BlackRock 擴大其加密 ETF 戰場：繼 BTC 和 ETH 之後，下一個是什麼？

編譯：白話區塊鏈

全球資產管理巨頭 BlackRock，管理着超過 11.7 萬億美元的資產，正在加密貨幣領域積極擴張。繼其 iShares 比特幣信托 ETF 取得巨大成功後，BlackRock 推出了以太坊 ETF，並且現在正計劃擴展產品線：將更多主要加密資產如 Cardano(ADA)、Polkadot(DOT)和 Solana(SOL)納入其 ETF 名冊。

比特幣 ETF 的資產規模迅速飆升至超過 700 億美元，成爲歷史上增長最快的 ETF。以太坊 ETF 緊隨其後，管理資產達 40 億美元。BlackRock 已明確表示：“我們將繼續探索哪些加密資產適合 ETF 結構。”

本報告深入剖析 BlackRock 的戰略及其對加密貨幣下一階段的意義。

1. BlackRock 爲什麼在擴張?背後的戰略分析

a) ETF 是入口——用戶需求激增

比特幣 ETF 迅速吸引了數百億美元的機構資金流入。對沖基金、養老基金和傳統財富管理機構紛紛加入。原因何在?因爲 ETF 提供了受監管、熟悉且低摩擦的加密貨幣投資渠道——是大資本進入的完美跳板。

b) 擴展加密貨幣符合趨勢和願景

BlackRock 的興趣並非新鮮事。2024 年，它推出了 BUIDL Token化貨幣市場基金，資產規模超過 30 億美元。他們的願景是將傳統金融與去中心化金融(DeFi)連接成一個單一的Token化生態系統，而 ETF 是完美的橋梁。

c) 領跑而非跟隨

雖然 Grayscale 和 VanEck 等公司也提交了 ADA、DOT 和 SOL 的 ETF 申請，但 BlackRock 憑藉其強大的品牌影響力和資本規模，不僅是跟隨者，更可能成爲該領域的下一個主導發行人。

2. 哪些加密貨幣可能加入 ETF 俱樂部?

• **Cardano(ADA)：**一個強調去中心化和治理的智能合約平台，具有監管友好特性。
• **Polkadot(DOT)：**跨鏈互操作協議，被視爲 Web3 基礎設施。
• **Solana(SOL)：**以超快交易速度和低費用著稱，是生態系統爆發性增長的熱門候選者。 這些資產市值高、社區活躍且合規路徑相對清晰，使其成爲 ETF 的有力競爭者。

3. 這對加密貨幣市場意味着什麼?

a) 主要Token獲得“資產管理認證”

被納入 BlackRock ETF 意味着機構信任的信號。預計主權財富基金、退休計劃和傳統投資組合的需求將增加。

b) DeFi 和現實世界資產(RWA)擴展得到提振

對這些資產的關注增加意味着鏈上應用、衍生品和Token化產品將獲得更多吸引力。開發者和分析師將在 DeFi-RWA 混合創新中找到新機會。

c) Token化勢頭加速

BlackRock 自己的Token化基金表明其長期戰略。預計股票、債券、房地產等將進一步Token化，以實現 ETF 式的流動性，改變數字資產的本質。

4. 對普通投資者意味着什麼?

a) ETF 降低進入門檻

無需錢包、無需種子短語、無需復雜的 KYC 流程。ETF 像股票一樣簡單——點擊即可購買。這使新投資者能夠以非加密原生風險的方式配置加密資產。

b) 投資主題更清晰

BTC/ETH：價值儲存 + 風險對沖。

ADA/DOT/SOL：技術創新 + 高回報賭注。 這讓投資者能夠構建靈活的風險調整投資組合。

c) 研究資源激增

BlackRock 的機構級研究將惠及零售投資者。預計 ETF 驅動的加密分析將激增，進一步降低進入加密市場的學習曲線。

5. 風險與挑戰依然存在

a) SEC 批準仍不確定

美國對 BTC 和 ETH 更爲友好。對於中市值替Token，監管分類和批準仍不明朗。

b) 波動性不會消失

ETF 身分 ≠ 價格穩定。SOL 或 ADA 在波動市場中仍可能出現 20% 以上的回調。不要讓“ETF”包裝掩蓋固有風險。

c) Token機制復雜性

與 BTC 不同，DOT 和 SOL 等幣種涉及質押收益、治理角色和技術細節。ETF 買家可能需要更深入了解這些資產的底層結構。

6. 你下一步該做什麼?

• **零售投資者：**密切關注 ETF 申請。一旦獲批，盡早定位 ETF 上市資產可能帶來回報。選擇安全的交易平台。
• **DeFi 開發者：**確保產品與 DOT/SOL 主網兼容，以捕捉 ETF 驅動的流量和流動性。
• **機構玩家：**分析風險溢價、質押機制、治理Token經濟學——在 ETF 資金流入前構建戰略分配模型。

BlackRock 加密 ETF 擴張背後的五大關鍵信號

• 行業趨勢：ETF 作爲監管橋梁

在 BTC 和 ETH ETF 成功後，BlackRock 正在擴展其產品線，爲傳統資本提供合規的投資途徑。

• 戰略邏輯：從投機到結構化敞口

ETF 將加密貨幣從“異類資產”轉變爲“投資組合常備品”。預計 DOT、SOL 和 ADA 將跟隨 BTC/ETH 進入機構投資組合。

• 市場影響：爲頂級Token注入新流動性

加密 ETF 擴張可能引發新的資本流入，增加 DeFi 和 L1/L2 生態系統的總鎖倉量(TVL)、交易量和可見度。

• 投資者準入：低摩擦、高信任的加密入口

ETF 爲傳統投資者提供了被動投資的理想方式，無需技術障礙。新一類資本正無縫進入加密市場。

• 風險提醒：監管仍掌握主動權

最終思考：ETF 會觸發下一個 Web3 超級週期嗎?

從 BTC 的單獨成功到 ETH 的 DeFi 提升，我們可能看到中市值 L1 Token通過合規的 ETF 渠道被引入。

BlackRock 不僅僅是在創建產品——它試圖定義加密資本結構。

如果 DOT、ADA 或 SOL ETF 成爲現實，它們可能點燃：

• 下一波機構資金流入，
• 開發者和流動性的重新活躍，
• 以及Token化資產類別的新敘事。

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