Labubu與茅臺：新舊社交貨幣的代際對比

近期，一份分析報告對比了新興潮玩IP Labubu與傳統白酒巨頭茅臺，試圖探究這兩種社交貨幣背後的消費趨勢變遷。

報告指出，盡管Labubu和茅臺都具有社交貨幣屬性，但二者在社交屬性、消費動因和全球化進程上存在顯著差異。Labubu的社交屬性更多基於年輕羣體的共同興趣和價值觀，而茅臺則主要依托權力和等級關係。這種差異反映了"新消費"與"傳統消費"的本質區別。

在消費動因方面，茅臺常被視爲商務場合的"潤滑劑"，而Labubu則滿足了數字化社交環境下年輕人對情感價值和即時滿足的追求。這一趨勢也暗示着中國正從投資驅動模式向消費驅動模式轉變。

在全球化進程上，深植於中國傳統文化的茅臺仍處於全球化早期階段，而Labubu已在全球範圍內取得顯著成功，更契合當前的全球潮流。

然而，報告也指出了Labubu面臨的挑戰。首先是IP生命週期風險。與擁有百年歷史的茅臺相比，Labubu的歷史相對短暫，其長期生命力仍有待檢驗。如果在爆款IP之間出現較長空窗期，可能會影響公司的全球增長。

其次，投資屬性也是把雙刃劍。雖然可投資性在上升週期中能夠助推增長，但在下行週期中也可能成爲放大器。報告注意到，某潮玩公司正積極管理二手市場價格，以維持其對年輕消費者的吸引力。

此外，監管風險和市場情緒也是投資者需要關注的因素。盡管某潮玩公司的消費羣體日益多元化，海外業務增長也有助於分散風險，但仍可能面臨監管scrutiny。同時，資金集中湧入"新消費"賽道的現象，與此前資金抱團消費藍籌股頗爲相似，這種擁擠交易的脆弱性可能對估值產生巨大影響。

總的來說，Labubu作爲新興社交貨幣，代表了年輕一代的消費理念和社交方式。然而，其長期發展仍面臨諸多挑戰和不確定性。投資者在關注其增長潛力的同時，也需要警惕可能的風險。

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