了 2023 年，市场进入新的周期，关键转折点来自 Grayscale 战胜 SEC，打开比特币 ETF 大门。当时比特币价格仅 22,218 美元，如今已突破 102,674 美元，主流资金已全面进场。 按照这个模式，2025 年应该是比特币的大牛市，而 2026 年则可能出现回调。但这一次，Matt Hougan 认为可能有所不同。 资料来源：Bitwise 资产管理公司 川普的行政命令：牛市将被延长？ 上周，川普签署了一项极度利多的加密货币行政命令，内容包括： 将数位资产视为「国家优先事项」，推动美国成为全球加密货币中心。 建立明确的监管框架，结束多年来监管模糊、政策摇摆的局面。 考虑建立「国家级加密货币储备」，可能意味着政府将大规模购买比特币。 Matt Hougan 相信这项行政命令，搭配 SEC 态度转变，基本上为华尔街机构全面进场铺平道路。如果说比特币 ETF 让「一般投资人」能够轻松买入比特币，那么川普的政策则是让银行、退休基金、大型机构也能放心持有加密资产。 这将带来数兆美元级别的资金流入，使市场结构发生根本性改变。 延伸阅读：SEC 成立「加密货币工作组」由加密老妈 Hester Peirce 领导：制定明确的监管框架 2026 年还会崩盘吗？ 分析过去的四年周期，市场回调往往来自杠杆过热、诈欺爆发、监管打压。目前市场虽然已经出现大量比特币杠杆贷款、杠杆 ETF、衍生性商品，但与过去不同的是： 市场参与者更成熟——以前的牛市主要由散户推动，现在则是机构资金主导，市场波动性因此降低。 监管态度趋向友善——过去市场暴跌往往来自监管打压（如 2018 年 ICO 崩盘），但这次美国政府反而是推动加密货币发展。 长期资金进场——退休基金、主权基金、华尔街资产管理公司等机构的持仓周期通常超过 5 年，不会因短期价格波动轻易撤出。 这些因素，使 2026 年的市场回调可能不像以往那么剧烈。最后 Hougan 认为： 比特币的周期是否会终结？或许不会，但这一次，市场不会像过去一样经历 70% 的崩盘。 相关报导 美经济学教授：川普建立比特币储备恐成史上最大拉高出货骗局 川普上任100天内建立比特币储备机率降至31%，可能的两大途径 联准会「利率不变」比特币突破 10.4 万美元，鲍尔记者会重点整理、川普轰无能制造通膨〈川普加密友善行政命令或「改写比特币四年牛熊周期」，Bitwise：机构兆元资金带来结构性改变〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。