Solana生態的虛假繁榮：市場操縱成爲新常態

近期Solana鏈上交易呈現出一些有趣的現象。曾經，一些毫無價值的代幣因爲一些偶然事件就能暴漲數倍。而如今，市場逐漸趨於理性，只有"捆綁式看漲"策略才可能推動價格漲。加密市場的投機風潮正在經歷一場有趣的轉變。

目前，能實現價值增長的代幣主要有兩類：一是"操縱型代幣"，包括捆綁式代幣、早期優惠分配的代幣，以及被深度內幕交易操控的代幣；二是"收益型代幣"。這一現象揭示了一個殘酷的現實：市場要麼被"操縱"主導，要麼就回歸傳統資本主義的價值評估體系。

當"操縱"成爲判斷代幣價格漲跌的重要指標時，我們可以推斷當前鏈上周期已進入尾聲。表面上看，鏈上生態似乎比實際情況更爲健康，但實際上，一些參與者正在利用操縱手段人爲推高某些代幣的價格。

這種現象並非史無前例。1985年至1996年的住友銅事件就是一個典型案例。當時，一位操盤手通過非法建立巨額多頭頭寸，試圖維持市場表面繁榮，盡管實際市場狀況持續惡化。

資本主義短期內更像是一臺投票機，依靠情緒和投機推動市場；但長期來看，它是一臺稱重機，最終會讓真相浮出水面。

當前Solana鏈上存在一個"操縱缺口"，這是一個遮蔽真相的帷幕。深入觀察內部交易團體、項目方對大部分流動性的控制意圖，以及交易者將"操縱"作爲競爭優勢的手段，就能窺見隱藏在帷幕後面的陰影。

然而，這種操縱模式終將崩潰。就像住友銅事件一樣，隨着頭寸被清算，價格迅速回落。Solana的"操縱缺口"也會以類似方式瓦解，市場的真實狀況終將顯現。歷史反復證明，資本主義的真相無法永遠被掩蓋。

Solana生態表面上的活躍與繁榮，實際上是由內部人士主導的捆綁代幣和人爲操控流動性構成的遊戲。在這裏，操縱行爲不僅沒有被隱藏，反而成爲一種競爭優勢。然而，正如住友銅市場操控案例一樣，這種差距不可避免地會走向崩潰。

Solana生態是一個不斷自我榨取的賭場，只有在緩慢、穩定的流動性流入的情況下才能維持。當某些重要項目決定不進行大規模空投時，整個生態的繁榮就開始走向終結。如今我們聽到的，只是曾經繁榮景象的餘音。"操縱缺口"終將崩塌，而且可能會非常殘酷。

爲什麼會這樣？因爲我們已經處於這個週期的尾聲。如果將惡化的宏觀經濟環境與人爲支撐的鏈上經濟的脆弱性結合起來，就會導致一個結果：資本的大規模撤離。

在迷因幣中，操縱者的流動性只有一個目標——離場。這些代幣沒有未來的現金流，沒有實際用途，也沒有信任基礎。只有內部人士在整個生態崩潰之前輪流試圖攫取價值。這就是爲什麼迷因幣在當前週期如此危險的原因。當人們普遍認爲某資產從根本上毫無價值時，剩下的唯一共識就是拋售。這意味着內部人士的唯一目標變得清晰：在落幕前盡可能多地獲利。

當操縱缺口消失時，什麼將會佔據主導地位？答案是資本主義的基本原則。

認爲加密貨幣永遠都具有大型賭場的屬性，並且僅僅因爲對實用型代幣的糟糕體驗，就認爲迷因幣永遠都是最具正期望值的賭注，這種觀點未免過於天真。作爲交易者，我們開始相信任何能帶來最大收益的貨幣。迷因幣天生就爲收益最大化創造了良好的環境（尤其是在週期尾聲），因爲你可以在不違反監管規則的情況下進行"操縱"，而且無需承擔任何責任。我認爲這只是週期後期的自然狀態，而不是永遠盛行的新常態。

我們將再次看到實用型代幣重新受到重視。互聯網資本市場並不是一個糟糕的概念，但我堅信它被部署在了錯誤的區塊鏈上。雖然我們可以打破實用性代幣缺乏市場追捧的反饋循環，但我們無法打破由人類成癮行爲驅動的反饋循環。至於Solana的文化，我認爲它在某種程度上自我毀滅了。

值得注意的是，交易者的責任並不是去做空"操縱"行爲。相反，如果要採取行動，應該是做多它。交易員應該相信，他人爲了推高代幣價格而實施的操縱行爲，對持有該資產來說，是淨收益。在這個市場（尤其是在鏈上）交易中，保持道德優越感是非常危險的。你可能最終會被邊緣化，因爲你覺得自己負有更高的道德義務，不參與這場遊戲。

許多交易員在了解了做市商、交易所、匿名交易員的真實身分以及內幕信息流的真相後，就產生了這種道德情結。我自己也曾被同樣的錯覺困擾了幾個月。但最終，擁抱市場的現狀，了解各種操作手法，你會比以往任何時候都更了解市場。

如果不打算通過做空來減少風險，還有什麼其他選擇呢？個人而言，我決定在八月份大幅降低風險敞口。

另一種選擇是關注其他區塊鏈，比如Base，它的表現一直很好，但沒有受到太多關注。像ZORA這樣的項目的流動性注入絕對不容小覷。我個人在過去幾天將一些資金轉移到Base並增加了風險敞口，而不是繼續投入Solana。